财务表现 - 第二季度非GAAP每股亏损18美分 符合市场预期 与去年同期持平 GAAP每股亏损58美分 去年同期为56美分 [1] - 季度营收同比增长3%至2 598亿美元 接近指导区间2 4-2 65亿美元的高端 主要受家庭影院产品Arc Ultra和去年6月推出的Ace耳机驱动 [2] - 非GAAP毛利润1 223亿美元 同比增长7 6% 非GAAP毛利率提升210个基点至47 1% 主要因库存准备金减少和成本效率提升 [7] - 调整后EBITDA亏损100万美元 较指导区间上限改善500万美元 较去年同期改善3 300万美元 [9] 业务细分 - 扬声器业务营收1 945亿美元 同比增长3 9% 符合预期 系统产品营收5 05亿美元 增长2 6% 低于预期的6 03亿美元 合作伙伴产品营收1 47亿美元 下降8 9% 低于预期的2 34亿美元 [5] - 美洲地区营收17 68亿美元 增长3 9% 欧洲中东非洲营收6 88亿美元 基本持平 亚太地区营收1 42亿美元 增长8% [6] - 新兴市场虽占比较小 但本季度及上半年均实现两位数增长 预计将成为未来重要增长动力 [3] 成本控制 - 调整后运营费用13 5亿美元 同比下降14% 较指导减少5 000万美元 主要受益于上季度裁员和其他成本削减措施 [8] - 管理费用下降32%因人员精简 研发费用下降18%因裁员和产品路线调整 销售营销费用微增1% [8] 现金流与资本运作 - 经营活动现金流出5 970万美元 自由现金流流出6 500万美元 较去年同期的1 21亿美元显著改善 [11] - 截至3月29日现金储备1 732亿美元 较去年12月28日的2 8亿美元下降 公司无债务 [11] - 本季度通过股票回购向股东返还3 300万美元 2月新批准的1 5亿美元回购计划在季末仍未动用 [12] 业绩展望 - 第三季度营收指引3 1-3 4亿美元 环比增长19-31% 但同比下降14-22% 主要因去年耳机上市时间差异 [13] - 预计GAAP毛利率43-45% 非GAAP毛利率45 2-47% 调整后EBITDA指引1 200-3 700万美元 [13][14] 市场表现 - 过去六个月股价下跌37 4% 跑输行业27 7%的涨幅 [4]

业绩总结 - 2025财年第二季度收入同比增长3%，主要受家庭影院产品（Arc Ultra和Ace）推动，但因市场条件和外汇影响部分抵消[9] - 2025财年第二季度GAAP毛利率同比下降60个基点，主要由于重组影响，但库存准备金减少和成本改善部分抵消[11] - 2025财年第二季度调整后EBITDA同比改善3300万美元，主要得益于费用降低[13] - 2025财年第二季度经营现金流为-5970万美元，同比改善5200万美元[20] - 2025财年第二季度自由现金流为-6520万美元，同比改善5600万美元[20] - 2025财年第二季度总运营费用为1.75亿美元，同比下降14%[21] 用户数据 - 2024财年，Sonos预计将注册产品数量达到5040万件，较2023年增长约11.5%[54] - 2024财年，Sonos的每个产品预计收入为304美元，单产品家庭数量为640万[56] - Sonos的多产品家庭平均产品数量在2024财年预计为4.42件，单产品家庭的转化潜力将带来60亿美元的增量收入机会[57] 未来展望 - Sonos的总收入在2024财年预计为15.18亿美元，较2023年下降约8%[70] - Sonos的GAAP毛利率在2024财年预计为45.4%[70] - Sonos的自由现金流在2024财年预计为1.35亿美元，占调整后EBITDA的125%[70] - Sonos在2024财年新产品创新将推动家庭获取和重复购买活动[65] 成本控制与研发 - 2025财年第二季度研发费用为7700万美元，同比下降18%[21] - 2025财年第二季度销售和营销费用为6400万美元，同比上升1%[21] - 2024财年Sonos的研发费用预计为2.59亿美元，占总收入的17%[70] - 2025年计划裁员12%，以降低成本[76] 市场扩张与渠道 - Sonos的全球音频市场总规模为390亿美元，其中包括270亿美元的高端家庭音频和OTE耳机市场[67] - Sonos的直接面向消费者(DTC)渠道在2024财年占总收入的23%，同比下降12%[69] 负面信息 - 2023年第二季度净亏损为30,652千美元，较2022年下降258.5%[77] - 2023年第二季度自由现金流为-121,676千美元，较2022年下降13.8%[79]