Key Takeaways Five growth stocks are primed for July gains after outperforming in a strong second-quarter 2025. Earnings estimates for APP, MNDY, and others rose recently, backed by AI and cloud innovation. Strong U.S. economic data and easing recession fears support momentum in high-growth equities.Wall Street closed a highly successful June after an impressive May. The three major stock indexes — the Dow, the S&P 500 and the Nasdaq Composite — rallied 4%, 5% and 6%, respectively. Hope for major trade de ...

公司表现 - 过去三个月股价飙升47%，远超行业38%的涨幅，也领先于Alphabet（22%）和Meta Platforms（39%）[2] - 2025年第一季度收入同比增长40%，净利润飙升144%[6][9] - 2024年全年收入增长43%，调整后EBITDA增长81%[9] - 分析师预计2025年第二季度每股收益2美元，同比增长124.7%，收入12.1亿美元，同比增长12.2%[10] 技术优势 - 新一代AI引擎Axon 2于2023年第二季度推出，使广告支出翻四倍[4] - Axon 2帮助公司达到100亿美元年化广告支出规模，推动进入全球广告技术公司估值前列[4] - 在后IDFA时代，Axon 2成为移动用户获取策略复苏的关键催化剂[5] - MAX出版商基础正在以显著快于应用内购买增长的速度扩张[5] 行业对比 - 与谷歌、微软和Salesforce等专注于企业生产力和CRM的科技巨头不同，公司利用AI直接推动移动广告的货币化[8] - 数字广告巨头重拾增长势头，投资者对广告技术行业的情绪日益乐观[2] 未来展望 - 分析师预计2025年全年收益增长84.8%，2026年再增长48.5%[10] - 预计2025年收入增长16%，2026年增长21%[10] - 公司被认为是在数字广告市场扩张中能够提供强劲收益的标的[10] - 当前Zacks评级为"强力买入"[12][13]

行业概况 - 科技服务行业已成熟 需求保持良好态势 预计收入、利润和现金流将逐步恢复至疫情前水平 多数企业能维持稳定股息支付 行业在2024年蓬勃发展 2025年上半年势头更强劲 [1] - 该行业目前在Zacks行业排名中位列前16% 预计未来3-6个月将跑赢大盘 [2] - 全球数字化趋势推动5G、区块链和AI等领域机遇 企业加速采用生成式AI、机器学习、区块链和数据科学以获取竞争优势 [4] - 企业软件行业受益于多云解决方案需求增长 传统平台向现代云基础设施转型 [4] - 行业企业将AI和机器学习整合进应用程序 提升企业软件需求 该需求正推动生产力和决策流程改善 [5] 重点推荐公司 AppLovin Corp (APP) - 构建移动应用开发者软件平台 提供营销、变现、分析和发布服务 业务覆盖美国及国际市场 [6] - 最新财报显示基本面强劲 AXON 2.0 AI技术和游戏工作室战略扩张显著提升收入 AI驱动的Audience+营销平台正拓展直接面向消费者和电商领域 [7] - 券商平均短期目标价较最新收盘价341.64美元有37%上涨空间 目标区间200-650美元 最大涨幅90.3% 最大跌幅41.5% [8] - 预计今年收入和利润增长率分别为16%和84.8% 过去7天Zacks一致盈利预期上调0.1% [8] Duolingo Inc (DUOL) - 提供移动学习平台和语言能力测评考试 覆盖40种语言课程 业务遍及美国、中国、英国等市场 [10] - 运用Birdbrain AI系统实时分析用户表现 采用OpenAI大模型进行内容创作 实现学习过程个性化和自动化 [11] - 券商平均短期目标价较最新收盘价391.86美元有24%上涨空间 目标区间375-600美元 最大涨幅53.1% 最大跌幅4.3% [12] - 预计今年收入和利润增长率分别为33.5%和54.3% 过去60天Zacks一致盈利预期上调2.1% [12] 技术驱动因素 - AppLovin的AXON 2.0和Audience平台加速游戏和电商领域增长 预计今年利润增长84.8% 股价潜在涨幅达90.3% [9] - Duolingo的Birdbrain和LLMs等AI工具优化学习体验 预示今年利润增长54.3% [9]

REDWOOD CITY, Calif. and MIAMI, June 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Revolution Medicines, Inc. (Nasdaq: RVMD), a late-stage clinical oncology company developing targeted therapies for patients with RAS- addicted cancers and Summit Therapeutics, Inc. (Nasdaq: SMMT), a biopharmaceutical oncology company focused on patient-friendly medicinal therapies intended to improve quality of life, increase potential duration of life, and resolve serious unmet medical needs, today announced the companies have entered into ...

报告核心观点 - 2025年上半年计算机板块投资机会聚焦AI、无人化、金融科技三大主线，科技创新是25年增长主线，建议关注AI迭代创新及算力、机器人场景落地、金融科技创新等方向投资机会 [1][5][18] 25H1行情回顾 AI产业链 - AI产业链催化不断，应用、算力服务等细分板块交替轮动，如1 - 3月DeepSeek R1引爆AI产业链投资机会 [5][24] - 海内外AI推理大模型及产品持续迭代升级，“DeepSeek”“Manus”等创新助力AI应用和Agent场景落地，AI普惠推动企业私有化部署需求提升，国内算力缺口使算力服务及国产算力重要性凸显 [24][25] 金融科技创新 - 4月中美贸易摩擦加剧使跨境支付重要性提升，相关政策出台支持上海建设国际金融中心；5月底稳定币及RWA产业进展发酵，监管立法推进使稳定币有望加速发展 [27][28] 无人化场景 - 无人物流等无人化场景从0到1实现落地，6月22日特斯拉robotaxi在美国得州奥斯汀市开启运营，九识、新石器等公司订单放量，无人物流车场景率先商业化落地 [30] AIGC发展现状 toC端AIGC应用 - toC端AIGC应用发展迅猛，截至2025年3月，AI原生App活跃用户数达2.7亿，同比增长536.8%，月人均使用时长同比增长32.7%，行业核心玩家月活用户量形成“三大梯队” [32][33] - AI技术高度融入产品带动美图公司业绩高增，2024年公司收入33.4亿元，同比增长23.9%，净利润5.86亿元，同比增长59.2%，付费订阅收入快速攀升 [38] toB端AIGC应用 - 产品成效是检验B端AI应用的核心指标，如AppLovin凭借AI广告引擎Axon AI实现商业模式转变，从“点击付费”变为“效果付费” [44][50] - Tempus AI是首家以AI为核心的精准医疗企业，构建“数据生成 - 分析 - 应用”闭环生态，在医院端、药企端、患者端均取得成功 [57][67] - 北森控股的7大AI助手覆盖30 + 人力资源场景，AI面试官累计邀请量突破30万人次，商业转化成果显著 [68][71] 生成式AI技术在制造业中的应用 - 我国制造业发达，为AI技术提供优质落地场景，AI技术应用可提高生产效率和产品质量，推动制造业智能化、自动化发展 [86][89] - 用友网络的U9 cloud借助“AI + 行动”为制造业带来全面升级，在业务、管理、运营方面助力企业发展 [91][94] 无人化应用场景 Robotaxi - 6月22日特斯拉robotaxi在美国得州奥斯汀市开启运营，单次收费4.2美元，搭载前沿自动驾驶系统，有望为特斯拉带来巨大收益，中国企业在该赛道已布局良久 [98][103][105] 无人物流 - 九识智能率先实现L4级自动驾驶技术商业化闭环，25Q1新增订单同比增长超4倍，5月发布全新E系列无人物流车平台及首款车型E6 [107][108][109] - 新石器累计交付部署超4000辆无人车，目标年底实现万台部署，无人车迭代使成本下降，助力物流运输降本增效 [111][112] - 白犀牛完成2亿元B轮融资，在顺丰物流体系保持日活跃的无人车规模达数百台，目标2026年实现日活量5000台 [116] 稳定币与RWA 稳定币 - 稳定币是锚定传统资产价值的加密货币，历经十年发展规模逐步扩大，监管逐步加强，美元稳定币为全球主流类型，近期香港、美国先后通过相关法案 [116][121][131] - 跨境支付是稳定币主要应用场景之一，香港稳定币有望成人民币国际化重要推手，相比数字人民币，稳定币在跨境电商、中小微企业跨境支付场景更具优势 [135][138] RWA - RWA指将现实世界资产转化为链上代币，是增长最快的DeFi领域之一，产业兴起源于区块链技术、投资者需求和监管政策等驱动因素 [139][143] - RWA当前主要应用于金融资产、实物资产、贸易融资、供应链溯源、文化遗产保护与旅游等领域，市场规模有望快速扩张 [144][147] 蚂蚁集团RWA案例 - 蚂蚁集团携众企促进资产上链通证化与融资创新，与朗新集团、海南华铁、哈啰单车等合作开展相关项目 [150] 投资建议 AI应用 - 建议关注企业级服务ERP金蝶国际、用友网络，HR北森控股、科锐国际，OA泛微网络，CRM迈富时，解决方案公司第四范式；垂类AI应用关注金桥信息、讯飞医疗科技等 [7][213] 无人化场景 - 建议关注地平线机器人 - W、新北洋、麦迪科技、北路智控等 [7][214] 稳定币与RWA - 建议关注美股Circle、Coinbase，港股连连数字、众安在线、OSL集团，A股恒生电子、朗新集团、金证股份等 [7][154][216]

Key Takeaways APP trades at 34X forward earnings, well above the industry average of 22.5X, driven by AXON's performance. AXON ad spend has quadrupled since Q2 2023, reaching $10B annual run rate and boosting top-line growth. In Q1 2025, APP saw 40% revenue growth and 1600 bps margin expansion, reinforcing its premium valuation.AppLovin Corporation (APP) continues to command a premium valuation, trading at 34X forward earnings compared to the industry’s 22.5X, a level that may raise eyebrows in a sector w ...

BOSTON, June 27, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Tango Therapeutics, Inc. (NASDAQ: TNGX), a clinical-stage biotechnology company committed to discovering the next generation of precision cancer medicines, today announced that the first patient has been dosed in the Phase 1/2 trial of TNG462 and Revolution Medicines’ daraxonrasib (RAS(ON) multi-selective inhibitor) or zoldonrasib (RAS(ON) G12D-selective inhibitor) in patients with MTAP-deleted and RAS mutant metastatic pancreatic or lung cancer. “Almost all MTAP-de ...

AI盈利困局与投资回报 - 全球科技巨头在AI领域面临盈利困境，OpenAI 2024年营收55亿美元但亏损50亿美元，xAI预计2025年营收5亿美元亏损130亿美元 [2] - 五大科技云巨头(亚马逊、微软、谷歌、Meta和甲骨文)已累计投入约4770亿美元AI相关资本支出，预计2025-2027年将增长至1.15万亿美元 [2] - 英伟达是当前AI赛道上少数超额受益者，其数据中心市场份额从2018年15%飙升至2024年85% [2] 数字广告行业的AI重构 - AI将直接冲击和重构广告行业4700亿美元的利润池，涉及传统向数字渠道转移(1700亿美元)、创意自动化(1140亿美元)、广告技术整合(250亿美元)和代理生态系统(1610亿美元) [1][3] - 数字广告对全球广告总量的渗透率已从2017年40.8%提高至2024年约69%，预计2025-2028年在AI推动下渗透率有望每年加速增长至3.5个百分点 [4] - 生成式AI技术将大幅降低创意制作成本，传统广告创意开发约占总广告支出的5-30%，AI有望释放约1140亿美元市场价值 [5] 广告技术整合与中介压缩 - AI技术推动广告技术解决方案综合化和整合化，可能导致行业整合，威胁约250亿美元的第三方广告技术中介利润池 [6] - 2024年全球数字广告市场规模约6430亿美元，"中介利润池"约1270亿美元，AI平台对中介的整合或有望压缩出250亿美元利润空间 [6] - 大型AI平台通过Performance Max和Advantage+等工具"抽象化"广告技术价值链的多个环节 [6] 广告代理行业重塑 - AI技术可能颠覆传统广告代理商角色，Meta已明确表示目标是使用AI实现端到端广告流程的完全自动化 [7] - 全球五大上市广告代理商(Omnicom、Interpublic、WPP、Publicis、Dentsu)2024年总收入645亿美元，推算全球广告代理市场规模约1610亿美元 [7] 平台型巨头的先发优势 - Google Performance Max和Meta Advantage+是目前最成功的综合AI广告产品 [8] - Performance Max在美国广告主中的采用率从2021年第四季度2%增长至2024年第四季度59%，占美国Google广告总支出的比例达到46% [8] - Advantage+采用率从2023年第一季度2%增长至2024年第四季度36% [8] - 平台型巨头(谷歌、Meta)因数据、技术和资本壁垒，预计中短期最能受益于AI颠覆 [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 自2022年11月ChatGPT推出后，科技投资者起初关注大语言模型的扩展和性能，随着约5000亿美元资本支出投入，近六个月投资者开始关注中期和长期回报，部分公司股价趋平 [1] - 与以往技术变革相比，AI构建和扩展成本更高，早期投资难以产生运营利润，英伟达在AI投资周期中获利并支持行业发展 [4][6] - 目前AI讨论多聚焦于可替代任务，报告认为应关注AI对现有行业利润池的影响，以评估其未来影响 [9][12] - 以全球广告行业为例，AI在该领域产品开发和用户采用方面进展较快，有望改变行业趋势和实践，影响利润池分配 [13][21] 根据相关目录分别进行总结 广告行业AI现状 - 除云计算外，数字广告在AI产品开发和用户采用方面领先，应用于内容创作、AI助手等多个领域，对广告商和创作者有积极影响，推动数字广告平台发展 [16][21] - Google的Performance Max和Meta的Advantage+是AI应用成功案例，广告商采用率不断上升，新兴平台如AppLovin的Axon 2.0和Pinterest的Performance+也在取得进展 [23][30] 行业发展趋势下的赢家预测 - AI融入数字广告对小平台有一定积极影响，但中期来看，大型平台凭借资本、人才和数据优势更可能受益 [34] - 大型平台面临AI改变消费者行为模式的风险，小平台则面临大型平台进一步巩固地位的竞争压力 [35] AI对广告工作流程的影响 - AI可自动化任务、个性化体验和分析数据，重塑广告和营销行业工作流程，整合广告服务，提高效率，使价值向AI平台集中 [37][39] AI可破坏的现有利润池 - 加速广告支出从传统向数字渠道转移，潜在利润池约1700亿美元，AI可实现更精准广告投放，但存在趋势已存在和传统渠道利用AI的风险 [41][47] - 自动化广告创意生成过程，潜在利润池约1140亿美元，可降低成本、实现个性化，但存在广告商不重新投入和不愿采用的风险 [48][51] - 整合广告技术“中介”，潜在利润池约250亿美元，AI可推动行业整合，但存在广告商不重新投入、工具已被拥有和监管风险 [52][60] - 影响广告代理生态系统，潜在利润池约1610亿美元，AI可替代部分代理服务，但存在利润池重叠、代理仍有作用和广告商不重新投入的风险 [61][65] AI带来的新增长机会 - 提高现有渠道广告支出回报率，如Meta的Advantage+购物活动可提升回报，促使广告商增加预算 [67] - 实现广告“民主化”，扩大广告商基础，如Meta的工具使东南亚和南美小企业能够进行广告支出 [67] - 引入新广告形式，AI将改变消费者与在线平台的互动方式，创造新的广告模式 [67]

公司AI战略与应用 - Spotify通过AI驱动的消费者功能如Spotify Wrapped和AI DJ增强用户参与度，提升广告业务效率并收集有价值的数据 [1][7][8] - AppLovin利用AI优化移动应用内广告，通过算法实时分析用户数据，提高点击率和转化率，并扩展至CTV和电商领域 [2][3][4] - 两家公司分别聚焦音频个性化（Spotify）和视觉/效果导向广告（AppLovin），展示AI在数字广告模型中的高扩展性和高利润率潜力 [2][9] 业务扩展与技术进展 - AppLovin通过收购Wurl进军CTV市场，结合AXON AI引擎实现跨设备精准广告投放，推动广告效率和可衡量效果 [3][4] - Axon 2 AI引擎在2023年Q2推出后，使广告支出增长4倍，年化收入达100亿美元，巩固公司在全球广告技术领域的领先地位 [5][6] - Spotify的AI工具（如Wrapped）成为文化现象，强化品牌忠诚度，同时AI DJ通过实时个性化播放列表提升用户留存和平台使用时长 [7][8][10] 财务表现与市场预期 - AppLovin 2025年销售和EPS的Zacks共识预期同比分别增长17%和89%，EPS预估过去60天呈上升趋势 [11][12] - Spotify 2025年销售预期同比增长818%，EPS增长57%，但EPS预估过去60天呈下降趋势 [13][14] - Spotify远期销售倍数7.03X低于12个月中值5.05X，AppLovin为18.82X低于中值16.48X，显示Spotify估值更具吸引力 [15] 投资对比与结论 - AppLovin因Axon 2引擎的广告效率提升、Wurl带来的CTV扩展以及强劲的EPS增长预期，被视为近期更优选择 [16] - Spotify虽用户参与度更深且估值较低，但EPS预估下行趋势引发担忧，当前Zacks评级为Hold，而AppLovin为Strong Buy [16][17]