业绩总结 - 2025年第三季度，Chevron的净收益为35亿美元，每股收益为1.82美元[13] - 调整后收益为36亿美元，每股收益为1.85美元[13] - 运营现金流（不包括营运资本）为94亿美元[13] - 总资本支出为44亿美元，均为有机资本支出[13] - 投资回报率（ROCE）为7.6%，调整后ROCE为7.8%[13] - 向股东返还现金60亿美元，其中包括34亿美元的股息和26亿美元的股票回购[13] - 截至2025年9月30日，债务比率为18.0%，净债务比率为15.1%[13] 用户数据 - 全球石油和天然气生产达到每日400万桶油当量（MMBOED）[11] - 3Q25全球石油和天然气生产量为495 MBOED，相较于3Q24的150 MBOED有显著增长[72] 未来展望 - 预计2025年第四季度上游生产将因检修和停工减少约125 MBOED[37] - 预计2025年第四季度下游业务的检修和停工将导致收益减少4亿至5亿美元[37] - 预计到2026年底，结构性成本降低将实现与2024年相比的可持续性节省[80] - TCO、Permian和Gulf of America的增长将推动未来的收益[74] 新产品和新技术研发 - 3Q25的调整后收益中，化学品的时间效应为117百万美元[68] - 3Q25调整后的化学品收益为33百万美元，而2Q25为52百万美元，显示出较高的化学品利润[65] 市场扩张和并购 - 3Q25的资产销售收益为135百万美元，显示出公司在资产管理上的积极表现[72] 负面信息 - 2025年第一季度每股收益为2.00美元，较2024财年每股收益9.72美元下降79.5%[40] - 2025年第一季度调整后收益为38.13亿美元，较2024财年调整后收益182.56亿美元下降79.1%[40] - 2025年第一季度的特殊项目总额为1.75亿美元，较2024财年特殊项目总额11.15亿美元下降84.3%[40] - 2025年第一季度的外汇影响为-1.38亿美元，较2024财年外汇影响5200万美元下降126.5%[40] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度的自由现金流为49.41亿美元[46] - 3Q25的税收和其他收益为27百万美元，而2Q25为-102百万美元，显示出有利的税收结果[70] - 调整后的自由现金流定义为不包括营运资本的自由现金流，显示出公司在现金流管理上的策略[80] - 3Q25的净债务比率将影响公司的财务健康状况[80]

合资协议核心信息 - 阿曼油罐终端公司与皇家孚宝签署股东协议，在杜库姆经济特区成立一家新公司 [1] - 新公司的股权结构为阿曼油罐终端公司持股51%，皇家孚宝持股49% [2] - 协议于2025年杜库姆经济论坛期间签署 [1] 合资公司业务与战略定位 - 新公司将开发并运营世界级的能源储存和终端基础设施 [2] - 设施将支持传统能源流动以及全球能源转型对更综合、可持续生态系统的新需求 [2] - 结合阿曼油罐终端公司在原油储存运输的战略基石作用与皇家孚宝的全球终端运营专长 [3] - 旨在推动可持续工业增长，并利用杜库姆沿关键国际航运路线的战略位置 [3] 阿曼油罐终端公司现有运营规模 - 目前运营拉斯马尔卡兹原油储存终端，总容量为2670万桶，其中520万桶专供杜库姆炼油厂 [4] - 同时管理杜库姆港储存和出口终端 [4] - 自2023年投产以来，拉斯马尔卡兹终端已通过98艘船舶处理超过1.76亿桶原油 [4] - 杜库姆出口终端已通过560艘船舶处理超过2100万桶原油 [4] 合作战略意义与高层表态 - 合作被视为释放杜库姆作为经济多元化、工业化和可持续增长催化剂潜力的战略举措 [5] - 旨在打造一个面向未来的平台，使阿曼处于全球能源和工业转型的核心 [5] - 合作符合阿曼国家战略，即实现经济多元化，将杜库姆定位为具有竞争力的全球经济中心和可持续发展关键驱动力 [5] - 长期愿景是支持碳氢化合物以及氢能和可再生能源产品等新兴能源燃料的流动 [5] 杜库姆地区的投资背景 - 杜库姆地区总投资和合作伙伴关系金额超过100亿美元 [6] - 投资包括与科威特石油国际的合资企业杜库姆炼油厂，以及Marafiq与泰国海湾能源开发公司的合作 [6] - 阿曼集团在推动工业增长和将杜库姆定位为阿曼能源与投资未来基石方面持续发挥核心作用 [6]

公司概况 - 公司是一家总部位于圣地亚哥的能源基础设施公司，为美国和墨西哥超过4000万消费者提供服务 [1] - 公司市值为605亿美元 [1] - 公司主要运营三个业务板块：南加州业务、德州公用事业业务以及专注于现代化公用事业系统和液化天然气出口设施的基础设施业务 [1] 财务业绩与预期 - 公司预计将于11月5日公布2025财年第三季度业绩，分析师预期调整后每股收益为0.90美元，较去年同期的0.89美元增长1.1% [2] - 在过去四个季度中，公司有两次盈利超出华尔街预期，两次未达预期 [2] - 对于2025财年，分析师预期调整后每股收益为4.53美元，较2024财年的4.65美元下降2.6% [3] - 对于2026财年，分析师预期调整后每股收益将增长12.1%至5.08美元 [3] - 公司公布的第二季度调整后每股收益为0.89美元，超出华尔街0.83美元的预期，营收为30亿美元 [5] - 公司对全年调整后每股收益的指引区间为4.30美元至4.70美元 [5] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去52周内上涨了8.7%，表现落后于标普500指数同期15.1%的回报率和公用事业板块ETF 11%的涨幅 [4] - 在8月7日公布第二季度业绩后，公司股价当日上涨了1.8% [5] - 目前股价高于分析师平均目标价91.50美元 [6] 业务进展与战略 - 公司强调其向更专注于公用事业业务模式的转型稳步推进，并得到德州监管进展和持续进行的主要基础设施项目的支持 [5] - 公司业务重点包括扩大可再生天然气和氢能计划以及开发液化天然气出口设施 [1] 分析师观点 - 分析师对公司的共识观点为"温和买入"，在覆盖该股的17位分析师中，7位建议"强力买入"，1位建议"温和买入"，9位建议"持有" [6]

核心观点 - 公司第三季度产量为5080万桶油当量，环比增长1%，并将2025年全年产量指引上调至192-197百万桶油当量 [4][5] - 平均实现价格为每桶油当量60美元，受益于多元化的定价和优化策略 [5] - 多个关键增长项目进展顺利，其中斯卡伯勒能源项目已完成91%，目标在2026年下半年产出首批液化天然气 [5][9] - 公司签署了新的长期液化天然气供应协议，客户需求保持强劲 [11][23] 2025年全年业绩指引 - 产量指引从之前的188-195百万桶油当量上调至192-197百万桶油当量 [4] - 单位生产成本指引从每桶油当量80-85美元收紧至76-81美元 [4] - 资本支出指引（不包括路易斯安那液化天然气项目）从40-45亿美元调整为37-40亿美元，主要因维持性资本支出和斯卡伯勒项目的时间安排 [6] 第三季度运营业绩 - 季度总收入为3359亿美元，环比增长3%，但同比2024年第三季度下降9% [12] - 桑戈马尔油田表现卓越，以982%的可靠性日均产油99千桶（公司权益份额82千桶/日），为该季度贡献了477亿美元收入 [5][22] - 普卢托液化天然气设施实现了100%的可靠性 [5] - 液化天然气销售量环比增长1%至5500万桶油当量 [14] 主要项目进展 - 斯卡伯勒能源项目整体完成91%，海底基础设施预调试已完成，目标2026年下半年首次液化天然气装船 [9][21] - 博蒙特新氨项目完成97%，目标2025年底前生产首批氨 [10][24] - 特里恩项目完成43%，目标2028年首次产油 [5][25] - 路易斯安那液化天然气项目（包含三条生产线）整体完成19%，第一条生产线完成25%，目标2029年首次液化天然气装船 [5][26] 商业与投资组合动态 - 与马来西亚国家石油公司签署具有约束力的销售与购买协议，自2028年起15年内每年向马来西亚供应100万吨液化天然气 [11][23] - 与土耳其博塔公司签署不具约束力的合作意向书，计划自2030年起9年内每年供应约50万吨液化天然气 [11][23] - 完成大安戈斯图拉资产剥离，获得259亿美元现金 [5][19] - 同意从埃克森美孚澳大利亚公司接手巴斯海峡资产的运营权，目标2026年完成，有望开发额外高达200拍焦耳的销售天然气资源 [5][16] 资产运营亮点 - 西北大陆架项目获得澳大利亚政府最终环境批准，确保2030年后持续运营 [8][16] - 朱利马尔三期项目钻井活动已开始，目标2026年启动 [16] - 美国资产表现强劲，神子油田可靠性达971% [22] 财务与流动性 - 截至2025年9月30日，公司流动性约为83亿美元 [38] - 第三季度资本支出为1323亿美元，环比大幅增长76%，主要由于路易斯安那液化天然气项目支出增加 [14][46] - 本季度已实现的对冲头寸估计税前利润为139亿美元 [41]

公司战略转向 - 全球石油需求保持韧性且能源转型慢于预期 公司正加速在非洲和拉丁美洲的勘探活动[1] - 公司高管指出乌克兰战争和能源安全担忧已改变全球优先事项 欧洲仍需要化石燃料[1] - 公司计划利用石油和天然气业务的利润为其向可再生能源、氢能和生物燃料的转型提供资金[4] 纳米比亚莫帕尼油田 - 公司正与多家大型石油公司深入谈判 计划出售其纳米比亚近海莫帕尼油田40%的权益 交易预计在年底前达成[1] - 公司在莫帕尼油田目前持有80%的权益 该油田储量估计为100亿桶[1] - 公司引入合作伙伴旨在尽可能快地加速开发 计划在2030年代初实现从发现到生产的跨越[1] 非洲其他地区布局 - 公司在圣多美和普林西比持有许可证 合作伙伴包括壳牌和巴西国家石油公司[2] - 公司正在评估整个非洲大陆的额外勘探区域[2] 巴西业务扩张 - 公司通过巴西第五轮公开永久特许权招标 刚刚在佩洛塔斯盆地获得了三个海上区块[2] - 该财团由巴西国家石油公司作为作业者持股70% 公司持股30% 签字费总额约为200万美元[2] - 公司最大的项目巴西Bacalhau油田已于今年开始生产 公司持有20%的权益[3] - Bacalhau油田预计将使公司产量增加40% 并产生约4亿美元的年自由现金流[3] 上游业务组合与定位 - 公司多元化的上游资产基础构成平衡的投资组合 包括正在生产的Bacalhau、正在评估的纳米比亚和具有长期潜力的圣多美[4] - 上游项目去年占公司收益的63%[4] - 公司定位为复杂能源项目开发专家 将在投资下一代能源的同时继续开展此项业务[5]

文章核心观点 - 文章介绍了五家具有25年以上连续增加股息记录的“股息贵族”公司 这些公司展现出财务纪律 能够在股东回报与持续创新扩张之间取得平衡 [4][5][25] NextEra Energy (NEE) - 美国核管理委员会批准了其威斯康星州Point Beach核电站20年的许可证更新 使该设施可运行至2050年和2053年 [1] - 最近一个季度销售额同比增长10.4% 达到67亿美元 净利润同比增长25% 达到20.3亿美元 [6] - 公司股票当前交易价格为85.05美元 远期年股息为2.27美元 股息收益率约为2.7% 股息支付率为59.95% [6] - 21位分析师给出的共识评级为“温和买入” 评分为4.05/5 该情绪在过去三个月有所增强 [7] Lowe's Companies (LOW) - 该公司最近一个财季销售额同比增长1.6% 达到239.6亿美元 净利润同比增长0.6% 达到24亿美元 [10] - 公司股票当前交易价格为243.10美元 远期年股息为4.80美元 股息收益率略低于2% 股息支付率为38.46% [10] - 29位分析师给出的共识评级为“温和买入” 评分为4.21/5 该情绪在过去三个月略有下降 [11] Atmos Energy Corp (ATO) - 公司最近提高了2025年全年业绩指引 并宣布了26亿美元的资本投资 主要用于提高安全性和可靠性 [13] - 最近一个季度销售额同比增长19.6% 达到8.388亿美元 净利润同比增长12.6% 达到1.864亿美元 [14] - 公司股票当前交易价格为176.37美元 远期年股息为3.48美元 股息收益率约为2% 股息支付率为46.33% [14] - 14位分析师给出的共识评级为“温和买入” 评分为3.64/5 该情绪在过去三个月基本一致 但略有下降 [15] Abbott Laboratories (ABT) - 最近一个季度销售额同比增长7.4% 达到111.4亿美元 其中心脏节律管理业务因AVEIR™无导线起搏器产品组合加速采用而实现10%的销售增长 [18] - 公司净利润同比增长36.6% 达到17.8亿美元 [19] - 公司股票当前交易价格为127.63美元 远期年股息为2.36美元 股息收益率约为1.8% 股息支付率为46.06% [19] - 29位分析师给出的共识评级为“强力买入” 评分为4.45/5 该评级从三个月前的“温和买入”有所加强 [20] Linde Plc (LIN) - 公司启用了位于德克萨斯州博蒙特市的全球最大氦气存储洞穴之一 容量超过30亿立方英尺 增强了其全球供应可靠性和市场主导地位 [23] - 最近一个季度销售额增长2.8% 达到85亿美元 净利润同比增长6.2% 达到17.7亿美元 [23] - 公司股票当前交易价格为444.24美元 远期年股息为6.00美元 股息收益率约为1.4% 股息支付率为35.91% 为五家公司中最低 [24] - 27位分析师给出的共识评级为“强力买入” 评分为4.41/5 该情绪在过去三个月保持不变 且没有分析师给予“卖出”评级 [24]

公司财务信息 - 公司计划于2025年10月29日市场开盘前发布2025年第三季度财报 [1] - 公司不计划举办网络直播或电话会议 [1] 公司业务与定位 - 公司是全球能源和工业气体解决方案领域的领导者 [2] - 业务专注于清洁能源、清洁水、清洁食品和清洁工业的分子处理技术及设备 [2] - 产品组合涵盖固定和旋转设备 服务于液化气体供应链的各个环节 [2] - 是液化天然气、氢气、沼气和二氧化碳捕集等领域技术、设备和服务的领先供应商 [2] - 在全球拥有65个制造基地和超过50个服务中心 业务遍及美国、亚洲、澳大利亚、印度、欧洲和南美洲 [2]

China’s network of subsea pipelines has reached a total length of 10,000 kilometers, CNOOC reported this week. The news was hailed by media as a milestone in offshore oil and gas development in the world’s largest importer of energy commodities as it seeks to change that status. China has been working to boost its domestic oil and gas production, both onshore and offshore, to reduce its reliance on imports, which, in crude oil, topped 12 million barrels daily earlier in the year. The pipeline network mile ...

公司动态 - 公司将于2025年10月6日至9日在密歇根州底特律亨廷顿广场举行的北美电池展上展示其支持锂离子电池行业的高质量气体、应用技术、设备和服务 [1] - 公司邀请与会者参观其5731号展位，与行业专家就具体工艺和挑战进行交流 [2] - 公司还将在其他行业会议（如第86届玻璃问题会议、国际烘焙工业博览会）上展示其工业气体解决方案和创新技术 [6][7][8] 产品与服务 - 公司为锂离子电池完整供应链（从电池材料生产到回收）提供支持，产品线包括氮气、氦气、氧气、氩气、氢气、二氧化碳和一氧化碳等全系列高纯度高质量气体 [2] - 公司提供多种气体供应选项以满足不同客户需求，包括现场制气、产品输送、低温储罐以及钢瓶和杜瓦罐小批量输送 [3] - 公司拥有广泛的气体供应网络，产品按时交付的可靠性达到99.95%，并能满足流量、纯度和压力规格要求 [2] 公司概况 - 公司是一家拥有超过80年运营历史的世界领先工业气体公司，专注于服务能源、环境和新兴市场 [5] - 公司为数十个行业的客户提供必要的工业气体、相关设备和应用专业知识，包括炼油、化工、金属、电子、制造、医疗和食品行业 [5] - 公司是领先的全球氢气供应商，开发、设计、建造、拥有并运营一些世界上最大的清洁氢气项目 [5] - 公司2024财年销售额为121亿美元，业务遍及约50个国家，当前市值超过600亿美元 [6] 行业与市场 - 北美电池展为决策者提供了一个探索新兴技术、评估供应商和建立合作伙伴关系的战略平台 [4] - 该展览涵盖了从电池电芯、电池包组装到先进材料和测试解决方案的完整电池和电动汽车技术供应链 [4]

ab 25 September 2025 Powered by YES UBS Evidence Lab Global Research China Industrials Going global: Breakdown of China's exports (August 2025) Leveraging UBS Evidence Lab's China Export Monitor UBS's China research team has classified about 6,000 six-digit Harmonized System Code (HS Code) goods in nine industries and 112 sectors, representing more than 90% of China's overall exports in 2024. We break down China's exports by end-market and sector (> Access Dataset). Notably, exports of aluminium ore (+21975 ...