报告行业投资评级 - 看好，维持 [6] 报告的核心观点 - 特斯拉Robotaxi服务启动或推动商业化进程，无人驾驶出租车产业试点推进有望进入发展快车道，惠及全产业链，建议关注Robotaxi运营平台及供应链相关标的 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 当地时间6月22日下午，特斯拉Robotaxi服务在美国奥斯汀南部启动，首批车队约10辆2025款Model Y SUV，在特定区域运营 [4] 事件评论 - 费用低廉，特斯拉Robotaxi或加速推广，试点初期投入10 - 20辆基于焕新版Model Y的改造版车型，搭载HW5.0硬件和FSD V12软件系统，每次行程固定收费4.20美元，其技术方案成本经济有助于规模化推广 [10] - 除特斯拉外，无人驾驶出租车落地和规模化运营持续推进，2018年12月Waymo推出的Waymo One在凤凰城上线，自2024年6月以来其在多地服务量五倍增长，目前每周超25万次出行服务，车队规模超1500辆；截至2025年5月，我国萝卜快跑累计服务超1100万次，2025年第一季度全球出行服务超140万次，同比增长75% [10] - Robotaxi或将取代传统出租车，未来市场广阔，其具有高效、便捷、安全、环保等特点，预计到2030年国内Robotaxi渗透率达50%，订单量超171.9亿，市场规模达2700亿元 [10]

特斯拉市值一夜大涨4000亿！ 高盛预测，到2028年，至少15%的日常出行决策将由自动驾驶系统自主完成。特斯拉Robotaxi的"按里程 付费"模式，预计每公里收费0.5美元，通过将车辆日均使用时间从1.5小时提升至16小时，其收入规模有 望在2027年超越整车销售业务。马斯克更直言："未来衡量汽车价值的标准，不再是马力或续航，而是 每天能创造多少服务价值。" 特斯拉的野心不止于此。2026年量产的无方向盘、无踏板专用车型Cybercab，目标成本控制在3万美元/ 台，将进一步降低运营门槛。与UPS、FedEx合作的无人驾驶货运车队，计划于2026年实现商业化运 营，形成"乘用车+商用车"的双轮驱动。方舟投资管理公司创始人凯西·伍德认为，自动驾驶出租车网络 将是一个"赢家通吃"的机会，特斯拉有望从价值1.4万亿美元的电动车制造商，转型为价值28.1万亿美元 的自动驾驶服务提供商。 成本、监管与信任的三重考验 尽管技术领先，特斯拉Robotaxi仍面临多重挑战。成本方面，行业先行者Waymo单车改造成本高达10 万-20万美元，而特斯拉通过纯视觉方案将硬件成本压缩至传统方案的1/3。但即便如此，Robotax ...