行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [5] 核心观点 - 报告核心观点是建议关注国产算力生态的发展，特别是具备显著竞争优势的公司 [3][19] - 这一观点基于DeepSeek-V4预览版上线，其技术方案（细粒度专家并行）已在英伟达GPU和华为昇腾NPU上完成验证，表明国产算力深度参与了此次大模型的研发 [3][19] 市场回顾与指数表现 - 本周（2026.4.20-2026.4.24），计算机（申万）指数小幅下跌0.27%，结束了前两周的反弹 [1][10] - 同期，上证指数上涨0.70%，深证成指上涨0.37%，创业板指下跌0.29% [1][10] - 细分板块方面，申万二级行业指数涨跌幅分别为：计算机设备(+1.14%)、IT服务Ⅱ(+0.60%)、软件开发(-2.00%) [1][12] - 个股方面，计算机板块上涨、下跌和走平的个股数量分别为90、227和18只 [12] - 本周涨幅前三的个股为：皖通科技(21.45%)、品高股份(19.18%)、宏景科技(17.61%) [12] 重点公司公告摘要 - **卓易信息**：2025年实现营业收入3.35亿元，同比增长3.67%；归母净利润0.80亿元，同比增长142.79% [2][17] - **虹软科技**：2025年实现营业收入9.23亿元，同比增长13.22%；归母净利润2.58亿元，同比增长46.25% [2][17] - **中科创达**：2025年实现营业收入77.78亿元，同比增长44.45%；归母净利润4.50亿元，同比增长10.47% [2][17] - **智明达**：2026年第一季度实现营业收入1.08亿元，同比增长34.32%；归母净利润0.18亿元，同比增长114.44% [17] - **同花顺**：2026年第一季度实现营业收入10.53亿元，同比增长40.81%；归母净利润2.56亿元，同比增长112.58% [18] 行业重大事件与技术进展 - **DeepSeek-V4预览版上线**：模型拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上实现国内与开源领域领先 [3][19] - **模型性能**：DeepSeek-V4-Pro性能比肩顶级闭源模型 [3] - **Agent能力**：在Agentic Coding评测中达到当前开源模型最佳水平，内部使用体验优于Sonnet 4.5，交付质量接近Opus 4.6非思考模式 [3][21] - **世界知识**：在世界知识测评中大幅领先其他开源模型，稍逊于顶尖闭源模型Gemini-Pro-3.1 [3][21] - **推理性能**：在数学、STEM、竞赛型代码测评中超越所有已公开评测的开源模型，比肩世界顶级闭源模型 [3][21] - **技术创新**：采用全新的注意力机制（token维度压缩结合DSA稀疏注意力），实现领先的长上下文能力并降低计算需求 [19] - **国产算力验证**：其细粒度专家并行(EP)方案同时在英伟达GPU和华为昇腾NPU上完成验证 [3][19] - **高德发布ABot具身智能技术基座**：由世界模型、导航模型、操作模型和Harness架构构成，并宣布开源全栈能力 [15] - **OpenAI发布GPT-Rosalind生命科学推理模型**：目标加速药物研发进程，首批向安进、莫德纳等机构开放 [15] - **阿里发布Qwen3.6-Max-Preview模型**：智能体编程能力显著提升，在Artificial Analysis榜单中登顶刷新国产模型表现 [15] - **OpenAI推出GPT Image 2**：能精准生成中文内容，解决乱码问题，展现出深厚的世界知识，可复刻复杂UI界面 [17] - **谷歌发布第八代TPU**：首次将训练（TPU 8t）与推理（TPU 8i）拆分为独立芯片，TPU 8t训练性能较上代提升2.7倍 [17] - **字节发布Seed3D 2.0**：从单张图像生成高质量3D模型，几何生成与纹理材质两项核心指标均取得SOTA（当前最佳） [17] - **Block组织架构变革**：CEO Jack Dorsey认为AI可直接取代中层管理，公司裁员40%，目标将组织层级压缩至2-3层 [15]

行业投资评级 - 报告对计算机行业的投资评级为“推荐” [5] 核心观点 - 报告核心观点认为，DeepSeek-V4预览版上线并开源，其性能在多个维度达到国内与开源领域领先水平，并已实现国产算力深度参与，建议关注国产算力生态的发展，特别是具备显著竞争优势的公司 [3][19] 市场回顾与指数表现 - 本周（2026.4.20-2026.4.24），计算机（申万）指数小幅下跌0.27%，结束了前两周的反弹 [1][10] - 同期，上证指数上涨0.70%，深证成指上涨0.37%，创业板指下跌0.29% [1][10] - 细分板块方面，申万二级行业指数涨跌幅分别为：计算机设备(+1.14%)、IT服务Ⅱ(+0.60%)、软件开发(-2.00%) [1][12] - 个股方面，本周计算机板块上涨、下跌和走平的个股数量分别为90、227和18只，涨幅前三名为皖通科技(21.45%)、品高股份(19.18%)、宏景科技(17.61%) [12] 行业重大事件 - **高德发布ABot具身智能技术基座**：由世界模型、导航模型N系列、操作模型M系列和Harness架构构成“三位一体”，其ABot-World在WorldArena榜单超过Veo 3.1达10%，并宣布开源全栈能力 [15] - **OpenAI发布生命科学推理模型GPT-Rosalind**：目标加速平均10-15年的药物研发进程，在蛋白质化学推理、基因组学分析等方面表现更强，首批向安进、莫德纳等机构开放 [15] - **阿里发布下一代旗舰模型Qwen3.6-Max-Preview**：智能体编程能力显著提升，SkillsBench提升9.9分，SciCode提升10.8分，在Artificial Analysis榜单中登顶刷新国产模型表现 [15] - **Block CEO Jack Dorsey认为AI可直接取代中层管理**：公司因此裁员40%，并以“公司世界模型”和“客户世界模型”为核心重构组织，目标将层级压缩至2-3层 [15] - **OpenAI推出GPT Image 2并向所有ChatGPT用户开放**：能精准生成中文内容，彻底解决中文乱码问题，可完整复刻数字产品的UI界面，具备替代级生产力 [17] - **谷歌发布第八代TPU**：首次将训练与推理拆分为TPU 8t和TPU 8i两款独立芯片，TPU 8t训练性能较上代提升2.7倍，TPU 8i单位价格性能提升80% [17] - **字节发布Seed3D 2.0**：可从单张图像生成高质量3D模型，几何生成与纹理材质两项核心指标均取得SOTA，API已上线火山引擎 [17] 重点公司公告 - **卓易信息2025年年报**：实现营业收入3.35亿元，同比增长3.67%；归母净利润0.80亿元，同比增长142.79%；扣非归母净利润0.43亿元，同比增长191.13%；经营活动现金流量净额1.20亿元 [2][17] - **虹软科技2025年年报**：实现营业收入9.23亿元，同比增长13.22%；归母净利润2.58亿元，同比增长46.25%；扣非归母净利润2.14亿元，同比增长37.51%；经营活动现金流量净额2.08亿元 [2][17] - **中科创达2025年年报**：实现营业收入77.78亿元，同比增长44.45%；归母净利润4.50亿元，同比增长10.47%；扣非归母净利润3.44亿元，同比增长96.43%；经营活动现金流量净额6.80亿元 [2][17] - **智明达2026年一季报**：实现营业收入1.08亿元，同比增长34.32%；归母净利润0.18亿元，同比增长114.44%；扣非归母净利润0.16亿元，同比增长94.80% [17] - **同花顺2026年一季报**：实现营业收入10.53亿元，同比增长40.81%；归母净利润2.56亿元，同比增长112.58%；扣非归母净利润2.50亿元，同比增长122.58% [18] 投资观点详述 - **DeepSeek-V4技术亮点**：拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先 [3][19] - **模型版本**：分为deepseek-v4-pro和deepseek-v4-flash两个版本 [3][19] - **性能表现**： - **Agent能力**：DeepSeek-V4-Pro在Agentic Coding评测中达到当前开源模型最佳水平，内部使用体验优于Sonnet 4.5，交付质量接近Opus 4.6非思考模式 [3][21] - **世界知识**：在世界知识测评中大幅领先其他开源模型，仅稍逊于顶尖闭源模型Gemini-Pro-3.1 [3][21] - **推理性能**：在数学、STEM、竞赛型代码的测评中，超越所有已公开评测的开源模型，比肩世界顶级闭源模型 [3][21] - **技术创新**：开创全新注意力机制，在token维度进行压缩，结合DSA稀疏注意力，实现全球领先的长上下文能力并大幅降低计算和显存需求 [19] - **国产算力参与**：DeepSeek-V4将细粒度专家并行(EP)方案同时在英伟达GPU和华为昇腾NPU上完成验证，国产算力深度参与 [3][19]