2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度GAAP收入为16.54亿美元，净利润为1.93亿美元，摊薄后每股收益为0.77美元 [1] - 第四季度调整后收入创纪录，达16.55亿美元，同比增长8% [4] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.69美元，同比增长18% [4] - 第四季度调整后合并EBITDA创纪录，达6.51亿美元，同比增长9%，利润率为39.3% [4] - 按固定汇率计算，第四季度调整后有机收入增长率为5.3% [3] - 全年（截至2025年12月31日）经营活动产生的现金流为17.45亿美元，同比增长26% [9] - 公司现金流转换率已连续三年超过100% [9] - 第四季度调整后净利润为4.25亿美元，同比增长16.8% [8] 各业务部门表现 - 全球投资者与分销解决方案部门收入增长13.2% [3] - GlobeOp部门收入增长9.6% [3] - 公司指出Intralinks在第四季度出现“改善迹象，实现温和增长” [2] - 医疗保健业务被描述为“波动”，收入约在2.6亿至2.7亿美元之间，但拥有健康的EBITDA利润率 [19] - 财富管理平台Black Diamond为近4000家注册投资顾问管理着“接近3.5万亿美元”的资产 [20] - 另类基金管理业务第四季度资产增长中，约920亿美元为有机增长 [20] 增长战略与市场定位 - 公司将外包和“整体接管”业务视为可重复的增长引擎 [5][13] - 管理层认为人工智能是顺风，公司拥有的数据、专有代码以及对受监管市场的专注构成了竞争护城河 [5][14] - 公司正在整合对Calastone的收购，并对其早期进展感到满意 [5][13] - 公司强调其在受监管市场中的定位，并计划在没有“高质量、增值型收购”时优先考虑股票回购 [5] - 公司看到客户做出“长期决策”，将其会计模型外包、简化并扩展到公司平台上，通过多年期合作伙伴关系产生经常性收入 [12] 现金流、资本回报与财务状况 - 2025年全年股票回购金额超过10亿美元 [6][10] - 第四季度向股东返还3.84亿美元，包括3.19亿美元的股票回购和6600万美元的普通股股息 [10] - 第四季度以平均每股85.81美元的价格回购了370万股股票 [10] - 2025年全年以平均每股84.12美元的价格回购了1230万股股票 [10] - 季度末现金及现金等价物为4.62亿美元，总债务为75亿美元，净债务为70亿美元 [11] - 过去十二个月合并EBITDA为25亿美元，净杠杆率为2.8倍 [11] - 第四季度核心费用（不包括收购并按固定汇率计算）增长4.6%，即4400万美元 [8] - 第四季度净利息支出为1.11亿美元，减少200万美元，主要原因是短期利率下降 [8] 2026年业绩展望 - 2026年全年收入指引为66.5亿至67.4亿美元，中点隐含有机收入增长率为5.1% [18] - 2026年全年调整后摊薄每股收益指引为6.70至7.02美元，中点增长约12% [18] - 2026年全年经营现金流指引为17.13亿至18.13亿美元 [18] - 2026年第一季度收入指引为16.08亿至16.48亿美元 [18] - 2026年第一季度调整后摊薄每股收益指引为1.62至1.68美元 [18] - 2026年指引假设调整后有效税率约为22.5%，资本支出占收入的4.4%至4.8% [16] - 管理层认为由第一季度和全年指引所隐含的有机增长节奏反映了更强的可预测性和更强劲的经常性收入 [17]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后收入创纪录，达到16.55亿美元，同比增长8% [5] - 第四季度调整后稀释每股收益为1.69美元，同比增长18% [5] - 第四季度调整后合并息税折旧摊销前利润创纪录，达到6.51亿美元，同比增长9%，利润率为39.3% [5] - 第四季度调整后有机收入增长率为5.3% [5] - 第四季度调整后净收入为4.25亿美元，同比增长16.8% [11] - 第四季度非公认会计准则有效税率为19.2% [11] - 截至2025年12月31日的十二个月，经营活动产生的现金流为17.45亿美元，同比增长26% [6] - 每股经营活动现金流为6.89美元，较2024年增加1.42美元 [6] - 第四季度末，公司拥有现金及现金等价物4.62亿美元，总债务75亿美元，净债务70亿美元 [13] - 过去十二个月合并息税折旧摊销前利润为25亿美元，净杠杆率为2.8倍 [13] - 2025年全年，公司通过股票回购向股东返还超过10亿美元资本，回购1230万股，平均价格84.12美元 [6] - 第四季度向股东返还3.84亿美元，包括以3.19亿美元回购370万股（均价85.81美元）以及6600万美元普通股股息 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球机构与托管服务业务在第四季度表现强劲，收入增长13.2% [5] - GlobeOp业务在第四季度收入增长9.6% [5] - Intralinks业务在第四季度显示出改善迹象，实现温和增长，并在2026年势头良好 [6] - 另类基金管理业务在第四季度实现了非常强劲的有机增长，其中约920亿美元的增长为有机增长，其余来自收购 [25] - 医疗保健业务规模约为2.6-2.7亿美元，第四季度有机增长面临挑战，部分原因是大型许可证销售的波动性 [20][21] - 智能自动化业务（包括Blue Prism）在2026年增长前景乐观，是公司人工智能创新的核心 [26] - 财富与投资管理业务（包括Black Diamond平台）表现乐观，Black Diamond平台管理资产接近3.5万亿美元，服务约4000家注册投资顾问 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司持续关注国际增长机会，GlobeOp业务在澳大利亚利用最近的养老金托管授权看到了新机遇，潜在客户包括本地澳大利亚公司和全球公司 [5] - Calastone收购案进展顺利，自交易完成以来，已与关键领导和运营人才建立合作，深化了客户关系，并启动了具有战略意义的项目 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身拥有宽广且深厚的护城河，不易被跨越，数十年来在复杂资产和策略方面建立了深厚的专业知识 [4] - 公司是功能专家，其软件是关键任务型软件，并相信人工智能热潮将成为顺风，正在快速且坚定地部署人工智能解决方案 [4] - 公司通过拥有自己的软件和代码，在结构上受到保护，使其能够以独特的方式为客户利用人工智能 [4] - 公司看到客户做出长期决策，将会计模型外包、简化并扩展到其平台上的持续趋势，这些多年期合作伙伴关系创造了经常性收入，并随时间推移而扩展 [8] - 公司认为人工智能的持续发展对其业务是积极的，凭借其大型数据集、深度处理技术、长期的客户关系以及在受监管环境中大规模部署解决方案的能力，公司处于有利地位 [9] - 公司认为人工智能与团队协同工作，可以提高效率、准确性和可扩展性，从而加强其竞争地位并支持可持续的有机增长 [9] - 面对新兴的人工智能金融科技公司，公司认为其庞大的组织规模、广泛的产品服务、受监管的客户基础以及对控制的重视构成了竞争优势 [32][33] - 公司拥有自己的数据中心和私有云，拥有大规模服务业务，可以在向客户群推广软件之前进行充分测试 [39] - 公司将继续优先考虑股票回购，除非有高质量、增值的收购机会 [7] - 公司杠杆率已降至可以进行大型收购的水平，并正在持续寻找机会 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年持乐观态度，认为业务已为成功做好准备，并将推动长期的增长和盈利能力 [18] - 2026年第一季度，预计收入在16.08亿美元至16.48亿美元之间，中点有机增长率为5% [15] - 2026年第一季度，预计调整后净收入在4.04亿美元至4.20亿美元之间，调整后稀释每股收益在1.62美元至1.68美元之间 [15][16] - 2026年全年，预计收入在66.5亿美元至67.4亿美元之间，中点有机收入增长率为5.1% [16] - 2026年全年，目标实现年度息税折旧摊销前利润率扩张50个基点，第四季度利润率目标达到40% [16] - 2026年全年，预计调整后净收入在16.62亿美元至17.62亿美元之间，调整后稀释每股收益在6.70美元至7.02美元之间，中点增长约12% [16][17] - 2026年全年，预计经营活动现金流在17.13亿美元至18.13亿美元之间，现金转换率再次超过100% [17] - 公司假设短期利率维持在当前水平，调整后有效税率约为22.5%，资本支出占收入的4.4%-4.8% [15] - 公司业务随着实力增强而更具可预测性，经常性收入也更稳固，因此全年增长将保持强劲 [31] 其他重要信息 - 第四季度调整后收入增长1.24亿美元，主要驱动力为：全球机构与托管服务业务贡献4900万美元，GlobeOp业务贡献4000万美元，收购贡献2700万美元，外汇有利影响抵消了1600万美元 [10] - 在固定汇率基础上，调整后核心费用增长4.6%，即4400万美元 [11] - 第四季度净利息支出为1.11亿美元，减少200万美元，主要反映短期利率下降 [11] - 稀释后股数从去年同期的2.545亿股降至2.515亿股，主要由于股票回购 [12] - 公司过去三年的全年现金流转换率均超过100% [12] - 医疗保健业务的新产品Amisys经过大量重写，将与DomaniRx整合为OneHealth，提供医疗和药房服务 [21] - 公司已将收购的晨星财富管理平台的500-600名客户迁移至Black Diamond平台 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医疗保健业务第四季度有机增长疲软的原因及未来展望 [20] - 医疗保健业务是一个长期业务，季度或年度比较具有挑战性，上一财年第四季度有大型许可证销售，本季度也有，但一笔数百万美元的重要许可证在2026年1月前十天才完成签约，导致收入确认波动 [20] - 尽管医疗保健领域存在阻力，但它仍然是一个巨大的市场，公司推出了经过大量重写的Amisys产品，并计划整合Amisys和DomaniRx为OneHealth，对医疗和药房服务机会感到乐观 [20][21] - 该业务规模约2.6-2.7亿美元，保持健康的息税折旧摊销前利润率，为现金流做出贡献，不影响盈利，公司看好其长期机会 [21] 问题: 与Elevance关系的更新及DomaniRx业务上线的可能性 [22] - DomaniRx已准备就绪，但Elevance作为大型医疗保健组织，与其他大型组织的合作关系历史悠久且难以打破，且最初的项目发起人已于数年前离职，失去发起人后难以找到替代者 [22] - 这种情况并非出乎意料，但公司认为仍有许多吸引Elevance的地方，且Elevance已进行了大量投资，因此仍存在曙光 [22] 问题: 另类基金管理业务第四季度强劲增长是否意味着2026年增长将加速 [25] - 该业务在第四季度和全年都实现了非常好的有机增长，对2026年有很高期望，第四季度的增长中约有920亿美元是有机增长，其余部分来自对Curo Fund Services的收购 [25] 问题: 智能自动化业务（包括Blue Prism）在2026年的前景 [26] - 对该业务在2026年的前景感到非常乐观，该业务上一财年第四季度有一笔大型许可证销售，影响了同比比较 [26] - 公司关于人工智能的许多评论都至少部分围绕该业务展开，这里是进行人工智能代理、大型语言模型应用、编排平台以及人工智能治理等方面创新的主要领域，公司对这些创新在其他业务领域进行完善后对外销售感到乐观 [26][27] 问题: 2026年第一季度和全年有机增长指引基本一致，全年增长节奏如何 [31] - 这反映了公司业务正在变得更加强大，随着业务实力增强，可预测性更高，经常性收入也更稳固 [31] - 因此，公司能够维持全年的强劲增长，而传统上增长可能更多集中在下半年，希望到第三和第四季度有机会实现比指引更好的增长 [31] 问题: 面对新兴的AI金融科技公司，如何保持竞争优势 [32][33] - 创办一家金融科技公司并不难，但建立一个拥有2.9万名员工、2.3万名客户、数百种产品和服务的组织则更为艰巨 [32] - 公司的客户是受美国证券交易委员会或医疗保险和医疗补助服务中心监管的组织，大型语言模型可能存在幻觉问题，而监管机构不会接受以“幻觉”为借口 [32] - 公司及其客户都非常注重控制且天性保守，因为他们在管理他人的资金或健康 [33] - 公司拥有财务实力进行明智投资，已在开发上投入数亿美元，同时保持超过39%的利润率，并预计在2026年底达到40%的利润率 [33] 问题: 财富与投资管理业务的中期有机增长前景 [36][37] - 对该业务非常乐观，认为Black Diamond平台是行业最佳，并已将其与信托会计等其他平台整合 [37] - Black Diamond平台管理资产接近3.5万亿美元，服务约4000家注册投资顾问，公司已将收购的晨星财富管理平台的500-600名客户迁移至该平台，该业务是并将继续是公司的皇冠明珠之一 [37][38] 问题: 当前的并购环境如何 [39] - 公司持续寻找并购机会，杠杆率已降至可进行大型收购的水平，如果找到合适的标的就会进行 [39] - 可能有些竞争对手面临比公司更大的压力，公司拥有自己的数据中心和私有云，客户安全性高，并拥有大规模服务业务，可以在向客户推广软件前进行充分测试，因此处于有利地位 [39] - 在众多金融科技公司中，公司的盈利和现金流提供了很大的灵活性 [40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入创纪录，达到15.69亿美元，同比增长7% [5] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.57美元，同比增长17.2% [5] - 第三季度调整后合并EBITDA创纪录，达到6.19亿美元，同比增长9.3%，利润率为39.5% [5] - 第三季度调整后有机收入增长率为5.2% [5] - 前三季度经营活动现金流为11.01亿美元，同比增长22% [6] - 第三季度金融服务业经常性收入增长6.7% [5] - 第三季度净利息支出为1.04亿美元，减少600万美元，主要因短期利率下降 [13] - 第三季度调整后净收入为3.96亿美元，同比增长16.5% [13] - 第三季度非GAAP有效税率为21.1% [13] - 稀释股数同比下降至2.526亿股（去年同期为2.541亿股），主要因股票回购 [14] - 季度现金流转换率为115%，去年同期为99% [15] - 公司第三季度末持有现金及等价物3.88亿美元，总债务66亿美元，净债务62亿美元 [15] - 过去十二个月合并EBITDA为24亿美元，净杠杆率为2.59倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - GlobeOp业务收入增长9.6% [5] - 全球投资者与分销解决方案业务收入增长9% [5] - 另类投资市场表现强劲 [5] - GlobeOp业务表现良好，得益于对冲基金客户群、私募市场国际业务获胜以及零售另类投资趋势 [9] - GIDS业务表现优异，部分得益于全球成功的liftout [10] - Intralinks业务收入表现较弱，但仍保持高盈利能力 [46] - 医疗保健业务连续两个季度实现同比正增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在澳大利亚完成大型liftout [5] - 公司宣布为美国寿险和养老金提供商进行额外liftout [5] - 公司在南非收购Curo Fund Services，进入非洲市场 [7] - 公司于10月14日完成对Calastone的收购，Calastone拥有250名员工和约4600家客户 [8][38] - 公司利用国际机会 [5] - 非洲基金行政管理市场落后于欧美市场 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将智能自动化和AI视为收入机会和降低重复性任务的方式 [9] - 公司作为自身产品的首个客户，利用每日数百万用例构建深度解决方案集，用于内部效率和外部收入机会 [10] - 公司专注于客户服务，深化产品组合和专业知识 [9] - 公司通过股票回购和股息向股东返还资本，第三季度共返还3.05亿美元 [6] - 公司提高普通股股息至每股1.08美元，增幅8% [7] - 符合财务标准的高质量收购是资本配置策略的关键部分 [7] - Calastone收购带来专有全球基金网络以及在货币市场、ETF和数字资产方面的额外能力 [8] - 代币化在客户中获得显著关注 [8] - 公司专注于企业解决方案销售，结合多种产品和服务 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为股票被低估，将继续优先进行股票回购 [7] - 管理层对第四季度和2025年剩余时间持乐观态度，假设留存率将与近期结果范围一致 [15] - 管理层预计短期利率维持当前水平，调整后有效税率约为23%，资本支出占收入的4.2%-4.6% [16] - 管理层预计Calastone收购将带来约2000万美元收入 [16] - 私人信贷市场前景强劲，私人市场回报比公开市场高100-200个基点 [50] - M&A管道开始显现早期改善迹象，但收入增长通常会滞后数周至数月 [42] 其他重要信息 - 公司将于周日在美国亚利桑那州凤凰城举办年度Deliver会议，预计有近千名客户和潜在客户参加 [18] - 公司出售AI代理给英国医疗保健组织，用于自动化MRI、CT和超声检查请求处理，每年节省超过15000小时放射科医生时间 [10] - Battea业务贡献：去年第四季度收入约1600万美元，今年第四季度预计约2500万美元 [21] - Curo Fund Services收购收入贡献约1500万美元 [27] - State Street将FPDR业务内包对公司收入影响较小，预计公司相关业务仍将增长 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: Q4有机增长指引及Battea贡献 [20] - 管理层认为Q4指引是基于去年同期的强劲表现，是合理的起点 [21] - Battea业务去年Q4收入约1600万美元，今年Q4预计约2500万美元 [21] 问题: 推动有机增长的liftout机制细节 [22] - 主要驱动力是7月1日在澳大利亚悉尼完成的大型liftout，以及其他大型liftout销售 [23] - 公司对Q4和2026年的liftout管道充满信心 [23] 问题: Curo Fund Services收购细节及其归属 [26] - 收购吸引力在于非洲市场发展潜力以及与两大保险客户的深厚关系 [26] - 收购收入贡献较小，约1500万美元，业务归属GIDS因其与寿险和养老金领域相关 [26][27] 问题: 代理AI在Blue Prism中的实施进展及应用范围 [28] - 公司在整个业务中应用AI代理，利用27000名员工和数千名专家的功能专业知识开发智能代理 [28] - 公司旨在成为受监管和复杂行业AI的可信赖来源 [47] 问题: State Street内包FPDR业务对收入的潜在影响 [31] - 收入影响较小，公司相关业务预计仍将增长 [31] - 该业务并非公司重点，公司将把资源重新分配到增长更快的领域 [31] 问题: GIDS和GlobeOp增长对利润率展望的影响 [32] - GlobeOp利润率高于合并平均水平，GIDS也在努力提升利润率 [32] - 业务组合变化未影响整体利润率提升计划，公司目标为超过50个基点的EBITDA利润率改善 [32] 问题: Calastone收购的协同效应及收入季节性 [36][39] - Calastone拥有强大代币化流程和ETF能力，与公司分销网络有良好协同效应 [38] - Calastone收入无显著季节性，其规模不会对公司增长率产生重大影响 [39] 问题: Intralinks的M&A管道前景及竞争格局 [42] - M&A管道出现早期改善迹象，但收入增长通常会滞后数周至数月 [42] 问题: 医疗保健业务增长的可持续性 [43] - 医疗保健业务利润率在30%-35%，业务具有波动性，但公司拥有重要客户和机会 [43] 问题: Q3业绩超预期的驱动因素 [46] - 主要驱动因素包括澳大利亚liftout推动GIDS业务、GlobeOp强劲表现以及各业务线良好运营 [46] 问题: 将Calastone代币化技术应用于其他业务线的机会 [47] - 存在机会，公司通过重大投资（如收购Blue Prism）奠定技术基础，旨在成为复杂行业AI的可信赖来源 [47] 问题: 私人信贷市场环境及流动前景 [50] - 私人信贷市场前景强劲，私人市场回报持续高于公开市场约100-200个基点 [50] 问题: 企业解决方案销售策略的影响 [51][52] - 公司利用其规模（27000名员工，130个全球办公室）和相对较快的执行速度服务大型机构 [52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入达到创纪录的15.69亿美元，同比增长7% [5] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.57美元，同比增长17.2% [5] - 第三季度调整后合并EBITDA为6.19亿美元，创季度新高，同比增长9.3%，利润率提升90个基点至39.5% [5][13] - 截至2025年9月30日的九个月内，经营活动现金流为11.01亿美元，同比增长22% [6] - 第三季度净利息支出为1.04亿美元，减少600万美元，主要因短期利率下降 [13] - 调整后净收入为3.96亿美元，同比增长16.5%，非GAAP有效税率为21.1% [13] - 稀释股数同比下降至2.526亿股（去年同期为2.541亿股），主要因股票回购 [14] - 季度现金流转换率为115%，去年同期为99%；年初至今现金流转换率为98%，去年同期为89% [15] - 公司第三季度末持有现金及等价物3.88亿美元，总债务66亿美元，净债务62亿美元，杠杆率为2.59倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - GlobeOp业务收入增长9.6%，表现强劲，受益于对冲基金客户、私募市场国际业务以及零售另类投资趋势 [5][9] - 全球投资者与分销解决方案业务收入增长9%，部分得益于全球范围内的成功人员转移 [5][10] - 第三季度金融服务经常性收入增长6.7% [5] - 医疗保健业务连续两个季度实现同比正增长，利润率在30%至35%之间 [43] - Intralinks业务收入表现较弱，但盈利能力依然强劲 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 在所有另类投资市场均表现出优势，并利用国际机遇 [5] - 通过收购Curo Fund Services进入非洲市场，该交易深化了与两家重要客户的关系 [7] - Calastone收购于10月14日完成，其全球250名员工将加入GIDS业务，带来基金网络以及货币市场、ETF和数字资产方面的能力 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置策略包括通过股票回购和股息向股东返还资本，第三季度共返还3.05亿美元 [6][7] - 将继续优先考虑股票回购，并寻求符合财务标准的高质量收购 [7] - 专注于通过智能自动化和人工智能降低成本，同时将其视为收入机会，改善EBITDA利润率的积极趋势预计将持续 [9] - 将自身作为"客户零号"，利用每日数百万用例构建深度解决方案集，用于内部效率和外部收入机会 [10] - AI代理已成功售予英国医疗保健组织，用于自动化MRI、CT和超声检查请求处理，每年节省超过1.5万小时放射科医生时间 [10][11] - 旨在通过新兴技术显著增强用户界面和客户体验，作为关键的竞争差异化因素 [9] - 看好代币化在客户中获得的关注，并通过Calastone提供支持数字资产策略的解决方案 [8][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第四季度和2025年剩余时间的展望假设客户保留率将接近最近结果范围 [15] - 预计短期利率维持当前水平，调整后有效税率约为23%，资本支出占收入的4.2%至4.6% [16] - 预计Calastone收购将带来约2000万美元收入 [16] - 第四季度收入指导范围为15.9亿至16.3亿美元，中点有机增长率为4.5% [16] - 第四季度调整后稀释每股收益指导范围为1.56至1.62美元 [16] - 全年收入指导中点上调3700万美元，至62.1亿至62.5亿美元，中点增长率为4.6% [17] - 全年调整后稀释每股收益指导中点上调0.11美元，至6.02至6.08美元 [17] - 全年经营活动现金流指导范围为15.15亿至15.75亿美元 [17] - 管理层对私人信贷流动持乐观态度，认为私人市场相比公开市场仍有100-200个基点的优势 [50] 其他重要信息 - 季度内以平均价格86.82美元回购280万股股票，总价值2.4亿美元，并支付股息6580万美元 [6] - 季度普通股股息提高至1.08美元，增幅8% [7] - 将于凤凰城举办年度Deliver Conference，预计有近千名客户和潜在客户参加 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度有机增长指导中Pathea的贡献是多少？ [20] - 第四季度指导基于去年同期的强劲表现，认为是合理的起点 [21] - Pathea在去年第四季度贡献约1600万美元收入，预计今年第四季度贡献约2500万美元收入 [21] 问题: 本季度强劲有机增长的驱动因素是什么？ [22] - 主要驱动因素是7月1日在澳大利亚悉尼完成的大型人员转移，以及其他大型人员转移，对此类业务管道充满信心 [23] 问题: Curo Fund Services收购的吸引力、收入贡献及归属业务线？ [26] - 非洲基金行政管理市场落后于欧美市场，收购源于两家大型保险客户共同拥有Curo，因此归属GIDS业务线 [26] - 收入贡献较小，约1500万美元 [27] 问题: 代理AI在Blue Prism中的实施进展及在其他业务中的开发情况？ [28] - 作为"客户零号"在整个业务中实施AI代理，结合公司27,000名员工的专业知识，为受监管和复杂行业提供可信赖的AI解决方案 [28] 问题: State Street内部化FPDR业务造成的收入影响时间？ [31] - 影响较小，公司风向业务仍将增长，该业务并非重点，计划将资源重新分配到增长更快的领域 [31] 问题: GIDS和GlobeOp的增长对利润率展望的影响？ [32] - GlobeOp利润率高于合并平均水平，GIDS也在努力改善利润率，业务组合变化未影响整体利润率改善计划（目标超过50个基点） [32] - 当前39.5%的EBITDA利润率与同行相比表现优异 [33] 问题: Calastone如何互补现有英国业务及其收入季节性？ [36] - Calastone拥有强大的代币化流程、ETF能力和全球基金网络，与SS&C的分销网络有良好协同效应 [38] - 收入无显著季节性，其规模不会对SS&C的增长率产生重大影响 [39] 问题: Intralinks的并购管道前景和竞争格局？ [42] - 观察到早期指标改善，如数据室开设数量增加，收入通常会滞后数周至数月，但已看到积极迹象 [42] 问题: 医疗保健业务增长势头的可持续性？ [43] - 业务具有波动性，但拥有重要客户和机会，利润率保持在30%-35% [43] 问题: 第三季度每股收益超出预期的主要来源？ [46] - 主要得益于澳大利亚的人员转移推动GIDS业务、GlobeOp的强劲表现以及各业务线的良好运营 [46] 问题: 代币化技术跨业务线实施的机会？ [47] - 存在机会，公司通过收购Blue Prism和"客户零号"策略，以可控方式增加能力，成为受监管和复杂行业AI的可信来源 [47] 问题: 私人信贷流动环境的最新看法？ [50] - 私人信贷市场依然强劲，私人市场相比公开市场仍有100-200个基点的优势，预计不会放缓 [50] 问题: 企业解决方案销售策略对平均交易规模和客户保留率的影响？ [51] - 大型机构管理层希望快速行动，而SS&C能够提供规模且相对大型银行移动更快，这受到客户青睐 [52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入创纪录，达到15.69亿美元，同比增长7% [5] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.57美元，同比增长17.2% [5] - 第三季度调整后合并EBITDA创纪录，达到6.19亿美元，同比增长9.3%，利润率达39.5% [5] - 第三季度调整后有机收入增长率为5.2% [5] - 九个月运营现金流为11.01亿美元，同比增长22% [6] - 第三季度向股东返还3.05亿美元，包括以平均价格86.82美元回购240万股（价值2.4亿美元）以及支付6580万美元普通股股息 [7] - 季度现金流转换率为115%，高于去年的99% [16] - 公司期末持有现金及等价物3.88亿美元，总债务66亿美元，净债务62亿美元，净杠杆率为2.59倍 [16] - 稀释股份数量从去年的2.541亿股降至2.526亿股，主要由于股票回购 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - GlobeOp业务收入增长9.6% [5] - 全球投资者与分销服务（GIDS）业务收入增长9% [5] - 金融服务经常性收入增长6.7% [6] - 医疗保健业务连续两个季度实现同比正增长 [49] - Intralinks业务收入表现较弱，但盈利能力依然强劲 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有另类市场均表现强劲，公司正利用国际机遇 [5] - 在澳大利亚成功完成大型人员剥离（lift out），并于7月1日完成 [6][27] - 非洲市场在基金行政管理方面仍落后于欧美市场 [30] - 私人信贷市场持续强劲，主要客户报告其收益比公开市场高100-200个基点 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将智能自动化和AI视为收入机会和降低重复性任务的方式 [11] - 通过"客户零号"（customer zero）策略，利用每日数百万用例构建深度解决方案集，用于内部效率和外部收入机会 [12][33] - 旨在通过新兴技术显著增强用户界面和客户体验，作为关键竞争差异化因素 [12] - 企业解决方案销售结合多种产品和服务，公司凭借规模和相对较快的执行速度受到大型机构青睐 [61] - 高质量收购是资本配置策略的关键部分，近期收购了Kural Fund Services和Callistone [7][8][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对成本结构保持密切关注，并预期EBITDA利润率的积极趋势将持续 [11] - 对GIDS业务在第四季度及2026年的表现充满信心 [27] - 对Callistone收购带来的协同效应感到兴奋，特别是在代币化、ETF和数字资产方面的能力 [9][44] - Intralinks的并购管道开始显现早期积极迹象，但转化为收入增长通常滞后数周至数月 [48] - 第四季度指引假设短期利率维持当前水平，调整后有效税率约为23%，资本支出占收入的4.2%至4.6% [17] 其他重要信息 - 公司提高了普通股股息至0.18美元，增幅8% [7] - 将举办年度Deliver会议，有近1000名客户和潜在客户参加，重点展示AI进展 [19] - Kural Fund Services收购深化了与两个重要客户的关系，并在非洲市场建立本地存在 [8][30] - Callistone收购于10月14日完成，带来250名员工及其专有全球基金网络 [8][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度有机增长指引中Batea的贡献是多少？ [22] - 回答: 去年第四季度Batea贡献约1600万美元，今年第四季度预计贡献约2500万美元 [23] 问题: GIDS业务强劲增长的驱动因素，特别是人员剥离（lift out）的细节？ [24][25] - 回答: 增长主要得益于7月1日在澳大利亚悉尼完成的大型人员剥离，以及其他大型剥离和强劲的管道 [27] 问题: CuraFund Services收购的吸引力、营收贡献及归属GIDS的原因？ [30][32] - 回答: 收购源于非洲基金行政管理市场的落后状态及与两大保险客户的深厚关系，营收贡献约1500万美元，因客户属于人寿养老金领域故划归GIDS [30][32] 问题: AI代理和Blue Prism自动化实施的更新及应用范围？ [33] - 回答: AI技术正全面融入所有业务线，公司凭借27000名员工和数千名专家的功能专业知识开发生智能代理，致力于成为受监管和复杂行业中AI的可靠供应商 [33][34] 问题: State Street内部化FPDR业务造成的收入损失影响时点？ [37] - 回答: 影响较小，WIP业务预计仍将增长，该业务并非公司重点，释放的资源将投向增长更快的领域 [38] 问题: GIDS和GlobeOp增长带来的收入组合变化对利润率的影响？ [38] - 回答: GlobeOp利润率高于合并平均水平，其增量贡献及GIDS自身的利润率改善推动了整体利润率提升，预计EBITDA利润率改善超过50个基点 [39] 问题: Callistone收购如何互补现有英国业务及其收入季节性？ [43][46] - 回答: Callistone的专长在于代币化、ETF和共同基金，与公司的分销网络有良好协同效应，其规模不会显著影响公司增长率，收入无显著季节性 [44][46] 问题: Intralinks的并购管道和竞争格局？ [48] - 回答: 观察到管道早期指标改善，数据室开设数量增加，但转化为收入通常有数周至数月的滞后 [48] 问题: 医疗保健业务是否已实现可持续的积极转折？ [49] - 回答: 业务具有波动性，但拥有Humana和Centene等重要客户，存在销售机会，类似于向大型银行和保险公司销售 [50] 问题: 第三季度每股收益超预期的驱动因素？ [53] - 回答: 主要驱动包括澳大利亚人员剥离推动GIDS业务增长，以及GlobeOp的强劲表现，尽管Intralinks收入较弱但盈利能力强 [53] 问题: Callistone的代币化技术是否有机会跨业务线应用？ [54] - 回答: 存在机会，公司通过收购Blue Prism等获得深厚技术积累，以可控方式增加能力，旨在成为复杂行业AI的可靠供应商 [55] 问题: 私人信贷流动环境及是否出现疲软迹象？ [59] - 回答: 行业最聪明的参与者仍专注于私人信贷，因其收益比公开市场高100-200基点，只要此情况持续，市场不会放缓 [59] 问题: 企业解决方案销售举措对平均交易规模和客户保留率的影响？ [60] - 回答: 大型机构欣赏公司既能提供规模又能快速执行的能力，相较于大型银行，公司移动速度更快 [61]