AI数据中心投资规模与预测 - 美国AI数据中心支出在2025年可能达到5200亿美元（约合3.7万亿元人民币），规模超过互联网时代电信支出峰值、接近铁路支出峰值 [1] - 过去仅3个月中，科技“七巨头”（英伟达、苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉）在数据中心等方面的投入超过1000亿美元（约合7184亿元人民币）[2] - 过去一年，谷歌、Meta、微软、亚马逊和甲骨文的资本支出总额超过了美国所有上市工业公司的支出总和 [2] - OpenAI自2024年开始研发GPT-5以来，计算能力已增长15倍，过去60天构建了60多个集群、传输流量超过整个美国大陆的主干网以及20万多块GPU [1] AI投资对经济的提振作用 - AI基础设施建设对美国经济增长的贡献超过了所有消费者支出 [2] - AI数据中心资本支出占GDP的比例已达到铁路支出峰值的20%，且已超出互联网泡沫时期电信支出的峰值 [5] - 根据预测，到2025年AI资本支出可能占美国GDP的约2%，对GDP增长的贡献将达到0.7% [7] - 经过乘数效应（1.5倍-2.0倍）调整后，AI数据中心建设对美国GDP的影响将在1.6%-2.1% [7][8] - 如果没有AI数据中心的投资，美国第一季度GDP萎缩幅度可能接近-2.1% [9] 投资的资金来源与结构性风险 - 企业AI数据中心支出有六大资金来源：内部现金流、债务发行、股权及后续发行、风险投资/私募股权、SPV/租赁/资产支持工具、云消费承诺 [10] - 巨额资本集中投入AI导致其他行业面临投资枯竭，例如亚马逊在投资数据中心的同时裁员云计算部门员工 [10][12] - AI数据中心技术迭代飞快，硬件贬值迅速，企业需频繁更换以保持收益，这与能使用百年的铁路投资形成对比 [11] - 资本错配已引发制造业等多个行业的大规模裁员，在AI大规模替代人工之前就已造成就业市场动荡 [11][12]