公司概况与市场地位 - 燧原科技是“国产GPU四小龙”中唯一未上市的公司，已于近期提交科创板IPO申请，拟募资60亿元 [1] - 公司由AMD前资深专家ZHAO LIDONG与张亚林联合创立，近八年来自主研发迭代了四代架构、共5款AI芯片，构建了从硬件到软件的完整产品体系 [1][2] - 公司是中国云端AI芯片领域的领军企业之一，其AI加速卡及模组2024年销售量为3.88万张，在中国AI加速卡市场占有率约为1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [3] 技术研发与知识产权 - 公司坚持技术驱动，近四年（报告期内）累计研发投入达44.19亿元，占同期营业收入总额的比例高达267.31% [1][5] - 截至2025年9月末，公司已获得境内发明专利262项，承担10余项国家及地方科技攻关项目，并参与了41项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准制定 [3] - 报告期内（2022年至2025年前九月），公司各期研发费用占营业收入的比例分别为1096.12%、408.01%、181.66%和164.77% [5] 财务表现与客户结构 - 公司目前尚未盈利，2022年至2025年前九月，累计营业收入为16.53亿元，累计净亏损为51.79亿元，累计经营活动现金流量净额为负 [5] - 腾讯是公司的最大客户和第一大股东，2025年前九月，对腾讯的销售收入占营业收入比例高达71.84% [1][7] - 报告期内，公司来自前五大客户的销售收入占比均超过92%，客户集中度非常高 [8] 融资历程与股权结构 - 腾讯通过多轮融资持续投资公司，在D轮、D++轮和E轮融资中均有出资，其中E轮融资的投前估值为175亿元 [8] - 目前公司共有102名股东，股权结构分散，腾讯及其一致行动人合计持有公司20.2580%的股份，为第一大股东 [8] - 公司创始人ZHAO LIDONG与张亚林直接及通过员工持股平台合计控制公司28.1357%的股份，为共同实际控制人 [9] 行业竞争与IPO意义 - 全球云端AI芯片行业由英伟达主导，2024年其在中国AI加速卡市场出货量约190万张，占据约70%的市场份额 [3] - “国产GPU四小龙”中的其他三家公司（壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份）均已上市，若燧原科技成功上市，则意味着“四小龙”将齐聚资本市场 [1][3] - 公司此次IPO募集资金将主要用于基于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [4]

当周IPO市场整体动态 - 当周（1月19日～1月25日）新增受理1单IPO申请，1家企业暂缓审议，1家终止审核，5家过会，6家注册生效 [1] - 2026年首家IPO获受理企业为上海燧原科技股份有限公司，拟在科创板上市融资60亿元 [1] - 蓝箭航天空间科技股份有限公司的IPO审核进入已问询阶段 [1] 燧原科技IPO核心信息 - 公司采用科创板第四套上市标准，即预计市值不低于30亿元且最近一年营业收入不低于3亿元 [2] - 公司是“国产GPU四小龙”之一，聚焦于非GPGPU架构的AI芯片，产品体系覆盖AI芯片、加速卡、智算系统及软件平台 [2] - 公司尚未盈利，2022年至2024年及2025年前三季度，营业收入分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元和5.40亿元，归母净利润分别亏损11.16亿元、16.65亿元、15.10亿元和8.88亿元 [2] - 截至2025年9月末，公司合并及母公司口径未弥补亏损分别为41.65亿元和18.64亿元 [1] 燧原科技经营与竞争状况 - 公司解释持续亏损原因为行业处于发展初期，研发投入大且客户验证周期长，收入尚未充分释放 [3] - 客户集中度风险极高，报告期内对前五大客户的销售金额占营业收入比例均超过92% [3] - 对关联方腾讯科技(深圳)的销售占比快速提升，从2022年的8.53%增至2025年前三季度的71.84% [3] - 行业竞争激烈，2024年国际厂商占据中国AI加速卡70%以上的市场份额，国内竞争对手如华为海思、寒武纪等起步更早且已具规模 [3][4] 蓝箭航天IPO进展 - 公司IPO申请已于1月22日进入问询阶段 [6] - 公司被抽中2026年第一批首发企业现场检查，是11家被抽查企业之一 [6] 惠康科技IPO暂缓审议详情 - 公司IPO申请于1月22日被上市审核委员会暂缓审议，主要关注业绩持续性与供应商关联关系问题 [7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入22.99亿元，同比下滑15.89%，实现净利润3.34亿元，同比下滑7.84% [7] - 监管重点问询公司与主要供应商（瑞益电子、杰成电子）是否存在关联关系，这两家供应商均成立于2020年并随即与公司开始合作 [8][9] - 公司解释与瑞益电子、杰成电子的合作承接于其实际控制人控制的其他主体，具有商业合理性，但监管疑虑未完全打消 [9]

IPO基本信息 - 2026年1月22日，燧原科技科创板IPO获受理，成为2026年A股首单获受理的IPO [1] - 公司计划公开发行融资60亿元，保荐机构为中信证券，募集资金拟用于产品研发迭代、业务拓展及供应链安全 [3] - 公司于2024年8月首次提交IPO辅导备案，辅导机构为中金公司；2025年11月更换辅导机构为中信证券，之后不足3个月即提交IPO申请 [5] 公司背景与行业地位 - 燧原科技成立于2018年3月，是“国产GPU四小龙”中成立最早但IPO最晚的公司 [3] - “国产GPU四小龙”包括：摩尔线程（2025年12月5日科创板上市）、沐曦股份（2025年12月17日科创板上市）、壁仞科技（2026年1月2日港股上市）以及燧原科技 [3][12] - 公司定位为云端AI训练和推理产品研发，涵盖智能加速卡、大模型一体机、高密度服务器、智算集群等，与其他三家定位GPGPU或全功能GPU的公司形成差异化 [13] - 公司愿景是成为“通用人工智能基础设施领军企业”，自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了从芯片到软件平台的完整产品体系，已成为我国云端AI芯片领军企业之一 [6][7] 募投项目与资金用途 - 募集资金60亿元将主要用于三个项目：基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项目（拟投入募集资金15.03亿元）、基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目（拟投入募集资金11.97亿元）、先进人工智能软硬件协同创新项目（拟投入募集资金33.00亿元） [4][5] - 募投项目旨在对标国际厂商高端产品性能，保障我国人工智能产业对高质量AI算力的长期需求 [4] 技术与产品实力 - 硬件方面，公司拥有原创自主架构的GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术，具有编程灵活性高、深度支持AI大模型高并行度加速计算等优势 [9] - 软件方面，公司未跟随英伟达CUDA生态，自研了全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider” [9] - 截至2025年9月末，公司已获得境内发明专利262项，承担10余项国家及地方科技攻关项目，参与了41项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准制定 [10] - 公司产品已在广泛的互联网AI场景中大规模商用，为基于传统AI模型到AI大模型的国民级互联网应用提供AI算力支撑 [14] 财务与经营数据 - 营业收入快速增长：2022年9010.38万元，2023年3.01亿元，2024年7.22亿元，2025年前三季度5.40亿元；2022年至2024年营收复合增长率达183.15% [9] - 公司仍处于净亏损状态：2022年净亏损11.16亿元，2023年净亏损16.65亿元，2024年净亏损15.10亿元，2025年前三季度净亏损8.88亿元 [9] - 资产规模持续增长：截至2025年9月30日，资产总额为48.89亿元，归属于母公司所有者权益为33.74亿元 [9] - 2024年，公司AI加速卡及模组销售量达3.88万张，对应中国AI加速卡市场份额约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [9] 股东背景与估值 - 公司股东阵容强大，包括国家集成电路产业投资基金（大基金）、腾讯、武岳峰资本、国方金浦、上海国投、红点中国、美图公司等 [10] - 公司最后一轮融资后估值超过200亿元 [10] 行业格局与发展趋势 - 全球云端AI芯片行业呈现英伟达独大格局，2024年其AI加速卡市场份额约为76% [13] - 中国本土云端AI芯片厂商主要分为两类：以华为海思、寒武纪、燧原科技为代表的非GPGPU架构厂商，以及以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技为代表的GPGPU架构厂商 [13] - AI算力竞争趋势已从单点性能提升转向系统集群方案，公司需要与产业链伙伴开放共建 [14]

公司上市与募资计划 - 燧原科技作为“国产GPU四小龙”中唯一未上市的公司，已正式向上交所科创板递交招股书 [2] - 公司计划募集资金60亿元，主要用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [3] 公司背景与股权结构 - 公司两位创始人赵立东与张亚林均拥有深厚的AMD技术与管理背景 [3] - 截至招股书签署日，两位创始人作为一致行动人直接和间接合计控制公司28.14%的股权，腾讯及其关联方持有20.26%的股权，是公司重要投资方 [3] 产品体系与商业化进展 - 公司近8年来自研迭代了四代架构共5款云端AI芯片，构建了从AI芯片、加速卡、智算系统到软件平台的完整产品体系 [4] - 产品商业化已形成一定规模，2022年至2024年及2025年前三季度，公司营收分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元和5.4亿元 [4] 财务表现与亏损状况 - 公司目前处于亏损阶段，2022年至2024年及2025年前三季度，分别亏损11.16亿元、16.65亿元、15.1亿元和8.88亿元，过去三年多累计亏损超过50亿元 [2][6] - 公司管理层预计，在国际贸易摩擦等外部环境无重大变化的前提下，达到盈亏平衡点的时间最早为2026年 [6] 客户结构与集中度风险 - 公司客户集中度极高，2022年至2024年及2025年前三季度，前五大客户收入占比分别达到94.97%、96.5%、92.6%和96.41% [4] - 2025年1-9月，公司对腾讯科技的直接销售收入占比超过50%，加上通过AVAP模式向腾讯指定服务器厂商的销售，合计收入占比高达71.84% [4] - 公司对单一生态体系（腾讯）存在显著依赖，构成了潜在的结构性经营风险 [2][5] 行业发展机遇与市场前景 - 在AI算力需求持续爆发与国产替代进程加速的双重机遇下，公司迎来广阔发展空间 [2] - 中信证券研究部预测，中国AI加速卡市场规模有望持续高速增长，预计到2030年将突破3000亿美元 [7] - 公司认为，未来英伟达在国内市场销售存在不确定性，国产AI芯片厂商在中国市场出货量占比不断提升是大概率趋势 [7] 行业竞争与挑战 - 国产GPU芯片行业面临结构性挑战，在英伟达受限后留下的市场空间中，华为已占据主导地位，余下市场空间可能难以支撑众多国产品牌的盈利需求 [8] - 有专家指出，若企业仅聚焦国内市场竞争，可能引发价格战等恶性竞争，建议中国AI芯片企业应积极拓展海外市场，构建新的增长曲线 [8]

公司IPO与募资计划 - 燧原科技科创板IPO于1月22日晚间获上交所受理，保荐机构为中信证券，会计师事务所为毕马威华振 [3] - 公司本次IPO拟募集资金约60亿元，将投资于基于五代AI芯片、六代AI芯片系列产品研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [3][7] - 具体募投项目及金额为：五代AI芯片项目拟投入募资15亿元（总投资19.7亿元），六代AI芯片项目拟投入募资11.9亿元（总投资20.8亿元），软硬件协同创新项目拟投入募资33亿元（总投资33.6亿元） [7] 公司业务与市场地位 - 燧原科技成立于2018年，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技合称“国产GPU四小龙” [3] - 公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了从AI芯片、加速卡及模组、智算系统及集群到软件平台的完整产品体系，已成为我国云端AI芯片领军企业之一 [4] - 公司未采用英伟达的GPGPU架构，而是基于自主指令集，原创了GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术，深度支持AI大模型高并行度加速计算 [4] - 公司最新的第四代云端AI芯片是国内少有的原生支持FP8低精度数据的产品，部分指标和实测性能可对标国际竞品，支持万卡及以上算力集群方案 [4] - 2024年，公司AI加速卡及模组销售量达3.88万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [3] 财务表现与客户构成 - 公司营业收入快速增长，2022年、2023年、2024年及2025年1-9月营收分别为9010.38万元、3亿元、7.2亿元及5.4亿元，2022年至2024年复合增长率达183.15% [6] - 公司尚未实现盈利，同期扣非后净利润分别为-11.5亿元、-15.67亿元、-15.03亿元及-9.12亿元 [6] - 2025年1-9月，公司主营业务收入占比超96%，其中AI加速卡及模组营收为4.1亿元（占比76.73%），智算系统及集群业务营收为1.23亿元（占比23.03%） [7] - 腾讯是公司第一大股东及第一大客户，2025年1-9月对腾讯的直接销售收入超过营业收入的50% [7] 技术研发与生态建设 - 截至2025年9月末，公司已获得境内发明专利262项，承担10余项国家及地方科技攻关项目，参与了41项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准制定 [4] - 公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中大规模商用，为从传统AI模型到AI大模型的国民级互联网应用提供算力支撑 [6] - 公司正深化与国内网络运营商的合作，开拓垂类行业业务，参与国家“东数西算”枢纽节点的智算中心项目，为AI赋能千行百业提供算力支持 [6] 行业背景与竞争格局 - 国内云端AI芯片行业处于发展初期，国际厂商英伟达占据中国市场主要份额，但中国本土企业正不断突破技术壁垒 [3] - 中国本土云端AI芯片厂商主要分为两类：以华为海思、寒武纪和燧原科技等为代表的非GPGPU架构厂商，以及以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技等为代表的GPGPU架构厂商 [3]

公司概况与市场地位 - 上海燧原科技股份有限公司是一家专注于云端AI训练与推理芯片研发的国产高端GPU领军企业，成立于2018年3月，已自研迭代四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖芯片、加速卡、智算系统及软件平台的产品体系 [1] - 公司与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技被业界合称为“国产GPU四小龙”，共同构成国产GPU第一梯队的代表 [1] - 公司科创板IPO申请已于2026年1月22日获证监会受理，上市进程进入冲刺阶段，公司当前估值达205亿元人民币 [1] 核心团队与技术路线 - 公司核心团队拥有深厚的“硅谷基因”，创始人赵立东曾在AMD工作超过7年并参与成立中国研发中心，联合创始人张亚林亦在AMD工作11年并领导多颗旗舰处理器开发量产 [2] - 在技术路径上，公司采取差异化竞争策略，避开与英伟达正面竞争的GPGPU路线，选择ASIC（专用集成电路）路线，专注于“专芯专用”，以在云端AI算力高能效比上建立独特优势 [2] IPO进程与同业市场表现 - 公司IPO进程迅速，于2025年8月启动A股IPO辅导，2026年1月1日完成辅导验收，仅22天后IPO申请即获受理 [3] - 同业公司上市后股价表现强劲，为市场提供参照：“国产GPU第一股”摩尔线程于2025年12月上市，首日涨幅高达425%，收盘价超过900元/股 [3]；沐曦股份上市首日股价暴涨约700%，市值突破3000亿元，投资者中一签浮盈最高接近40万元 [3][4]；壁仞科技于2026年1月2日在港股上市，发行价19.60港元/股，上市首日开盘大涨82.14%，收盘报34.46港元/股，总市值一度超过1000亿港元 [4] 商业化进展与订单情况 - 公司芯片已实现大规模商业化落地，应用于云计算、自动驾驶及大模型训练等场景 [1] - 具体产品燧原S60自2024年下半年量产后，累计在手订单已超过10万片，在国产AI加速卡落地规模方面位列第一梯队 [4] - 上市公司弘信电子曾向公司采购高达9152片芯片 [4] 股东背景与战略合作 - 公司股东阵容实力雄厚，腾讯科技为第一大机构股东，持股约19.9493%（公开资料显示约20.49%），并已连续6轮融资重金押注，公司芯片已支持腾讯会议、OCR文字识别等腾讯内部核心业务场景 [1][5][6] - 国家集成电路产业投资基金二期（国家大基金二期）持股约4.3219%，公司是目前国内唯一获得国家大基金直接持股的AI芯片企业 [5][6] - 其他知名股东包括红点中国（Redpoint Ventures，持股约1.0917%）、武岳峰资本、真格基金、春华资本、CPE中信产业基金等市场化机构，以及上海国方、上海国投等国资力量 [5][6] - 港股上市公司美图公司（美图科技）作为战略投资人持股约1.3083%，并与公司有具体业务合作，其“AI换装”功能的高并发推理负载由燧原科技智算集群支撑 [5][6] - A股上市公司通过关联企业间接投资公司，例如博瑞传播曾出资5000万元通过基金间接持股，弘信电子的母公司“弘信创业工场”通过旗下基金多次投资，目前持股约1.6631% [7] - 公司与多家A股上市公司展开深度合作，例如与弘信电子在算力卡制造、服务器供应等领域深度绑定；与浩瀚深度共建联合实验室，发布金融智能体服务一体机 [7]

公司上市进程与融资 - 燧原科技科创板IPO状态已变更为“已受理”，正在加快冲刺上市步伐 [1] - 公司此次IPO计划融资金额为60亿元人民币 [1] 公司业务与产品 - 燧原科技是我国云端AI芯片领域的领军企业之一，坚持原始创新、自主研发 [1] - 公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的产品体系 [1] - 公司正加速拓展国产AI推理卡在人工智能产业的应用转化 [1] 客户合作与商业化 - 自2020年起，燧原科技与腾讯携手探索国产算力在不同业务场景中的商业化落地 [1] - 目前已累计交付数万卡，在社交应用语音识别、在线会议纪要、视频流推荐、AI搜索等高并发、低延迟的场景中大规模业务上线 [1] - 公司还在积极尝试创新型的互联网AI场景应用 [1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司实现营业收入分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元人民币 [2] - 同期，公司实现净利润分别为-11.16亿元、-16.65亿元、-15.10亿元人民币 [2] 股权结构 - 腾讯是燧原科技最大股东，持股19.9493% [2] - 公司创始人、董事长、首席执行官赵立东和创始人兼首席运营官张亚林分别持股8.9643% [2] - 国家集成电路产业投资基金二期持股4.3219% [2] - 上海集成电路产业投资基金（二期）持股1.4837% [2] - 美图公司持股1.3083% [2] 行业动态 - 近期，沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等国产GPU公司已成功登陆资本市场 [1] - 燧原科技是上海国产GPU“四小龙”之一 [1]

大众汽车战略重组与成本削减 - 大众汽车核心品牌集团计划到2030年节约10亿欧元，其中人力成本节约6亿欧元，生产效率节约4亿欧元 [4][5] - 公司计划在2026年夏季前将董事会成员数量减少约三分之一，从29个减少到19个 [4] - 为应对工业放缓与中国竞争，大众汽车到2030年将在德国削减3.5万个工作岗位 [5] - 公司计划将20多家全球工厂整合成五个生产区域，并精简管理结构以构建更敏捷的运营模式 [4][5] 国内科技行业动态与融资 - 阿里巴巴旗下芯片公司平头哥被传拟独立上市，该公司已布局数据中心全栈芯片及端侧IoT芯片 [11] - 国产GPU公司燧原科技科创板IPO获受理，拟融资60亿元，用于第五代和第六代AI芯片研发 [17] - 燧原科技2022至2024年营收分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元，但同期净亏损分别为11.16亿元、16.65亿元、15.1亿元 [18] - GPU芯片公司曦望完成近30亿元战略融资，资金将用于下一代推理GPU研发与量产 [27] - 3D打印公司原子重塑完成超亿元新一轮融资，计划全面打开桌面级制造市场 [25] 人工智能与模型进展 - 月之暗面总裁张予彤透露，Kimi仅使用美国顶尖实验室1%的资源开发出全球领先的开源模型，新模型即将发布 [16] - Kimi通过工程化创新提升效率，例如全球首个在大型语言模型训练中跑通Muon优化器，自研线性注意力机制处理速度超越传统系统 [17] - 美图公司2025上半年总收入18亿元，同比增长12.3%，经调整后净利润4.67亿元，同比增长71.3%，增长主要得益于AI应用突破与付费用户提升 [28] - 苹果计划在iOS 27首发全新Siri聊天机器人，将采用基于谷歌Gemini的定制模型，并计划向用户收费 [35][36] 消费电子与硬件产品 - OPPO Find N6折叠屏手机入网，将搭载高通骁龙8E5平台，成为行业首款该平台大折叠旗舰，配备6000mAh电池与2亿像素镜头 [29][30] - 京东平台推出最低11299元的黄金手机壳（10g足金）秒售罄，最高配置100g版本标价112299元 [13][14] - 宇树科技澄清其2025年人形机器人实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台 [28] - 真我手机宣布将在今年4月全面接入OPPO售后体系，形成战略协同 [30] 国际科技巨头与供应链 - 英伟达首席执行官黄仁勋证实，英伟达已取代苹果成为台积电最大客户，估计占台积电总营收的13% [33] - 台积电将连续四年提高先进制程价格，苹果A20 SoC单价估计将上涨至280美元 [33] - 三星否认内存产品全面涨价80%的市场传言，但消息称其2026年DRAM产能预计仅增长约5%，达到约800万片晶圆 [38][39] - Meta宣布旗下Threads平台月活跃用户突破4亿，并将开始向全球用户推出广告 [42] 自动驾驶与保险创新 - 美国保险公司Lemonade宣布为启用FSD功能的特斯拉车主提供50%保费折扣，马斯克回应称FSD可极大提升驾驶安全性 [39] - Lemonade通过与特斯拉技术合作获取车辆遥测数据来区分FSD与人类驾驶里程，并依据实际风险计算保费 [39] 社交媒体与内容平台 - 腾讯回应要求GitHub下架可导出微信聊天记录的开源项目，称其威胁用户数据隐私且易被黑灰产利用 [12] - 加拿大联邦法院推翻政府要求关闭TikTok业务的命令，允许其继续运营，该应用在加拿大拥有超1400万用户，约占该国人口三分之一 [37] 公司治理与股权纠纷 - 申通快递前总裁奚春阳起诉公司及实际控制人陈小英，诉请确认登记在陈小英名下的4056.85万股申通快递股份中的半数（市值约2.8亿元）归其所有 [12][13] 初创企业动态 - 应用“死了么”（已更名Demumu）登顶苹果付费软件榜后估值近亿元，创始人吕功琛仅愿出让10%股权融资，并拒绝放弃控制权 [22][23] - 该应用由三名95后兼职开发，成本仅1500元，其核心签到功能瞄准1.2亿独居人群痛点 [22] 传统车企动向 - 众泰汽车近期启动大规模招聘，涉及49个岗位，内部人士称已有新新能源车项目立项，为复工复产做准备 [18][19] - 众泰汽车2025年半年报显示其整车业务因缺乏运营资金未能复工复产 [20]

公司IPO进程与市场地位 - 燧原科技科创板IPO于2026年1月22日获受理，系2026年IPO首单受理项目[1] - 公司拟首发募集资金60亿元，系2025年以来科创板第四大IPO，募资额仅次于长鑫科技、摩尔线程、蓝箭航天[1][4] - 公司成立于2018年，是我国云端AI芯片领域企业之一，自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖芯片、加速卡、智算系统及软件平台的完整产品体系[3] 公司财务状况与盈利预期 - 2022年至2025年前三季度，公司累计净亏损约51.79亿元，具体为：2022年亏损11.16亿元，2023年亏损16.65亿元，2024年亏损15.1亿元，2025年前三季度亏损8.88亿元[5][6] - 同期，公司营业收入稳步增长，分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元、5.4亿元[6] - 报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-9.87亿元、-12.09亿元、-17.98亿元和-7.7亿元[6] - 公司管理层预计，在国际贸易摩擦等外部环境不发生重大变化的前提下，达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年[6] 公司研发投入与技术特点 - 报告期各期，公司研发费用分别约为9.88亿元、12.29亿元、13.12亿元、8.9亿元，占当期营业收入比例分别为1096.12%、408.01%、181.66%、164.77%[3] - 公司未跟随英伟达的GPGPU架构，而是基于自主指令集，原创自主架构的GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术[3] - 公司最新的第四代云端AI芯片是国内少有的原生支持FP8低精度数据的产品，部分指标和实测性能可对标国际竞品，支持超节点方案和万卡及以上算力集群方案[4] - 本次募集资金约60亿元，拟投资于基于五代AI芯片、六代AI芯片系列产品研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目[4] 行业背景与同业对比 - 国产GPU行业正迎来发展的黄金时期，外部限制促使高端市场出现替代机遇，国内智能算力需求的迅猛增长也为本土企业创造了发展空间[4] - 同为“国产GPU四小龙”的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技均已登陆资本市场，其中摩尔线程、沐曦股份在2025年实现A股上市，壁仞科技于2026年1月2日港股上市[6] - 摩尔线程预计最早可于2027年实现合并报表盈利，沐曦股份预计最早于2026年达到盈亏平衡点[7] - 2022年至2025年前三季度，摩尔线程累计亏损约59.39亿元，沐曦股份累计亏损约34.03亿元[7] - 摩尔线程发布2025年业绩预告，预计实现营业收入14.5亿至15.2亿元，同比增长230.7%至246.67%，预计归属净利润亏损9.5亿至10.6亿元，亏损同比收窄34.5%至41.3%[7]

据了解，燧原科技是我国云端AI芯片领域企业之一，致力于成为"通用人工智能基础设施领军企业"。成 立近8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系 统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。 财务数据显示，2022—2024年以及2025年前三季度，燧原科技实现营业收入分别约为9010.38万元、3.01 亿元、7.22亿元、5.4亿元；对应实现归属净利润分别约为-11.16亿元、-16.65亿元、-15.1亿元、-8.88亿 元。 北京商报讯（记者 王蔓蕾）1月22日晚间，上交所官网显示，"国产GPU四小龙"上海燧原科技股份有限 公司（以下简称"燧原科技"）科创板IPO获得受理。 本次冲击上市，燧原科技拟募集资金约60亿元，拟投资于基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项 目、基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目、先进人工智能软硬件协同创新项目。 ...