核心业绩表现 - 2023年第四季度营收为452.9亿美元，略低于市场预期的453.7亿美元，较去年同期下降5.1% [2] - 第四季度调整后每股收益为2.51美元，超出市场预期的2.28美元 [2] - 第四季度调整后息税前利润为28.4亿美元，超出市场预期的27.7亿美元 [2] - 2023年全年业绩超出指引：调整后息税前利润为127亿美元（指引为120-130亿美元），调整后汽车业务自由现金流为106亿美元（指引为100-110亿美元），调整后稀释每股收益为10.60美元（指引为9.75-10.50美元）[7] - 业绩发布后，公司股价在早盘交易中飙升超过7%，创下86.05美元的历史新高 [2] 股东回报与资本配置 - 董事会将季度股息提高0.03美元至每股0.18美元 [3] - 宣布了一项新的60亿美元股票回购授权 [1][3] - 首席财务官表示，强劲的盈利能力和现金流引擎使公司能够以有利于股东的方式持续配置资本 [3] 2024年业绩指引 - 预计2024年调整后息税前利润在130亿至150亿美元之间 [6] - 预计2024年调整后汽车业务自由现金流在90亿至110亿美元之间 [6] - 预计2024年调整后稀释每股收益在11.00至13.00美元之间 [6] 成本与运营环境 - 2023年全年实际关税敞口为31亿美元，低于此前预估的35亿至45亿美元 [5] - 首席执行官指出，美国监管和政策环境日益与客户需求保持一致，促使公司将更多生产转移到国内以满足强劲的客户需求 [4] - 公司认为其股票估值偏低，并强调其自由现金流收益率仍达到两位数 [4] 2025年面临的挑战与改善 - 预计2025年将面临额外的30亿至40亿美元关税成本 [8] - 预计将面临大宗商品和外汇带来的10亿至15亿美元逆风 [8] - 预计生产回流及其他成本约为10亿至15亿美元 [8] - 预计电动汽车业务部门的亏损将改善10亿至15亿美元 [8] - 预计将确认5.5亿至7.5亿美元的监管收益，这部分收益源于无需购买排放额度所带来的节省 [8]

2023年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度营收为452.9亿美元，同比下降5.1%，略低于市场预期的453.7亿美元 [1][2] - 第四季度调整后每股收益为2.51美元，超出市场预期的2.28美元 [2] - 第四季度调整后息税前利润为28.4亿美元，超出市场预期的27.7亿美元 [2] - 2023年全年业绩超出指引：调整后息税前利润为127亿美元（指引为120-130亿美元），调整后汽车业务自由现金流为106亿美元（指引为100-110亿美元），调整后稀释每股收益为10.60美元（指引为9.75-10.50美元）[6] 股东回报与资本配置 - 董事会将季度股息提高0.03美元至每股0.18美元 [2] - 宣布新的60亿美元股票回购授权 [1][2] - 管理层认为公司股票被低估，指出其自由现金流收益率仍保持两位数 [3] 2025年业绩指引 - 预计调整后息税前利润在130亿至150亿美元之间 [5] - 预计调整后汽车业务自由现金流在90亿至110亿美元之间 [5] - 预计调整后稀释每股收益在11.00至13.00美元之间 [5] 成本与风险因素 - 2023年全年实际关税敞口为31亿美元，低于此前预测的35亿至45亿美元 [4] - 2025年面临的主要逆风包括：额外的30亿至40亿美元关税成本、10亿至15亿美元的商品及外汇逆风、以及约10亿至15亿美元的产业回流及其他成本 [7] - 电动汽车业务亏损预计将改善10亿至15亿美元 [7] - 公司将因无需购买排放额度而获得5.5亿至7.5亿美元的监管收益 [7] 经营环境与战略 - 美国监管和政策环境日益与客户需求保持一致，公司正将更多生产回流本土以满足强劲的客户需求 [3] - 上一季度，白宫宣布的MSRP关税抵消政策使公司得以提高全年利润指引 [4]

2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度营收为452.9亿美元 低于预期的453.7亿美元 同比下降5.1% [1] - 第四季度调整后每股收益为2.51美元 高于预期的2.28美元 [1] - 第四季度调整后息税前利润为28.43亿美元 高于预期的27.7亿美元 [1] - 2025年全年调整后息税前利润为127亿美元 处于120-130亿美元指引区间的高端 [6] - 2025年全年调整后汽车业务自由现金流为106亿美元 高于100-110亿美元的指引 [6] - 2025年全年调整后稀释每股收益为10.60美元 高于9.75-10.50美元的指引 [6] 2026年业绩指引与展望 - 预计2026年调整后息税前利润在130-150亿美元之间 [5] - 预计2026年调整后汽车业务自由现金流在90-110亿美元之间 [5] - 预计2026年调整后稀释每股收益在11.00-13.00美元之间 [5] - 公司预计北美地区全年调整后息税前利润率将回到8%-10%的区间 [2] - 管理层认为美国新车市场将持续保持韧性 2026年将是更好的一年 [2] 股东回报计划 - 董事会将季度股息提高0.03美元至每股0.18美元 [2] - 宣布了一项新的60亿美元股票回购授权 [1][2] 成本与风险因素 - 2025年全年关税影响为31亿美元 低于此前预估的35-45亿美元 [4] - 预计2026年将面临额外的30-40亿美元关税成本 [4] - 预计2026年大宗商品和外汇逆风为10-15亿美元 [4] - 预计2026年生产回流及其他成本约为10-15亿美元 [4] - 电动汽车业务亏损预计将改善10-15亿美元 [7] - 因无需购买排放积分 预计将获得5.5-7.5亿美元的监管收益 [7] - 本月初 因电动汽车需求低于预期及联邦电动汽车税收抵免在2025年第三季度末终止 公司对电动汽车业务额外计提了60亿美元的费用 [7] 经营环境与战略 - 公司认为美国监管和政策环境日益与客户需求保持一致 [3] - 为满足强劲的客户需求 公司持续将更多生产转移回美国本土 [3] - 上一季度管理层表示 白宫去年夏天宣布的制造商建议零售价关税抵消政策使其能够提高全年利润指引 [4]

2025年第四季度业绩预期与2026年挑战 - 分析师预计公司第四季度营收为453.7亿美元，同比下降5% [1] - 公司预计第四季度调整后每股收益为2.28美元，调整后息税前利润为27.7亿美元 [1] - 2026年公司面临关税和电动汽车业务拖累业绩的挑战 [1] 2025年全年业绩指引与关税影响 - 公司在2025年10月发布第三季度财报时上调了全年目标 [2] - 公司预计全年受关税影响的金额约为35亿至45亿美元 [2] - 全年调整后息税前利润指引区间为120亿至130亿美元 [8] - 全年调整后汽车业务自由现金流指引区间为100亿至110亿美元 [8] - 全年调整后稀释每股收益指引区间为9.75至10.50美元 [8] 2025年第四季度及全年美国市场销售表现 - 公司第四季度美国销量为70.3万辆，同比下降6.9% [3] - 公司2025年全年美国销量为285.3万辆，同比增长5.5%，成为美国市场销量第一的汽车制造商 [3] - 全尺寸皮卡销量连续第六年增长，创20年来最佳表现 [3] - 全尺寸SUV销量推动公司在该细分市场连续第五年获胜 [3] 电动汽车业务表现与资产减值 - 公司第四季度电动汽车销量暴跌43%，仅略高于2.5万辆 [4] - 第三季度联邦电动汽车税收抵免到期前的“提前消费”影响了第四季度业绩 [4] - 由于电动汽车需求低于预期及税收抵免政策到期，公司在2026年1月对电动汽车业务额外计提了60亿美元费用 [5] - 该费用包括约18亿美元的非现金减值及其他非现金支出，以及42亿美元的现金影响 [6] - 此次计提的60亿美元费用不影响公司的调整后息税前利润 [6] - 加上第三季度因业务“重新评估”计提的16亿美元，公司对电动汽车业务的总减值达到66亿美元 [6] 公司战略投资调整 - 公司宣布将额外投资40亿美元用于美国工厂，旨在提升本土产能并生产更多燃油车和混合动力汽车 [7]