报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 报告核心观点 - 国内ESG制度建设取得里程碑进展，首部金融领域ESG评价国家标准发布，为债券市场ESG实践提供标准化指南 [3][13] - 国际绿色能源政策加码，英国推出千亿级住宅光伏扶持计划，强制新建住宅安装光伏并大力推动存量住房能效改造，将显著拉动光伏及储能需求 [4][18] - 国内ESG金融市场持续壮大，债券、公募基金及银行理财等ESG产品存量与发行规模可观，绿色债券在ESG债券中占据主导地位 [5][6][7] - 国内政策多维度支持绿色低碳发展，包括超长期特别国债支持设备更新、工信部培育绿色发展新动能、发改委推动非化石能源发展等，为相关产业提供强劲动力 [14][15][17] - 金融产品创新活跃，国内首款挂钩碳信用的数字资产发售，探索了“建筑碳信用+数字权益+消费场景”的新模式 [16] 热点聚焦（国内） - **ESG评价标准**：我国金融领域首部ESG评价国家标准《债券发行人环境、社会和治理评价框架》（GB/T 46912-2025）正式发布，将于2026年4月1日起实施，该标准构建了涵盖3个评价分项、11个评价维度和33个评价议题的三层体系 [3][13] - **资金支持**：2026年第一批936亿元超长期特别国债资金已下达，支持工业、节能降碳环保等约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [14] - **产业政策**：工信部从三方面培育绿色发展新动能：激发传统产业新活力（如氢冶金项目可减少50%以上碳排放）、提供节能环保新装备、发展绿色能源新业态（2025年国家绿色算力设施可再生能源利用率超70%） [15] - **能源转型**：国家发改委表示将以更大力度发展非化石能源，推动重点行业节能降碳改造和煤炭清洁替代，建设零碳园区、零碳工厂 [17] - **产品创新**：国内首款挂钩碳信用的数字资产正式发售，总量500份，发行价88元/份，每份对应1吨源自酒店节能改造项目的核证碳信用 [16] 热点聚焦（国外） - **英国光伏计划**：英国政府发布《Warm Homes Plan》，将投入150亿英镑（约1403.085亿元人民币）公共资金，目标在2030年前对至多500万套住房进行能效升级，帮助多达100万家庭解决能源贫困，计划强制新建住宅安装光伏并大幅降低热泵、光伏及储能系统安装门槛，目前英国家庭屋顶光伏已超160万套 [4][18] - **欧洲金融监管**：欧洲央行将加强对银行物理气候风险影响及绿色转型计划的监管 [20] - **英国交通补贴**：英国政府宣布投入1800万英镑，将“插电式卡车补贴计划”延长至2026年3月，购买新型电动卡车最高可获12万英镑费用减免 [21][22] ESG金融产品跟踪 - **债券**：截至2026年1月25日，我国已发行ESG债券达3927只，存量规模5.77万亿元人民币，其中绿色债券余额占比达62.34%；本月发行ESG债券94只，金额544亿元；近一年发行1303只，总金额14,024亿元 [5][22] - **公募基金**：截至2026年1月25日，市场存续ESG产品共955只，净值总规模12,614.96亿元人民币，其中ESG策略产品规模占比达49.74%；本月发行ESG产品1只，份额0.11亿份；近一年发行189只，总份额711.78亿份 [5][34] - **银行理财**：截至2026年1月25日，市场存续ESG产品共1223只，其中纯ESG产品规模占比达53.23%；本月发行ESG产品80只；近一年发行1316只 [6][7][39] 指数跟踪 - **短期表现**：截至2026年1月23日当周，主要ESG指数均跑输大盘，其中万得全A可持续ESG上涨0.28%，300ESG领先(长江)下跌1.53% [8][40] - **长期表现**：近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG上涨28.83%，300ESG领先(长江)上涨14% [8][40] 专家观点 - **AI伦理与ESG**：北京工商大学教授郭毅指出，AI发展进入深水区，伦理争议体现在工具使用、社会秩序冲击及目的改变三个层面，将AI向善纳入企业ESG议题是应对新挑战的可行路径，ESG理念可为AI向善提供行动规范 [9][42]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 报告核心观点 - 国内ESG制度建设取得里程碑进展，首部金融领域ESG评价国家标准将于2026年4月1日实施，为债券市场ESG评价提供了标准化指南 [3][13] - 国际绿色政策持续加码，英国推出千亿级住宅光伏扶持计划，强制新建住宅安装光伏并大力推动存量住房能效改造，为光伏产业带来明确需求 [4][18] - 国内政策与资金支持力度强劲，设备更新、节能降碳、非化石能源发展等多领域获重点推进，为绿色产业发展注入动力 [14][15][17] - ESG金融市场持续扩容，债券、公募基金、银行理财等ESG产品存量与发行规模显著，显示市场参与度与认可度不断提升 [5][6][7][22][34][39] - AI伦理与ESG治理的结合成为新议题，专家建议将AI向善纳入企业ESG实践框架，以应对技术发展带来的新挑战 [9][42] 热点聚焦（国内） - **ESG国家标准发布**：我国金融领域首部ESG国家标准《债券发行人环境、社会和治理评价框架》（GB/T 46912-2025）正式发布，将于2026年4月1日实施，标准涵盖3个评价分项、11个评价维度和33个评价议题 [3][13] - **设备更新资金落地**：2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新的资金已下达，支持工业、节能降碳环保等约4500个项目，带动总投资超4600亿元 [14] - **培育绿色新动能**：工信部从三方面着力培育绿色发展新动能，包括激发传统产业新活力（如氢冶金项目可减少50%以上碳排放）、提供节能环保新装备、发展绿色能源新业态（2025年国家绿色算力设施可再生能源利用率超70%） [15] - **碳信用数字资产创新**：国内首款挂钩碳信用的数字资产正式发售，总量500份，单价88元/份，每份对应1吨碳信用，创新了“建筑碳信用+数字权益+消费场景”的ESG实践模式 [16] - **非化石能源发展**：国家发改委表示将以更大力度发展非化石能源，加快建设新型电力系统，推动重点行业节能降碳改造和煤炭清洁替代，同时坚决遏制“两高”项目盲目发展 [17] 热点聚焦（国际） - **英国千亿光伏计划**：英国政府发布《Warm Homes Plan》，将投入150亿英镑（约1403.085亿元人民币）公共资金，目标在2030年前对至多500万套住房进行能效升级，并帮助100万家庭解决能源贫困，其中屋顶光伏是关键技术，目前英国家庭屋顶光伏已超160万套 [4][18] - **欧洲央行加强气候风险监管**：欧洲央行将加强对银行物理气候风险影响及绿色经济转型计划的监管 [20] - **英国电动卡车补贴**：英国政府宣布投入1800万英镑，将“插电式卡车补贴计划”延长至2026年3月，购买新型电动卡车最高可获12万英镑费用减免 [21][22] ESG金融产品跟踪 - **债券市场**：截至2026年1月25日，我国已发行ESG债券达3927只，存量规模5.77万亿元人民币，其中绿色债券余额占比最大，达62.34%；本月发行ESG债券94只，金额544亿元；近一年发行1303只，总金额14,024亿元 [5][22] - **公募基金**：截至2026年1月25日，市场存续ESG产品955只，净值总规模12,614.96亿元人民币，其中ESG策略产品规模占比最大，达49.74%；本月发行ESG产品1只，份额0.11亿份；近一年发行189只，总份额711.78亿份 [5][34] - **银行理财**：截至2026年1月25日，市场存续ESG产品1223只，其中纯ESG产品规模占比最大，达53.23%；本月发行ESG产品80只；近一年发行1316只 [6][7][39] 指数跟踪 - **短期表现**：截至2026年1月23日当周，主要ESG指数均跑输大盘，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨0.28%；300ESG领先(长江)跌幅最大，下跌1.53% [8][40] - **长期表现**：近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨28.83%；300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨14% [8][40] 专家观点 - **AI伦理与ESG**：北京工商大学教授郭毅指出，AI发展进入深水区，伦理争议体现在工具使用、社会秩序冲击、目的改变三个层面，建议企业将AI向善作为ESG新议题，利用ESG理念为AI发展提供行动规范 [9][42]

报告行业投资评级 - 投资评级未明确列出，为“——” [2] 报告核心观点 - 全球绿色低碳转型趋势明确，国内外政策与金融活动持续活跃，推动ESG领域发展 [2][3][6] - 国内绿色金融体系不断完善，市场产品规模显著增长，ESG投资表现稳健 [4][5][24][29][34][35] 热点聚焦：国内 - 国家开发银行成功发行90亿元3年期绿色金融债券，发行利率1.52%，认购倍数2.46倍，募集资金将用于基础设施绿色升级、能源绿色低碳转型等领域，项目建成后预计年均可节约标准煤8.9万吨，减少二氧化碳排放量约20万吨 [2][11] - 河南省五部门联合印发文件，提出拓展工业数据、排污权、碳排放权等环境权益抵质押融资，以拓宽企业绿色融资渠道 [12] - 生态环境部与中国人民银行筹建指导委员会，推动中国绿色金融“走出去”，为“一带一路”绿色发展提供金融合作支持 [14] - 上海证券交易所绿色债券累计发行规模近9000亿元，低碳转型债累计发行规模超过800亿元 [15] 热点聚焦：国外 - 欧盟计划于2025年第四季度提出《工业脱碳加速器法案》立法提案，旨在通过简化审批、扶持项目、培育市场三大路径推动工业领域绿色转型 [3][16] - 联合国气候变化大会COP30达成政治文件，宣告全球向低排放和气候韧性社会的转型不可逆转 [17] - 美国参议员提出新法案，旨在阻止ESG投票在资产超过1万亿美元的联邦退休计划中的应用 [18] ESG金融产品跟踪：债券 - 截至2025年11月30日，我国已发行ESG债券3808只，存量规模达5.72万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.23% [4][24] - 本月发行ESG债券172只，发行金额2031亿元；近一年发行1274只，发行总金额13953亿元 [4][24] ESG金融产品跟踪：公募基金 - 截至2025年11月30日，市场上存续ESG公募基金产品943只，净值总规模达11645.68亿元人民币，其中ESG策略产品规模占比最大，达45.09% [4][29] - 本月发行ESG产品5只，发行份额40.33亿份；近一年发行239只，发行总份额1622.98亿份 [4][29] ESG金融产品跟踪：银行理财 - 截至2025年11月30日，市场上存续ESG银行理财产品1172只，其中纯ESG产品规模占比最大，达55.12% [4][34] - 本月发行ESG产品139只；近一年发行1261只 [4][34] 指数跟踪 - 截至2025年11月28日当周，主要ESG指数多数跑赢大盘，万得全A可持续ESG指数涨幅最大，上涨2.18%；300ESG领先(长江)指数涨幅最小，上涨0.46% [5][35] - 近一年主要ESG指数均上涨，深证ESG 300指数涨幅最大，上涨17.96%；300ESG领先(长江)指数涨幅最小，上涨13.01% [5][35] 专家观点 - 博鳌亚洲论坛利雅得会议聚焦经济多元化与可持续发展，强调发展中国家正引领清洁能源潮流，上半年可再生能源首次超过煤炭成为全球最大电力来源 [6][38] - 会议指出经济转型需要战略视野与领导力，应注重人力资本建设、改善营商环境、坚持多边主义与国际合作 [6][38] - 推动可负担的能源转型需要各利益攸关方合作，共同促进贸易、投资和技术共享 [6][39]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 核心观点 - 中注协发布《可持续信息鉴证业务基本准则（征求意见稿）》，规范可持续信息鉴证业务的基本概念、要求和方法，适用于所有类型可持续信息鉴证业务 [3][12] - 欧洲央行将气候转型风险纳入抵押品框架，新增"气候因素"以管理欧元体系内气候风险 [3][21] - 朝阳区发布ESG支持政策，对获得A级及以上ESG评级的企业给予最高20万元奖励 [13] - 国家能源局2025年1-6月核发绿证13.71亿个，其中可交易绿证9.58亿个 [14] - 城市商业医疗险新规下发，推动"惠民保"高质量发展 [15] - 海南跨境资管试点8月开闸，涉及试点银行、发行机构和销售机构 [16] - 澳大利亚将2030年清洁能源融资计划规模提升至40吉瓦 [19] - 欧盟委员会采用小型公司可持续发展报告标准（VSME） [20] - 渣打银行推出可持续现金管理解决方案，2024年可持续金融收入达9.82亿美元 [22] - 巴克莱银行退出净零银行联盟（NZBA） [23] ESG金融产品跟踪 债券 - 截至2025年8月2日，我国已发行ESG债券3629只，存量规模5.61万亿元，绿色债券余额占比61.99% [4][29] - 近一年发行ESG债券1016只，总金额12,124亿元 [4][29] 公募基金 - 截至2025年8月2日，存续ESG产品908只，净值总规模10,219.97亿元，ESG策略产品占比50.33% [4][33] - 近一年发行ESG公募基金238只，总份额1,713.68亿份 [4][33] 银行理财 - 截至2025年8月2日，存续ESG产品1034只，纯ESG产品占比54.84% [4][40] - 近一年发行ESG银行理财992只 [4][40] 指数跟踪 - 截至2025年8月1日，本周主要ESG指数均下跌，中证300 ESG跌幅最小（-1.73%），万得全A可持续ESG跌幅最大（-2.08%） [5][41] - 近一年主要ESG指数均上涨，华证ESG领先涨幅最大（19.94%），中证300 ESG领先涨幅最小（15.48%） [5][41] 专家观点 - 中央财经大学施懿宸指出ESG五大趋势：知行合一时代、政策端反内卷、金融端"五大篇章"驱动、生物多样性影响、零碳园区建设 [8][43] - ESG信息披露率增长不及预期，部分企业因披露质量待推敲而暂缓披露 [43] - 零碳园区建设成为企业ESG实践抓手，推动系统性低碳转型 [43]

热点聚焦 - 厦门首创“ESG报告鉴证费用补偿保险”，自贸片区有632项创新举措，153个全国首创[2] - 欧盟拟修订《欧洲气候法》，2040年温室气体净排放量较1990年减90%[3][17] - 英国地方政府计划投资67亿英镑用于气候项目，96%制定正式气候行动计划[18] ESG金融产品跟踪 - 我国已发行ESG债券3605只，存量规模5.52万亿元，绿色债券余额占比61.53%[4][22] - 市场存续ESG公募基金902只，净值规模10550.66亿元，ESG策略产品规模占比52.98%[4][34] - 市场存续ESG银行理财产品965只，纯ESG产品规模占比55.85%[4][40] 指数跟踪 - 截至2025年7月4日，本周除万得全A可持续ESG外，其余ESG指数跑赢大盘，万得全A涨幅最小为1.15%，300ESG领先(长江)涨幅最大为1.87%[5][41] - 近一年主要ESG指数均上涨，华证ESG领先涨幅最大为17.59%，深证ESG 300涨幅最小为13.3%[5][41] 专家观点 - 开发“钢企低碳转型金融工具箱”，推动金融支持钢企低碳转型[42] - 保险业应发挥专业能力，减少气候和自然风险，结合保险和投资业务[8][42] 风险提示 - ESG发展、双碳战略推进、政策推进可能不及预期[8][43]