Key Takeaways CBOE expects high single-digit organic revenue growth and trimmed 2025 expense guidance.Adjusted EPS of $2.46 topped estimates by 1.6%, up 14.4% year over year.Total adjusted revenues hit a record $587.3M, up 14%, led by derivatives, market data, and cash/spot markets.Cboe Global Markets, Inc. (CBOE) reported second-quarter 2025 adjusted earnings of $2.46 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate by 1.6%. The bottom line increased 14.4% year over year.The quarterly results benefited f ...

公司业绩概览 - 2025年第二季度净收入达5.87亿美元创纪录，稀释后每股收益2.23美元，调整后稀释每股收益2.46美元 [2] - 净收入同比增长14%，调整后稀释每股收益同比增长14% [2] - 衍生品业务净收入增长17%，Data Vantage增长11%，现金及现货市场增长11% [2] - 营业利润率从40.9%提升至57.7%，提升16.8个百分点 [6] 业务板块表现 - 期权业务净收入3.648亿美元增长19%，日均交易量增长20% [7][15] - 欧洲及亚太业务净收入7040万美元增长30%，欧洲市场份额从22.5%提升至25.1% [7][15] - 全球外汇业务净收入2360万美元增长19%，日均名义交易量559亿美元增长17% [12] - 北美股票业务净收入9840万美元基本持平，市场份额从11.4%降至10.5% [15] 财务指标与指引 - 将2025年有机净收入增长目标从中高个位数上调至高个位数 [8] - 将2025年调整后运营费用指引从8.37-8.52亿美元下调至8.32-8.47亿美元 [8] - 截至2025年6月30日，公司持有12.563亿美元现金及等价物，总债务14.42亿美元 [18] - 第二季度支付6640万美元股息，以3530万美元回购16.1万股股票 [19] 战略调整与市场动态 - 宣布将逐步关闭日本股票业务，预计2025年节省运营费用200-400万美元 [15] - 期权市场总份额从31.2%降至30.2%，指数期权日均交易量增长17% [15][28] - 欧洲股票日均名义价值137亿美元增长43%，行业交易量增长28% [15] - 期货业务净收入3010万美元下降14%，日均交易量下降13% [7][15]

2025年第一季度财报季概览 - 标普500成分股中已有相当一部分公司发布季度财报，未来几周仍将保持密集发布节奏 [1] - 多家公司如Eaton、Cboe Global Markets和Upwork创下历史最佳业绩，反映行业整体积极态势 [1][13] Eaton业绩亮点 - 第一季度调整后每股收益达创纪录的2.72美元（同比增长13%），销售额64亿美元（同比增长7%），部门利润率23.9%（同比提升80个基点） [2] - 有机销售额增长9%，超出此前指引上限，电气部门订单积压同比增长6%，航空航天部门订单积压同比激增16% [2][3] Cboe Global Markets业绩亮点 - 调整后每股收益2.37美元（同比增长21%），净收入5.625亿美元（同比增长13%），均创历史新高 [4] - 期权业务净收入3.524亿美元（同比增长15%），全球外汇净收入2130万美元（同比增长16%），公司上调2025年有机收入增长指引 [4][5] Upwork业绩亮点 - 第一季度收入1.93亿美元，净利润3770万美元均创季度纪录，同时上调2025年调整后EBITDA指引 [10] - 公司AI战略初见成效，产品增强客户生产力和参与度，股价近一个月上涨30%，显著跑赢标普500指数 [10] 行业趋势 - 当前财报季显示多个行业龙头公司收入与利润同步增长，电气设备、金融交易平台和自由职业平台领域表现突出 [7][13] - 有利的交易环境和AI技术应用成为推动部分公司业绩超预期的主要因素 [5][10]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收5.652亿美元 同比增长12.6% 超出Zacks共识预期1.54% [1] - 季度每股收益2.50美元 同比提升16.3% 较分析师预期2.36美元高出5.93% [1] - 过去一个月股价下跌2% 表现逊于标普500指数0.5%的跌幅 当前Zacks评级为2(买入) [3] 细分业务指标 - 期货产品平均每合约收入1.74美元 略低于分析师预估1.76美元 [4] - 多上市期权日均成交量1341万份 超出分析师平均预期1299万份 [4] - 指数期权每合约收入0.91美元 与分析师预估完全一致 [4] 收入构成 - 接入与容量费用收入9780万美元 同比增长8.6% 超分析师预期9655万美元 [4] - 市场数据费用收入7780万美元 同比增长8.1% 高于分析师预估7592万美元 [4] - 全球外汇交易清算费用1850万美元 同比大增19.4% 超出分析师预期1781万美元 [4] - 监管费用收入1.618亿美元 同比暴涨222.3% 远超分析师预估9018万美元 [4] 交易相关收入 - 净交易清算费用4.182亿美元 略高于分析师平均预期4.162亿美元 [4] - 期货交易清算费用2710万美元 同比增长15.3% 优于分析师预期2515万美元 [4] - 总交易清算费用8.326亿美元 同比上升15.9% 显著高于分析师预估7.888亿美元 [4]