埃克森美孚低碳能源投资战略 - 公司计划在2025至2030年间投入高达300亿美元用于低排放项目 其中65%资金将用于帮助第三方客户减排 [2] - 低碳解决方案业务重点发展碳捕集与封存 低碳氢能和锂技术领域 与公司工程和工艺专长相契合 [2] - 该投资规模将使公司在绝对低碳投资额上超越壳牌和英国石油 成为传统石油巨头中最积极的美国投资者 [1][3][8] 欧洲石油公司战略调整 - 壳牌将低碳业务资本占比限制在总资本10%以下 基于预期回报分配资源 [4] - 英国石油计划将上游油气投资提升至每年100亿美元 同时削减50亿美元清洁能源支出 [5] - 挪威国家石油公司将可再生能源和低碳投资减半至50亿美元 归因于通胀 供应链限制和监管不确定性 [5] 行业竞争格局变化 - 道达尔能源以29%的资本支出占比领跑低碳投资 埃克森美孚与壳牌均为17% 英国石油调整后降至12% [7] - 欧洲同行收缩气候投资之际 埃克森美孚可能在下阶段能源转型中取得领先地位 [8] 政策环境影响 - 公司战略高度依赖《通胀削减法案》政策持续性 该法案为碳捕集和氢能发展提供重大激励 [6] - 关键政策条款变动可能影响项目经济性 但公司当前战略推进未受影响 [6]

文章核心观点 - 埃克森美孚有望凭借资源投资、成本控制、新业务拓展和低估值成长为市值万亿美元公司 [2][11] 公司规模与地位 - 埃克森美孚是石油行业巨头，市值超5000亿美元，比竞争对手雪佛龙高超2000亿美元 [1] - 公司是行业内最赚钱企业，去年盈利340亿美元，经营现金流550亿美元 [1] 公司成长策略 传统业务扩张 - 公司通过有机投资和收购成长为最大国际石油公司，每年在资本项目投资数百亿美元，近年完成多笔重大收购，如以595亿美元收购先锋自然资源公司 [3] - 今年计划在资本项目投资270 - 290亿美元，2026 - 2030年平均每年投资280 - 330亿美元，到2030年油气产量将从去年的430万桶油当量/日增至540万桶油当量/日，超60%产量将来自高利润率资产 [4] - 公司计划大幅拓展产品解决方案业务，专注投资高价值产品生产和销售项目 [4] 新业务布局 - 公司在维持油气业务同时，加大对未来低碳能源投资，围绕碳捕获与封存、氢、锂、替代燃料、先进回收等领域开展业务 [6] - 新业务未来几年将开始贡献收益，预计2030年贡献30亿美元收益，2040年增至130亿美元，未来25年相关新产品潜在市场超2.3万亿美元 [7] 公司财务与估值 - 公司增长型投资与成本节约措施将显著提升盈利能力，预计到2030年新增200亿美元盈利和300亿美元现金流，较去年增长近60%，若商品价格上涨或有重大收购，增长可能更快 [5] - 与标准普尔500指数中工业公司相比，埃克森美孚增长更快且资产负债表领先，但估值倍数却呈下降趋势 [8] - 考虑到公司未来增长潜力，尤其是产品解决方案业务和低碳能源平台，其估值未来有望提升 [9][10]