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SS&C (SSNC) 2025 Conference Transcript
2025-06-11 02:20
纪要涉及的公司 SS&C(SSNC) 核心观点和论据 业务需求与宏观影响 - 公司产品和服务粘性强、关键任务属性高,受宏观经济影响较小,主要影响在交易导向业务,如订单管理系统和Intralinks业务 [3][4][5] - 与资产水平直接相关的收入占比难以确定,主要在基金管理和部分软件业务中,影响较小 [6] - 市场波动对部分业务需求有积极影响,如订单管理系统业务,总体相对中性 [7][10] - 销售和实施周期健康,市场需求旺盛,公司在多数市场和业务类型中处于领先地位,管道充足,购买环境良好 [11][12] 竞争环境 - 竞争对手包括大型托管银行和小型金融科技初创公司,公司在软件和技术业务上创新速度快,能将创新转化为实际应用,且规模足够大,能为大型组织提供全球服务 [13][14][15] - 每天都面临与客户现有旧系统的竞争,公司产品已存在、已部署且经过市场测试,相比内部构建更具优势 [16][18][19] 有机增长 - 第一季度公司整体有机增长率为5.1%,剔除医疗业务后为5.9%,第二季度指引中点约为2.5%,2025财年全年中点约为4.5%。Q1因额外服务收入高,Q4因客户预算支出强,Q2相对较轻,下半年因已售交易上线和Bateia收购并表而加速增长 [20][21][22] - GlobeOp业务第一季度有机增长超10%,平均年增长率预计为7%-8%,受新客户和服务影响可能有波动 [24][25] - 基金管理业务中,私人市场和零售另类投资增长强劲,私人市场占比约30%,因市场需求、公司技术优势和客户外包需求增加而增长 [29][30][31] 澳大利亚市场 - 澳大利亚市场财富多、客户成熟,对技术和服务要求高,市场服务不足,公司有多种产品和服务,有望成为可行替代方案 [34][35] - Insignia交易预计在Q3、Q4及以后对公司有重大影响,其他业务虽单个规模小,但能形成发展势头 [37][38] - 澳大利亚竞争对手包括托管银行、独立服务公司,公司服务与技术结合的优势明显 [42] 其他市场 - 中东市场机会大,主权财富基金和大型组织是公司客户产品的大消费者,公司已在部分组织中担任管理员,随资本部署增加有望受益 [43][44] 医疗业务 - 医疗业务预计全年有机增长持平至略正,受许可证销售和服务收入混合影响,新平台DomaneRx已处理超2亿笔索赔,业务机会大 [47][48] - Gemini Rx是与大型健康组织合作构建的云原生系统,用于处理美国药房索赔,技术新且规模大,竞争对手技术陈旧且存在冲突,公司有优势 [49][50][51] - 医疗业务有机增长应从对公司整体有机增长率的贡献角度考虑,目前规模小但机会大 [56] 利润率 - 公司在多数市场利润率领先,收购Blue Prism后通过技术应用节省约2500人(约占员工总数10%),提高员工工作质量,预计今年利润率提高50个基点,仍有提升空间 [57][58][60] Blue Prism业务 - 客户中金融服务占比不到一半,另一半涵盖医疗、制造等各行业,需求强劲 [61][63][64] - 竞争对手包括内部自动化技术、其他机器人流程自动化公司和大型科技公司,AI应用是令人兴奋的领域 [65] - 公司客户数据和自身处理经验能为AI模型提供训练,使模型更强大 [66][67][68] - 公司提高效率不会面临客户要求降价的压力,因为产品对客户至关重要且价值高,同时能使客户流程更高效、准确、快速 [70][71][73] Bateia收购 - Bateia为投资者提供集体诉讼服务,扫描投资组合,确定是否有权获得集体诉讼赔偿并协助处理,是公司基金管理业务的自然延伸 [75][76] - 收购效果良好,与基金管理业务的交叉推荐受到好评,签约客户比例高 [77] M&A环境 - 公司仍看好自身股票,提前宣布并提高股票回购规模,同时关注符合财务标准和估值合理的并购目标 [79] 其他重要内容 - 公司收购Blue Prism约三年,已应用约两年半,节省约10%员工,使员工工作更具分析性和客户导向 [58][59] - Gemini Rx系统的销售里程碑为每年计划年度或日历年开始 [52]
SS&C (SSNC) FY Conference Transcript
2025-05-14 05:30
纪要涉及的公司 SS&C(SSNC) 纪要提到的核心观点和论据 财富投资技术业务竞争环境 - 财富投资技术业务分为保险市场、资产管理、另类投资和财富平台四个类别,其中资产管理领域竞争最为激烈 [3][5][6] - 公司在各细分领域有核心产品,如保险市场的Singularity、资产管理的Genesis、另类投资的Geneva和财富平台的Black Diamond [4][5][6] - 公司在竞争中更聚焦大型、复杂的资产管理者,提供专注的解决方案,并通过研发和创新保持竞争力 [7] 产品整合与客户目标 - 公司简化了市场推广策略,整合了部分产品,提高了研发效率,使产品更聚焦 [8] - 产品向云服务转型,如Genesis和Eclipse,能提供增强服务,减少客户本地部署需求 [9] 多产品优势与竞争 - 拥有多个产品可在零售另类投资等领域形成优势,如Geneva与基金管理业务结合,以及EZ与Eclipse的无缝集成 [10] 业务增长趋势 - 向云服务转型是重要里程碑,客户升级到云服务后可能带来1.5 - 2.5倍的收入增长,并可外包部分服务 [11][12] - 客户对复杂资产类别、地理区域和解决方案的需求增加,公司在医疗保健等行业也看到类似趋势 [13] 定价策略 - 过去几年及今年价格涨幅约为1.5%,部分合同与CPI变化挂钩 [16] - 公司认为未来可更精准地评估定价,在新业务或定价偏低的领域调整价格 [18] - 公司产品价格较高是因其功能更强大,而非相同产品提价20% [19] 另类业务与股市相关性 - 约60%的另类业务收入与对冲基金相关,该部分业务收入呈中个位数增长 [20] - 私募市场(包括私募信贷和私募股权)占比超25%,增长达两位数;零售另类投资占比超10%,同比增长超20%,这些业务与股市相关性较弱 [21][22][23] AUA增长情况 - AUA在Q1增长但增速放缓,这更多是公司层面的情况,公司表现优于行业整体 [24] 退休业务 - 收购Insignia对公司在澳大利亚退休市场有积极影响,预计下半年带来3500万 - 7000万美元收入,全年收入翻倍,业务有望实现低到中个位数的有机增长 [27][29] 数字员工影响 - 公司拥有超3000个数字员工,虽难以量化具体美元影响,但估计节省了约1亿美元的人力再投资成本 [30][31] - 数字员工提高了公司内部效率,还可作为销售产品向客户展示 [32] 自动化与分析部门 - RPA市场整体疲软,公司认为将Agenic AI融入RPA套件是发展方向,可处理更复杂任务 [34] Intralinks部门 - 交易流程业务受市场影响,交易活动放缓,但公司在资本市场和非交易门户服务方面有一定进展 [36][37] 医疗保健业务 - 与医疗巨头的合资企业Money RX平台旨在降低医疗技术成本,目前主要处理折扣卡项目,未来将逐步拓展到医保、医疗补助和商业保险等领域,大型合同收入影响可能在2027年显现 [39][41][44] 整体业务展望 - 公司提高了整体收入指引,但对有机增长持保守态度,主要考虑Q1业绩和外汇汇率因素 [46][47] - 业务收入可能在下半年集中体现,原因包括Insignia业务启动、Bateia收购收入确认和业务管道分布 [49][50] 收购与杠杆 - 公司倾向于使用债务进行收购,历史上曾两次将杠杆率提升至略超5倍,市场接受度良好 [51][52] 国际市场拓展 - 公司在澳大利亚和欧洲有业务拓展机会,国际业务占比约三分之一,但北美市场仍是主要收入来源 [55][56] 股权补偿与资本分配 - 公司CEO支持股权激励,近期从期权转向传统RSUs,费用结构有所变化 [59] - 在无并购机会时,投资者更倾向于股票回购 [62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在LP沟通中使用Intralinks,嵌入Geneva等工具,方便客户获取信息 [37] - Bateia收购交易的收入确认在过去不稳定,但预计2025年第四季度收入集中,与2023年情况类似 [50]
SS&C(SSNC) - 2024 Q4 - Earnings Call Transcript
2025-02-07 07:00
SS&C (SSNC) Q4 2024 Earnings Call February 06, 2025 05:00 PM ET Company Participants Chandana Madaka - Investor RelationsWilliam Stone - CEORahul Kanwar - President & COOBrian Schell - Executive VP & CFOAlexei Gogolev - Executive DirectorDan Perlin - Managing DirectorPeter Heckmann - MD - Equity ResearchKevin McVeigh - Managing Director Conference Call Participants Jeff Schmitt - Research Analyst - Financial Services and TechnologyAndrew Schmidt - Equity Research Analyst Operator Good afternoon. My name is ...