公司概况与市场地位 - 天瞳威视是一家以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商，向全球市场提供L2-L4级解决方案 [3] - 按2024年装机量计，公司是中国第二大同时提供行车与泊车解决方案的以软件为核心的L2-L2+级解决方案提供商，也是第三大DMS解决方案提供商 [3] - 公司是首家在海外市场交付L2-L2+级解决方案的中国智能驾驶解决方案提供商，按2024年前装解决方案海外出货量计，亦是中国最大的以软件为核心的L2-L2+级智能驾驶解决方案提供商 [15] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的1.72亿元增长至2024年的4.83亿元，2024年收入实现显著增长，主要得益于L4级解决方案收入的大幅增加 [6] - 2025年上半年收入为1.57亿元，较2024年同期的0.56亿元同比增长182.1%，增长主要归因于L4级业务的快速扩张及单价较高的软硬件一体化解决方案交付量显著增加 [7] - 2022年、2023年、2024年和2025年上半年，公司净亏损分别为3.25亿元、2.31亿元、4.63亿元和1.93亿元，三年半累计亏损超12亿元 [8] - 经调整亏损及全面开支总额（非国际财务报告准则计量）在2025年上半年为417万元，较2024年同期的721万元同比减少42.1%，主要得益于运营效率提升 [9][10] - 公司毛利率在2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为31.1%、35.3%、30.0%和32.4%，波动主要受解决方案产品组合变化影响 [10] 业务构成与客户基础 - 公司业务主要分为L2-L2+级解决方案、L4级解决方案及工程服务三大类 [4] - L2-L2+级解决方案主要包括CalmPilot（行泊一体）、CalmCockpit（DMS/OMS）及CalmAssistant（软硬件一体化产品） [12][13][15] - 2024年，L4级解决方案收入为2.43亿元，占总收入的50%以上，其中大部分收入来自L4级软件解决方案 [16] - 2025年上半年，L4级解决方案收入为8996万元，占总收入的57.2%，超越L2-L2+级解决方案成为主要收入来源 [17] - 截至最后实际可行日期，公司已与超过24家整车厂合作，包括2024年中国销量前十的9家整车厂，并获得144款车型的定点函 [3][18] - 公司已取得L4级解决方案的意向订单，涵盖逾2500辆Robobus、Robotaxi及Robotruck，合约总价值约为人民币10亿元，预计于未来三至五年内交付 [18] 研发投入与股东背景 - 公司研发开支从2022年的1.87亿元（占营收108.7%）逐步降至2025年上半年的0.18亿元（占营收11.6%），主要由于L2-L2+级技术成熟及更多项目转向交付阶段 [19][20] - 创始人王曦合计持股和控制约41.61%的股份，公司股东阵容包括采埃孚、上汽北美产投、北汽产投、地平线、商汤、中国联通等知名企业 [21][22] - 公司于2025年7月宣布完成5亿元D轮融资 [3][22] 行业定位与发展前景 - 公司港交所上市申请被视为中国智能驾驶产业从中国市场迈向全球舞台的发展缩影 [22] - 公司的价值在于其当前的市场地位与财务改善，以及能否持续通过技术协同与效率提升，在智能驾驶行业规模化盈利的转型中占据先机 [23]