智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，据功能食品圈数据，益生菌行业2023-2025年复合增速 14.2%，行业保持高成长，其中均价复合增速11.3%，销量复合增速2.4%，以价增驱动为主，预计为细 分强功能、复配产品等高增长拉动。市场端，根据魔镜洞察&功能食品圈数据，淘宝天猫京东抖音等平 台AKK菌品类销量从2025年1月1.37万件大幅攀升至2025年10月4.72万件，未来随着入局者增加，品类 或从萌芽迎来爆量机会。 国盛证券主要观点如下： 益生菌行业：双位数高成长，强功效、复配等驱动均价提升 据功能食品圈数据，益生菌行业2023-2025年复合增速14.2%，行业保持高成长，其中均价复合增速 11.3%，销量复合增速2.4%，以价增驱动为主，预计为细分强功能、复配产品等高增长拉动。分品牌来 看，精准切中消费者痛点的国货品牌如Wonderlab、呜咔实验室等品牌份额显著提升。产品端，睡眠/情 绪、增强免疫等赛道复配产品爆发，强化产品功效。 益生菌功效细分，AKK酝酿爆量机遇 益生菌功效不断细分，精准解决消费者痛点。AKK益生菌是定殖于粘膜层的肠内共生菌，在肠道定植 时代谢产物与肠道屏障相互作用，功效包 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告对益生菌行业持积极看法，认为其处于高成长阶段，并特别指出AKK菌品类蕴含爆量机遇 [2] - 报告建议关注仙乐健康、均瑶健康、倍加洁等公司 [5] 益生菌行业整体趋势 - 益生菌行业2023-2025年复合增速预计为14.2%，其中均价复合增速11.3%，销量复合增速2.4%，增长主要由价格提升驱动 [2] - 行业增长动力来自细分强功能、复配产品等高增长拉动 [2] - 精准切中消费者痛点的国货品牌如Wonderlab、呜咔实验室等市场份额显著提升 [2] - 产品端，睡眠/情绪、增强免疫等赛道的复配产品爆发，强化了产品功效 [2] AKK菌细分赛道机遇 - AKK益生菌功效广泛，包括代谢健康、免疫健康、血脂血糖健康、睡眠健康、抗衰等 [2] - 淘宝天猫京东抖音等平台AKK菌品类销量从2025年1月的1.37万件大幅攀升至2025年10月的4.72万件 [2] - 未来随着入局者增加，AKK菌品类或从萌芽迎来爆量机会 [2] 重点公司分析：仙乐健康 - 公司首个自主益生菌AKK ONE于2025年5月获得美国GRAS认证，加速布局体重管理、代谢健康及抗衰等高增长市场 [3] - AKK ONE核心成分Amuc_1100蛋白含量较常规AKK菌株高50%，P9蛋白含量高32% [3] - 该菌株通过调节肠道菌群平衡使有益菌数量提升约1.5倍，强化体重管理有效性 [3] - 公司发布EverBio益生菌技术平台，确保菌株从原料到终端的活性稳定留存，丰富多功效、多剂型产品矩阵 [3] - 根据盈利预测，公司2025年预计EPS为1.00元，对应PE为23.86倍；2026年预计EPS为1.32元，对应PE为18.00倍 [7] 重点公司分析：均瑶健康 - 公司旗下润盈生物拥有超过50000株自有知识产权菌株库及全球专利70余项 [4] - 润盈推出AKK BG-001和AKK WST01两大高质价比菌株，其中AKK WST01是国内首株经RCT临床验证的AKK活菌 [4] - 生产原料端使用特定配比的复合氨基酸氮源替代动物源，保证原料成本可控 [4] - 通过工艺升级，达成发酵周期缩短50%、OD值提升30%、菌粉产量提高20%、细胞数提升70%的显著成效 [4] 重点公司分析：倍加洁 - 公司于2023年以2.1亿元入股善恩康，持股比例52.0% [5] - 善恩康已建立全球较大的500余株AKK菌库 [5] - 其自主研发的AKK PROBIO菌具备出色的耐酸耐胆盐特性，在胃肠液中历经6小时存活率仍能保持在80%以上 [5] - 截至2025年6月15日，AKK PROBIO菌已荣获15+项国内外发明专利，4篇安全性和功效性研究成果被SCI期刊收录，在AKK菌领域具备先发优势 [5] 其他相关公司参考 - 报告表格中亦提及汤臣倍健，给予“增持”评级，预计2025年EPS为0.46元，对应PE为26.86倍；2026年EPS为0.54元，对应PE为22.97倍 [7]