股价表现 - Synopsys股价在上一交易日上涨3.6%至569.1美元，成交量显著高于平均水平[1] - 过去四周该股累计上涨14.6%，跑赢同期市场表现[1] - 同行业的OptimizeRx股价上涨2.3%至12.97美元，但过去一个月累计下跌7.9%[4][5] 增长驱动因素 - AI和HPC领域的强劲势头推动Synopsys各产品线增长，包括Synopsys.ai、VSO.ai和ASO.ai等产品因提升生产效率而获得市场认可[1] - 公司预计季度营收达17.7亿美元，同比增长16%，每股收益3.84美元，同比增长12%[2] 盈利预期 - Synopsys未来季度每股收益预期在过去30天内维持不变，缺乏盈利预期上调趋势可能限制股价持续上涨空间[3] - OptimizeRx未来季度每股收益预期维持在0.03美元，较去年同期增长50%，且获得Zacks最高评级[5] 行业对比 - Synopsys属于计算机软件行业，Zacks评级为"持有"(Rank 3)[4] - 同行业公司OptimizeRx获得Zacks"强力买入"评级(Rank 1)，显示行业内部存在分化[4][5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16亿美元，同比增长10%，超指引中点 [5] - 非GAAP运营利润率38%，非GAAP每股收益3.67美元，高于指引区间 [5][14] - 积压订单达81亿美元，环比增加4亿美元 [14] - 自由现金流约2.2亿美元，季度末现金及短期投资143亿美元，债务101亿美元 [18] - 重申全年营收和运营利润率目标，更新每股收益和自由现金流指引 [15][18] 各条业务线数据和关键指标变化 设计自动化业务 - 营收11.2亿美元，同比增长6%，调整后运营利润率40.9% [17] - 新硬件辅助验证产品HAPS 200和ZBU 200开局良好 [8] 设计IP业务 - 营收4.82亿美元，同比增长21%，调整后运营利润率31.2% [10][17] - 高速SerDes IP需求强劲，PCIe 7.0获七个客户订单，UA Link超20个客户合作 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - AI和HPC市场持续强劲，非AI终端市场需求低迷 [6] - 中国市场业务下滑，占比从第一季度的12%降至10%，预计全年下滑 [24] - 欧洲和韩国市场表现强劲，抵消了中国市场的不利影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 拟收购Ensys，解决对新AI驱动的硅到系统设计解决方案的需求，除中国外已获所有司法管辖区监管批准，预计上半年完成收购 [7] - 作为行业领导者，将AI应用于帮助客户更快创新，利用AI、软件定义系统和硅扩散等大趋势推动增长 [6][7] - 设计自动化业务受益于行业对多芯片架构的采用，支持多个HPC AI芯片制造商的生产部署 [8] - 设计IP业务凭借领先的基础和接口IP，加速客户对最新协议和前沿工艺节点的采用 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动，但公司业务具有韧性，产品对客户创新至关重要，全球团队执行能力强 [5] - AI、软件定义系统和硅扩散等大趋势将继续推动公司增长，增加设计复杂性和成本，同时提高计算性能和能源需求 [6] - 对完成收购Ensys有信心，认为这将为公司带来新的增长机会 [7] - 对全年业绩有信心，预计下半年表现强劲，能够利用半导体行业的长期趋势 [20] 其他重要信息 - 公司未收到美国商务部工业与安全局（BIS）的通知，全年指引反映了对BIS出口限制的当前理解以及对中国市场同比下滑的预期 [22] - 公司在Snug Silicon Valley和首届高管论坛上展示了生成式AI驱动的辅助和创新能力，为客户提高了效率 [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国市场销售占比及利润率情况 - 中国市场营收预计全年同比下滑，但公司重申全年指引，因其他地区业务表现强劲和产品组合优势 [24][26] - 无法推测未收到的通知对运营利润率的潜在影响 [26] 问题2: 债券首次支付情况 - 首次支付包含一定的追补金额，之后将按半年支付的常规节奏进行 [27][28] 问题3: 中国市场营收软件、IP和硬件的占比及费用可变性 - 未按地区划分营收，但中国市场营收结构与其他地区相似 [33] - 由于全球运营，难以评估费用的可变性，目前运营无变化 [35] 问题4: 最大客户减少研发支出对公司的影响及市场份额变化 - 最大客户英特尔的多年度协议对EDA软件影响不大，硬件可能有季度波动 [39][40] 问题5: 若ANSYS交易未完成的替代方案 - 专注于完成ANSYS交易，目前已获除中国外所有司法管辖区的批准，与中国国家市场监督管理总局（SAMR）积极协商，预计上半年完成收购 [42] 问题6: 非AI客户的设计活动变化及AI客户自建芯片的机会 - 工业和汽车市场有企稳迹象，IP业务已有所体现 [46][47] - AI客户自建芯片对公司是机会，涵盖数据中心、ASIC和AI系统设计三类，公司在硬件验证方面有优势 [49][51] 问题7: 客户续约机会和风险及ANSYS交易信心来源 - 客户持续投资研发以推进技术节点、开发新芯片和采用新方法时，公司有销售新EDA软件、IP和硬件的机会 [57][58] - 基于交易的优点和与SAMR的协商进展，对上半年完成收购有信心 [61] 问题8: 未交付订单（RPO）增长情况及可持续性，以及工程工作流程变化的影响 - 本季度当前RPO增加约1亿美元，预计业务环境良好，当前RPO增长可持续 [63][65] - 公司在重新设计工程和引入代理工程师技术方面看到机会，可改变工作流程和盈利模式 [67][70] 问题9: 中国市场业务环境变化、经常性收入发展及定价能力 - 中国市场营收预计全年同比下滑，因宏观环境和限制措施的累积影响，但其他地区业务和产品组合优势使公司重申全年指引 [72][75] - 经常性收入季度波动正常，IP业务增长导致前期收入增加 [76][78] - 公司根据为客户创造的价值和影响定价，客户面临的设计挑战增加时，有提高业务费率的机会 [77] 问题10: 若美国商务部扩大对中国销售限制，公司是否会提前知晓 - 公司未收到BIS的通知，无法推测原因 [83][84] 问题11: 各芯片研发子类别R&D情况及整体R&D环境是否接近2021 - 2022年水平 - 非AI半导体领域，汽车和工业市场有复苏迹象，客户在考虑芯片研发投资和路线图时会增加AI元素，预计R&D投资将调整或增加 [85][86] 问题12: GPU加速产品的定价优势、成本影响及供应链限制 - 公司根据客户从CPU转向GPU的总成本定价，GPU加速产品有显著的速度提升，定价合理，无明显不利影响 [90][93] - 目前无供应链限制，能够满足客户需求，第四季度供应情况更好 [94][95] 问题13: 中国市场第二季度营收是否符合预期及对长期目标的信心 - 中国市场第一、二季度营收符合内部预测，全年指引考虑了中国市场同比下滑的情况 [98][99] - 公司对实现行业领先的两位数营收增长有信心，包括设计自动化和IP业务 [102][103] 问题14: AI产品在设计、硅和晶圆厂的客户采用情况及AgenTeq EDA推出时间 - DSO AI等优化产品获得客户广泛认可，.DA和FABWDA是基础设施步骤，有助于优化产品发挥更好效果 [105][107] - AgenTeq EDA目前处于与有限合作伙伴的测试阶段，处于L2和L3阶段，公司将持续沟通进展 [108][109]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16亿美元，同比增长10%，超指引中点 [5] - 非GAAP运营利润率38%，非GAAP每股收益3.67美元，高于指引区间 [5][14] - 积压订单达81亿美元，环比增加4亿美元 [14] - 自由现金流约2.2亿美元，季度末现金及短期投资143亿美元，债务101亿美元 [18] - 重申全年营收指引为67.45 - 68.05亿美元，非GAAP运营利润率中点为40%，非GAAP税率16%，GAAP每股收益10.14 - 10.34美元，非GAAP每股收益15.11 - 15.19美元 [18] - 第三季度营收指引为17.55 - 17.85亿美元，GAAP每股收益2.63 - 2.74美元，非GAAP每股收益3.82 - 3.87美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计自动化业务营收11.2亿美元，同比增长6%，调整后运营利润率40.9% [17] - 设计IP业务营收4.82亿美元，同比增长21%，调整后运营利润率31.2%，接口IP表现强劲 [10][17] 各个市场数据和关键指标变化 - AI和HPC市场保持强劲，非AI终端市场需求低迷，中国市场放缓但其他地区需求强劲 [6] - 中国市场销售额占比从第一季度的12%降至第二季度的10%，预计全年中国营收同比下降 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Ensys以满足新的AI驱动的硅到系统设计解决方案需求，除中国外已获所有司法管辖区监管批准，正积极与中国国家市场监督管理总局谈判，预计今年上半年完成收购 [7] - 作为行业领导者，将AI应用于帮助客户更快创新，引领芯片设计的AI发展，并持续投资以保持和扩大领先地位 [7][13] - 推出新的硬件辅助验证产品HAPS 200和ZBU 200，在EDA领域受益于多芯片架构的行业趋势 [8] - 支持多个与领先HPC AI芯片制造商的生产部署，交付复杂的3D异构集成设计 [8] - 用自动化3D IC编译器取代手动高带宽内存布局流程，在亚洲顶级半导体客户处实现生产率和结果质量的提升 [9] - 与代工厂合作伙伴共同推动埃米时代的到来，实现行业首个基于2纳米的HPC设计并交付多个成功的测试芯片 [9] - 展示生成式AI驱动的辅助和创意能力，如Synopsys.ai Copilot和GenAI，提高客户效率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有弹性，产品对客户创新至关重要，有信心利用半导体行业的长期趋势，在下半年取得强劲业绩 [20] - 重申全年指引反映了对美国商务部出口限制的当前理解以及对中国市场同比下降的预期 [22] 其他重要信息 - 公司未收到美国商务部工业和安全局的通知 [22] - 公司按45%和55%的比例规划全年业务，预计下半年业务量更大 [80] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国市场销售额占比及对利润率的影响 - 预计中国市场销售额占比将降至高个位数，公司无法推测未收到的通知对运营利润率的潜在影响 [26][28] 问题2: 中国市场营收的软件、IP和硬件占比及费用基础的可变性 - 公司不按地区拆分营收，但中国市场的营收结构与其他地区相似；由于全球运营，难以回答费用基础的可变性问题 [35][37] 问题3: 最大客户减少研发支出对公司的影响及市场份额变化 - 最大客户英特尔的多年度承诺协议对EDA软件影响不大，硬件可能有季度波动 [41][42] 问题4: ANSYS交易未完成的替代方案 - 公司专注于完成ANSYS交易，目前已获得除中国外所有司法管辖区的批准，正与中国国家市场监督管理总局积极谈判，预计上半年完成收购 [44][45] 问题5: 非AI客户的设计活动变化及AI公司自建芯片的机会 - 工业和汽车市场出现稳定和新活力，首先体现在IP业务上；AI公司自建芯片对公司是机会，公司可提供EDA、IP和硬件产品 [49][54] 问题6: 客户续约时的机会和风险及对ANSYS交易的信心 - 客户推进路线图、设计更复杂系统和芯片时，公司有机会销售新产品；对完成ANSYS交易有信心，基于与中国国家市场监督管理总局的积极谈判和其他司法管辖区的批准 [59][65] 问题7: 当前RPO增长情况及可持续性，以及工程工作流程变化的影响 - 公司建立了大量积压订单，当前RPO增长反映了业务环境的强劲；工程工作流程的变化包括重新设计工程和引入代理工程师技术，将带来新的机会和盈利模式 [67][74] 问题8: 中国市场业务环境变化、 recurring revenue发展及定价能力 - 中国市场的逆风将导致全年营收同比下降，但公司重申全年指引，因为其他地区和产品组合表现强劲；公司按计划规划全年业务，Q1和Q2达到或超过指引中点；公司根据为客户创造的价值定价，有机会提高运营费率 [76][81] 问题9: 若商务部扩大对中国销售限制，公司是否会提前知晓 - 基于历史经验，公司不确定是否会提前收到通知，目前未收到美国商务部工业和安全局的任何消息 [88][89] 问题10: 芯片研发整体R&D环境是否接近2021 - 2022年水平 - 非AI半导体市场中，汽车和工业领域出现回升迹象，客户在考虑芯片研发投资时会考虑AI因素，预计研发投资将调整或增加 [90][93] 问题11: GPU加速产品的定价优势、成本后果及供应链约束 - 公司根据客户从CPU转向GPU的总成本定价，对GPU加速产品的定价差异满意；目前没有供应链约束问题，预计第四季度供应情况更好 [95][99] 问题12: 中国市场Q2营收是否符合预期及对长期双位数增长的信心 - Q1和Q2中国市场营收符合内部预测，重申全年指引时考虑了中国市场同比下降的情况；公司对实现行业领先的双位数增长有信心，包括设计自动化和IP业务 [103][107] 问题13: AI产品在设计、硅和晶圆厂的客户采用情况及AgenTeq EDA的推出时间 - 公司的.ai产品获得客户广泛认可，.DA是设计流程中的基础设施步骤，FABWDA仅适用于有内部制造能力的公司；AgenTeq EDA目前处于L2和L3阶段，公司将继续沟通进展 [109][113]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16亿美元，同比增长10%，超指引中点 [4][14][15] - 非GAAP运营利润率38%，非GAAP每股收益3.67美元，高于指引区间 [4][14] - 积压订单达81亿美元，环比增加4亿美元 [14] - 全年营收目标维持在67.45 - 68.05亿美元，非GAAP运营利润率中点为40% [17] - 非GAAP每股收益目标上调至15.11 - 15.19美元，反映Q2表现出色，但部分被债券发行相关净利息费用抵消 [17][18] - 运营现金流约15亿美元，自由现金流约13亿美元，低于先前指引，因融资和收购相关成本 [18] - 第三季度营收指引为17.55 - 17.85亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计自动化业务营收11.2亿美元，同比增长6%，调整后运营利润率40.9% [7][16] - 设计IP业务营收4.82亿美元，同比增长21%，调整后运营利润率31.2%，接口IP表现强劲 [10][16] 各个市场数据和关键指标变化 - AI和HPC领域需求强劲，工业和汽车市场有企稳迹象，但非AI终端市场需求仍低迷 [5] - 中国市场放缓，但其他地区客户的强劲需求抵消了这一影响，中国营收占比从Q1的12%降至目前的10%，预计全年中国营收同比下降 [5][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 拟收购Ensys，以满足对新的AI驱动的硅到系统设计解决方案的需求，除中国外已获所有司法管辖区监管批准，正与中国国家市场监督管理总局积极协商，预计今年上半年完成交易 [6] - 作为行业领导者，将AI应用于帮助客户更快创新，新的硬件辅助验证产品HAPS 200和ZBU 200开局良好 [7] - 利用AI、软件定义系统和硅片普及等大趋势，解决设计复杂性和成本增加等挑战，推动公司增长 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有韧性，解决方案对客户创新至关重要，各业务保持稳定增长势头 [13] - 尽管宏观经济环境动态变化，但对全年业绩有信心，重申全年营收和非GAAP运营利润率目标 [14][17] - 相信公司能够利用半导体行业的长期大趋势，实现行业领先的两位数营收增长 [103] 其他重要信息 - 公司在Snug Silicon Valley和首届高管论坛上展示了生成式AI驱动的辅助和创新能力，提高了客户效率 [11] - AgenTek AI将改变工程工作流程，使研发团队专注于重要架构和设计决策 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场销售占比及利润率影响，以及BIS出口管制变化的潜在影响 - 公司预计2025财年中国营收同比下降，但重申全年指引，因其他地区业务表现出色和产品组合优势 [26][27] - 无法推测未收到的通知对运营利润率的潜在影响 [27] 问题2: 债券首次付款情况 - 首次付款有一定的追补，之后将按半年支付的常规节奏进行 [28][29] 问题3: 中国市场营收的软件、IP和硬件占比，以及公司费用基础的可变性 - 未按地区拆分营收，但中国市场营收结构与其他地区相似 [32] - 由于全球运营，难以评估费用基础的可变性，目前运营无变化 [34][35] 问题4: 最大客户减少研发支出对公司的影响，以及ANSYS交易未完成的应对方案 - 与英特尔的多领域合作协议为多年期，客户路线图波动对EDA软件影响不大，硬件可能有季度波动 [40][41] - 目前专注于完成ANSYS交易，对获得中国监管批准有信心，因已获其他司法管辖区批准且与SAMR积极协商 [42][63] 问题5: 非AI客户的设计活动变化，以及AI公司自建芯片的机会 - 半导体客户中，AI HPC基础设施建设强劲，工业和汽车市场有企稳迹象，IP业务已有所体现 [47][48] - AI公司自建芯片对公司是机遇，涵盖EDA、IP和硬件业务，特别是硬件验证方面 [50][52] 问题6: 客户续约时的机会和风险，以及ANSYS交易在上半年完成的信心来源 - 客户推进路线图、投资新技术时，公司有机会销售新产品；即使客户路线图停滞，续约时也可能提高业务规模 [59][60] - 基于交易在其他司法管辖区获批，以及与SAMR的积极协商，对上半年完成交易有信心 [63] 问题7: 当期RPO增长情况及可持续性，以及工程工作流程变化的影响 - 当期RPO环比增加约1亿美元，呈高个位数同比增长，得益于行业趋势和业务优势，业务环境良好 [66][67] - 工程工作流程变革包括重新设计工程和引入代理工程师技术，前者解决多物理因素设计挑战，后者从优化转向简化复杂设计，有望改变盈利模式 [69][70][72] 问题8: 中国市场业务环境变化，以及Q2经常性收入疲软和定价能力情况 - 中国市场因宏观环境和出口限制，营收预计同比下降，但重申全年指引，因其他地区表现和产品优势 [76][77] - 业务按45:55的上下半年比例规划，Q1和Q2符合指引，无意外情况 [78] - 定价基于为客户创造的价值，客户面临设计挑战时，公司有机会提高业务规模 [79] 问题9: 若商务部扩大对中国销售限制，公司是否会提前知晓 - 基于历史经验，获取信息情况不一，目前未收到BIS通知，无法推测原因 [86] 问题10: 各芯片研发子领域的改善情况，是否接近2021 - 2022年水平 - 非AI半导体领域，汽车和工业市场有复苏迹象，客户考虑在芯片研发中融入AI，预计研发投资将调整或增加 [88][89] 问题11: GPU计算替代检索式计算的定价优势、成本影响 - Proteus产品GPU加速计算有15倍以上的速度提升，定价基于客户总成本，对价格差异满意，未发现加速计算的不利影响 [93][94][95] 问题12: 下半年Xebu和HAPS 200产品的供应链限制情况 - 目前无供应链限制问题，能够满足客户需求，Q4供应情况更好 [96] 问题13: 中国市场Q2营收情况，以及更新指引后对中国市场的预期 - Q1和Q2中国营收符合内部预测，重申全年指引时考虑到中国市场同比下降，但有信心实现整体增长目标 [100] - 预计中国市场下半年情况好于上半年，并非持续恶化 [101] 问题14: 即使中国市场销售受阻，公司能否实现行业领先的两位数营收增长 - 公司有信心实现行业领先的两位数营收增长，设计自动化和IP业务分别为两位数和中高个位数增长，且为有机增长 [103] 问题15: 公司AI产品在设计、制造和代工环节的客户采用情况，以及AgenTeq EDA的推出时间表 - 公司的.DOT AI产品客户接受度高，.DA是设计流程中的基础设施环节，FABWDA应用于有内部制造能力的公司 [105][106][107] - 目前与部分合作伙伴就AgenTeq EDA进行合作，处于L2和L3阶段，将持续沟通进展 [108][109]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司营收达14.6亿美元，GAAP成本和费用为12亿美元，非GAAP成本和费用为9.24亿美元，非GAAP运营利润率为36.5%，GAAP每股收益为1.89美元，非GAAP每股收益为3.03美元 [32] - 2025年全年目标：营收67.45 - 69.05亿美元，GAAP成本和费用49.7 - 50.3亿美元，非GAAP成本和费用40.5 - 40.9亿美元，非GAAP运营利润率中点为40%，税率16%，GAAP每股收益10.09 - 10.31美元，非GAAP每股收益14.88 - 14.96美元，运营现金流约18亿美元，自由现金流约16亿美元 [33][34] - 2025年第二季度目标：营收15.85 - 16.15亿美元，GAAP成本和费用11.9 - 12.1亿美元，非GAAP成本和费用9850 - 9950万美元，GAAP每股收益2.21 - 2.33美元，非GAAP每股收益3.37 - 3.42美元 [34][35] - 2025年第一季度末积压订单为77亿美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计自动化业务第一季度营收同比增长4%，设计活动保持强劲 [11] - 设计IP业务第一季度营收同比下降17%，但机会集持续扩大 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，AI和HPC市场保持强劲，工业、汽车和消费电子市场仍面临挑战 [7] - 中国市场销售增长放缓，主要受限制措施累积效应和当地经济放缓影响 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟收购ANSYS，为新的AI设计解决方案铺平道路，预计2025年上半年完成收购 [9][10] - 公司不断拓展Synopsys.ai在设计实施、验证、测试和模拟等工具中的应用，扩大生成式AI产品供应 [19][22] - 公司推出行业首个Ultra Accelerator Link和Ultra Ethernet IP解决方案，优化基础IP库，以满足AI客户需求 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有韧性，解决方案对客户创新至关重要，受益于AI等长期增长趋势，AI在EDA和工程领域的应用才刚刚开始 [29] - 半导体研发投资预计从占销售额的6%增长到9%，对公司有利 [41] 其他重要信息 - 公司在硬件辅助验证（HAV）解决方案领域处于领先地位，本月扩展了HAV产品组合，包括新的HAPS 200原型系统和ZeBu 200仿真系统 [11][12] - EDA软件方面，先进节点设计活动强劲，2纳米项目加速，Fusion Compiler成为多个项目的首选平台 [13][14] - 公司Synopsys技术产品为客户带来显著生产力提升，Prime Time、IC Validator和Star RC等产品表现出色 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对短期和长期增长趋势的预期，以及DeepSeek对EDA和公司的影响 - 半导体市场分为两类客户，一类是为AI、HPC开发芯片的客户，需求强劲；另一类是消费电子、汽车、工业领域的客户，利用AI的机会有所延迟。DeepSeek将为设备上的AI应用提供机会，半导体研发投资的增加对公司有利 [38][39][41] 问题2: 传统半导体非AI领域是否已触底，有何趋势 - 消费电子领域的PC和移动市场，过去2 - 3个季度客户芯片开发路线图加速；汽车和工业领域变化不大 [43][44] 问题3: 中国市场销售增长放缓的原因及未来趋势，以及Agentic AI对公司的影响 - 中国市场销售增长放缓，是由于限制措施累积效应和当地经济放缓。公司预计中国市场将继续减速，低于公司平均水平。Agentic AI将改变客户的工程工作流程，公司各部门都将利用其提高生产力 [46][49][52] 问题4: 非AI与AI客户的设计活动变化情况 - 公司与半导体公司的所有芯片项目都有合作，AI和HPC领域的开发周期从16 - 18个月缩短到12个月，消费电子市场的PC和移动市场有所回升，汽车和工业领域变化不大 [55][57][58] 问题5: 新硬件解决方案的增长轨迹和管道，以及库存增加的情况 - 新硬件系统针对混合仿真原型用例，公司在该领域处于领先地位。库存增加是因为公司正在加快生产以满足需求，预计下半年特别是第四季度需求更大 [60][61][63] 问题6: 2025财年第一季度末的积压订单情况 - 2025财年第一季度末积压订单为77亿美元 [66][67] 问题7: 公司EDA业务收入增长是否已触底，以及中国市场的增长方向和规模 - 设计自动化业务预计未来5年复合年增长率为12%，公司认为这一目标可以实现。中国市场增长将低于公司平均水平，已在公司的指导中考虑到 [68][70][76] 问题8: 积压订单构成变化的原因，以及当前AI优化产品对行业增长的影响 - 客户行为没有变化，EDA合同平均期限未变。AI优化产品已实现货币化，但单独不会带来200个基点的增长，加上生成式和Agentic AI，仍有机会实现这一增长 [78][88][89] 问题9: 与90天前设定指导时相比，公司对中国市场的假设是否有变化，以及HAPS 200和ZeBu 200产品与先前版本的比较 - 公司对中国市场的假设没有变化，预计其增长低于公司平均水平。HAPS 200和ZeBu 200产品不会出现需求低谷，需求强劲，主要是供应问题，订单更多集中在第四季度 [92][93][98] 问题10: 半导体研发市场增长集中化的情况，以及AI对客户能力差异化的影响 - 半导体研发投资总体增加，公司受益于这一增长。目前AI尚未改变芯片设计工作流程，Agentic AI有望改变这一现状并带来盈利机会 [101][103][109] 问题11: 公司第一季度成本控制情况，以及对第二季度和下半年成本增长的指导 - 第一季度成本低于预期，主要是招聘和大额费用项目的时间安排问题。第二季度成本增长是由于年度绩效预算的结构性变化，全年成本预计不变 [112][114][115] 问题12: 公司对中国市场增长预期的变化，以及在这种情况下重申指导的信心来源 - 公司最初预计中国市场增长与公司平均水平相当，现在认为其将低于公司平均水平。公司对指导有信心，因为在技术和其他地区、客户方面有优势，如HAPS 200和ZeBu 200产品、IP业务机会、先进EDA技术等 [118][120][123]