Applied Digital (APLD) 战略转型 - 公司宣布计划出售其云服务部门以专注于成为纯数据中心REIT 该部门占2025财年收入约三分之一 [1] - 云业务与潜在超大规模客户存在竞争冲突 影响了数据中心基础设施租赁主业 [1] - 剥离云业务有助于清除REIT转换障碍 该结构通常享有更低资本成本和更高估值倍数 [2] - 云业务收入季度下滑32-36%至5290万美元 低于6400万美元预期 导致股价下跌 [2] 数据中心业务进展 - 公司签订重大租赁协议 包括与CoreWeave的70亿美元15年租约 以及Macquarie近50亿美元投资 [3] - 数据中心和高性能计算(HPC)基础设施租赁需求强劲 抵消云业务的不利影响 [3] 估值与市场表现 - 公司股价年内上涨46.3% 同期行业下跌6.8% [7] - 远期市盈率10.44倍 高于行业平均和五年中值1.43倍 [9] - 2026财年Zacks一致预期盈利同比增长73.6% [10] 行业其他剥离案例 - 波音(BA)出售数字航空解决方案业务主要部分 但保留与飞机维护诊断相关的核心数字资产 [5] - AMD正谈判以30-40亿美元出售通过ZT Systems交易获得的数据中心制造工厂 但保留设计和支持团队 [6]

公司业绩与股价表现 - 波音公司股价年初至今下跌近7% 过去一个月暴跌11% [1] - 华尔街预测第一季度每股亏损1.25美元 [1] - 技术指标显示看跌趋势：20日、50日和200日简单移动平均线均呈红色 MACD为负2.55 相对强弱指数处于中性区间49.22 [4] 资产出售交易 - 公司宣布105.5亿美元全现金交易 将数字航空解决方案业务部分出售给Thoma Bravo私募股权公司 [2] - 交易包含Jeppesen和ForeFlight等重要资产 预计2025年底完成 [2] - 此次交易是公司聚焦核心业务、补充资产负债表及维持投资级信用评级战略的重要组成部分 [2] 经营状况与市场预期 - 公司正面临现金流紧张、生产受挫等经营压力 依靠资产出售恢复投资者信心 [3] - 华尔街平均目标价199.68美元 但近期三家机构（Benchmark和富国银行）给出的平均目标价为146.33美元 较当前水平存在8.6%下行空间 [5] - 105.5亿美元现金注入能否帮助公司摆脱困境取决于即将公布的业绩表现 [5]

交易概述 - 波音公司已达成最终协议，将其数字航空解决方案业务的部分资产出售给软件投资公司Thoma Bravo，交易为全现金形式，价值105.5亿美元 [1] - 此次出售的资产包括Jeppesen、ForeFlight、AerData和OzRunways [1] - 交易预计将于2025年底完成，需获得监管批准并满足常规交割条件 [5] 波音公司的战略与业务调整 - 交易是波音公司聚焦核心业务、补充资产负债表、优先维持投资级信用评级战略的重要组成部分 [3] - 交易完成后，波音公司将保留核心数字能力，这些能力利用飞机和特定机队数据，为商业和国防客户提供机队维护、诊断和维修服务 [2] - 保留的数字专长将继续提供预测性和预判性维护洞察 [2] - 此举使得数字产品组合中的所有部分都能专注于其优势领域，公司对满足客户需求的承诺坚定不移 [4] Thoma Bravo的投资视角 - Thoma Bravo将此次投资视为收购航空航天和国防领域的重要技术平台 [4] - 收购的业务近年来经历了显著的增长转型，拥有强劲的发展势头 [4] - Thoma Bravo计划通过战略投资、运营最佳实践以及对创新和长期价值创造的共同承诺，支持该业务的独立增长目标 [4] - Thoma Bravo是全球最大的软件领域投资机构之一，截至2024年12月31日，其资产管理规模超过1790亿美元 [7] 交易相关细节 - 波音公司全球数字航空解决方案组织在全球拥有约3900名员工，该组织包括将留在波音的业务部分以及包含在出售范围内的部分 [4] - 波音正与Thoma Bravo合作，以确保为员工实现尽可能无缝的过渡，同时继续满足客户需求 [4] - 花旗集团担任波音的独家财务顾问，Mayer Brown LLP担任外部法律顾问 [5] - Kirkland & Ellis LLP担任Thoma Bravo的法律顾问 [5]