业务合作任命 - 北方信托被Osmosis Investment Management NL BV任命，提供中台服务支持，包括投资运营外包、抵押品管理和货币管理 [1] 客户公司背景 - Osmosis NL是一家总部位于荷兰的可持续固定收益资产管理公司，是英国Osmosis Investment Management UK Limited的关联公司，隶属于Osmosis集团 [2] - 该公司结合投资专长和卓越运营，提供跨股票和信贷市场的具有竞争力、以可持续发展为重点的投资解决方案 [2] 合作意义与能力 - 此次合作旨在支持Osmosis在荷兰的业务增长，北方信托提供中台基础设施以支持其运营模式优化 [3] - 北方信托通过持续发展其在欧洲的中台能力，致力于提供客户所需的技术和卓越运营，以应对当今投资环境日益增长的复杂性 [3] - Osmosis NL选择北方信托因其灵活性、规模和技术，相信其能支持公司业务增长并满足客户需求 [3] 北方信托服务范围 - 公司为全球投资经理提供全套服务，包括基金管理、全球托管、投资运营外包和数据解决方案，支持跨所有资产类别的复杂投资策略 [3] - 自动化货币管理解决方案通过其全球外汇业务提供，以支持整个货币管理生命周期的分销策略 [3] 公司财务与规模 - 截至2025年9月30日，北方信托的托管/管理资产达18.2万亿美元，管理资产为1.8万亿美元 [4] - 公司成立于1889年，在全球24个美国州、华盛顿特区以及加拿大、欧洲、中东和亚太地区的22个地点设有办事处 [4] 其他业务部门 - 北方信托银行与市场部门由多个实体组成，为机构客户提供交易和执行服务，包括外汇、机构经纪、证券融资和过渡管理服务 [7]

公司近期股价表现 - 公司股票在最近几周表现疲软 [1] - 在此之前的六个月内 公司股价价值接近翻倍 [1] 公司业务 - 公司为半导体行业提供数据解决方案 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达9.63亿美元，同比增长30%，有机增长9% [13] - 调整后每股收益0.86美元，同比增长28%，超出指引区间上限 [15] - 自由现金流7400万美元，资本支出指引从1亿美元上调至1.1亿美元 [15][23] - 全年销售增长指引从24%-26%上调至8%-10%有机增长，调整后EPS指引从3.22-3.3美元上调至29%-33%增幅 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 系统保护业务 - 销售额6.32亿美元，同比增长43%，其中收购贡献32个百分点，有机增长10% [16] - 基础设施垂直领域增长约30%，商业住宅增长中双位数，工业下降低个位数 [16] - 分部利润1.37亿美元，ROS 21.7%，同比下降180个基点 [17] 电气连接业务 - 销售额3.31亿美元，同比增长11%，有机增长7% [18] - 基础设施领域增长高双位数，工业增长低双位数，商业住宅增长低个位数 [18] - 分部利润9500万美元，ROS 28.7%，同比下降220个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区增长9%，欧洲增长10%，亚太地区增长低个位数 [10] - 数据中心和电力公用事业推动基础设施垂直领域增长超20% [9] - 商业住宅销售增长中个位数，工业销售微降，能源领域下降中个位数 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Tracte和EPG加强在电力公用事业、数据中心和可再生能源领域布局 [7] - 数据中心业务占比从最小垂直领域提升至40%，其中数据中心和电力公用事业各占20% [27] - 聚焦AI基础设施建设的液冷解决方案，预计液冷增速是传统冷却的三倍 [28] - 模块化数据中心趋势推动户外机柜需求，公司通过收购获得集成能力 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 订单有机增长超20%，积压订单达去年四倍 [7] - 关税影响预计9000万美元，将通过定价和供应链效率抵消 [22] - 数据中心业务积压订单可见度已延伸至2026年及以后 [38] - 液冷解决方案将推出新产品线，服务能力正在扩展 [30][104] 其他重要信息 - 资产负债表稳健，现金1.26亿美元，循环信贷额度4亿美元 [19] - 上半年通过股票回购和股息向股东返还3.19亿美元 [20] - 杠杆率处于目标区间内，具备未来资本部署能力 [21] 问答环节所有的提问和回答 积压订单和产能 - 积压订单增长主要来自数据中心解决方案和收购业务，可见度延伸至2026年 [38] - 已增加四倍产能应对需求，将继续投资扩大液冷和数据中心相关产能 [38][115] 液冷业务竞争格局 - 与超大规模厂商合作模式包括提供完整系统或特定组件，不存在完全被替代风险 [42] - 标准化产品将通过分销渠道销售，预计将提升利润率 [68] 商业住宅和工业业务 - 商业住宅季度增长中双位数，但全年预期保持平稳 [50] - 工业业务预计全年低至中个位数增长，分销渠道表现积极 [79] 并购战略 - 收购策略聚焦高增长垂直领域和差异化产品，形成业务协同 [131] - 当前杠杆水平提供约5亿美元并购容量，无需发行新股 [134] 国际业务表现 - 在欧洲和亚太地区的增长源于高增长垂直领域战略和分销渠道优化 [125] - 长期合同包含原材料价格调整条款，可应对关税和通胀影响 [126]