财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为1.04美元，超出市场预期的1.02美元 [1] - 第四季度营收达17.2亿美元，同比增长8%，高于预期 [1] - 2026财年营收预计接近72亿美元，高于市场预期的69.6亿美元，反映低个位数增长 [2] - 分析师最新预测2026财年营收为72.4亿美元，较之前69.9亿美元的预测上调3.2% [5] 品牌表现 - Coach品牌手袋收入增长强劲，季度平均单价(AUR)实现中双位数增长，全年实现低双位数增长 [1] - 预计Coach将超越早前预测，而Kate Spade表现可能低于预期 [5] 分析师观点 - Telsey Advisory Group重申"跑赢大盘"评级，目标价125美元 [2] - 分析师认为公司盈利指引谨慎保守，且有更多驱动上行空间的选项 [3] - 对2026财年"强劲开局"表示乐观，提高股息增强了投资者信心 [3] 关税影响 - 关税压力超预期，提前结束的免税豁免造成1.6亿美元利润冲击，影响毛利率230个基点 [4] - 相当于每股收益拖累60美分，其中大部分在上季度尚未体现 [4] - 预计到2027-2028财年，缓解措施将有助于改善毛利率 [4] 市场反应 - 公司股价周五上涨2.9%至98.50美元 [5]

The lineage of Tiger Cubs is full of great investors, many of whom have created vast amounts of wealth for themselves and those who bought into their hedge funds. One such investor, Karthik Sarma, got his start at Tiger Cub Chase Coleman's Tiger Global hedge fund in 2001. In 2006, he started his own hedge fund SRS Investment Management. Today, Sarma manages a portfolio of investments worth over $10 billion for himself and his investors, and his net worth has climbed to $2.9 billion. Sarma shifted as far awa ...

品牌表现分化 - Tapestry旗下品牌Coach预计年底前推动公司股价上涨32% 而Kate Spade表现滞后 形成鲜明对比 [1] - Coach的增长主要由平均单价提升和可持续销量增长共同驱动 [2] - Kate Spade今年收入下滑 四季度销售指引为负增长 与Coach低双位数增长预期形成反差 [5] Coach增长驱动因素 - 手袋产品单价持续上升 得益于全价销售比例提升和创新产品线 [3] - Gen-Z和千禧年新客户群体不仅单次消费更高 复购率也带动老客户回流 [4] - 鞋类产品强劲增长及国际市场扩张形成多元化增长路径 [4] 公司整体前景 - Tapestry的上涨潜力主要依赖Coach品牌复兴 目标股价104美元 [6] - Coach的增长动能来自定价权 客户年轻化和品类扩张三大要素 [6] - Kate Spade在集团财务展望中暂时处于次要地位 [5]

业绩总结 - 第三季度实现收入为16亿美元，同比增长8%[50] - 北美地区收入增长9%，主要受Coach品牌强劲双位数增长推动[53] - 欧洲地区收入增长35%，得益于当地消费者支出增加和新客户获取[54] - Greater China地区收入增长5%，数字和实体渠道均有增长[55] - Coach品牌第三季度收入增长15%，毛利率为78.7%[58] - Kate Spade品牌收入下降12%，毛利率为66.7%[58] - Stuart Weitzman品牌收入下降17%，毛利率为52.2%[58] - 每股收益为1.03美元，同比增长27%[58] 用户数据 - 公司已收购约120万名新客户，其中近70%为千禧一代和Z世代[59] 未来展望 - Tapestry预计2025财年收入约为69.5亿美元，同比增长4%[69] - 预计2025财年调整后每股收益在5.00美元左右，同比增长高达青少年百分比[69] - 自由现金流预计约为13亿美元[69] - Tapestry计划在2025财年向股东回报超过20亿美元，超过调整后自由现金流的100%[78] - Tapestry在2025财年执行了20亿美元的加速股票回购计划[80] - Tapestry预计2025财年净利息支出约为2500万美元，较上年减少[69] - Tapestry的税率预计在17.5%左右[69] - Tapestry的资本支出预计在1.6亿美元左右[69] - Tapestry在2025财年预计将实现约10%的运营利润率扩张[69] 财务数据 - 2025年3月29日季度，Coach的收入为10.185亿美元，Kate Spade为1.632亿美元，Stuart Weitzman为2410万美元，总收入为12.058亿美元[133] - 2025年3月29日季度，净收入为2.033亿美元，扣除收购和组织效率成本后的净收入为2.198亿美元，每股摊薄净收入为1.03美元[133] - 2024年3月30日季度，Coach的收入为8.913亿美元，Kate Spade为1.836亿美元，Stuart Weitzman为3250万美元，总收入为11.074亿美元[134] - 2024年3月30日季度，净收入为1.394亿美元，扣除收购成本后的净收入为1.901亿美元，每股摊薄净收入为0.81美元[134] - 2025年3月29日，调整后的自由现金流为10.665亿美元，较2024年3月30日的9.464亿美元有所增长[137] - 2025年3月29日，经营活动提供的现金为7.698亿美元，较2024年3月30日的9.996亿美元下降[137] - 2025年3月29日，销售、一般和行政费用为9.521亿美元，扣除相关成本后的费用为9.285亿美元[133] - 2025年3月29日，利息费用为1540万美元，税收准备金为3580万美元[133] - 2025年3月29日，组织效率成本为500万美元，主要与裁员和技术成本相关[133] - 2025年3月29日，收购和剥离成本为2.870亿美元，较2024年同期的1.666亿美元有所增加[137]