作者｜周雅 来源：科技行者 2025年伊始，对于出海的中国企业家们来说，空气中弥漫着一丝寒意。 "开年特别难。"Google中国大客户部销售副总裁邓辉在 Google Marketing Live（GML）中国站会后采访 中坦言，"一开始面对国际环境的很多不确定性，大家普遍感到焦虑。" 然而，邓辉紧接着话锋一转，点出了硬币的另一面："但现在大家的心态已经从焦虑转为积极应对。眼 下的不确定性带来的不只是挑战，更是一个重塑全球品牌格局的窗口。" 他进一步解释，这种挑战并非单向的，许多依赖中国制造的海外品牌，其成本涨幅可能更高，这反而为 中国品牌创造了新的竞争空间。 这就是今年GML中国站大会的背景。Google在此刻试图回答一个核心问题：在全球消费者钱包收紧、 信任成本更高的今天，中国企业如何穿越迷雾，活下去，并且活得更好？ 根据《Google x Kantar BrandZ 中国全球化品牌2025》报告对全球3万余名用户的调研显示，有81%的受 访者表示愿意考虑新品牌。而在美国市场，这一比例甚至更达到85%。但用户要的"绝不仅仅是便宜 货"，而是"新价值的组合"。 邓辉认为，所谓"新价值的组合"，代表更优质的产 ...

传统搜索引擎现状 - 尽管Chatbot和AI搜索产品冲击传统搜索引擎，但谷歌搜索收入仍创历史新高，达到542亿美元，同比增长12% [2][3] - 谷歌母公司Alphabet的搜索收入占其总收入一半以上，第二季度表现超过分析师预期的529亿美元 [8][11] AI Overview功能表现 - AI Overview月活跃用户从上一季度的15亿激增至20多亿，成为谷歌抵御AI搜索冲击的重要防线 [2][5] - 该功能基于Gemini模型，答案直接显示在传统搜索结果上方，推出一年内搜索展示次数增长49% [5][7] - 约20%的搜索触发AI Overview，60%的问题和36%的完整句子搜索由AI回答 [18] AI Overview对用户行为的影响 - 含AI Overview的搜索结果页面中，用户点击其他网站的比例从15%降至8%，仅1%的AI Overview促成来源点击 [17] - 用户看到AI Overview后可能直接结束浏览会话，存在因AI“幻觉”获取错误信息的风险 [18] - 主要信源为Wikipedia、YouTube和Reddit，合计占AI来源的15% [17] 行业挑战 - AI Overview导致信源机构点击量和流量下降，谷歌需平衡与信源机构的广告收入关系 [12][19] - 谷歌坚称AI Overview不会减少网站流量，但第三方研究显示其显著降低用户点击率 [16][17]

搜索引擎业务表现 - 公司旗下Google在搜索引擎市场占据主导地位 年处理查询量超过5万亿次 市场份额达89.66% [1] - 2025年第二季度搜索及其他收入同比增长11.7%至541.9亿美元 占总收入56.2% 超出市场预期3.04% [2] - 搜索查询量和商业查询量持续同比增长 [2] AI技术整合进展 - 通过Circle to Search功能覆盖超3亿台设备 支持游戏场景实时AI概览查询 [3] - AI Overviews月活用户超20亿 覆盖200多个国家40种语言 推动全球查询量增长10% [4] - AI Mode在美国和印度推出 用户查询长度达传统搜索的2倍 印度月活用户超1亿 [5] 市场竞争格局 - 微软Bing市场份额3.88% 正通过Copilot Search实现从被动搜索到任务执行的转型 [1][7] - 百度升级Ernie搜索引擎 重点发展自然语言查询和方言语音搜索 [8] 财务与估值指标 - 公司股价年初至今上涨1.5% 落后于行业10.7%的涨幅 [9] - 当前远期市销率6.7倍 高于行业平均5.26倍 [12] - 2025财年每股收益预期9.72美元 较30日前上调1.9% 预示20.9%的同比增长 [14] 产品创新方向 - 视觉与上下文搜索能力持续强化 支持跨应用复杂主题探索 [3] - 结合Gemini 2.5技术的AI Overviews提供行业最快响应速度 [4] - 多模态搜索使用率因Lens与Circle to Search的协同效应提升 [4]

纪要涉及的公司 谷歌 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2025年第二季度收入964亿美元，同比增长14%，超出市场预期3个百分点；净利润282亿美元，同比增长19%，超出市场预期6% [3] - **各业务情况** - **搜索业务**：收入542亿美元，同比增长12%，超出预期，原因是关税扰动下仍保持强劲增长、谷歌搜索转化率高、广告主避险策略以及OpenAI未开展广告业务 [1][3][4] - **YouTube广告业务**：收入98亿美元，同比增长13%，增长由效果广告驱动，反映广告主对直接效果的偏好 [1][5] - **平台订阅和设备业务**：收入112亿美元，同比增长20% [3] - **谷歌云业务**：收入136亿美元，同比增长32%，积压订单达1060亿美元，同比增38%，利润率从11%提升至21%，得益于Gemini模型认可度提高 [1][3][6] - **AI应用优势**：核心产品集成AI功能，有全球最强的大模型和完整生态系统，在B端市场提供差异化云服务，推动整体业绩增长 [7] - **AI业务进展** - **AI搜索产品**：AI Overview日活达20亿，但存在缺陷；AI Mode支持更长回答和深度搜索，月活已达1亿（仅在美国和印度测试） [1][8] - **视频生成模型**：计划将VO3视频生成模型嵌入YouTube，免费提供给Shorts创作者，应对TikTok竞争，预计增加短视频内容供给，提升广告收入 [1][8] - **算力需求预期**：未来算力需求有巨大潜力，一些计划项目因算力限制未上线，项目启动将大幅增加算力需求，海外算力链及A股市场相关企业值得关注 [9] - **股价及竞争看法**：处于新旧互联网之争阶段，传统搜索业务面临ChatGPT挑战，但因估值较低，长期表现仍被看好，中期市场可能担忧竞争压力，建议关注算力相关投资机会 [2][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - AI Mode的TOKEN消耗量是Overview的两到三倍 [8] - ChatGPT日活跃用户已达3亿，占谷歌日活跃用户约1/10，每日请求次数约为25亿次，占谷歌请求次数的约1/5 [10]

消费者AI应用采用情况 - AI Overviews目前拥有20亿月活跃用户 较2025年5月的15亿增长33% 覆盖200个国家和地区 [1] - Gemini应用月活跃用户达4.5亿 每日请求量环比一季度增长超50% [1][2] - AI Mode月活跃用户突破1亿 目前在美国和印度推出 未来将整合Deep Search工具并提供更个性化响应 [3] 开发者生态进展 - 超过900万开发者使用Gemini进行开发 自5月以来Veo 3 AI模型已生成超7000万条视频 [4] - Google Vids文本转视频功能月活跃用户接近100万 [4] - Google Meet的AI会议笔记功能被5000万用户使用 [4] 技术基础设施与处理能力 - 月度处理的token数量从5月的480万亿增至980万亿 实现翻倍增长 [6] - 公司强调其全栈式AI技术路线是支撑产品增长的核心 [6] 市场反应与商业影响 - AI Overviews推动相关搜索查询量增长超10% [5] - 投资者对增加AI资本支出的计划持负面态度 导致财报公布后股价下跌 [6]

财务表现 - 公司预计第二季度营收增长10 9% 每股收益增长15% [1] - 预期营收为939 4亿美元 每股收益为2 18美元 [9] - YouTube广告收入为95 6亿美元 Google Cloud收入为131 1亿美元 [9] - 流量获取成本(TAC)为141 8亿美元 [9] 股价表现与市场担忧 - 公司股价今年表现平平 落后于其他"七巨头"股票和标普500指数 [2] - 投资者主要担忧AI聊天机器人的兴起可能影响谷歌搜索业务的竞争力 [2] AI产品布局 - 推出"Google AI Ultra"订阅服务 月费249 99美元 提供尖端AI功能 [3] - 在主页测试"AI Mode"产品 直接置于搜索框下方 [4] - 成立"AI Futures Fund" 投资AI初创公司并提供技术支持 [4] - 与OpenAI达成合作 为其ChatGPT服务提供云基础设施 [5] 人才与技术收购 - 以24亿美元收购AI编码初创公司Windsurf 并引进其CEO和研究人员 [6] - 内部设立首席AI架构师新职位 由原DeepMind CTO Koray Kavukcuoglu担任 [6] Waymo自动驾驶业务 - Waymo累计实现1亿英里完全自动驾驶里程 [7] - 计划进入纽约市场 并在费城进行有限测试 [8] - 在凤凰城为14-17岁青少年提供账户服务 [8] 运营调整与挑战 - 在美国多个部门(搜索 广告 商务)提供员工买断方案 [7] - 6月谷歌云服务出现全球性中断 影响OpenAI Shopify等大型互联网服务 [10]

谷歌AI Mode推广策略 - 公司利用谷歌首页和Chrome浏览器起始页的"涂鸦"版面推广最新AI搜索产品AI Mode [1] - 涂鸦包含动画图像和分享按钮 点击后直接跳转至AI Mode页面 [1] - 5月测试将AI Mode功能置于搜索栏正下方 取代长期不变的"手气不错"按钮 [2] AI Mode产品特性 - 产品定位为类聊天机器人体验 针对复杂用户提问设计 [1] - 由旗舰AI模型Gemini驱动 支持文本、语音和图像多种提问方式 [1] - 自3月起在搜索结果页面旁显示 已向更多美国用户推广 [1] - 功能描述显示可获取AI驱动的回应 简化传统需多次搜索的复杂问题解答流程 [1] 行业竞争背景 - 推广动作正值公司面临OpenAI(ChatGPT)、Anthropic(Claude)、Perplexity AI等AI初创企业竞争压力 [1] - 公司战略意图为扩大用户对其最新AI功能的接触面 [1]

谷歌AI Mode推广 - 谷歌在2025年5月20日的I/O开发者大会上通过CEO Sundar Pichai展示最新AI搜索产品"AI Mode" [1] - 公司利用Google Doodle这一高价值入口推广AI Mode 用户点击动画图像可跳转至该产品页面 [1][2] - 产品页面设计包含分享按钮 强化社交传播功能 [2] 行业竞争背景 - 谷歌此次推广行动源于AI初创企业的竞争压力 包括OpenAI(ChatGPT)、Anthropic(Claude)和Perplexity AI等对手 [3] - 公司正通过增加用户触达频率来巩固其在AI搜索领域的主导地位 [3]

英国监管机构对谷歌搜索业务的审查 - 英国竞争与市场管理局(CMA)可能将谷歌搜索业务列为"战略市场地位"，这将赋予监管机构干预权力，最终决定预计在10月13日前做出 [1] - CMA在调查中发现搜索广告成本高于竞争市场预期水平，出版商难以获得公平内容补偿等问题 [2] - 监管关注点包括谷歌AI搜索产品可能造成的损害，特别是"AI概览"功能将生成内容置顶而降低外部网站链接可见度 [4][5] 潜在监管措施 - 可能要求谷歌提供"选择屏幕"方便用户访问其他搜索引擎 [4] - 禁止谷歌在搜索结果中优先展示自身服务 [4] - 给予出版商更多内容展示控制权 [4] - 监管范围涵盖AI搜索功能但不包括Gemini AI助手 [5] 谷歌业务模式面临的挑战 - 谷歌正在测试"AI模式"搜索，其应答方式更接近AI聊天机器人而非传统搜索引擎 [6] - 公司认为英国监管提案可能对当地企业和客户产生重大影响 [6] - 谷歌高管表示监管考虑范围过于宽泛，在缺乏证据情况下就评估多种干预措施 [7] 全球反垄断压力 - 美国地区法官将于8月前决定是否拆分谷歌搜索业务，此前已裁定其构成垄断 [8] - 另一起针对谷歌数字广告技术垄断的反垄断案件中，法院将于今年晚些时候审理可能的补救措施 [9] - 公司在欧美均面临商业实践审查压力 [7]

搜索引擎优化行业变革 - AI搜索模式正在颠覆传统SEO行业 谷歌推出的"AI Mode"通过对话式查询直接提供答案 导致用户点击率下降30% [1][3] - 传统SEO依赖的流量归因和排名机制失效 AI搜索不显示外部网站流量来源 站长无法追踪和分析流量数据 [3][5] - 网页排名机制被重构 AI搜索直接推送个性化答案 而非依赖用户自主点击链接 传统SEO技术手段价值降低 [5][6][8] 互联网流量分配格局变化 - 流量获取方式从主动搜索变为被动推荐 用户更倾向使用ChatGPT等AI工具而非传统搜索引擎 [11] - 网站流量呈现"0或1"两极分化 未被AI推荐的网站将完全失去流量来源 与传统搜索的长尾效应形成对比 [11][13] - 行业出现从抵制到拥抱AI的转变 包括Mailchimp等公司开始优化网站结构以适应AI爬虫抓取 [9] 内容生产策略转型 - 高质量原创内容成为核心竞争力 AI搜索更注重对用户意图的理解而非关键词优化 [13] - 网站需转型为"职业买手"角色 通过深度理解用户需求来争取被AI推荐的机会 [8][13] - 传统SEO技术手段（关键词/外链/结构优化）失效 内容质量与用户匹配度成为新标准 [13]