报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级），预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [4][68] 报告的核心观点 - 国产算力芯片发展前景广阔，AI数字互动加速商业场景落地，看好相关产业链投资机会 [1] - H20芯片解禁和2025 RISC - V中国峰会开幕，推动国产芯片迈向全栈自主，H20回归既助力AI应用落地又激励国产厂商迭代产品 [2][20] - AI模型仿真活人能力提升，数字互动成互联网和游戏热门赛道，Grok 4体现AI产业链拓展，算力需求持续增加 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 本周（2025年7月14 - 18日）通信（申万）指数涨7.56%，沪深300指数涨1.09%，行业跑赢大盘6.47pct，在TMT各子板块中涨幅居首，通信板块最新估值市盈率为22.08，位于TMT各行业第四位 [14][15][16] - 推荐关注标的包括运营商、主设备商、光模块等多领域相关公司 [8][9][23] 本周专题解析 H20芯片解禁，2025 RISC - V中国峰会开幕，看好国产芯片迈向全栈自主之路 - H20为遵守美国出口限制专为中国市场设计，适用于垂类模型训练、推理，显存和带宽优势突出，可用于大模型推理、垂类模型训练，且能无缝衔接CUDA生态 [26][27] - H20重新回归为AI应用企业提供算力选择，加速AI应用商业化落地，也激励国产厂商迭代产品，迈向全栈自主 [20][31] - 2024年全球基于RISC - V指令集芯片出货数百亿颗，中国贡献一半以上，RISC - V是掌握处理器核心技术的战略支点，降低芯片设计门槛和成本 [19][32] - 我国算力产业链初步形成，全球算力需求激增，国内算力需求广阔，国产算力芯片市场前景好 [34][35] AI模型仿真活人能力持续提升，AI数字互动加速商业场景落地 - Grok推出基于Grok 4大模型的“伴侣”功能，AI游戏《群星低语》上架Demo，玩法是与AI角色对话推进剧情 [40][41] - Grok 4在HLE测试中获45%成绩，是此前冠军的2倍，在ARC AGI v2测试中拿到15.8%，是第二名的2倍 [46] - 2023年中国智算中心市场投资规模达879亿，同比增90%以上，预计2028年达2886亿元，算力需求持续增加 [7][50] 通信行业动态 行业动态新闻 - 多家公司有业务进展，如Meta与英国研究所合作开发开源AI模型，中国云服务市场竞争格局演进，欧洲通信卫星公司获资金注入等 [55][56][57] - 部分公司有融资情况，如小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，华翊量子完成新一轮融资等 [57] - 行业会议及技术发布不断，如2025中国联通合作伙伴大会举办，中国电信发布全光网3.0技术白皮书等 [58][59] 上市公司动态 - 剑桥科技、共进股份、新易盛、中际旭创等公司发布2025年半年度业绩预告，净利润有不同程度增长 [58][60]

Grok智能伴侣功能更新 - 基于Grok 4大模型推出"智能伴侣"功能 实现自然交互 [2] - 推出动漫女角色Ani和小熊猫"坏鲁迪" 建模精细引发二次元用户关注 [2] - 至少还有一名叫Chad的动漫男性角色等待上线 [4] 技术实现与用户反馈 - 角色动作采用AI即时生成 实现"语言+情绪+行为"一体化操作 [7] - 用户反馈交互体验真实 虽存在卡顿但已接近动漫角色互动效果 [7] - 功能仍处于测试阶段 但已展现AI虚拟互动的新高度 [7] 内容争议与市场影响 - 角色包含NSFW模式 涉及裸露/暴力/色情等内容 [6] - 即使用户关闭NSFW选项 仍难以完全杜绝不当言论 [6] - Ani角色已形成粉丝社群 出现二创作品 [9] - AI数字互动有望成为互联网和游戏产业新赛道 [9]

Grok新功能发布 - 推出基于Grok 4大模型的「智能伴侣」功能，支持自然交互[2] - 付费订阅SuperGrok的用户可优先使用「数字伴侣」头像功能[3] - 目前提供动漫头像Ani和卡通小熊猫Rudy两种角色，Chad角色正在开发中[9] - Ani角色包含NSFW模式，支持3D动画效果和背景更换[10] - 功能启用流程较复杂，公司承诺将在几天内优化操作体验[7] 用户体验反馈 - 部分用户认为该功能能增强个性化交互，可能提升SuperGrok订阅量[12][13] - 有用户批评角色设计偏向幻想和幼稚，不符合高级AI服务的定位[15] - 实测显示Ani的中文发音存在机械感，但口型同步流畅度达90%[19] - 对话内容包含亲密暗示，部分直接复现预设提示词[20][22] - 交互功能较粗糙，仅支持前置摄像头，缺乏虚拟助理功能[24][25] 技术实现特点 - 采用3D动画技术，角色可执行预设动作如实时舞蹈[10][27] - 语言生成存在明显的大模型特征，用词不够口语化[19] - 当前版本为基础测试，旨在确保系统稳定性[7][26] AI伴侣行业背景 - CharacterAI在2022年首创大模型情感陪伴玩法[30] - 用户转向SillyTavern等开源方案以获取更高自由度[34] - ChatGPT语音功能推动AI伴侣破圈传播[37] - 国产大模型豆包通过角色扮演功能获得大量用户[42] Grok游戏开发能力 - Grok 4可生成完整可玩的HTML5游戏，无需外部资源[52] - 自动整合3D模型和纹理资源，标注素材出处[53] - 支持从提示词到可运行游戏的全流程开发[55] - 实际游戏效果超越发布会演示水平[50]