财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入同比增长77%至12 6亿美元 调整后EBITDA几乎翻倍至10 2亿美元 利润率达到81% [13] - 自由现金流同比增长72%至7 68亿美元 主要受核心游戏业务驱动 [14] - 公司现金及等价物达12亿美元 其中包括出售应用业务获得的4 25亿美元净现金 [14] - 第二季度回购90万股股票 总成本3 41亿美元 加权平均稀释股份从3 46亿股降至3 42亿股 [15] - 第三季度广告业务收入指引为12 34-13 4亿美元 调整后EBITDA指引为10 07-10 9亿美元 目标利润率81% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心游戏业务贡献了大部分收入增长 同比增长30-40% 远超20-30%的长期目标 [36] - 电商业务目前占总收入约10% 由于限制新客户入驻以准备自助服务平台上线 增长受限 [35][36] - Max Marketplace持续两位数增长 远超应用内购游戏市场3-5%的增速 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国市场与国际市场收入占比约为50:50 但国际用户占大多数 [106] - 计划于2025年10月1日向主要国际市场开放平台 此前仅限美国市场 [10] - 电商业务目前主要集中在美国 国际扩张将带来增量机会 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Axon Ads Manager自助服务平台 作为未来十年增长基础 支持信用卡支付和自动化工作流 [8][9] - 计划2025年10月1日以推荐制开放平台 2026年全面公开推出 [10] - 未来将投入付费营销吸引新广告主 利用自身强大现金流和营销能力 [20][21] - 长期目标是服务全球各种规模的企业 预计电商业务占比将显著提升 [132] - 考虑未来接入非游戏类媒体资源 如社交网络、音乐和新闻应用 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对维持20-30%的年增长率充满信心 游戏业务仍有巨大潜力 [7] - 电商业务在假日季有望大幅增长 国际开放将带来额外增量 [37] - 技术持续改进 模型增强将带来新的增长拐点 [119] - Apple与Epic诉讼案的潜在影响预计将在2-4个季度后显现 [98][99] 其他重要信息 - 已完成应用业务出售给Triple Dot Studios的交易 相关财务数据计入终止经营业务 [13] - 推出Shopify应用实现一键集成 提升电商广告主体验 [81] - 动态产品广告显著提升转化率 视频广告后用户通常在1-2小时内完成购买 [73] 问答环节所有的提问和回答 付费营销策略 - 公司决定明年开始付费营销获取广告主 因当前广告主渗透率极低 且自身具备强大营销能力 [18][19] - 计划通过自有库存和Facebook、LinkedIn、TikTok等渠道获客 预计LTV/CAC将非常可观 [20][21] 供应增长来源 - Max平台已高度渗透游戏市场 增长主要来自技术改进和需求提升驱动的CPM增长 [23] - 用户游戏时间增加带来更多库存 平台通过收取交易费用受益 [25] 自助服务平台影响 - 推荐制开放将快速增加广告主数量 为2026年全面发布做准备 [32] - 电商业务占比有望随平台开放显著提升 长期可能超过游戏业务 [132] 游戏引擎数据竞争 - 公司不评论竞争对手数据策略 但强调自身模型已非常先进 市场渗透率远超70% [44][45] - 跨品类数据积累将进一步提升模型预测能力 [47] 国际扩张计划 - 国际开放将允许本地企业加入平台 如日本和韩国商家 [108] - 初期增长可能来自现有国际游戏客户的推荐 长期将通过营销覆盖全球 [110][111] 电商广告主需求 - 电商行业比移动应用更碎片化 公司已完成主要集成工作以简化流程 [115] - 自动化是核心策略 不允许广告主手动覆盖模型决策 [78] 资本配置 - 优先投入有机增长和人才招聘 剩余现金流用于股票回购 [101] 产品路线图 - 自助服务平台将分阶段增加AI功能 包括自动广告生成和智能分析 [143][145] - 长期目标是实现全自动化工作流 持续迭代产品功能 [147]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长77%至12 6亿美元 调整后EBITDA几乎翻倍至10 2亿美元 利润率达到81% [12] - 自由现金流同比增长72%至7 68亿美元 主要受核心游戏业务驱动 [13] - 现金及等价物达12亿美元 包含出售应用业务获得的4 25亿美元净现金 [13] - 本季度回购90万股 耗资3 41亿美元 加权平均流通股从3 46亿股降至3 42亿股 [14] - 第三季度收入指引为12-13 4亿美元 调整后EBITDA指引为10 7-10 9亿美元 目标利润率81% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心游戏业务持续强劲增长 增速达30-40% 远超行业3-5%的增速 [39] - 电商业务目前占比约10% 由于限制新客户入驻 本季度增长受限 [38][39] - Max Marketplace供应侧持续两位数增长 远超应用内购游戏市场增速 [5] - 动态产品广告和Shopify应用集成等新功能显著提升电商广告效果 [34][82] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国与国际市场收入占比约为50:50 但未覆盖中国市场 [102] - 10月1日起将向大多数主要国际市场开放平台 释放国际用户变现潜力 [8][40] - 电商广告此前仅限美国市场 国际扩张将显著扩大潜在客户群 [103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Axon Ads Manager自助服务平台 支持信用卡支付和自动化工作流 奠定未来十年增长基础 [6][7] - 计划2026年进行付费营销吸引新广告主 利用自身高利润率模式实现可预测复合增长 [10][22] - 游戏引擎数据竞争方面 强调现有行为数据优势 且移动游戏市场渗透率已超70% [47][48] - 长期目标是将平台扩展至所有规模企业 最终可能使电商业务占比远超游戏 [128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计核心游戏市场可维持20-30%的同比增长 电商业务将迎来重大增长机遇 [5][40] - 苹果与Epic诉讼案的影响预计需要2-4季度显现 4-8季度后将对定价产生实质性影响 [94] - 自助服务推出后将显著提升广告主数量 特别是在电商等非游戏领域 [36][136] - 生成式AI广告创意工具将帮助中小广告主制作更适配平台的广告内容 [141] 其他重要信息 - 已完成应用业务出售给Triple Dot Studios 相关财务数据计入终止经营业务 [12] - 推荐计划将优先让现有广告主邀请同行入驻 不计划大规模提供推荐奖励 [56][85] - 计划未来接入社交媒体、音乐、新闻等非游戏流量源 扩大用户覆盖 [90][91] 问答环节所有的提问和回答 关于付费营销计划 - 计划2026年通过Facebook、LinkedIn、TikTok等渠道绩效营销吸引广告主 因现有财务模型支持高效获客 [17][22] - 将严格测试营销投入回报率 仅在有明确LTV/CAC优势时扩大支出 [119][121] 关于供应增长来源 - Max调解平台已高度渗透 增长主要来自平台内用户基数扩大而非份额获取 [24][25] - 营销技术改进推动整体库存增长 公司通过交易抽成和自有DSP双重受益 [26] 关于自助服务平台影响 - 电商广告主数量有望快速增加 国际开放将带来额外增长 [32][40] - 推荐计划将产生比人工筛选更多的入驻广告主 但不会直接开放等候名单 [136] 关于电商业务发展 - 限制新客户入驻影响了本季度增长 但现有客户群仍在扩大支出 [38] - 电商广告技术已解决Shopify集成等关键问题 准备大规模推广 [112][113] 关于资本配置 - 优先投入有机增长和人才招聘 剩余现金流用于股票回购 [96] - 当前自由现金流利润率超60% 为战略执行提供充足灵活性 [95] 关于国际扩张 - 国际广告主入驻速度取决于推荐网络 初期可能以西方市场为主 [107] - 本地化企业入驻将逐步增加 营销投入将确保全球覆盖 [104] 关于技术改进 - 游戏业务模型持续迭代改进 但未出现两位数阶跃式提升 [115] - 电商广告自动化程度将逐步提高 最终实现全AI化投放 [79][140]