公司运营亮点 - 公司在GABAB PAM候选药物治疗慢性咳嗽方面进展顺利且按计划进行[2] - 在知名的美国咳嗽会议上公布了咳嗽项目在多个临床前模型中获得的积极数据[2] - 重新获得了处于二期阶段的mGlu2 PAM资产ADX71149的权利 正在内部评估该项目的后续步骤[2] - 与Sinntaxis公司达成期权协议 以获得脑损伤领域额外的知识产权 计划进一步探索dipraglurant在该适应症中的临床活性[2] - 合作伙伴Indivior已将其GABAB PAM临床候选药物推进至新药临床试验申请研究阶段 为公司的变构调节方法提供了额外验证[2] - 对瑞士公司Stalicla进行了融资 该公司专注于神经发育和神经精神疾病的精准医疗方法[2] - GABAB PAM慢性咳嗽候选药物在多种疾病模型中显示出强大的镇咳活性[5][6] - 截至2025年上半年末 现金头寸为230万瑞士法郎[5] 财务业绩摘要 - 2025年上半年收入为10.7万瑞士法郎 较2024年同期的35万瑞士法郎减少24.3万瑞士法郎 主要与Indivior的研发合作阶段完成有关[4][8] - 2025年上半年研发费用为39.1万瑞士法郎 较2024年同期的58.4万瑞士法郎减少19.3万瑞士法郎 主要由于外包研发费用降低[4][8] - 2025年上半年行政费用为105.6万瑞士法郎 较2024年同期的145.3万瑞士法郎减少39.7万瑞士法郎 主要由于法律费用减少[4][9] - 2025年上半年持续经营业务净亏损为343.2万瑞士法郎 较2024年同期的219.2万瑞士法郎增加124万瑞士法郎 主要由于对Neurosterix US Holdings的投资损失份额增加[4][10] - 2025年上半年终止经营业务净利润为11.8万瑞士法郎 而2024年同期为1198.3万瑞士法郎 差异主要由于2024年4月2日出售部分业务获得1400万瑞士法郎收益[4][10] - 2025年上半年净亏损为331.4万瑞士法郎 而2024年同期净利润为979.1万瑞士法郎[4] - 2025年上半年基本和稀释后每股亏损为0.03瑞士法郎 而2024年同期每股收益为0.10瑞士法郎[4][11] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为230万瑞士法郎 较2024年同期的378.8万瑞士法郎减少148.7万瑞士法郎 主要由于经营活动所致[7][11] - 截至2025年6月30日 股东权益为721.3万瑞士法郎 较2024年同期的1265.1万瑞士法郎减少543.8万瑞士法郎[7] 公司业务概览 - Addex Therapeutics是一家临床阶段生物制药公司 专注于开发用于神经系统疾病的新型小分子变构调节剂组合[1][16] - 公司主要候选药物dipraglurant正在评估用于脑损伤恢复的未来开发[16] - 公司持有分拆的私人公司Neurosterix LLC 20%的股权 该公司正在推进一系列变构调节剂项目[16] - 公司股票在瑞士证券交易所和美国纳斯达克资本市场上市 交易代码为"ADXN"[16]

公司运营亮点 - 公司在慢性咳嗽领域的GABAB PAM候选药物在多种疾病临床前模型中显示出强劲的镇咳活性，并在美国咳嗽大会上公布了积极数据[2][5][6] - 公司重新获得了处于二期临床阶段的mGlu2 PAM资产ADX71149的权利，正在内部评估该项目的后续步骤[2][5][6] - 公司与Sinntaxis达成一项期权协议，以获得在脑损伤恢复领域使用mGlu5 NAM的额外知识产权，计划进一步探索dipraglurant在该适应症中的临床活性[2][5][6] - 合作伙伴Indivior已将其用于物质使用障碍的GABAB PAM临床候选药物推进至新药临床申请研究阶段，为公司的变构调节方法提供了额外验证[2][5][6] - 公司领投了瑞士公司Stalicla的一轮融资，该公司专注于神经发育和神经精神疾病的精准医疗方法，此举延续了公司对推进中枢神经系统疾病创新疗法的承诺[2][5][6] 2025年上半年财务数据 - 2025年上半年收入为10.7万瑞士法郎，较2024年同期的35万瑞士法郎减少24.3万瑞士法郎，主要与Indivior的研发合作阶段完成有关[4][8] - 2025年上半年研发费用为39.1万瑞士法郎，较2024年同期的58.4万瑞士法郎减少19.3万瑞士法郎，主要由于与Indivior合作相关的GABAB PAM外包研发费用降低[4][8] - 2025年上半年行政费用为105.6万瑞士法郎，较2024年同期的145.3万瑞士法郎减少39.7万瑞士法郎，主要由于法律费用减少[4][9] - 2025年上半年持续经营业务净亏损为343.2万瑞士法郎，较2024年同期的219.2万瑞士法郎增加124万瑞士法郎，主要由于对Neurosterix US Holdings的投资份额亏损增加[4][10] - 2025年上半年每股基本及摊薄亏损为0.03瑞士法郎，而2024年同期为每股盈利0.10瑞士法郎[4][7][11] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为230万瑞士法郎，较2024年同期的378.8万瑞士法郎减少148.7万瑞士法郎，减少主要源于经营活动[4][11] 公司业务概况 - 公司是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发用于神经系统疾病的新型小分子变构调节剂组合[1][16] - 公司主要候选药物dipraglurant正在评估用于脑损伤恢复的未来开发[16] - 公司持有分拆的私人公司Neurosterix LLC 20%的股权，该公司正在推进一系列变构调节剂项目[16]

公司财务表现 - 2025年第一季度收入为7.1万瑞士法郎，同比减少16.4万瑞士法郎，主要因与Indivior的服务协议于2024年6月30日终止 [4][7] - 研发费用降至15.6万瑞士法郎，同比减少8.9万瑞士法郎，因GABAB PAM外包研发阶段完成 [4][8] - 行政费用降至52.1万瑞士法郎，同比减少25.7万瑞士法郎，主要因法律费用减少 [4][8] - 净亏损从2024年同期的308.7万瑞士法郎收窄至147.3万瑞士法郎，主要因2024年剥离业务带来的240万瑞士法郎亏损终止 [4][9] - 每股亏损从0.03瑞士法郎改善至0.01瑞士法郎 [4][10] - 现金及等价物增至282.5万瑞士法郎，同比增加119.7万瑞士法郎，主要因2024年4月Neurosterix交易获得500万瑞士法郎 [4][11] 研发进展与战略合作 - GABAB PAM慢性咳嗽候选药物在临床前模型中显示出强效镇咳活性，数据已在美国咳嗽会议上公布 [2][5][6] - 重新获得二期临床阶段药物ADX71149（mGlu2 PAM）的权益 [2][5][6] - 与Sinntaxis达成期权协议，获得mGlu5 NAM在脑损伤恢复领域的独家知识产权许可 [2][5][6] - 合作伙伴Indivior的GABAB PAM药物已完成IND支持研究，验证了变构调节技术路径 [2][5][6] 公司业务结构 - 核心管线包括mGlu5 NAM药物dipraglurant（脑损伤恢复适应症）和独立开发的GABAB PAM（慢性咳嗽） [15] - 持有Neurosterix LLC 20%股权，后者推进M4 PAM（精神分裂症）、mGlu7 NAM（情绪障碍）等管线 [15] - 在瑞士证券交易所和纳斯达克双重上市，代码均为ADXN [15][17]

文章核心观点 - 临床阶段生物制药公司Addex Therapeutics公布2024年全年财务业绩并进行公司情况更新，公司在关键临床资产临床开发上取得进展，财务状况有一定变化 [1][2] 运营亮点 - 与Perceptive Advisors推出Neurosterix，A轮融资6500万美元推进临床前产品组合开发 [6][7] - Indivior选择GABAB PAM候选药物用于物质使用障碍开发并启动IND支持性研究，公司也选择独立GABAB PAM候选药物用于慢性咳嗽开发 [6][7] - 重新定位2期mGlu5 NAM资产dipraglurant用于脑损伤恢复 [6][7] - 重新获得2期mGlu2 PAM资产ADX71149的权利 [6][7] 财务总结 财务数据 | 项目 | 2024（千瑞士法郎） | 2023（千瑞士法郎） | 变化（千瑞士法郎） | | --- | --- | --- | --- | | 收入 | 410 | 1,617 | (1,207) | | 研发费用 | (854) | (1,187) | 333 | | 总务和行政费用 | (2,311) | (2,673) | 362 | | 总运营亏损 | (2,755) | (2,243) | 512 | | 财务结果（净额） | 23 | (257) | 280 | | 联营公司净亏损份额 | (2,177) | - | (2,177) | | 持续经营业务净亏损 | (4,909) | (2,500) | (2,409) | | 已终止经营业务净利润/（亏损） | 11,965 | (8,056) | 20,021 | | 当期净利润/（亏损） | 7,056 | (10,556) | 17,612 | | 基本每股净利润/（亏损） | 0.07 | (0.14) | 0.21 | | 摊薄每股净利润/（亏损） | 0.04 | (0.14) | 0.18 | | 现金及现金等价物净减少 | (523) | (3,092) | 2,569 | | 现金及现金等价物 | 3,342 | 3,865 | (523) | | 股东权益 | 9,677 | 1,145 | 8,532 | [4] 财务分析 - 2024年已终止经营业务净利润1200万瑞士法郎，主要来自业务部分出售净收益1390万瑞士法郎，部分被已终止经营活动净亏损190万瑞士法郎抵消；2023年已终止经营业务净亏损810万瑞士法郎 [8] - 2024年净利润710万瑞士法郎，主要是已终止经营业务净利润1200万瑞士法郎部分抵消持续经营业务净亏损490万瑞士法郎；2023年净亏损1060万瑞士法郎，其中810万瑞士法郎与已终止经营活动有关 [9] - 2024年摊薄每股净收益0.04瑞士法郎，2023年摊薄每股净亏损0.14瑞士法郎 [9] - 2024年12月31日现金及现金等价物降至330万瑞士法郎，较2023年12月31日的390万瑞士法郎减少60万瑞士法郎，主要因经营活动使用现金，部分被2024年4月Neurosterix交易所得500万瑞士法郎抵消 [10] - 收入主要来自与Indivior的资助研究合作，2024年收入降至40万瑞士法郎，较2023年减少120万瑞士法郎，主要因研究协议于2024年6月30日完成 [11] - 研发费用主要与GABAB PAM项目有关，2024年降至80万瑞士法郎，较2023年减少30万瑞士法郎，主要因与Indivior的研究协议于2024年6月30日完成 [12] - 总务和行政费用2024年降至230万瑞士法郎，较2023年减少40万瑞士法郎，主要因董事及高级职员责任保险成本降低 [12] - 持续经营业务净亏损2024年增至490万瑞士法郎，较2023年增加240万瑞士法郎，主要因收入减少和Neurosterix集团净亏损份额成本增加 [13] 其他信息 - 2024年全年财务报告可在公司网站投资者/下载部分查看 [14] - 2025年4月25日16:00 CEST将举行电话会议回顾财务结果，首席执行官Tim Dyer和转化科学主管Mikhail Kalinichev将进行简要介绍并进行问答环节 [15] - 参会者需提前使用提供链接注册，注册后将获得参会拨号号码和个人PIN，可在会议开始前10分钟使用注册邮件中的会议访问信息参会，也可使用回电功能 [16][17] - 公司是临床阶段生物制药公司，专注开发神经系统疾病小分子变构调节剂组合，主要候选药物dipraglurant用于脑损伤恢复评估，合作伙伴Indivior选择GABAB PAM候选药物用于物质使用障碍开发，公司推进独立GABAB PAM项目用于慢性咳嗽，还持有Neurosterix LLC 20%股权，公司股票在SIX瑞士证券交易所和纳斯达克资本市场上市 [17] - 联系人包括首席执行官Tim Dyer和Halsin Partners合伙人Mike Sinclair，提供了联系电话和邮箱 [18]

股份与权证 - 公司提交修正案注册出售股东转售13,231,445份美国存托股份（ADS），代表79,388,670股[8][11] - 普通认股权证可购31,578,948股（5,263,158份ADS），发行90天后按每股1美元行使，2028年4月5日到期[8][12] - 预融资认股权证可购23,578,950股（3,929,825份ADS），发行60天后按每股0.01美元行使，可一直行使[8][12] - 修订认股权证可购24,230,772股（4,038,462份ADS），2023年7月5日起按每股1美元行使，2028年4月5日到期[8][12] - 截至2023年5月31日，已发行股份88,842,345股，行使预融资认股权证后为112,421,295股，行使三类认股权证后为168,231,015股[52] 财务数据 - 2023年5月31日，公司ADS在纳斯达克收盘价为每股0.694美元，股票在瑞士证券交易所收盘价为每股0.108瑞士法郎[13] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物实际为5,594,872瑞士法郎，调整后为9,861,210瑞士法郎[75] - 截至2023年3月31日，股东权益净额实际为4,071,228瑞士法郎，调整后为8,337,567瑞士法郎[75] - 截至2023年3月31日，总资本实际为4,071,228瑞士法郎，调整后为8,337,567瑞士法郎[75] - 公司出售1333333份美国存托股票（ADS），每份0.95美元；出售3929825份预融资认股权证，每份0.94美元[76] 药物研发 - 公司ADX71149由强生子公司杨森开展2a期临床试验，第一部分完成进入第二部分，第二组正在招募患者[30] - 公司dipraglurant在PD - LID方面获美国FDA孤儿药认定，2022年6月因患者招募缓慢终止美国注册计划[31] 用户数据 - 2023年5月24日，公司有2488名注册股东，私人投资者持股占比34.34%，机构股东占比29.63%[91] - 按国家划分股东结构，瑞士股东持股占比54.10%，美国股东占比4.82%[91] 未来展望 - 基于当前运营计划，现有现金和行使预融资认股权证将使公司资金支持至2024年第二季度，普通和修订认股权证行使未纳入现金跑道预测[68] - 公司未来资金能力取决于通过合作伙伴关系、赠款获额外资金及进一步融资筹资能力[69] 合规情况 - 2023年5月18日公司收到纳斯达克通知，过去30个连续工作日美国存托股份出价低于1美元/份最低要求[47] - 公司有180个日历日恢复合规，若ADS出价连续10个工作日收于1美元/份或以上则达标[48] - 若2023年11月8日前未恢复合规，可能获额外180个日历日合规期[49] 其他 - 公司是临床阶段制药公司，专注开发和商业化变构调节剂类新型口服小分子药物[28] - 公司利用变构调节剂发现能力，开发临床和临床前阶段专有候选药物管线[29] - 公司候选药物针对癫痫、帕金森病相关运动障碍、物质使用障碍等疾病，部分适应症可能获孤儿药指定[29] - 公司是“新兴成长型公司”和“外国私人发行人”，选择遵守某些减少的上市公司报告要求[14] - 公司新兴成长公司身份至最早满足条件之一时结束，包括年总收入超12.35亿美元等[37] - 公司从未支付过股息，预计在可预见的未来也不会支付[78] - 出售股东Armistice Capital Master Fund Ltd.发行前实益拥有79388670股，占比47.19%，将出售79388670股[87] - 截至2023年5月31日，公司股本为1153483.11瑞士法郎，由115348311股已发行股票组成，库存股26505966股，流通股本为88842345股[92] - 公司资本范围为1153483.11瑞士法郎（下限）至1730224.66瑞士法郎（上限），授权董事会在2028年5月30日前增加股本[94] - 公司可发行最多57674155股全额缴足的记名股票，每股面值0.01瑞士法郎以增加股本[94] - 截至2023年5月31日，公司总或有股本为576741.55瑞士法郎[99] - 公司可通过行使员工等持有的收益凭证所附期权或认购权，最多发行15000000股，增加最多150000瑞士法郎的股本[100] - 公司可通过发行最高42,674,155股登记股份，将股本最多增加426,741.55瑞士法郎[101] - 2020 - 2023年各时间节点的名义股本分别为32,848,635瑞士法郎（2020年12月31日）等[103] - 2020 - 2023年各时间节点的有条件股本分别为16,424,317瑞士法郎（2020年12月31日）等[103][105] - 2021年6月16日，股东将授权资本从9,524,317瑞士法郎增加到24,636,476瑞士法郎等[108] - 2022年12月15日，公司通过发行17,438,883股新登记股份，将股本从979,094瑞士法郎增加到1,153,483瑞士法郎[110] - 截至2023年5月31日，公司共有99,205,454份股权工具流通在外[123] - 2018年3月28日增资时向投资者授予5,866,898份认股权证，每份认股权证可在7年内以3.43瑞士法郎的价格认购1股登记股份[124] - 2021 - 2023年通过三次发行向机构投资者授予55,809,720份认股权证和23,578,950份预融资认股权证[125] - 公司共有1,700份股权共享证书，每份证书赋予认购1,000股公司股份的权利[117] - 收购或处置公司股份等达到3%等投票权门槛需在四个交易日内书面通知公司和SIX披露办公室，公司需在收到通知两个交易日内发布信息[132] - 公司需在资产负债表附注中披露持股超5%的重要股东及其持股情况[133] - 收购公司股份致投票权超33⅓%需提交收购100%股份的公开要约，公司章程可豁免或提高门槛至49%，原豁免条款于2023年3月21日失效并于5月31日移除[134] - 每份美国存托股份（ADS）代表有权获得并行使存托处或托管处持有的六股股份的权益[139] - 公司进行现金分配等不同分配时，存托人有相应处理方式[148][150][153][156] - 赎回证券时公司会提前通知存托人，存托人会通知持有人，赎回需支付费用等[163][164] - 存入股份时存托人交付美国存托股份（ADS），需支付发行费用等，发行可能延迟[167][169] - ADR持有人可转让、合并或拆分ADR及ADS，需满足相应条件并支付费用[170] - 持有人可取消ADS并提取相应股份，可能受法律限制，需支付费用和承担风险[171] - 持有人有权指示存托人行使投票权，未收到投票指示的证券一般不投票[175][178] - 发行ADS费用最高为每ADS 5美分，取消ADS费用最高为每ADS 5美分[179] - 现金股息或其他现金分配费用最高为每ADS 5美分，ADS服务费用最高为每ADS 5美分[179][181] - 持有人还需支付税费、注册费、传输费等费用[183] - 若拒绝支付存托人费用，存托人可拒绝服务或从分配中扣除费用[185] - 公司修改存托协议需提前30天通知持有人[187] - 公司或存托机构终止存托协议需提前30天通知持有人[189] - 存托协议终止后，存托机构将出售证券并将所得存入无息账户[190] - 存托协议终止时，ADS持有人可将股份转入非保荐美国存托股份计划[191] - 存托机构在纽约设有设施记录和处理ADS的发行、注销等业务[193] - 存托协议限制公司和存托机构的义务和责任[194] - 持有人需负责ADS及代表证券的税费[196] - 存托机构可在持有人支付税费后进行相关操作[197] - 存托机构将安排外币兑换成美元[198] - 存托协议受纽约州法律管辖，持有人放弃陪审团审判权[199]

股份与权证 - 公司登记13,231,445份美国存托股份（ADS）用于转售，代表79,388,670股[8,11,12] - 普通、预融资、修订认股权证可分别购买31,578,948股、23,578,950股、24,230,772股，对应ADS份数为5,263,158份、3,929,825份、4,038,462份[8,12] - 截至2023年4月15日，公司流通股为88,876,627股，假设认股权证全部行使，流通股将达168,265,297股[50] 财务数据 - 2023年5月10日，公司ADS在纳斯达克收盘价为0.9427美元/ADS，股票在瑞士证券交易所收盘价为0.1310瑞士法郎/股[13] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物实际为5,594,872瑞士法郎，调整后为9,861,210瑞士法郎[74] - 截至2023年3月31日，公司股东权益净额实际为4,071,228瑞士法郎，调整后为8,337,567瑞士法郎[74] 业务情况 - 公司是临床阶段制药公司，专注开发和商业化变构调节剂类新型口服小分子药物[29] - 公司利用变构调节剂发现能力，开发了临床和临床前阶段的专有候选药物管线[30] - 候选药物针对癫痫、帕金森病相关运动障碍、物质使用障碍等疾病[30] 合作进展 - 公司领先候选药物ADX71149由强生子公司杨森开展2a期概念验证临床试验和开放标签研究，杨森负责开发和商业化[31] - 候选药物dipraglurant在多个潜在治疗适应症进行评估，已获FDA孤儿药认定，因患者招募缓慢终止美国注册计划[32] - 公司与Indivior合作开展研究，目前处于临床候选药物选择阶段，预计2024年启动IND支持性研究[34] 股东情况 - 2023年4月15日，公司有2,485名股东登记在册，私人、机构、纳斯达克存托凭证持有人和未识别股东持股占比分别为32.04%、37.96%、24.11%和5.89%[90] - 出售股东Armistice Capital Master Fund Ltd.在发行前实益拥有81,309,720股，占比48.32%，拟出售79,388,670股[86] 资本变更 - 2020 - 2023年4月15日期间，名义股份资本从32,848,635瑞士法郎变为1,153,483瑞士法郎，条件股份资本从16,424,317瑞士法郎变为151,976瑞士法郎，授权股份资本从16,424,317瑞士法郎变为零[98][100] - 2022年2月2日，公司通过发行1600万股新记名股票，将资本从4927.2952万瑞士法郎增至6527.2952万瑞士法郎[107] - 2022年5月9日，公司将授权资本从863.6476万瑞士法郎增至3263.6476万瑞士法郎，将有条件资本从2463.6476万瑞士法郎增至3263.6476万瑞士法郎；同时将所有已发行股份的面值从1瑞士法郎降至0.01瑞士法郎，公司股本减少6460.222248万瑞士法郎[106] 存托协议 - 每份美国存托股份（ADS）代表有权获得并行使存于托管人处的6股股份的受益所有权权益[133] - 公司和存托人可通过修订存托协议更改ADS与股份的兑换比例，该修订可能产生或改变ADS持有人需支付的存托费用[133] - 存托协议、美国存托凭证（ADR）和ADS受纽约法律管辖，公司对股份持有人的义务受瑞士法律管辖[134]

公司概况 - 公司为新兴成长型公司和外国私人发行人，是临床阶段制药公司，专注变构调节剂开发和商业化[12][27] - 公司研发围绕变构调节剂构建候选药物组合，关注神经系统疾病相关G蛋白偶联受体靶点[27] - 公司美国存托股份在纳斯达克上市，股票在瑞士证券交易所上市[119] 股权与股份 - 出售股东将转售最多13,231,445份美国存托股份，代表79,388,670股股份[9] - 截至2023年4月15日，公司流通股数量为88,876,627股，行使预融资认股权证后为112,455,577股，行使三类认股权证后为168,265,297股[47] - 截至2023年4月15日，公司股本为1,153,483.11瑞士法郎，由115,348,311股已发行股份组成，名义价值为每股0.01瑞士法郎[88] - 2023年4月15日，公司有2,485名股东登记在册，私人投资者占比32.04%，机构股东占比37.96%[87] - 2023年4月15日，公司股东按国家划分，美国占比6.21%，瑞士占比58.77%[87] 认股权证 - 普通认股权证可购买最多31,578,948股股份，代表5,263,158份美国存托股份，行使价为每股美国存托股份1.00美元，90天后可行使，2028年4月5日到期[10] - 预融资认股权证可购买最多23,578,950股股份，代表3,929,825份美国存托股份，行使价为每股美国存托股份0.01美元，60天后可行使，直至全部行使[10] - 修订认股权证可购买最多24,230,772股股份，代表4,038,462份美国存托股份，行使价为每股美国存托股份1.00美元，从2023年7月5日开始可行使，2028年4月5日到期[10] 财务状况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为6,957,086瑞士法郎，调整后为11,223,424瑞士法郎[71] - 截至2022年12月31日，公司股东权益净额为4,912,911瑞士法郎，调整后为9,179,250瑞士法郎[71] - 公司从未支付过股息，预计未来也不会支付，打算保留资金用于业务发展[74] 药物研发 - 领先候选药物ADX71149由强生子公司开展癫痫2a期概念验证临床试验和开放标签研究，预计2023年第二季度报告下一步决定[29] - 候选药物dipraglurant获美国FDA孤儿药认定，2022年6月17日因患者招募缓慢终止美国注册计划[30] - 与Indivior的合作研究项目处于临床候选药物筛选阶段，预计2024年启动新药研究申请支持性研究[31] - mGlu7 NAM项目完成临床候选药物筛选阶段，预计2023年下半年启动新药研究申请支持性研究[34] - mGlu2 NAM项目进入临床候选药物筛选阶段，预计2024年进入新药研究申请支持性研究；M4 PAM项目预计2023年末进入临床候选药物筛选阶段[34] 未来展望 - 公司将保持新兴成长型公司身份至最早发生的情况：年度总收入超12.35亿美元、2025年底、成为“大型加速申报公司”、三年内发行超10亿美元非可转换债务证券[36] - 根据运营计划，现有现金和行使预融资认股权证可使公司资金支持到2024年第二季度，普通和修订认股权证行使未纳入现金储备预测[64] 风险提示 - 发行预融资、普通和修订认股权证所代表股份需获股东批准，未获批可能导致发行延迟或无法完成，影响公司业务[51] - 注册声明生效后，大量股份和美国存托股份出售可能压低市场价格[52]