行业整体态势 - 国内低空经济在当年进入平稳期，融资和关注度有所降温 [1] - 头部eVTOL主机厂未放缓步伐，1-6月已公开订单金额合计突破百亿元 [1] - 全球范围内除亿航外，尚无吨级垂直起降固定翼飞机取得载人适航成果，预计2028年左右将有飞机拿到载人适航证 [17] 公司战略与定位 - 公司将自身定位为具备高性能、高环境适应能力、高安全性的电动垂直起降固定翼航空器制造商及解决方案提供商 [6] - 公司遵循“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”的eVTOL商业化路线 [19] - 公司选择自主研发、全链国产化路径，在动力系统、飞控系统、机体复合材料等方面基本实现全国产化 [23] 业务进展与订单 - 公司年中展示2吨级eVTOL M1真机，并与中航租赁签署100架意向订单协议，合作规模超10亿元 [1] - 公司7月与上海、广东两地的低空经济国资平台达成战略合作，旨在打造“低空经济示范样板” [1] - 公司大型载货电动垂直起降飞行器M1B机型正处于适航取证阶段，当年已完成多项重要测试 [14] - 公司在大型eVTOL领域已产生营收，主要来自为客户进行试验性飞行，探索应急医疗救援等特殊场景应用 [18] 产品与技术路线 - 公司拥有三条增长曲线：中小型eVTOL（工业级无人机）、大型载货eVTOL以及大型载人eVTOL业务 [1] - 公司自主研发的M1 eVTOL采用复合翼技术路线，搭载“16个垂起旋翼+4个前推旋翼” [20] - 复合翼技术路线具有结构简单可靠性高、航程性能优良、应急响应能力强等优势 [21][22] - 载人eVTOL前期定价预计在1000万元左右，认为大规模量产后有较多降本空间 [19] 中小型eVTOL（工业级无人机）表现 - 公司旗下福昆航空的中小型eVTOL业务已实现稳定的收入和利润，过去两年业绩实现每年三倍增长，从千万级增长至亿级 [2] - 公司研发出四款量产的中小型垂直起降固定翼无人机，广泛应用于公安、应急、消防、能源设施巡检、物流等领域 [7] - 产品优势包括方便、灵巧、航时长、抗风性强，例如E05A无人机实测最大航时超过7小时，巡航可抗8级风 [8] - 公司无人机多次参与重大应急救援任务，如在台风期间执行搜救任务，在洪水灾区搭载公网基站设备提供临时通讯网络 [8][9] 海外市场拓展 - 公司于2022年开始布局中东等海外市场，海外业务迅猛增长 [11] - 公司产品是首个在沙特境内获得超视距飞行许可的无人机，实现在高温、沙尘环境下对石油管道的常态化巡视维护 [11] - E6A中型无人机在海外累计执行任务超6700架次，总航时超1.2万小时，总航程超110万公里 [11] 财务与融资情况 - 公司对中小型eVTOL业务未来3到5年增长预期为每年50%到100% [2] - 公司在2024年9月完成超2亿元的PreB轮融资，累计融资额超过4亿元，正在进行新一轮融资 [24] - 公司在工业无人机领域全国应急航空项目的中标情况位列前茅，在海外咨询公司SMG发布的AAM现实能力指数中排名靠前 [23]