公司估值与增长潜力 - 亚马逊当前市值达到2.37万亿美元 部分投资者认为到2030年可能达到5万亿美元市值 意味着111%的涨幅 [1][2] - 实现5万亿美元市值需在2030年前产生2000亿美元运营收入 当前12个月运营收入为720亿美元 [11] - 若AWS和广告业务保持15%年复合增长率 到2025年可贡献1470亿美元运营收入 剩余业务需额外贡献530亿美元 [12][13] 核心业务表现 - 在线商店和第三方卖家服务Q1收入增速分别为5%和6% 显示成熟业务增速放缓 [4][5] - AWS Q1收入同比增长17% 运营利润增长23% 运营利润率高达39% 贡献公司63%运营利润但仅占19%总收入 [6][7] - 广告服务Q1收入增长18% 为增速最快板块 推测运营利润率接近Meta等公司的30%-40%水平 [8][9][10] 高增长业务驱动因素 - AWS受益于企业从本地部署转向云计算及AI工作负载需求的双重趋势 [6] - 广告业务依托平台用户行为数据优势 预计将持续高速增长 [10] - AWS和广告业务若保持40%运营利润率 将成为5万亿美元估值目标的核心支撑 [12] 估值方法论 - 采用运营收入倍数法更准确 当前股价为运营收入的33.1倍 长期估值倍数假设下调至25倍 [10][11]