工业硅产业日报 2025-06-18 需求支撑，但企业多按需补库，库存增长，价格走弱，处于被动去库存，难有拉动。整体而言，三大下游 行业对工业硅总需求呈现持平趋势。工业硅仓单数量有所下滑，庞大的仓单数量给盘面带来了巨大的交割 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价(日,元/吨) | 7425 | 65 主力合约持仓量(日,手) | 317763 | -1130 | | | 前20名净持仓(日,手) | -45461 | -3159 广期所仓单(日,手) | 56068 | -755 | | | 7-8月合约价差 | 40 | 0 | | | | 现货市场 | 通氧553#硅平均价(日,元/吨) | 8150 | 0 421#硅平均价(日,元/吨) | 8700 | 0 | | | Si主力合约基差(日,元/吨) | 725 | -65 DMC现货价(日,元/吨) | 10880 | -240 | | 上游情况 | 硅石平均价(日,元/吨) | 410 ...

核心观点 - 近两周ETF产品整体表现较好，不同类型ETF资金流向有变化，新成立9只股票ETF，规模较24年末上升，部分指数产品表现居前且资金净流入[2][8] - 中美推进经贸磋商、国内产业创新成长向好有助于改善市场预期，国内权益市场震荡中枢有向上空间，建议把握成长风格和消费优质资产两条主线[3][14] - 探析美债回购市场的参与者和内部运行机制[4][14] 市场表现 国内市场 - 上证综合指数收盘3377，1日跌0.75%，上周涨1.13%；深证成份指数收盘10122，1日跌1.10%，上周涨1.42%等[1] 海外市场 - 中国香港恒生指数收盘23893，1日跌0.59%，上周涨2.16%；道琼斯指数收盘42198，1日跌1.79%，上周涨1.17%等[1] 大宗商品 - 纽约期油收盘72美元/桶，1日涨7.34%，上周涨6.55%；现货金收盘3435美元/盎司，上周涨2.86%等[6] 重点推荐报告 基金周报 - ETF市场回顾：近两周创业板指ETF和医药行业ETF涨幅大，主要宽基ETF资金净流出，不同类型ETF资金流向有变化，新成立9只股票ETF，规模上升[2][8] - 分类型ETF跟踪：不同主题ETF收益表现和资金流向不同，如科技主题中跟踪动漫游戏产品表现居前，红利主题中跟踪恒生港股通中国央企红利产品收益率涨幅大等[9] - 热门主题ETF跟踪：AI主题产品近两周平均收益率3.03%，资金净流出3.61亿元；机器人主题产品资金净流入5.10亿元等[11] 策略周报 - 上周全球股市波动加大，A股成交活跃度提升，海外通胀温和、关税政策和地缘冲突影响市场，国内经贸磋商推进、基本面数据向好、政策支持改革创新[11][12][13] 债券动态跟踪报告 - 美债回购市场参与者包括货币基金、对冲基金、交易商和银行，细分市场有GCF回购、三方回购等，可通过多个指标观察资金压力情况[14][15][16] 一般报告 策略周报 - 海外市场近两周多数国家股市上涨，美债收益率和美元指数有变动，黄金和原油价格上涨；港股先涨后震荡，资金面有变化；美国劳动力市场有韧性、通胀温和、关税效应待显，政策上特朗普关税继续实施、中东地缘冲突升级[17][18][19] 债券点评 - 5月社融多增主要由政府债、企业债和外币贷款贡献，信贷端企业短贷表现好，居民贷款需呵护，存款波动受基数和利率影响，债市仍处友好环境[21][22][23] 债券点评 - 三轮政策性金融工具由政策行投放用作项目资本金，新型工具可能6月设立、三季度投放，金额5000亿元，更多支持科创和民企，其加量和投向有不确定性[27][28][29] 行业周报（金融） - 5月社融增速企稳，贷款端有韧性，推进深圳综改试点，构建地产发展新模式，投资建议关注银行和非银板块[29][30][31] 行业周报（计算机） - 行业要闻包括火山引擎发布大模型和蚂蚁集团相关动态，重点公司有多项公告，本周行业指数跑输沪深300，投资建议关注多个板块[33][34][35] 行业周报（房地产） - 政策支持“好房子”建设，短期冲击旧规产品，中期助力楼市回稳，建议关注相关房企和细分领域头部企业，市场运行成交环比回升、库存微升[36][37][38] 行业周报（电力设备及新能源） - 本周新能源细分板块行情有差异，风电日本通过法案有望打开成长空间，光伏BC组件量产效率提升，储能和氢能国家开展试点，投资建议关注相关企业[39][40][41] 行业周报（石油石化） - 石油石化因地缘冲突油价上涨，基本面和宏观经济有相关情况；氟化工制冷剂价格高位坚挺，投资建议关注石油石化、氟化工和半导体材料板块[45][46][47] 新股概览 - 即将发行的新股有信通电子、新恒汇、华之杰等[49] 资讯速递 国内财经 - 5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，M2同比增7.9%[50] 国际财经 - 美联储9月前难明确政策路径，中东股市暴跌[51][52] 行业要闻 - 国常会推动房地产市场止跌回稳，国家发改委支持城市更新[53][55] 两市公司重要公告 - 贵州茅台调整利润分配方案，湖北宜化转让股权，中油工程签署合同等[56][57][58]

公司高层变动与技术聚焦 - 李振国辞任隆基绿能CEO职务，继续担任中央研究院院长及首席技术官，专注科研突破[1] - 职务转变原因系个人精力有限，选择聚焦技术研发，认为对公司和行业是正确选择[1] - 李振国在SNEC展会上首次以新身份亮相，强调技术研发背景及行业创新成就[1] BC技术突破与产业化进展 - 隆基绿能发布HIBC技术及量产组件，融合HJT和BC技术优势，全球首次实现规模化量产，组件效率接近26%[1] - HPBC 2.0量产线已贯通，电池良率达97%，BC与TOPCon成本差距缩小至0.05元/W，预计2025年成本持平[3] - 计划2025年底将HPBC2.0电池、组件产能提升至50GW[3] 行业生态与战略合作 - 行业进入深度调整期，技术扩散在过剩阶段会伤害创新者，需保护技术创新成果[2] - 批评垂直一体化布局战略，认为"术业有专攻"，需构建BC生态圈合作[2] - 与英发睿能签署16GW HPBC电池片战略合作协议，认可其在电池线管理及生产效率的优势[2][3] - 联合爱旭股份等发布《BC电池技术发展白皮书》，推动建立技术标准体系[3] 产能与出货目标 - 2024年硅片出货量108.46GW（对外销售46.55GW），电池组件出货量82.32GW[3] - 2025年目标硅片出货120GW，组件出货80GW-90GW，其中BC组件占比超25%[3]