行业整体趋势 - 2026年中国创新药对外BD交易持续升温 截至2月25日 年内已发生44起对外授权交易 首付款达31.23亿美元 总金额达532.76亿美元[1] - 2025年行业数据创历史新高 全年对外授权交易总金额达1356.55亿美元 首付款70亿美元 交易总数量达157起[1] - 行业正从“跟跑”向“并跑”乃至“领跑”转变 实现了从“引进模仿”向“创新输出”的结构性跨越 中国正成为全球不可或缺的创新策源地[1] - 2026年跨境合作呈现技术迭代更快、交易规模提升、合作模式深化的特点 海外授权正从零散、偶发的大额项目走向常态化、平台化的“出海”路径[4] 具体交易案例 - 1月16日 西比曼生物科技与阿斯利康达成协议 阿斯利康将收购C-CAR031在中国开发和商业化权益的50%份额 并获得该产品全球独家权益[2] - 1月30日 石药集团与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议 将利用其缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台开发创新长效多肽药物[2] - 2月8日 信达生物与礼来公司达成战略合作 共同推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发 信达生物将获得3.5亿美元首付款及最高约85亿美元的里程碑付款[2] - 2月24日 前沿生物与葛兰素史克达成独家授权许可协议 授权两款早期研发阶段的小核酸管线产品的全球独家权利 前沿生物将获得4000万美元首付款、1300万美元近期里程碑付款及最高9.5亿美元的里程碑付款[3] - 2月25日 达石药业与美国Slate Medicines达成独家授权合作 将其自主研发的靶向PACAP的单克隆抗体DS009的全球（大中华区除外）权益许可给后者[3] 合作模式演进 - 中国药企正积极拓宽全球合作新路径 在原有授权合作基础上 探索“授权+股权”协同发力的新模式[4] - 以和铂医药为例 其与Solstice Oncology订立独家授权及股权合作协议 将获得超过1.05亿美元的前期对价 其中包括5000万美元现金首付款及价值逾5000万美元的股权[4] - 和铂医药还有机会获得最高约11亿美元的额外里程碑付款及基于净销售额的分级特许权使用费[5] - 交易模式正从早期的“卖青苗”向联合开发、分区域授权等深度捆绑的新模式演进 行业正从数量增长转向质量与价值竞争[5]