公司资本支出计划 - 公司计划将2025年资本支出大幅增加至1750亿至1850亿美元 远超分析师平均预期的1152.6亿美元 增幅可能接近翻倍 [1][2][4] - 2024年公司实际资本支出为914.5亿美元 主要用于AI基础设施 包括服务器、数据中心和网络设备 符合此前910亿至930亿美元的指引范围 [4][10] - 公司CEO表示 提高支出预测是为了满足客户需求并把握未来的增长机会 AI投资和基础设施正在全面推动收入和增长 [4][9] 公司财务与运营表现 - 公司第四季度总收入为1138.3亿美元 超出分析师1114.3亿美元的预期 调整后每股收益为2.82美元 超出2.63美元的预期 [6] - 谷歌云部门第四季度收入增长48%至177亿美元 远超分析师预期的35.2%增幅 其增长率数年来首次超过微软Azure [5][6] - 谷歌Gemini AI助手应用月用户数已超过7.5亿 较去年11月增加了1亿用户 [11] 行业竞争与AI投资背景 - 主要云计算公司 包括亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云 已投入数千亿美元扩展AI基础设施 以满足企业云服务需求并推动自身AI技术发展 [7] - 谷歌云与较大的竞争对手一样 一直在应对产能限制 这影响了其充分满足客户AI需求的能力 [7] - 大型云公司和Meta预计今年将在AI上集体投入超过5000亿美元 Meta上周将今年AI开发资本投资提高了73% 目标支出在1150亿至1350亿美元之间 微软也报告了创纪录的季度资本支出 [9] 公司AI产品进展与市场影响 - 公司去年11月发布的最新Gemini 3模型获得强烈反响 推动了公司在AI军备竞赛中的进展 据报道 这促使OpenAI CEO发布内部“红色代码”以加速开发 [11] - 上月 公司与苹果达成协议 将用其Gemini模型为苹果焕新的Siri语音助手提供支持 这一合作为公司打开了巨大的市场 苹果设备的安装基数超过25亿台 [12]

文章核心观点 - 在“七巨头”股票中，亚马逊被列为2026年第五佳选择，属于尚可但非高确信度的买入标的 [2] - 亚马逊的股价表现依赖于其云计算业务AWS的强劲表现，但公司业务结构不如微软和Alphabet均衡 [4][5] “七巨头”2025年表现总结 - 截至2025年，在“七巨头”中，只有英伟达和Alphabet的股价表现跑赢了标普500指数 [1] - 在该系列排名中，特斯拉位列最后，苹果位列第六 [2] 亚马逊业务分析 - 亚马逊最新财报后股价大涨，主要驱动力是云计算服务AWS取得了出色的业绩 [4] - AWS是公司最重要的业务部门，持续驱动现金流和整体盈利能力，弥补了其他部门可能乏善可陈的业绩 [5] - 公司对AWS的依赖是其排名未更高的关键原因 [5] 同业比较 - 微软在云计算增长放缓时可依赖其高利润的软件业务、不断增长的游戏业务组合等其他优势 [6] - 微软正通过人工智能在其各业务部门实现货币化，驱动可持续的高利润增长 [6] - Alphabet的核心是谷歌搜索，同时正快速扩展其Gemini AI助手应用，并将由Gemini驱动的AI概述嵌入搜索查询以推动增长 [7] - 与微软和Alphabet相比，亚马逊的业务结构不够均衡 [5][7] 亚马逊的挑战 - 亚马逊的业务结构不如其他“七巨头”公司全面 [8] - 公司的股东权益被稀释，原因是股票薪酬超过了股票回购 [8]

公司股价表现 - 公司股价在周三上涨约3% [1] 公司在人工智能领域的现有实力 - 公司人工智能概览搜索服务拥有20亿月活跃用户 [3] - Gemini人工智能助手应用拥有超过6.5亿月活跃用户 [3] - 超过70%的云计算客户使用其人工智能服务 [3] - 有1300万开发者使用其生成式人工智能模型构建产品 [3] Gemini 3模型的技术特点 - Gemini 3是公司最智能的人工智能模型 [5] - 该模型设计用于快速综合处理文本、图像、视频、音频和代码信息 [5] - 提供最先进的推理能力，能更好地理解用户请求的上下文，减少提示需求 [6] - 在数学、科学知识、编程和事实准确性等各项基准测试中显著超越之前的模型 [6] - 设计上能够提供更直接、简洁的回应，避免了其他领先模型中令用户反感的陈词滥调和奉承 [6] Gemini 3模型的部署与应用 - 新工具已在搜索浏览器的AI模式、Gemini应用和开发者平台中提供使用 [7]