核心观点 - 国务院发布人工智能+行动意见 提出到2027年人工智能与6大重点领域广泛深度融合 新一代智能终端和智能体应用普及率超70% 到2030年普及率超90% 智能经济成为重要增长极 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[1] - 国家发改委将强化人工智能领域统筹协调 加大金融和财政支持力度 完善应用试错容错管理制度 推动重点场景开放 培育人工智能应用服务商和智能原生企业[1] - 能源工业投资呈现阶梯式增长 十四五以来每年投资额接连突破4万亿元、5万亿元、6万亿元大关 累计投资占全社会固定资产投资比重近10% 年均增速超16% 电力热力生产供应业投资增速超20%[4] 政策动态 - 国务院要求健全国有资本投资人工智能领域考核评价和风险监管制度 发展壮大长期资本、耐心资本、战略资本 完善风险分担和投资退出机制[1] - 政协常委建议把因地制宜发展新质生产力摆在突出战略位置 促进数字经济和实体经济深度融合 加快产业智能化发展进程[1] - 苏州取消新建商品住房取得不动产权登记证书满2年方可转让的限制措施[4] 公司研究_铂科新材 - 2025年上半年实现营业收入8.61亿元 同比增长8.11% 归母净利润1.91亿元 同比增长3.28% 基本每股收益0.67元/股 同比增长31.4%[6] - 金属软磁粉芯业务收入6.57亿元 同比增长11.97% 营收占比从74%升至76% 在通讯服务器电源及UPS应用领域销售收入高速增长 新能源汽车及充电桩领域进入比亚迪华为特斯拉供应链 光伏储能领域维持超高市场占比[7] - 芯片电感业务收入1.76亿元 同比下降9.71% 营收占比从24%降至20% 25Q2出货量重新恢复增长 产品切入ASIC光模块DDR消费电子等领域 为谷歌亚马逊Meta微软等AI巨头提供解决方案[8] - 金属软磁粉末业务收入2638.07万元 同比增长90.35% 营收占比从1.7%升至3.1% 产能扩张推动业务增长[9] - 经营活动现金流量净额同比增长119.59%至2.63亿元 投资活动现金流量净额同比增长410.74%至-3.05亿元 筹资活动现金流量净额同比增长916.44%至2.85亿元[11] - 预计2025-2027年营业收入分别为20.91亿元、25.75亿元、30.57亿元 归母净利润分别为4.74亿元、6.09亿元和7.57亿元[11] 公司研究_甘源食品 - 2025年上半年收入同比下降9.3% 归母净利润同比下降55.2% 主因渠道改革导致短期阵痛[12] - 境外收入获得161%的高增长 越南为样板市场 印尼马来等地区有更大空间[13] - 综合果仁及豆果5年CAGR为32.37% 24年保持39.8%增速 为公司第一大品类占比31.21% 25H1收入同比下降19.92%主因春节错期和渠道调整[14] - 电商渠道收入同比增长12.42% 推测社交电商收入大幅增长[15] - 零食量贩渠道收入占比超20% 25年保持两位数增长 山姆渠道每年新增8-10家门店 三款主打产品有望成为亿元级大单品[16] - 预计2025-2027年净利润分别为2.54亿元、3.72亿元、4.39亿元 对应EPS分别为2.73元、3.99元、4.71元[16] 行业动态 - 苹果计划9月9日举行秋季发布会推出iPhone 17系列[5] - 安踏体育被传可能竞标Puma彪马29%股份[5] - 云天励飞Deep Edge10芯片系列采用国产14nm Chiplet工艺 支持Transformer模型等各类主流架构 正在开发新一代DeepXBot系列芯片用于人形机器人[5] - 阿里巴巴更新开源视频生成模型 通义万相Wan2.2-S2V可生成电影级数字人视频[5] - 腾讯与万达成立深圳智薯投资合伙企业 出资额160.76亿元 京东与万达成立合伙公司注册资本80.53亿元[5] 金股推荐 - 东兴证券八月金股包括美格智能、泡泡玛特、江丰电子、莲花控股、华鲁恒升、海螺水泥、伊利股份、中国海油、西部矿业、福昕软件、兰剑智能[3]