CDMO 业务

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奥浦迈: 国泰海通证券股份有限公司关于上海奥浦迈生物科技股份有限公司本次交易产业政策和交易类型之独立财务顾问核查意见
证券之星· 2025-06-06 00:17
行业分类 - 标的公司澎立生物所处行业为"M 科学研究和技术服务业"中的"M73",属于生物医药服务领域 [1] - 根据《战略性新兴产业分类(2018)》,公司业务属于"4 生物产业"之"4.1 生物医药产业"中的"4.1.5 生物医药相关服务" [1] 交易类型 - 本次交易属于同行业上下游并购,标的公司主要从事生物医药研发临床前 CRO 服务,上市公司主营"细胞培养基+CDMO 业务",两者均属医药服务外包行业(CXO) [2] - 交易目的为整合产业链,实现"细胞培养基+临床前 CRO+生物药 CDMO"的CRDMO业务模式,增强一站式服务能力 [2] - 交易不构成重组上市,符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条相关规定 [2] 交易结构 - 上市公司拟以发行股份及支付现金方式购买澎立生物100%股权,交易对方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited等29家机构及个人 [3] - 同时拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金 [3] 合规性 - 上市公司未被中国证监会立案稽查,无未结案情形 [3]
博济医药20250427
2025-04-27 23:11
纪要涉及的公司 博济医药 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩情况** - 2024 年营收 7.42 亿元,同比增长 33.5%;净利润 2877 万元,同比增长 18.23%;扣非净利润 1930 万元,同比增长 92.71%;新增业务合同金额约 15.15 亿元,同比增长 38.12%;在执行合同未确认收入约 27.6 亿元[2][3] - 临床业务板块营收近 6 亿元,同比增长 44%,占比 80.51%;临床订单金额 13.05 亿元,同比增长 38.6%,占比 86.15%;在研药物类项目超 220 个,比 2023 年增加 60 多个[3] - 临床前业务营收 8000 多万,增长 7.7%;订单 1.8 亿元,略微下降;注册业务营收 4000 多万,订单 5200 多万,同比略有下降[4] - 2025 年一季度营收 1.39 亿元,净利润 390 万元,扣非净利润 170 万元,同比下降;扣除去年同期大订单影响后,新签订单略有增长[2][4] - 2025 年营收目标 9.7 - 10 亿元,中药订单占比约 30%,增速 20% - 30%;预计实现约 6.8 亿元收入[2][10] 2. **财务指标** - 2024 年整体毛利率下降 3 个百分点,临床业务毛利率下降 2.73 个百分点;管理费用率下降 2.5 个百分点,研发费用率下降 1.12 个百分点[2][4] - 2025 年预计毛利率略微下降,临床业务毛利率在 30%左右;项目转让可能弥补临床及临床前毛利下降[3][11] 3. **竞争策略** - 承接更多项目保持业绩增长,订单增速保持在 30%以上;存量订单充足支撑营收增长[5] - 新签合同价格受市场影响有变化,但坚持基本毛利水平,预计未来不会大幅降价[7] 4. **行业需求与自身优势** - 未来创新药项目需求可能回升,注册和临床前领域机会增多[3][8] - 通过提升市场占有率和品牌影响力,凸显龙头优势[3][8] 5. **人员招聘** - 2025 年临床前业务补充离职人员,药学、GLP 实验室及 CDMO 服务等领域持续招人,临床领域增长不超 100 人[3][10] 6. **业务突破** - 2024 年在肿瘤、GLP - 1 受体激动剂、高尿酸血症、核药、乙肝等领域取得突破[3][13] - 自主立项临床前业务转化预期高,预计临床试验和转让金额约七八千万[14] 7. **业务规划** - 主要精力投入临床业务,做好 GLP 独立研究;各板块协同,自主立项转让后锁定临床试验,提供全流程服务[15][16] 8. **订单情况** - 去年有部分订单因融资等问题未启动或暂停,但总体少见;新签订单推进较顺利,今年一季度签单势头不错,目标 20 亿有难度[21][22][23] 9. **CDMO 业务** - 规模小,服务临床前和临床试验,成本高,以转让文号为主,毛利率不高;2024 年毛利率约 35%,销售收入 400 多万[24][25] 10. **AI 领域部署** - 应用于临床试验方案撰写、数据统计编程,研究用于临床试验监察;与药渡合作辅助新化合物筛选;与国奥经方合作进行中药筛选[26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 行业出清加速,部分小型 CRO 公司面临困境,如上海汉博瑞祥基本不运营,华世康源基本破产,供给端有所改善[3][9] 2. 核药领域新兴,国内从事核药的公司和 CRO 较少,博济虽经验不足但有国际体系和技术优势,获客户认可[20] 3. 生物医药行业处于低谷期,但公众健康需求强劲,企业转向创新药研发,大型上市 CRO 公司更具优势[28]
凯莱英(002821) - 002821凯莱英投资者关系管理信息20250424(1)
2025-04-24 21:28
调研基本信息 - 调研时间为 2025 年 4 月 24 日 8:00 - 9:00,通讯参会,接待人员有首席运营官张达先生、高级副总裁兼董事会秘书徐向科先生、投资者关系执行总监夏璐女士 [2] - 参与单位有平安证券、中金公司等 100 余家机构,共计 240 余人 [2] 2025 年第一季度经营情况 - 营业收入 15.41 亿,同比增长 10.1%,归属于上市公司股东的净利润 3.27 亿,同比增长 15.8%,扣除非经常性损益的净利润同比增长 20% [3] - 小分子 CDMO 业务收入同比持平,毛利率 45.2%;新兴业务收入同比增长超 80%,毛利率为 33.1% [3] - 净利润增速快于收入增速,高 5.73 个百分点,期间费用进入下降通道,除管理费受海外 Site 因素影响有浮动,其他费用绝对值下降 [3] - 全年资本开支集中在新兴业务领域,小分子产能新增资本开支有限,海外资本开支可能增加 [3] 业绩展望 - 维持 2025 年全年业绩展望,预计全年收入双位数增长,力求净利润增长超过收入增长 [3] - 加快多肽、寡核苷酸、ADC 新兴业务发展,深化海外商业化产能建设,管控运营成本 [3] 投资者问答 订单与业绩 - 目前在手订单覆盖度使公司有信心完成 2025 年收入双位数增长目标 [4] - 一季度新签订单整体在高基数上保持增长,小分子订单稳定增长,新兴业务订单快速增长 [5] 政策影响 - 生物安全法案对全球供应链格局和客户合作意愿无实质性影响 [4] - 关税政策不会改变公司综合竞争力和行业分工趋势,业务受加征关税影响有限 [4] - 短期出口加快交付、与客户密切沟通,进口锁定供应商备货和部分国产替代;长期加快海外商业化产能拓展,加强新兴业务推进 [4] 新兴业务 - 多肽、ADC 和小核酸业务快速增长,多肽项目订单和收入远超新兴业务整体增速,制剂业务一季度增长不错 [5] - 多肽业务减重适应症领域占比高,产能利用率需项目推进提升 [5] - 国内外新兴业务需求强劲,国外化学大分子业务交付和订单增加,国内创新药市场活跃度和融资环境改善 [5] 盈利能力 - 盈利能力改善得益于降本增效、小分子业务成本优化、消化 Sandwich Site 运营影响、新兴业务毛利率提升 [6] - 全年持续推进降本增效,保持利润率改善趋势 [6] 海外产能建设 - 源于公司业务发展和战略考量,客户给予积极反馈,重点关注欧洲商业化产能拓展机会 [6] - Sandwich site 有近 100 人的研发分析团队,人员经验丰富,当地成本高、周转时间长,但能与国内 Site 协同拓展欧美市场 [6]