公司战略与市场定位 - 公司旨在通过提供准确性、专业知识和科技前沿的解决方案，帮助报税人应对预期为多年来最复杂的报税季，减少每一步的摩擦 [1] - 面对《One Big Beautiful Bill Act》带来的税法全面改革，公司正以前所未有的速度将先进技术与可信赖的人工专业知识相结合，以消除困惑并帮助客户最大化每一美元 [1] - 公司将其工具和服务增强，旨在无缝融合人工智能驱动的效率与税务专业人员不可替代的专业知识和判断力 [2] - 公司认为，凭借技术与税务专业知识的制胜组合，公司是纳税人所需的战略优势 [3] - 公司的精英团队（包括税务律师、分析师和研究员）全年运作，剖析新立法的每一个细节，预见挑战，并确保其税务专家和技术提供无懈可击的指导 [3] 2026年产品与服务升级 - AI税务助手（AI Tax Assist）现已在DIY在线和桌面软件中提供，由最新的生成式人工智能能力驱动，并融入来自公司税务研究所世界级专家团队的人工智能 [6] - 公司通过人工智能工具增强了其线下服务体验，使公司的税务专业人员能够在税法复杂变化的报税季快速、彻底地回答客户问题 [6] - 智能产品选择器（Smart Product Selector）帮助报税人决定哪种DIY在线支持层级适合其税务状况，提供准确的预先定价，无缝导入数据，并在从其他供应商切换时实现零摩擦 [6] - 公司增强的技术使DIY报税人进入快车道，分析每一份申报表以识别适当的税收抵免和扣除项，找到报税所需的每一份表格，消除猜测，并减少错过重大节省的机会 [6] - 为新客户提供免费税务专家审核服务，税务专家将优化、签署并提交申报表，并保证准确性，此选项在2026年2月28日前对付费层级的DIY在线新客户完全免费 [6] 公司业务概述 - 公司通过全球报税服务、金融产品和小企业解决方案，为其客户和各地社区提供帮助并激发信心 [5] - 公司被CNET评为2026年最佳整体在线税务服务，其将数字创新与人类专业知识及关怀相结合 [5] - 公司通过其移动银行应用Spruce帮助人们在报税时获得最佳结果并更好地管理资金 [5] - 公司通过Block Advisors和Wave，为小企业主提供全年簿记、薪资、咨询和支付处理解决方案，帮助他们茁壮成长 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1.99亿美元，同比增长11% [20] - 第二季度总运营费用为4.98亿美元，同比增长5%，主要原因是现场工资上涨以及与战略采购和成本优化计划相关的咨询成本增加 [21] - 第二季度EBITDA亏损为2.66亿美元，上年同期亏损为2.61亿美元 [22] - 第二季度有效税率为24.3%，上年同期为22.4% [22] - 第二季度持续经营业务净亏损为2.42亿美元，较上年同期改善了40个基点 [22] - 第二季度持续经营业务每股亏损为1.91美元，调整后每股亏损为1.84美元，上年同期为1.73美元 [22] - 本财年上半年，公司通过股息和股票回购向股东返还了5.08亿美元 [23] - 公司当前股票回购计划剩余额度约为7亿美元 [23] - 重申2026财年全年展望：营收区间为38.75亿至38.95亿美元，EBITDA区间为10.15亿至10.35亿美元，有效税率约为25%，调整后每股收益区间为4.85至5.00美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长主要由辅助报税服务量和净平均收费（NAC）增长、Wave持续两位数增长以及DIY软件销售增长推动 [20] - 在公司自有办公室，报税服务需求强劲直至延期申报季结束，且转化率同比提高 [21] - NAC有所改善，反映了更复杂的客户构成和审慎的定价策略 [21] - Wave在其高利润订阅产品Pro Tier再次实现强劲业绩，支付交易量也有所增长 [21] - 第二季度完成了Emerald Advance贷款申请期，申请量超出预期，平均贷款金额高于上年，贷款总量表现良好 [21] - 公司计划在本财年底前将Wave完全整合到H&R Block的小企业解决方案中 [21] - 公司战略优先发展辅助报税和付费DIY业务，这两个领域为公司带来最强的终身客户价值 [24] - 小企业业务预计将在2026财年及以后成为重要的收入增长驱动力 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国拥有近9,000个办公室和超过60,000名训练有素的税务专家 [7] - 税务专家平均在H&R Block任职10年 [7] - 公司预计行业（报税总量）将按历史常态增长约1% [24][31] - 管理层预计，由于《One Big Beautiful Bill法案》带来的复杂性，DIY报税客户将向辅助报税渠道转移，过去四年中有三年出现了这种情况 [56] - 在美国，目前约有1.5亿人报税，其中55%寻求辅助报税服务 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO强调以客户为中心，专注于强化核心业务并加速增长 [4] - 核心战略是通过专家主导、技术赋能的服务，为客户提供有意义的体验 [5] - 本季重点是通过减少摩擦、建立信任来提升客户体验，无论是线下、线上还是全渠道模式 [5][6] - 公司将“二次审阅”服务从一个利基产品转变为核心的新客户体验组成部分，并利用技术进行大规模推广 [10][11] - 在DIY解决方案方面，付费产品提供AI税务助手和人工帮助，新客户可免费获得“二次审阅”，早期申报者可免费获得税务专家审阅服务 [11] - 公司在全国推出了AI赋能的税务专家助手，在客户互动时提供实时指导 [12] - 技术用于增强而非取代税务专家的判断力，旨在提供无缝体验和专家洞察带来的信心 [13][14] - 公司正在试点自动化能力，将AI嵌入工作流程，以提取文件数据、预填税表并自动化重复的后台任务，从而提高效率，让税务专家更专注于有价值的客户互动 [17] - 在小企业领域，公司正将Wave整合到H&R Block小企业业务中，结合公司的规模、品牌信任度与Wave的SaaS能力 [18] - AI被视为实现长期愿景的关键推动力，公司以有目的、有纪律、负责任的方式应用AI，专注于提升客户体验、增强员工专业能力和驱动组织生产力 [19] - 公司正在从短期的季节性视角转向清晰的长期视角，以测试、学习并加快交付和转型速度 [15][16] - 公司致力于通过将税务专家的判断力、同理心与技术相结合，提供超越报税的个性化指导，建立更深、更持久的客户关系 [17] 1. 公司历史上按季节运营的方式限制了实验、速度和长期思考 [15] - 公司将继续在机会出现时以有吸引力的EBITDA倍数收购特许经营权，这被视为审慎且增值的资本运用方式 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于《One Big Beautiful Bill法案》，本季出现了重大的税法变更，导致复杂性增加，客户对信心的需求增强 [7] - 税法变化的影响因纳税人而异，但总体效果是复杂性增加、问题更多，客户在处理新的扣除、豁免和资格规则时更渴望获得信心 [7] - 管理层认为，当存在显著的税务复杂性时，会推动客户寻求辅助服务 [33] - 管理层对团队为本季所做的准备工作充满信心，并专注于执行以及测试与多年战略相关的新能力和体验 [31] - 公司正在密切关注新客户获取、漏斗转化率以及老客户留存等关键指标 [14] - 公司预计小企业在报税、簿记、薪资、支付和发票服务方面将继续保持增长势头 [15] - 公司预计本财年将产生大量、稳定的现金流 [23] 其他重要信息 - 公司税务专家已接受强化培训并配备了先进的AI工具 [12] - 公司引入了“保存日期”、两年比较和个性化产品推荐等工具和工作流程，并通过自动化支持更一致地交付，以提升客户体验 [14] - CNET将H&R Block评为2026年最佳在线税务产品 [11] - 公司启动了战略采购和成本优化计划，预计将在未来几年带来可持续的成本节约 [21][63] - 公司拥有一个以客户为中心的多年度战略，专注于提供信心、便利和变革性体验 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 部分政府停摆是否对公司产生了影响？ [30] - 管理层认为政府停摆未产生实质性影响，公司有70年历史，对政府停摆并不陌生，税务专家已准备好指导客户应对任何不确定性，特别是与《One Big Beautiful Bill法案》相关的不确定性 [30] 问题: 报税季前10天左右有何趋势？ [31] - 目前报税季尚早，电子报税上周一才开放。公司预计行业增长约1%，并对团队为本季做的准备工作充满信心，同时专注于执行和测试与多年战略相关的新能力 [31] - 管理层强调了为提升体验所做的多项改进，包括扩大“二次审阅”服务、嵌入AI税务专家助手、优化辅助虚拟体验以及培训税务专家帮助客户应对税法变化带来的不确定性 [32] 问题: 对辅助报税市场份额从DIY转移的预期（约20个基点）是否有变化？ [33] - 预期没有变化，《One Big Beautiful Bill法案》预计将带来顺风。历史上，当税务复杂性显著时，会推动客户寻求辅助服务 [33] 问题: 是否仍预计辅助报税和DIY业务都有低个位数的价格上涨？ [34] - 管理层确认价格涨幅预期为低个位数 [35] 问题: 与去年相比，是否预计本季报税高峰模式类似？《One Big Beautiful Bill法案》会改变这一点吗？ [39] - 过去几年从行业角度看报税季启动较慢，预计这一点不会改变。新法案无疑会带来不确定性，但不认为这会显著改变纳税人的行为，除了可能促使他们更多寻求辅助服务，但不会改变他们报税的时间 [39] 问题: 是否看到退税金额有变化？预计会比去年大吗？ [40] - 目前为时尚早，但预计部分客户群会获得更大的退税。标准扣除额增加了750美元，其他如小费收入扣除、加班费扣除、新的老年人扣除以及SALT扣除额增加等变化，在某些情况下是相当大的调整。根据纳税人情况，可能会看到略高的退税 [40] - 管理层表示目前分享数据证实所见趋势还为时过早，但预计情况如此 [42] 问题: 鉴于复杂性增加和向辅助报税转移的预期，为何展望中辅助市场份额是下降而非稳定或增长？ [47] - 管理层从CEO角度出发，指出公司每年有数百万客户选择其服务，但在中下游漏斗中流失过多。过去六个月深入研究了辅助业务中客户旅程的每个环节以及税务专家的工作流程。挑战的主要原因之一是大量依赖税务专家高水平一致执行的手动流程。公司正专注于利用技术减少非增值的手动工作，以自动化工作流程、确保漏斗管理一致性并最终提供更好的客户体验。这将是多年的转型旅程 [47][48] - CFO澄清两点：过去几个报税季公司一直在逐步改善辅助市场份额流失问题，并取得进展；全年展望范围的高端假设是公司在辅助类别中保持市场份额 [49] 问题: 随着使DIY报税更便捷的AI工具（如AI税务助手）的实施，长期来看是否会对辅助业务构成威胁？ [50] - 管理层认为不会。公司需要满足客户所在之处，并设想未来会出现混合体验。多年战略的一部分是确保DIY客户在遇到恐惧、不确定和怀疑时能够联系税务专家。这不被视为挑战或阻力，而是核心战略的一部分 [50] 问题: 在考虑1%的行业量增长预期时，有哪些驱动因素可能导致上行或下行？ [55] - 1%的行业增长是历史常态。考虑到《One Big Beautiful Bill法案》带来的顺风，辅助渠道可能有机会受益，预计会看到一些从DIY向辅助的转移，过去四年中有三年出现了这种情况。如果退税规模可能更大，可能会给整体行业增长带来一些上行空间，但预计不会过大。因此1%是合适的预期，并且已纳入指引 [56] 问题: 今年的营销方式，在时间安排和支出规模上有何讨论？ [57] - 营销支出没有超出历史水平的增量变化。本季重点是通过聚焦终身价值最高的客户，在他们所在之处触达他们。营销主题是利用税务专家的专业知识应对复杂性。公司正在从SEO搜索转向AI引擎优化，以确保拥有正确的内容、可见度和衡量标准。AI被视为推动者，有助于显著改善客户和税务专家的体验 [58] - 管理层举例说明了AI的应用：AI赋能的税务专家助手嵌入工具；利用AI扩大“二次审阅”服务规模（该服务过去非常手动）；利用AI减少税务专家的手动工作（目前他们大部分时间花在数据收集和录入上），未来让他们更专注于关系建立、指导和咨询 [59][60] - 管理层认为AI不是颠覆者，而是机会。客户选择税务专家的原因在于寻求信心、信任、判断力以及人际联系，这解释了为何55%的报税人口寻求辅助服务，且这一比例在历次技术变革中保持稳定 [61] 问题: 财报中提到咨询成本同比增加，这是什么？会持续吗？ [62] - 公司与一家咨询公司合作，审视战略采购机会，以降低组织成本，为未来的增长自我融资。这项咨询工作已于上半年完成，将创造可持续的节约，用于再投资于战略所需的工作。该成本已纳入全年展望，没有阶跃式变化 [63]

业绩总结 - H&R Block在2026财年第二季度实现收入1.989亿美元，同比增长11.1%[96] - 运营费用为4.977亿美元，同比增加5.4%[96] - 净亏损为2.416亿美元，较上年同期的2.425亿美元减少0.4%[96] - EBITDA为-2.658亿美元，同比减少1.7%[96] - 每股亏损为1.91美元，同比增加6.7%[96] - 调整后每股亏损为1.84美元，同比增加6.4%[96] - 有效税率为24.3%，较上年同期的22.4%有所上升[96] - 在2026财年上半年，H&R Block向股东返还5.08亿美元，包括股息和股票回购[99] 未来展望 - 2026财年收入预期为38.75亿至38.95亿美元[107] - 调整后每股收益预期为4.85至5.00美元[107] - 财报电话会议中提到，公司的总收入为31亿美元[121]

公司战略与产品创新 - 公司宣布在2026年2月15日前为新客户提供免费的专业税务审核服务该服务将包含在其付费的DIY在线报税产品中[1] - 此举旨在通过利用公司70年的专业税务经验来吸引数字优先的报税者并重新定义DIY报税的价值主张[1][4] - 公司通过整合数字创新与人工专业知识提供真正的全渠道体验从完全DIY到在遍布全国的10,000个零售办公室获得专业人员协助[2] 市场定位与竞争优势 - 公司认为《One Big Beautiful Bill Act》及其他2025年税法变更带来了更高的复杂性这使其能够为报税过程的每个阶段提供专家指导[2] - 公司的核心竞争优势在于数十年的税务专业知识及覆盖全国的专业人士网络这能同时满足消费者对便捷性和专业信心的需求是唯其独有的优势[4] - 公司的混合模式解决了关键的市场缺口即消费者既想要数字化的效率又寻求专业的信心保障[3] 服务与产品详情 - 专业税务审核服务允许DIY报税者在线独立完成申报后提交给公司的税务专家进行全面审核包括识别错误、优化机会及潜在的审计风险审核完成后专家将签署并提交申报表[3] - 公司的数字生态系统目前提供以下服务：由OpenAI模型驱动的AI税务助手GenAI体验、付费DIY选项可免费获得无限专家帮助、在2026年2月15日前通过付费DIY产品免费获得人工专家申报前验证以及实时退税估算工具[7] - 该免费服务适用于在截止日期前选择使用公司付费在线DIY产品的新客户[4] 公司业务概览 - 公司通过全球报税服务、金融产品和小企业解决方案为客户和社区提供帮助并激发信心[6] - 公司通过其移动银行应用Spruce帮助人们在报税时获得最佳结果并更好地管理资金[6] - 公司通过Block Advisors和Wave为小企业主提供全年的簿记、薪资、咨询和支付处理解决方案以助其发展[6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为2.04亿美元，同比增长1000万美元，增幅5% [6] - 第一季度EBITDA亏损为1.7亿美元，同比改善1800万美元，增幅9.4% [6][8] - 第一季度有效税率为23.6%，低于去年同期的26.2% [8] - 第一季度持续经营业务净亏损为1.65亿美元，同比改善3.5% [8] - 第一季度持续经营业务每股亏损为1.26美元，调整后每股亏损为1.20美元，去年同期为1.17美元 [8] - 第一季度总运营费用为4.11亿美元，同比减少1200万美元 [7] - 第一季度向股东返还资本约4.55亿美元，其中股息支付和股票回购4亿美元 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国 assisted 业务增长由更高的净平均收费和更高业务量驱动 [6] - WAVE 业务继续保持两位数增长 [6] - WAVE 的高利润率订阅产品 Pro Tier 和支付业务量势头强劲 [7] - 第一季度 assisted 业务帮助个人提交前一年和修正后的纳税申报表，并与小企业客户在9月15日延期截止日前提交实体申报表 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点继续投资于需求更复杂、忠诚度更高、更看重额外服务的付费申报者 [13] - 通过整合 WAVE 的数字优先产品能力到 Block Advisors 产品中，为小企业客户创造更统一的体验并扩大价值 [14] - 利用技术和人工智能改善客户体验，提高税务专业人士的效率和效力，并推动整个组织的生产力提升 [15] - 全渠道体验允许客户以他们希望的方式寻求帮助，无论是面对面、虚拟还是全数字化 [15] - 市场竞争焦点是高度分散的独立税务专业人士市场 [16] - 公司的优势在于能够通过可信赖的人类专业知识和前瞻性创新的独特组合来满足客户需求 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计行业增长将保持与历史趋势一致，约为1% [10] - 预计小企业将继续成为更有意义的收入贡献者 [11] - 对即将到来的纳税季节持乐观态度，并预计“One Big Beautiful Bill”带来的税收法规变化将是辅助申报业务的顺风 [31] - 投资主题在行业和宏观经济条件不断演变的情况下仍然强劲，公司处于稳定行业，拥有强大的全国影响力和有吸引力的财务状况 [11] - 公司重申2026财年展望，预计收入在38.75亿至38.95亿美元之间，EBITDA在10.15亿至10.35亿美元之间，有效税率约为25%，调整后每股收益在4.85至5美元之间 [10] 其他重要信息 - 公司完成了2026财年的股票回购计划，以平均每股50.90美元的价格回购了790万股股票，总计4亿美元，减少了约6%的流通股 [9] - 自2016年以来，累计向股东返还的资本总额已接近50亿美元 [10] - 公司CEO Jeff Jones将于1月1日卸任，由现任全球消费者税务总裁兼首席产品官Curtis Campbell接任 [12][17] - 管理层过渡平稳，新CEO背景为技术和产品，预计将加速公司产品设计和工程能力的演变 [15][17] 问答环节所有提问和回答 问题: 在进入下一个纳税季节时，计划对辅助业务的营销和运营做出哪些改变以扭转前几年的份额损失 [21] - 公司对团队提升产品和服务质量及可扩展性的工作感到兴奋，并将继续专注于每年的经验优化 [22] - 重点投资于Second Look服务，该服务为新客户提供过去三年纳税申报表的审查，以发现潜在的漏报机会 [22] - 投资人工智能以提高税务专业人士的生产力，并优化客户的税务成果 [23] 问题: 在DIY领域的定价策略以及预计对利润率和市场份额表现的影响 [24] - 定价策略与往年一致，预计在辅助和DIY渠道都能继续实现低个位数的价格增长 [24] - 客户满意度指标保持强劲，公司专注于向两个渠道的消费者放大所提供的价值并提升客户体验 [24] 问题: 预计新税法带来的复杂性对辅助业务的影响程度以及为政府停摆可能导致的报税季延迟所做的准备 [29] - 公司与财政部和国税局保持经常联系，目前没有迹象表明报税季会延迟开始，公司已制定应对突发情况的灵活方案 [30] - 对于新税法带来的不确定性，公司预计其为顺风因素，并谨慎乐观，参考了上一纳税季DIY业务向辅助业务约20个基点的份额转移作为本次机会的代理指标 [31] - 公司70年来一直与联邦政府和各州密切合作，认为自身处于有利地位，能确保客户获得最佳成果 [32] 问题: 对人工智能带来的机遇和威胁的看法，以及在新季节针对免费客户营销的新变化 [33] - 公司将人工智能视为通过优化运营和客户体验来提供最佳体验的机会，例如在DIY产品中提供实时帮助的AI Tax Assist [34] - 在免费客户方面，公司越来越擅长区分可能永远免费的客户群体和有可能在未来转化为付费客户的群体，并针对不同客户群体进行精准信息传递，这仍然是重要的关注点 [35][36]

业绩总结 - H&R Block Q1 FY26的收入预期为38.75亿至38.95亿美元[33] - Q1 FY26 EBITDA预期为10.15亿至10.35亿美元[33] - Q1 FY26调整后的每股收益预期为4.85至5.00美元[33] - Q1 FY26的有效税率预期约为25%[33] 股东回报 - 公司在2023年8月宣布季度股息增加12%[28] - 公司在本财年回购了790万股股票，耗资4亿美元，约占流通股的6%[29] 用户数据与市场需求 - 公司在小企业客户的实体报税方面帮助更多客户完成申报[22] - Q1 FY26的零售和DIY业务提升了客户体验，增加了市场需求的转化率[15] - Wave ProTier和支付量实现强劲增长[24] 未来展望与战略 - H&R Block在复杂、高终身价值的报税客户中优先考虑增长[53]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总营收38亿美元 同比增长4.2% [6][16] - EBITDA为9.76亿美元 同比增长1.4% [6][18] - 持续经营业务每股收益4.42美元 同比增长6.8% [19] - 调整后持续经营业务每股收益4.66美元 同比增长5.7% [19] - 全年有效税率为22% [18] - 经营费用29亿美元 同比增长4.6% 主要因税务专业人员工资福利增加 [17] - 产生约6亿美元自由现金流 [19] - 2026财年营收指引38.75-38.95亿美元 EBITDA指引10.15-10.35亿美元 调整后每股收益指引4.85-5美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 辅助报税业务收入增长6.1% [7] - DIY业务收入增长9.7% [7] - 小企业业务实现两位数增长 创下营收记录 [9] - Wave业务年收入增长13% [10] - Spruce移动银行平台新增账户增长近40% [11] - Spruce客户存款总额达17.5亿美元 [11] - 连续第三年在收入8万美元及以上的客户群体中实现增长 其中收入超过10万美元的客户增长最快 [8] - DIY新客户转化率提高13% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于加强公司实力 产生持续有意义的现金流 为股东创造价值 [5] - 通过产品体验提升 AI技术应用和业务效率提升来获取市场份额 [12] - 小企业业务成为重要收入驱动力 通过Block Advisors和Wave提供广泛产品服务 [13] - 利用广泛的零售网络和获奖DIY产品为消费者和小企业主提供服务 [14] - AI和自动化将改善客户和专家顾问体验 提高业务生产力 [14] - 特许经营收购仍然是整体财务算法的重要组成部分 [14] - 行业预计增长约1% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业稳定 服务于庞大的可寻址市场 [12] - 对2026财年及以后的机会感到兴奋 [12] - 投资论点在行业和宏观经济条件不断演变的情况下仍然强劲 [24] - 拥有强大的全国影响力和引人注目的财务状况 [25] - 对为股东创造实质性长期价值充满信心 [25] - 对OB3法案持谨慎乐观态度 预计将继续推动从DIY向辅助业务的转变 [31][51] 其他重要信息 - 季度股息增加12%至每股0.42美元 自2016年以来股息已翻倍 [6][21] - 通过股息和股票回购向股东返还约6亿美元 [21] - 自2016年以来累计向股东返还超过45亿美元 [7][21] - 信贷额度延长五年 维持在15亿美元 预计每年节省超过100万美元利息支出 [20] - 10月份有3.5亿美元债务到期 预计根据市场条件进行再融资 [20] - 2025财年机会性收购124个特许经营地点 [20] - 首席执行官Jeffrey Jones将于2025年12月31日退休 Curtis将接任 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题: 对辅助和DIY市场明年增长的假设 [30] - 预计辅助业务将继续出现类似今年的转变 约21个基点 由于OB3法案的不确定性 [31] - 使用2025纳税季的转变作为2026财年指引的代理 计划进一步减少份额损失 [33] 问题: 退款增加和银行产品变化计划 [35] - 承认这是可能性 但由于竞争原因将纳税季计划评论保留到11月 [35] 问题: 第一季财报电话会议内容和长期战略变化 [39] - 战略已锁定 将继续执行Curtis参与制定的战略 [40] - 秋季将分享纳税季计划和2026纳税季后业务展望 [42] 问题: EBITDA指引和一次性项目影响 [44] - 2025财年医疗保健 法律费用和遣散费成本较高 已按退出率年化纳入2026财年指引 [46] - 2025财年的重组活动将为2026财年创造成本节省机会 [48] - 收入增长与EBITDA流转比率符合长期算法 [49] 问题: OB3法案的影响 [50] - 认为是顺风因素 谨慎乐观 使用2025纳税季的转变作为代理 [51] 问题: 量价平衡策略的具体含义 [57] - 辅助业务实现低个位数价格增长 DIY业务实现中个位数价格增长 [57] - 混合指客户复杂性 辅助业务继续增长收入超过10万美元的客户 DIY业务继续在高端SKU和小企业增长中获取客户 [58] - 目标是三个方面的平衡 而非过度依赖价格驱动收入 [58] 问题: 份额表现的范围决定因素 [60] - 主要取决于两个杠杆: 提高开始但未完成客户的转化率 以及推动更多合格流量进入漏斗顶端 [62] - 有效性取决于驱动更多合格流量和更好转化开始客户的能力 [62]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入增长4.2%达到38亿美元，EBITDA为9.76亿美元，处于预期范围内但低于管理层原先预期的同比增长[6][17] - 营业费用增长4.6%至29亿美元，主要由于税务专业人员工资福利增加以及医疗成本、法律费用等意外支出[18] - 持续经营业务每股收益4.42美元，同比增长6.8%，调整后每股收益4.66美元，同比增长5.7%[20] - 自由现金流约为6亿美元，信用额度维持在15亿美元并获得更优惠定价，预计每年节省利息支出100万美元以上[20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 辅助报税业务收入增长6.1%，DIY业务收入增长9.7%，连续三年在收入8万美元以上客户群体实现增长[7][8] - 小企业业务实现两位数增长创收入新高，Wave平台收入增长13%，Spruce移动银行平台存款总额达17.5亿美元[10][11][12][13] - AI税务助手质量提升推动DIY新客户转化率提高13个百分点，零售网点客户转化率连续两年改善[8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续通过特许经营收购推动增长，2025年收购124个特许经营点，认为该策略具有长期价值[15][21] - 专注于高价值、更复杂的辅助和DIY客户群体，这些客户具有更高忠诚度和终身价值[14] - 利用AI和自动化提升客户体验和业务效率，结合实体零售网络和数字产品形成独特竞争优势[13][15] - 预计行业增长率约为1%，计划通过产品体验改进和转化率提升获取市场份额[22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年收入指引为38.75-38.95亿美元，EBITDA指引10.15-10.35亿美元，调整后每股收益4.85-5美元[23][24] - 预计小企业业务将成为更重要的收入驱动力，将继续在合适时机收购特许经营点[23] - 认为公司处于稳定行业，拥有健康利润率和严谨资本配置，对创造长期股东价值充满信心[25][26] 其他重要信息 - 宣布季度股息增加12%至每股0.42美元，自2016年以来股息已翻倍，累计向股东返还45亿美元[6][21][22] - 首席执行官Jeff Jones宣布将于2025年12月31日退休，由现任全球消费者税务总裁Curtis接任[27][28][29] 问答环节所有的提问和回答 关于行业增长假设 - 预计2026年辅助业务将继续获得市场份额转移，参考2025年21个基点的转移趋势，主要由于税收政策变化带来的不确定性[33][36] - 计划进一步减少市场份额损失，指引中点假设将份额损失减半，指引高端假设与市场同步增长[36] 关于成本结构和指引 - 2025年医疗成本、法律费用和遣散费异常增加，已将这些成本按退出率纳入2026年指引[49][50] - 通过组织重组和成本控制措施，预计2026年EBITDA利润率将改善至26.4%[48][51] 关于业务平衡策略 - 追求更健康的业务组合平衡，包括辅助业务中高收入客户增长和DIY业务中高端产品组合优化[61][62] - 影响业绩范围的关键因素是获客能力和转化率提升，特别是改善已开始但未完成报税的客户转化[65][66] 关于领导层过渡 - 强调CEO继任是内部人选，现有战略将保持连续性，秋季电话会议将分享更详细的税收季节计划和长期展望[43][44][45]

业绩总结 - FY25总收入为37.61亿美元，同比增长4.2%[40] - FY25 EBITDA为9.76亿美元，同比增长1.4%[13] - FY25净收入为6.10亿美元，同比增长1.9%[40] - FY25每股收益为4.42美元，同比增长6.8%[40] - FY25调整后每股收益为4.66美元，同比增长5.7%[40] - FY25有效税率为22.0%[40] 用户数据 - 小企业收入同比增长13%[27] - FY25新创建的Spruce账户增加约40%[30] - 公司自营业务的税务申报量为8,874千份，同比增长1.0%[70] - 特许经营业务的税务申报量为2,417千份，同比下降7.4%[70] - 总辅助税务申报量为11,291千份，同比下降0.9%[70] - 在线免费税务申报量为2,828千份，同比下降20.1%[70] - 总DIY税务申报量为8,360千份，同比下降8.6%[70] 收费情况 - 公司自营业务的净平均收费为271.94美元，同比增长5.1%[70] - 特许经营业务的净平均收费为258.50美元，同比增长3.9%[70] - DIY在线付费税务申报的净平均收费为82.38美元，同比增长9.8%[70] 未来展望 - FY26预计收入在38.75亿美元至38.95亿美元之间[48] - FY26预计EBITDA在10.15亿美元至10.35亿美元之间[48] 其他信息 - 总体H&R Block美国税务申报量为19,651千份，同比下降4.3%[70] - 公司将根据特许经营协议的条款确认部分特许经营收入作为特许经营权利金[72]

高管变动 - H&R Block首席执行官Jeffrey J Jones II宣布将于2025年12月31日退休，之后将继续担任战略顾问至2026年9月 [1] - Curtis Campbell将于2026年1月1日接任总裁兼首席执行官职位，他目前担任全球消费者税务总裁兼首席产品官 [1][3] - 此次高管变动是经过严格继任计划流程后做出的决定，获得董事会一致支持 [3][5] 业绩表现 - 在Jones担任CEO的8年期间，公司股价上涨123%，市值从55亿美元增长至74亿美元 [2] - 公司季度股息增长约70%，回购约40%流通股，累计向股东返还超过40亿美元资本 [2] - 通过Block Horizons战略推动增长，包括小企业服务、Spruce移动银行和全渠道税务体验等创新举措 [2] 战略转型 - 公司推出"Upfront Transparent Pricing"定价策略，并利用AI技术增强税务辅助服务(AI Tax Assist) [2] - 通过社区项目如Make Every Block Better等强化品牌社会影响力 [3] - 企业文化转型成效显著，员工参与度创历史新高，多次入选最佳工作场所榜单 [3] 新任CEO背景 - Curtis Campbell于2024年5月加入H&R Block，此前担任TaxAct总裁兼CEO，任期内实现两位数收入增长 [8][9] - 拥有丰富的行业经验，曾在Capital One、Intuit和亚马逊AWS担任高管职位 [9] - 持有The Citadel工商管理学士学位和南卡罗来纳大学国际商务硕士学位 [10] 公司概况 - H&R Block提供全球税务准备服务、金融产品和小企业解决方案 [11] - 通过Block Advisors和Wave为小企业主提供全年簿记、工资单和支付处理服务 [11] - 结合数字创新与人工专业服务，帮助客户获得最佳税务结果 [11]