商报记者 郭雨昕 随着7月序幕拉开，国内车市迎来期中考放榜。比亚迪（002594）、上汽集团（600104）以超200万辆销 量领跑传统车企阵营，吉利以47%增速展现爆发力。新势力阵营这边则上演了一场洗牌大戏：零跑汽车 以221.6%同比增幅成为黑马，小米携SU7杀入第一梯队；相比之下，蔚来、岚图等车企则直面销量压 力，竞争格局正悄然生变。 回顾上半年，价格战与反价格战轮番上演，以旧换新成为销量增量核心因素。业内人士认为，下半年竞 争将更全面，涵盖产品、技术、成本控制、供应链韧性与全球化布局，考验将更加严峻。 其中，零跑汽车上半年呈现出黑马态势。1-6月总交付量达到了22.17万辆，从2024年的第七跃居第二。 理想汽车以20.4万辆守住前三。小米汽车凭借SU7上演"现象级"开局，上半年交付超15万辆，新车型 YU7上市3分钟订单破20万辆，成为增长最快变量。小鹏以19.7万辆达成51.8%目标完成率，表现稳健。 而蔚来仅11.4万辆、岚图等品牌完成率不足30%，阵营分化加剧。 2025下半年好戏连台 新补贴、新车型、新技术齐登场 2025年上半年，中国汽车市场在"反内卷"政策引导下，价格竞争相对温和。同时， ...

在安全方面，极氪9X实现对车身用料、生产工艺、安全设计和测试标准的四维提升。其中从车身安全 来看，浩瀚安全盔甲带来专属混动车型的过硬防护方案。极氪9X白车身高强钢和铝合金整体比超过 91%，车身扭转刚度达到41600牛·米每度，为承载式车身全尺寸SUV中最高，是混动车型中唯一通过 50km/h正面柱碰测试的车型。针对混动车型油电分离的安全需求，行业首创"第三吸能盒"专利设计，车 侧"八横九纵十宫格"设计首搭纯电级电池保护方案，尾部"防撞击阻止块"专为保护油箱设计，让极氪9X 成为名副其实的"混动公路坦氪"。 在业内人士看来，面对当下混动、增程行业核心痛点，极氪凭借在纯电领域建立的技术护城河，基于浩 瀚-S架构代际领先的底层能力，提供了一个没有妥协的动力方案，打破目前混动、增程产品普遍400V 架构的瓶颈，带来对传统增程和混动体验的革命性突破。 具体而言，浩瀚超级电混搭载最大功率1030千瓦的三电机高性能电驱和2.0T超级电混专用发动机，以及 全球最高功率的增程发电机和900V混动专属的增混电池。凭借这套系统，极氪9X不仅满电时全系百公 里加速3秒级，而且馈电性能也不衰减，最大CLTC纯电续航里程380km，电 ...

7月9日，全球豪华科技品牌极氪正式发布首个基于纯电架构打造的豪华电混专属架构浩瀚-S，这是全球第一个全栈900V高压混动架构，也是第一个电 驱总功率突破兆瓦级的混动架构，用一套动力系统，实现集纯电、增程、混动优势于一体的极致体验，实现中国新能源汽车在混动领域的重大技术突破。 作为浩瀚-S架构赋能的首款豪华旗舰SUV，极氪9X凭借浩瀚超级电混、浩瀚AI数字底盘、浩瀚安全盔甲、千里浩瀚智能辅助驾驶四大核心技术，在性 能、操控、安全、智能等方面实现代际领先。基于全球首个全栈900V高压电混架构，极氪9X在全球混动SUV中实现纯电续航里程最长、充电最快和加速最 快，且是全球极速最高的全尺寸混动SUV，重新定义了豪华混动SUV价值新标杆。极氪9X已启动先享计划，将于8月底成都车展正式预售。 技术破局，以创新引领混动变革 面对当下混动、增程产品普遍存在的纯电续航低、充电速度慢、低电量体验差等核心痛点，极氪凭借在纯电领域建立的技术护城河，反其道而行之，基 于浩瀚-S架构代际领先的底层能力，提供了一个没有妥协的动力方案，打破目前混动、增程产品普遍400V架构的瓶颈，带来对传统增程和混动体验的革命 性突破，甚至超越许多纯电产品 ...

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地 现货库存型号1000+ 覆盖100个品牌 [1] - 现货库存达5000万颗芯片 总重量10吨 库存价值超1亿元 [1] - 在深圳设立独立实验室 对所有物料实施QC质检流程 [1] 供应链服务能力 - 累计服务1.98万用户 可实现最快半天完成交易 [4] - 提供工厂呆料处理解决方案 覆盖滞销芯片交易场景 [6] 现货交易动态 - 当前求购博通/ADI/TE等品牌芯片 单型号需求最高达1200个 [2] - 特价出售ST/SGMICRO/润石等品牌芯片 库存量最高达100K颗 部分型号为2021-2024年新货 [3] 行业资讯关注 - 追踪芯片分销商排名变动 原产地政策影响等行业热点 [8] - 关注终端产品芯片应用案例 如Switch 2机型4天销售350万台 [8] - 监测模拟芯片厂商业绩增长 日本分销商并购重组趋势 [8]

中通客车新产品申报概况 - 公司在第395、396批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中共申报14款新车，包含12款新能源客车和2款柴油客车，覆盖纯电动公交车、公路客车及医疗车等多场景细分市场[1][2] - 新产品包含N系和H系主推车型，如零后悬低地板纯电动公交车（LCK6706EVGDA16等）及针对旅游客运的纯电动公路客车（LCK6829EVA20等）[1][2] 适老化出行产品布局 - 申报4款纯电动低地板城市客车（如LCK6827EVGDA21），采用零后悬设计，轴距5260-5950mm，最大载客量达74人，座椅布局优化至26座[3][5] - LCK6827EVGDA21搭载宁德时代208.64度电池，续航505公里，电机峰值功率185千瓦（252马力），内部空间利用率优于同级[3] - LCK6906EVGDA25配备255度电池（宁德时代/福鼎时代），续航690公里，电机功率185千瓦，轴距5950mm[5] 纯电动公路客车矩阵 - 申报7款纯电动公路客车（如LCK6829EVA20、LCK6909EV1A25），覆盖8-12米全米段，适配旅游客运及跨省通勤场景[7][8] - LCK6829EVA20最高车速100公里/小时，搭载208.64度电池，续航560公里，电机峰值功率260千瓦（354马力）[8][10] - LCK6909EV1A25电机功率达350千瓦（476马力），255度电池支持620公里续航，轴距4920mm[11] 医疗车专用市场拓展 - 申报1款医疗车（LCK5169XYL6），尺寸10990×2550×3500-3780mm，轴距5700mm，总质量16300公斤，最高车速100公里/小时[14][15] - 搭载潍柴WP7H系列发动机（最高功率235千瓦），配备医疗操作台、紫外线消毒灯及可选装X线机房等专用装置[17] - 基于专业客车底盘设计，底盘承载力和适应性突出，支持定制化配置如遮阳棚、舱门数量调整[17] 行业趋势与市场策略 - 公司紧跟适老化出行趋势，低地板公交产品成为申报重点[3] - 公路客车"大转小"趋势显著，8-9米级车型（如H8E、H9E）瞄准旅游客运及跨省公交需求[13] - 通过全米段产品矩阵和技术解决方案推动公共交通新能源转型[8]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，覆盖100种品牌 [1] - 现货库存芯片达5000万颗，总重量10吨，库存价值超1亿元 [1] - 在深圳设有独立实验室，每颗物料均进行QC质检 [1] 库存与交易能力 - 累计服务1.98万用户，支持最快半天完成交易 [4] - 提供特价优势物料，例如Nexperia 74LVC2G17GW库存15000pcs（22+年份）、NXP BFU730F库存99000pcs（21+年份） [3] - 通过【工厂呆料】小程序解决"找不到、卖不掉、价格优化"问题 [6] 市场需求动态 - 当前求购需求包括MOLEX 39-30-2032（1200个）、ADI AD8512ARMZ（1200个）、TE 7-1393243-9（500PCS） [2] - 行业热点关注TOP4芯片分销商变动、Switch 2芯片供应链（4天售350万台）、日本分销商并购重组等 [8]

销量与新品发布 - 6月总销量达43012台，但核心品牌极氪汽车交付量仅为16702台，同比下滑17% [1] - 全新旗舰SUV 9X将于7月9日揭开技术面纱，市场反响将直接影响投资者情绪 [1] - 小米汽车首款SUV YU7强势开售，加剧新能源汽车中高端市场竞争 [1] 品牌发展历程 - 极氪品牌成立于2021年，作为吉利面向高端新能源市场的独立品牌 [3] - 2022年极氪001交付超7万辆，成为30万级中国品牌纯电销冠 [3] - 2024年5月极氪在纽交所上市，完成从孵化到资本市场的重要跨越 [3] 市场竞争格局 - 小米汽车凭借流量生态和创始人IP快速崛起 [4] - 鸿蒙智行在高端品牌和定位方面形成稳定壁垒 [4] - 传统主机厂通过子品牌加码转型升级 [4] 财务与盈利挑战 - 2021-2024年极氪累计净亏损达262.23亿元，2025年Q1净亏损收窄至7.63亿元 [6] - 极氪市值徘徊在65亿美元左右，显著低于"蔚小理"的80亿至300亿美元区间 [5] - 全球范围内仅有特斯拉、比亚迪等极少数新能源品牌实现盈利 [5] 整合与降本增效 - 回归吉利母体可大幅削减合规成本，如每年数千万美元的审计费用 [6] - 2025年Q1极氪整车毛利率达16.5%，极氪品牌整车毛利率高达21.2% [7] - 整合后供应链成本预计降低5%～8%，制造效率将提升数倍 [7] 产品与市场策略 - 极氪主攻30万元以上豪华电动市场，领克锚定20万元级中高端领域 [7] - 极氪001/009已站稳30万+高端市场，007GT和9X将增强细分市场渗透率 [7] - 吉利2024年营收2402亿元，净利润激增213%，为极氪提供强大后盾 [8] 差异化竞争壁垒 - 鸿蒙智行依托自研智驾系统和华为赋能构建高端化核心竞争力 [10] - 小米汽车借创始人IP和生态渠道快速上量 [10] - 极氪需在产品力、核心技术和生态构建上形成差异化壁垒 [11] 未来战略与挑战 - 极氪现金储备仅98.9亿，回归吉利将获得资金支持 [11] - 极氪9X是向资本市场和母公司证明高端产品与技术整合能力的关键 [12] - 9X的销量成绩将直接影响极氪的回归进程和价格标签 [13]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地 现货库存型号1000+ 覆盖品牌100种 [1] - 现货库存芯片总量达5000万颗 总重量10吨 库存价值超1亿元 [1] - 在深圳设立独立实验室 对所有物料实施QC质检流程 [1] 库存交易动态 - 当前求购需求涉及GD32VW553-UNIFI-IMH6型号60千颗 RTL8309NB-CG型号500个 2EDGR-5.0-10P-14-00AH型号600件 [2] - 特价促销库存包括Micron MT53E1G32D2FW型号2.3万件 MICROCHIP PIC18F46K80-E/PT型号3200件 NANYA T5CB64M16GP-EK型号252件 [3] - 促销库存年份跨度从5年到24+年不等 包含MEMSIC MXP7205VW型号61992件 UTC 2SD669AL-D型号2500件 润石RS2299XTQC16型号10万件 [3] 用户服务能力 - 累计服务客户1.92万家 提供最快半天完成的库存清仓交易服务 [4] - 推出【工厂呆料】小程序解决库存匹配难题 支持电脑端通过dl.icsuperman.com网页版访问 [5][6] 行业资讯关联 - 往期内容涉及全球TOP4芯片分销商变动 供应链原产地判定难题 Switch 2芯片配置分析 日本分销商并购动态 模拟芯片厂商业绩增长等热点话题 [8]

充电宝行业召回事件 - 罗马仕因充电宝召回引发停工传闻 公司回应为正常组织架构调整 召回方案长期有效[1] - 罗马仕确认符合召回条件产品330807件 已处理79891件 安克创新完成20万用户召回申请并寄出10万个防火安全袋[3] - 锂电池供应商安普瑞斯74张3C证书被暂停或撤销 无锡市场监管局封存其全部产品[3] 新能源汽车动态 - 小米YU7开启全国交付 覆盖58城 雷军亲自为首批车主交车[3] - 蔚来李斌透露乐道L90起售价低于30万 展车7月10日到店预售[5] - 极氪9X全球首发搭载千里浩瀚H9 配备5激光雷达和双NVIDIA芯片 具备L3级自动驾驶能力[15] 科技与芯片进展 - 蔚来神玑NX9031芯片对全行业开放 采用5纳米工艺 支持10年算法迭代[8] - 台积电否认推迟日本芯片厂建设 强调美国投资不影响日德工厂计划[11] - 京东方预计为苹果MacBook供应51% LCD面板 超越LG成为最大供应商[14] 人工智能与机器人 - 银河通用完成11亿元融资 宁德时代领投 创人形机器人领域单笔融资纪录[14] - 国产机器狗"黑豹2.0"以10.3米/秒速度打破波士顿动力保持的纪录[17] - 香港AI超算中心90%资源已投入使用 政府预留30亿港元补贴[23] 消费电子与IP - 盗版Labubu产品成本几元 海外售价超20美元 专家建议用NFT技术防伪[6] - 小米王化辟谣与徕卡终止合作传闻[12] - 比亚迪冠名上海乐高乐园驾驶学校项目 合作开发儿童出行场景[9] 企业战略调整 - 华为澄清鸿蒙智行销售主导权未变 合作车企建设专属网络但华为仍主导核心环节[5] - TikTok开发美国新版应用 计划9月上线以应对安全审查 字节跳动保留少数股权[13] 行业数据与趋势 - 2025暑期档票房破25亿 《酱园弄》《碟中谍8》《柯南》暂列前三[20] - 专家预测AI未来10年将为全球GDP带来7%增量 数智技术成经济增长新引擎[22] - 特斯拉Model3获Euro NCAP 359分 成欧洲最安全新车[22]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价 22.50 元人民币，24.69 港元 [4] 报告的核心观点 - 吉利汽车上调全年销量目标，彰显公司发展信心，6 月总销量 23.60 万辆，同比增长 42.1%，基于上半年销量好于预期，公司将全年销量目标上修 10.7%，由 271 万辆增至 300 万辆 [11] - 吉利银河销量持续同比高增长，规模效应将促进盈利能力提升，6 月吉利银河销售 9.02 万辆，同比增长 201.8%，预计公司盈利能力将随着规模效应释放而逐步提升 [11] - 极氪将于下半年迎来混动车型，预计 YU7 影响相对可控，一方面 YU7 交付排期近 1 年，部分用户可能转向极氪竞品车型；另一方面极氪 9X 预计 3 季度上市，有望驱动极氪品牌销量向上 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 179,204、240,194、319,444、381,363、442,685 百万元，同比增长分别为 21.1%、34.0%、33.0%、19.4%、16.1% [6] - 2023 - 2027 年营业利润分别为 3,806、7,644、14,116、16,739、20,314 百万元，同比增长分别为 4.3%、100.8%、84.7%、18.6%、21.4% [6] - 2023 - 2027 年归属母公司净利润分别为 5,308、16,632、15,121、17,735、21,451 百万元，同比增长分别为 0.9%、213.3%、 - 9.1%、17.3%、21.0% [6] - 2023 - 2027 年每股收益分别为 0.53、1.65、1.50、1.76、2.13 元 [6] - 2023 - 2027 年毛利率分别为 15.3%、15.9%、16.3%、16.6%、16.7%；净利率分别为 3.0%、6.9%、4.7%、4.7%、4.8% [6] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 6.6%、19.2%、13.8%、14.0%、14.6% [6] - 2023 - 2027 年市盈率分别为 26.8、8.6、9.4、8.0、6.6 倍；市净率分别为 1.7、1.5、1.3、1.1、1.0 倍 [6] 股价及表现 - 2025 年 7 月 4 日股价为 16.26 港元，目标价格 24.69 港元，52 周最高价/最低价为 20.51/7.17 港元 [7] - 1 周、1 月、3 月、12 月绝对表现分别为 1.75%、 - 9.04%、 - 2.4%、90.48%；相对表现分别为 3.27%、 - 10.15%、 - 7.07%、57.82%；恒生指数分别为 - 1.52%、1.11%、4.67%、32.66% [8] 过往事件 - 2025 年 6 月 2 日银河系列继续实现较高增长，加快全球化布局 [10] - 2025 年 5 月 21 日 1 季度盈利同比高增，资源协同回归“一个吉利” [10] - 2025 年 5 月 17 日 4 月整体销量增速好于行业平均水平，银河系列表现亮眼 [10]