投资评级 - 投资评级为“买入”，且为维持评级 [4] - 所属行业为电子/光学光电子 [4] - 当前股价为85.83元 [4] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点认为，AIoT高景气度及与机器人生态的深度绑定，将推动公司3D视觉业务持续放量，业绩有望延续高增长趋势 [1] - 公司2025年前三季度实现营业收入7.14亿元，同比增长103.5% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.08亿元，较去年同期增长1.68亿元，实现扭亏为盈 [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.69亿元，较去年同期增长1.70亿元，同样实现扭亏为盈 [1] - 业绩高速增长主要受益于：3D视觉感知产业链持续完善、下游应用快速拓展、经营效率与成本管控显著提升 [1] 机器人业务进展 - 公司Gemini 330系列3D深度相机全面兼容NVIDIA Jetson Thor平台，可实现传感器数据直接传输，为人形机器人等实时AI场景提供高效视觉输入 [2] - 作为NVIDIA NPN合作伙伴，公司已推出Persee N1、Femto Mega等多款基于Jetson平台的产品 [2] - 公司致力于打造“机器人与AI视觉产业中台”，通过多种视觉感知产品方案覆盖生物识别、机器人、三维扫描等细分行业，以巩固核心地位并实现长期价值 [2] 3D扫描与技术创新 - 公司子公司新拓三维发布两款高精度3D扫描新品：XTOM-MATRIX 12M微米级精度蓝光扫描仪（精度达6μm）和XTOM-STATION自动化检测中心 [3] - 新产品面向汽车工业、3C电子等高端精密制造领域，提供高精度光学3D测量解决方案 [3] - 公司依托自主研发与创新，有望借助AI端侧硬件、具身智能等新兴行业的商业化进程，加速技术优势转化 [3] 财务预测与估值 - 报告维持公司盈利预测，FY2025-FY2027收入预测分别为9.6亿元、14.2亿元、17.5亿元 [3] - FY2025-FY2027归母净利润预测分别为1.09亿元、2.43亿元、3.56亿元 [3] - 对应FY2025-FY2027的每股收益预测分别为0.27元、0.61元、0.89元 [3] - 基于盈利预测，FY2025-FY2027的市盈率分别为315.74倍、141.72倍、96.70倍 [3] - 公司A股总股本为401.10百万股，总市值为34,426.40百万元 [5]