行业投资评级 - 电子行业评级为"优于大市" [1][6] 核心观点 - 维持电子行业2025年"行业迈入估值扩张大年"的投资策略判断 受益于全球对Deepseek模型的认可与应用 AI赋能应用进程加速 中国科技企业在世界AI创新进程的参与度和贡献度受到广泛关注 [1] - 俄乌战争局势缓和及美国对多地商品提升关税推动市场对中国资产关注度升温 [1] - 看好"宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期"共振下的板块行情持续性 [1] - 业绩期内继续推荐创新大年的苹果产业链以及盈利改善周期的IC设计 [1] 行业动态与技术创新 - 联发科发布新一代高性能边缘AI物联网芯片Genio 720和Genio 520 支持生成式AI模型、人机界面及多媒体功能 支持通过外部模板升级Wi-Fi 7和5G Redcap 将于2Q25送样 [2] - 英伟达GTC2025大会重点关注技术变化：电源设计引入超级电容缓解GPU动态负载电力波动 PCB方面引入PTFE、HVLP等新材料以降低数据传输损耗并提升服务器组装效率及散热性能 [3] - 禾赛科技获得零跑B12车型独家激光雷达订单及欧洲顶级主机厂多年独家定点 截至2025年2月已与22家汽车厂商的120款车型达成量产定点合作 [4] - RISC-V工委会立项三项团体标准：《RISC-V指令集架构矩阵扩展指令集》《开放精简指令集配置文件》《RISC-V指令集架构无线矢量扩展指令集》 [5] - 比亚迪计划发布超级e平台技术 有望在充电速率及动力性能方面实现突破 800V车型中碳化硅渗透率从2023年初不足15%提升至约80% [8] - 2025年1月全球大尺寸液晶电视面板出货量2010万片 同比增长8.8% 出货面积1510万平方米 同比增长10.8% 平均尺寸49.8英寸 同比增加0.2英寸 [9] 市场表现与数据 - 过去一周上证指数上涨1.39% 电子行业整体下跌0.62% 子行业中元件上涨6.68% 半导体下跌2.11% [1][12] - 同期恒生科技指数下跌2.59% 费城半导体指数下跌0.67% 台湾资讯科技指数下跌3.85% [1][12] - 液晶电视面板出货规模连续第五个月实现同比增长 [9] 重点推荐标的 - AI芯片企业：翱捷科技、乐鑫科技、恒玄科技、唯捷创芯、圣邦股份、思瑞浦、杰华特 [2] - 硬件创新产业链：沪电股份、景旺电子、江海股份 [3] - 激光雷达产业链：永新光学、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、赛微电子 [4] - RISC-V和ASIC产业链：翱捷科技、芯原股份、国芯科技、灿芯股份、乐鑫科技、晶晨股份、恒玄科技、中科蓝讯、全志科技、复旦微电 [5] - 碳化硅产业链：天岳先进、晶升股份、芯联集成、斯达半导、扬杰科技、士兰微、华润微、东微半导、新洁能 [8] - LCD产业链：京东方A、兆驰股份、康冠科技、传音控股 [9] 重点投资组合 - 消费电子：蓝思科技、小米集团、立讯精密、鹏鼎控股、福立旺、沪电股份、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、工业富联、视源股份、世运电路、水晶光电、春秋电子、东山精密、京东方A、景旺电子、闻泰科技、永新光学 [10] - 半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、韦尔股份、澜起科技、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、佰维存储、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微 [10] - 设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业 [10] - 被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份 [10]