公司概况与战略定位 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，聚焦高导热石墨、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶粘剂及密封材料等产品 [2] - 产品广泛应用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业 [2] - 公司以技术研发为主导，拥有大批量交付能力，为全球知名客户提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 公司在全球产业链核心地区进行产业布局，在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，在北京、上海、无锡、宜兴等地设有研发基地，在美国设有工程中心，在新加坡、韩国等海外地区设有分支机构或销售团队 [3] - 公司积极拥抱以人工智能为代表的科技发展浪潮，加大研发创新力度，把握AI终端、AI数据中心、智能汽车、智能医疗设备等新兴领域趋势，开辟更多增长曲线 [3] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入12.98亿元，同比增长18.45% [4] - 2025年前三季度实现归母净利润2.52亿元，同比增长90.59% [4] - 2025年前三季度实现扣非后归母净利润2.36亿元，同比增长142.37% [4] - 2025年前三季度公司实现毛利率33.92%，同比提升3.16个百分点 [5] - 业绩增长主要受益于消费电子传统旺季、北美大客户新品发布与新项目放量、散热材料及组件出货量增长、产品渗透率与市场份额提升 [4] - 毛利率提升主要受益于供货产品结构优化、核心产品出货量增加带来的规模效应、聚焦高质量成长行业和客户、持续推进精益生产和工艺改善等降本增效措施 [5] 产能与产品布局 - 目前公司产能利用率较高 [6] - 公司加快国内外产能投资建设，新建产线产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组等，主要应用于新兴消费电子、数字基建（服务器、光模块、网络交换机等）领域 [6] - 泰国工厂已顺利投入生产运营，完成北美大客户、韩国三星、诺基亚等主要头部客户的泰国审厂认证，并实现多品种产品量产交付 [12] - 公司已启动泰国工厂二期的工程建设项目，全面建成投产后将具备石墨膜、石墨模切、导热界面材料、屏蔽材料及胶粘剂等多产品线的综合生产能力，主要供应海外客户 [12] 技术研发与市场应用进展 - 在消费电子领域，公司在人工合成石墨材料领域保持龙头地位，不断提升模切组件产品市场份额，石墨模切组件产品在大客户端的应用从手机扩展到平板电脑、笔记本电脑等新项目 [7] - 公司加快多种VC高性能吸液芯材料的研发和批量化生产步伐，构建核心技术壁垒，实现差异化错位竞争 [7] - 公司已取得北美大客户导热界面材料供应商资格并顺利实现生产交付 [7] - 公司柔性石墨等产品可应用于折叠屏手机，自主研发的可折叠柔性石墨均热组件已获得全球专利认证，在该领域保持技术领先优势 [8] - 公司VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地，目前已获得国内外头部光通信企业的产品认证并量产 [9] - 服务器液冷散热是公司新业务的重要拓展方向，公司正加大产品研发、客户开拓、产能建设等方面的资源投入，液冷散热模组及核心材料的客户导入、产品认证和量产供货工作正在加速推进 [10] 风险与成长动能 - 公司直接出口至美国区域的产品收入较低，占整体营收比例不到1%，加征关税事项对公司影响较小 [11] - 公司系统构建国际化供应链、销售、研发与技术服务体系，开启国内+国际"双循环"发展方向，为应对国际贸易体系变化及提升海外市场份额打下坚实基础 [12] - 随着AI终端发展，大客户各终端产品对散热材料需求增加，同时公司新项目放量、份额提升，消费电子基本盘持续增长 [12] - 公司积极推进新散热解决方案及核心材料、模组在算力设备端的应用，光模块、服务器等新业务逐步起量，为公司带来新的增长动能 [12]

公司股价表现 - 10月31日，中石科技股价下跌5.17%，收报46.81元/股，成交额达7.18亿元，换手率为7.35%，总市值为140.20亿元 [1] 公司基本情况 - 北京中石伟业科技股份有限公司成立于1997年4月10日，于2017年12月27日上市 [1] - 公司主营业务为导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器的研发、设计、生产、销售与技术服务，其中导热材料收入占总收入的98.05% [1] 基金持仓情况 - 信达澳亚基金旗下信澳匠心臻选两年持有期混合（010363）于三季度新进成为中石科技第十大流通股东，持有84.69万股，占流通股比例0.41%，10月31日该持仓估算浮亏约215.96万元 [2] - 信澳匠心臻选两年持有期混合基金成立于2020年10月30日，最新规模17.38亿元，今年以来收益率为41.32%，近一年收益率为51.81% [2] - 信达澳亚基金旗下另一只基金信澳智选先锋一年持有期混合A（015440）将中石科技列为第九大重仓股，持有13.94万股，占基金净值比例4.64%，10月31日该持仓估算浮亏约35.55万元 [4] - 信澳智选先锋一年持有期混合A基金成立于2022年6月14日，最新规模1.02亿元，今年以来收益率为36.01%，近一年收益率为54.43% [4] 基金经理信息 - 信澳匠心臻选两年持有期混合基金的基金经理为朱然，其累计任职时间7年361天，现任基金资产总规模50.66亿元，任职期间最佳基金回报为342.67% [3] - 信澳智选先锋一年持有期混合A基金的基金经理为郭敏和朱然，郭敏累计任职时间3年277天，现任基金资产总规模1.37亿元，任职期间最佳基金回报为45.55% [5]

中石科技成立于1997年4月10日，于2017年12月27日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北 京市。公司是国内头部热管理整体解决方案供应商，产品涵盖导热、屏蔽等多种材料，技术实力领先。 中石科技主营业务为导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器的研发、设计、生产、销售与技术服务。所属 申万行业为电子 - 电子化学品Ⅱ - 电子化学品Ⅲ，所属概念板块有一带一路、QFII持股、增持回购核聚 变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业15，净利润行业8 2025年三季度，中石科技营业收入为12.98亿元，行业排名15/35，低于行业第一名西陇科学（维权）的 53.24亿元、第二名国瓷材料的32.84亿元，也低于行业平均数13.99亿元，但高于行业中位数10.69亿元。主 营业务中，导热材料营收7.17亿元，占比98.05%，其他(补充)营收1422.74万元，占比1.95%。当期净利润为 2.52亿元，行业排名8/35，高于行业第一名安集科技的6.08亿元、第二名鼎龙股份的5.85亿元，高于行业平 均数1.55亿元和行业中位数9825.88万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2 ...

股价表现 - 9月23日股价下跌5.13%至42.37元/股 成交额8.20亿元 换手率9.20% 总市值126.90亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1997年4月10日 2017年12月27日上市 主营业务为导热材料(占比98.05%)和EMI屏蔽材料及电源滤波器的研发销售 [1] - 公司注册地址位于北京市经济技术开发区东环中路3号 [1] 机构持股情况 - 广发多元新兴股票(003745)二季度新进十大流通股东 持股111.05万股 占流通股比例0.55% [2] - 该基金当日浮亏约254.3万元 基金规模18.32亿元 今年以来收益41.13% 近一年收益78.19% 成立以来收益108.82% [2] 基金经理信息 - 广发多元新兴股票基金经理周智硕累计任职时间5年7天 现任基金总规模191亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报47.06% 最差基金回报-24.96% [3]

公司业务与产品 - 公司以研发为前导，针对电子产品的基础可靠性问题，为客户提供热管理、电磁屏蔽、粘接和密封解决方案 [1] - 主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶粘剂材料及密封材料等 [1] - 公司主要产品具有普适性，可应用于机器人领域 [1]

公司业务与产品 - 公司以研发为前导 针对电子设备基础可靠性问题提供热管理 电磁屏蔽 粘接和密封解决方案 [1] - 主要产品包括高导热石墨产品 导热界面材料 热管 均热板 热模组 EMI屏蔽材料 胶粘剂材料及密封材料 [1] 应用行业 - 产品广泛应用于消费电子 数字基建 智能交通 清洁能源等高成长行业 [1]

公司产品应用 - 公司产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶粘剂材料和密封材料 [2] - 产品应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备、智能家居设备等领域 [2] 客户覆盖情况 - 公司基本实现3C行业头部客户全覆盖 [2] - 长期服务于北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、H客户、荣耀、大疆等国内外主要消费电子客户 [2]

公司产品应用领域 - 公司主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶粘剂材料、密封材料等 [1] - 产品应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备、智能家居设备等领域 [1] 客户覆盖情况 - 公司基本实现3C行业头部客户全覆盖 [1] - 长期服务于北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、H客户、荣耀、大疆等国内外主要消费电子客户 [1]

公司概况 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，以技术研发为主导，提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料等，应用于消费电子、数字基建等行业 [2] - 在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，在北京、上海等地设有研发基地，在美国设工程中心，在海外设分支机构或销售团队 [3] 问答环节 财务与政策 - 2025 年第一季度新项目上量、新产品导入，国内外大客户市场份额提升，产品结构优化、降本增效，利润率提升 [3] - 产品出口主要通过国内保税区交付结算及销售至东南亚，出口美国产品收入占整体营收不到 1%，加征关税影响小 [4] 生产基地 - 泰国生产基地 2023 年定增项目，已投产运营，通过关键体系认证和主要头部客户审厂认证，实现多品种量产交付，今年加速海外产能扩产 [5][6] - 2025 年拟用 2 亿元募集资金对宜兴子公司增资，投向高效散热模组建设项目，已实现热管等产品在多行业客户量产交付 [10] 产品与市场 - 智能手机散热主流为石墨与均热板组合方案，公司在人工合成石墨领域领先，加快 VC 吸液芯研发和量产 [7] - 柔性石墨等产品可用于折叠屏手机，自主研发的可折叠柔性石墨均热组件获全球专利认证 [8] - 数据中心领域，一体化 VC 模组获国内外头部客户认证量产，服务器领域产品进入头部厂商产业链，推进液冷散热模组客户导入 [9] 业务发展 - 已获小鹏、北汽等重要客户供应商资格，部分项目获开发定点及批量供货，为智能汽车提供散热解决方案 [11] - 关注人形机器人行业，加大高性能散热和电磁屏蔽技术研发投入，坚持大客户战略 [11] - 外延并购围绕主营业务，考虑有技术优势、能与现有业务协同的标的 [11] - 2025 年消费电子基本盘因 AI 终端发展和新项目放量持续增长，数据中心通信等新业务将放量带来新动能 [11]

公司概况 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料等，应用于消费电子等行业 [2] - 在多地建有产业和研发基地，在美国设工程中心，海外设分支机构或销售团队 [3] 业绩情况 - 2025 年第一季度，营业收入 3.49 亿元，同比增长 16.41%；归母净利润 6173 万元，同比增长 105.70% [3] 成长动能 - 消费电子基本盘因大客户散热材料需求增加、新项目放量和份额提升持续增长 [4] - 数据中心通信、服务器、智能汽车等新业务将逐步放量 [4] 核心竞争优势 - 产品结构多样，形成以人工合成石墨为核心的产品矩阵 [5] - 研发能力强劲，掌握多项核心技术，产品有技术及工艺壁垒 [5] - 以服务大客户为导向，与头部企业建立长期稳定合作关系 [6] - 持续全球化布局，开启“双循环”发展方向 [6] 政策影响 - 公司直接出口美国产品收入占整体营收不到 1%，加征关税影响小 [7] - 建成以泰国为中心的海外生产基地，加速扩产，构建国际化体系 [7] 国产替代 - 成功研发高性能导热、屏蔽材料，打破国外技术垄断，推进国产替代 [8] - 凭借技术和服务优势，拥有优质客户资源，拓展新客户提升份额 [8] 智能手机散热 - 均热板（VC）+石墨组合成主流散热方案 [9] - 公司在人工合成石墨领域保持龙头地位，提升模切组件份额 [9] - 加快 VC 吸液芯研发和量产，构建核心技术壁垒 [9] 折叠屏手机应用 - 柔性石墨等产品可用于折叠屏手机，可折叠柔性石墨均热组件获全球专利认证 [10] - 可折叠柔性石墨均热组件导热性能好，价值量更高，公司技术领先 [10] 导热界面材料 - 围绕导热界面材料（TIM）自主研发，产品线丰富 [10] - 推进 TIM 材料在多领域大客户终端设备导入，2024 年获北美大客户供应商资格 [10] AIDC 领域应用 - 推进行业解决方案及产品在算力设备端应用，打造增长曲线 [11] - 一体化 VC 模组获国内外头部客户认证并量产，热模组等产品批量供货 [11] 生产基地情况 - 泰国生产基地 2023 年定增项目，已投产，通过关键体系认证，完成头部客户审厂认证并量产交付 [12][13] - 2024 年宜兴生产基地热管等产品量产交付，2025 年拟用 2 亿元增资投向高效散热模组建设项目 [13]