核心观点 - 2026年第一季度，公司实现了高质量的增长，总销量增长1.2%，净收入增长2.8%，并确认全年营业利润增长2%至6%的展望 [1][5][6] 财务与运营表现 - 总销量有机增长1.2%，其中合并销量下降0.2%，许可销量大幅增长26.1% [1][6] - 净收入（beia）有机增长2.8%至66.99亿欧元，每百升净收入增长3.0% [1][6] - 公司在大约60%的市场中市场份额获得提升或保持稳定 [6] 品牌与产品组合 - 高端产品销量增长强劲，达5.8%，其中喜力品牌增长6.9% [6] - 全球品牌销量增长5.7%，阿姆斯特尔和亡命之徒实现高个位数增长 [6] - 低酒精和无酒精产品实现两位数增长，由全球喜力0.0和尼日利亚的Maltina引领 [6] - 啤酒以外品类销量实现中个位数增长，由全球亡命之徒和HEINEKEN Beverages的Bernini引领 [6] - 主流品牌销量略有下降，但本地强势品牌如Harar和Cruzcampo实现增长 [6] 区域市场表现 - 非洲及中东地区：价格组合与销量均强劲增长，由埃塞俄比亚和HEINEKEN Beverages引领 [6] - 美洲地区：稳健的价格组合抵消了巴西和墨西哥市场的温和销量下降 [6] - 亚太地区：年初表现强劲，由越南、印度和中国市场驱动，越南受益于节日时间安排 [6] - 欧洲地区：表现不一，英国、法国和西班牙的销量增长被波兰市场的阶段性因素所抵消 [6] 战略执行与公司发展 - 正在执行“Evergreen 2030”战略并加快步伐，端到端人工智能解决方案Freddy按计划推进，系统性创新发布正在加速 [5][6] - 已于2026年1月30日完成对HEINEKEN Costa Rica的整合并开始合并报表 [6] - 于2026年4月10日宣布完全剥离在刚果民主共和国的业务，优化业务布局 [6] - 喜力N.V.总额15亿欧元的股票回购计划中，第二笔7.5亿欧元的回购已于2026年2月12日启动，喜力控股N.V.将按其持股比例参与 [6]

财务表现 - 第一季度营收为78亿欧元，同比下降49% [4][7][10] - 净营收(beia)有机增长09%，每百升净营收增长33% [4][10] - 啤酒总销量有机下降21%，主要受复活节时间推迟、2024闰年销售日减少及越南春节时间提前影响 [8][9][10] - 货币折算对净营收(beia)造成345亿欧元负面影响，主要来自墨西哥比索、巴西雷亚尔和埃塞俄比亚比尔汇率波动 [5][16] 产品与市场 - 高端啤酒销量有机增长18%，喜力品牌增长46%，越南、印度、尼日利亚等市场表现突出 [10][11] - 喜力®品牌销量增长46%，25个市场实现两位数增长，包括越南、中国和尼日利亚 [12] - 主流啤酒销量保持稳定，越南Larue、印度Kingfisher和英国Cruzcampo等品牌驱动增长 [13] - 亚太和非洲中东地区销量增长部分抵消了欧美因复活节延迟的负面影响 [8] 数字化与渠道 - B2B电商平台(eB2B)商品交易总额达31亿欧元，有机增长16% [6] - 目前连接68.6万活跃客户，覆盖碎片化传统渠道 [6] 战略与展望 - 维持2025年全年指引，预计营业利润(beia)有机增长4%-8% [10][16] - 95%以上产量本地化，供应链布局具备抗波动优势 [15] - 持续推进生产力计划以应对通胀和汇率压力 [15] - 按现汇率测算，全年净营收(beia)预计受172亿欧元折算损失影响 [16] 资本运作 - 启动两年期7.5亿欧元股票回购计划，首期3.75亿欧元预计2026年1月底完成 [17] - 截至4月11日已回购556,151股，耗资3768万欧元 [18]