财务表现 - 第一季度净销售额为3.438亿美元，同比下降5.2% [3][7] - 第一季度调整后EBITDA为2700万美元，同比增长7% [3][7] - 第一季度调整后每股收益为0.33美元，与去年同期持平；报告每股收益为0.05美元，主要受一次性费用影响 [7][15] - 第一季度综合毛利率提升200个基点至27.9% [2][7] - 第一季度经营现金流为3600万美元，资本支出为1900万美元 [5][17] 业务板块表现 - 餐饮服务板块净销售额下降1970万美元（降幅8.3%）至2.192亿美元，主要由低利润率的烘焙业务下滑导致 [10] - 零售板块净销售额增长120万美元（增幅2.6%）至4590万美元，手持食品销量因克服去年设施火灾导致的产能限制而增长180万美元 [11] - 冷冻饮料板块净销售额基本持平，为7870万美元 [12] - 椒盐脆饼销售额增长360万美元（增幅约6.9%），延续了2025财年下半年的势头 [10] - 手持食品销售额下降约500万美元，原因是销量同比减少以及与原料成本下降相关的合同价格调整 [10] 阿波罗项目进展 - 阿波罗项目在第一季度实现了超过300万美元的净节省 [6][8] - 管理层重申了2000万美元的年化运营利润节省目标 [6][8] - 目标节省中，约1500万美元与工厂整合相关，预计在第二季度全面实施；其余500万美元与分销及管理费用节省相关，预计在第三季度开始增加，第四季度达到全面运行率 [6][9] - 第一季度包含了610万美元的非经常性工厂关闭成本，预计2026财年还将产生约500万美元的非经常性转型项目成本 [6][8] 产品组合与销售驱动因素 - 销售额下降主要与烘焙业务相关，其中约1800万美元的营收下降来自该业务 [1] - 约1300万美元的烘焙业务营收下降与阿波罗项目下的SKU优化工作有关，其余下降来自与产品组合优化一致的低利润率产品 [1] - 产品组合优化预计将导致2026财年销售额下降约3% [7] - 季度销售额受到政府停摆和SNAP福利暂停的影响，11月中旬零售美元销售额出现下滑，在冷冻新奇食品领域最为明显 [7] 市场份额与增长亮点 - 截至12月的13周内，餐饮服务市场份额增长1.8% [13] - 餐饮服务椒盐脆饼增长包括与大型分销客户的新业务，以及在主要连锁影院推出的巴伐利亚风味小食和扭结饼 [13] - 同期零售椒盐脆饼销售额增长约4%，归因于去年推出的新配方和包装 [13] - Dogsters品牌销量在本季度增长超过20%，Dippin‘ Dots销售额增长约4% [14] - 公司正在便利和快餐服务餐厅拓展机会，已完成在西南地区大型便利连锁店的推广，并在西海岸主要快餐运营商处的测试持续取得积极成果 [14] 成本与商品价格 - 毛利率改善得益于早期阿波罗项目节省、工厂整合努力以及更有利的产品组合 [2] - 毛利率结果也反映了公司有意减少低利润率销售，并包含了100万美元的产品处置费用 [2] - 与关税相关的成本净额约为60万美元（已扣除价格抵消），预计部分关税影响将在2026财年逐渐消退 [16] - 管理层表示，与去年可可和鸡蛋等带来的不利因素相比，今年商品价格可能对公司“略微”有利 [16] 流动性、资本结构与股东回报 - 季度末持有现金约6700万美元，无长期债务，循环信贷额度下约有2.1亿美元的借款能力 [5][17] - 本季度回购了约458,000股股票，耗资4200万美元，平均价格约91.60美元/股 [5][18] - 公司宣布了一项新的5000万美元股票回购授权 [5][18] 未来展望与创新 - 管理层表示盈利复苏“正在进行且势头增强” [4] - 创新渠道保持强劲，计划在第二季度推出的产品包括蛋白质和全麦椒盐脆饼、具有补水和免疫益处的Luigi‘s Mini Pops、Dippin’ Dots圣代风味扩展产品，以及面向零售的传统Dippin‘ Dots产品 [19] - 管理层承认第一季度与较弱的票房表现一致（估计同比下降约10%），但对2026财年剩余时间表示乐观，并指出1月份影院趋势有所改善 [19]

核心观点 - 公司“阿波罗项目”转型举措已初见成效，盈利复苏势头正在增强，第一季度经调整EBITDA同比增长7%至2700万美元，毛利率提升200个基点至27.9% [5] - 公司战略性地优化产品组合，聚焦高利润机会，导致净销售额同比下降5.2%，其中约1800万美元的下降来自低利润的烘焙业务，预计2026财年产品组合优化将使销售额减少约3% [6] - 公司对实现“阿波罗项目”2000万美元的年化运营收入效益充满信心，预计工厂整合部分将在第二季度完全实现，其余部分将在本财年晚些时候达到全效运行 [7][23][24] - 公司创新渠道强劲，核心品类如椒盐脆饼表现突出，并计划在第二季度推出多款新产品，同时通过股票回购和强劲的资产负债表展现了对业务信心和股东回报的承诺 [8][10][17] 财务表现 - **营收概况**：第一季度净销售额为3.438亿美元，同比下降5.2% [5][6] - 食品服务板块净销售额下降1970万美元（降幅8.3%）至2.192亿美元，其中约1800万美元的下降来自低利润的烘焙业务 [12] - 零售板块净销售额增长120万美元（增幅2.6%）至4590万美元，主要得益于手持食品销量增长 [13] - 冷冻饮料板块净销售额基本持平，为7870万美元 [13] - **盈利能力**： - 毛利率为27.9%，较上年同期提升200个基点，主要得益于“阿波罗项目”举措及高利润产品销售组合改善 [5][13] - 经调整后的运营收入为800万美元，上年同期为820万美元 [15] - 经调整后的EBITDA为2700万美元，较上年同期的2530万美元增长7% [5][15] - 摊薄后每股收益（按报告基准）为0.05美元，上年同期为0.26美元，主要受一次性费用影响；经调整后摊薄每股收益为0.33美元，与上年同期持平 [16][17] - **成本与费用**： - 运营费用增至9540万美元，其中包含610万美元的非经常性工厂关闭成本 [14] - 销售与营销费用同比增长9.9%（增加280万美元），部分用于支持品牌为夏季旺季做准备 [14] - 分销费用下降160万美元（降幅3.9%），主要因销量降低 [14] - 管理费用为2040万美元，同比增长7.8%，其中约300个基点的增长与非经常性重组费用和法律费用相关 [15] - **现金流与资产负债表**： - 期末持有现金约6700万美元，无长期债务，循环信贷额度下约有2.1亿美元的借款能力 [17] - 第一季度产生约3600万美元的经营现金流，资本支出为1900万美元 [17] 业务运营与战略举措 - **“阿波罗项目”进展**： - 第一季度实现超过300万美元的净节省，工厂整合正按计划进行，预计在第二季度完全实施 [7] - 项目目标为实现2000万美元的年化运营收入效益，其中1500万美元与工厂整合相关，预计在第二季度达到全效运行；剩余的500万美元（来自分销和行政管理费用节省）预计在第四季度达到全效运行 [7][24][25] - **产品组合优化**： - 主动缩减低利润的烘焙业务和SKU，导致第一季度营收下降，其中约1300万美元与“阿波罗项目”的SKU优化工作直接相关 [6] - 此策略与公司提升产品组合的整体方向一致，预计将使2026财年销售额减少约3% [6] - **分板块业绩**： - **食品服务**：椒盐脆饼销售额增长360万美元（增幅6.9%），表现强劲；手持食品销售额因销量和合同定价调整下降约500万美元 [12] - **零售**：椒盐脆饼销售额在截至12月的13周内增长约4%；Dogsters品牌销量增长超过20%；Dippin‘ Dots销售额增长约4% [9] - **冷冻饮料（ICEE）**：正在便利店和快速服务餐厅渠道寻求扩张机会，与一家大型西南部便利店运营商的推广已完成，与一家西海岸主要QSR运营商的测试结果令人鼓舞 [10] 市场动态与增长驱动 - **创新与产品发布**：公司创新渠道强劲，计划在第二季度推出多款新产品，包括蛋白质和全麦椒盐脆饼、Luigi‘s迷你冰棒、Dippin’ Dots圣代口味扩展产品，以及针对零售渠道的传统Dippin‘ Dots产品 [10] - **外部因素影响**： - 第一季度销售额受到政府停摆和补充营养援助计划（SNAP）福利暂停的影响，零售扫描数据显示11月中旬美元销售额出现下滑，冷冻新奇食品受影响最大 [6][7] - 与公司财年第一季度对应的票房表现令人失望，估计同比下降约10%，但1月份因《阿凡达》电影成功趋势有所改善，对2026财年剩余时间的影院片单持乐观态度 [11] - **商品成本**：商品价格环境预计在2026财年将变得略微有利，去年在可可和鸡蛋等方面面临的阻力今年可能缓解 [28] 资本配置与股东回报 - **股票回购**：第一季度完成了之前的股票回购授权，以4200万美元回购了158，000股股票，平均价格约为每股91.60美元；同时宣布了一项新的5000万美元回购授权 [8][18] - 包括2025财年的回购，公司总计以5000万美元回购了超过525，000股股票，平均价格约为每股95美元 [18]

核心观点 - 公司公布2026财年第一季度业绩，尽管净销售额同比下降5.2%至3.438亿美元，但通过“阿波罗项目”等举措，毛利率提升200个基点至27.9%，调整后EBITDA同比增长7%至2700万美元，显示出在主动优化产品组合、提升盈利能力方面的执行效果 [1][2][3] - 公司宣布完成上一轮5000万美元股票回购授权，并批准了新的5000万美元回购授权，体现了管理层对公司长期价值和财务状况的信心，以及对股东回报的关注 [1][3][12][13] 财务业绩总览 - **净销售额**：为3.438亿美元，较去年同期的3.626亿美元下降1880万美元，降幅5.2% [2][4] - **毛利率与盈利**：毛利润为9600万美元，同比增长210万美元，增幅2.2%；毛利率从去年同期的25.9%提升至27.9% [2][5] - **运营与净利润**：运营收入为60万美元，同比下降560万美元，降幅89.8%；净利润为90万美元，同比下降430万美元，降幅82.8% [2] - **每股收益**：摊薄后每股收益为0.05美元，同比下降0.21美元，降幅80.8% [2] - **调整后指标**：调整后运营收入为800万美元，同比下降0.2%，降幅2.4%；调整后EBITDA为2700万美元，同比增长180万美元，增幅7.0%；调整后摊薄每股收益为0.33美元，与去年同期持平 [2][3][9] 运营费用分析 - **总运营费用**：为9540万美元，包含610万美元的非经常性工厂关闭成本及其他非经常性影响 [6] - **销售与营销费用**：为3150万美元，同比增长9.9%，占销售额比例从去年同期的7.9%升至9.2%；增长原因包括零售自动售货销售佣金增加（约140个基点）、为夏季旺季进行的品牌投资（约250个基点）以及与客户设备相关的折旧增加（约190个基点） [6][8] - **分销费用**：为3810万美元，同比下降3.9%，占销售额比例从10.9%微升至11.1%，主要反映销量下降 [15] - **行政费用**：为2040万美元，同比增长7.8%，占销售额比例从5.2%升至5.9%；其中约300个基点的增长归因于非经常性重组和法律费用 [15] 各业务板块表现 - **餐饮服务板块**：净销售额为2.192亿美元，同比下降1970万美元，降幅8.3% [7][16] - 烘焙业务下降约17%，导致该板块销售额减少1800万美元，这是公司为提高盈利能力而进行的组合优化 - 椒盐卷饼销售额增长约6.9%，延续了2025财年下半年的增长势头 - 手持食品销售额下降约22%，原因是销量下降及基于某些成分成本降低的合同价格调整 - 运营收入为1010万美元，同比增长14.6% [16][32] - **零售超市板块**：净销售额为4590万美元，同比增长120万美元，增幅2.6% [7][16] - 手持食品销售额增长35%，原因是克服了去年工厂火灾导致的产能限制 - 其他零售产品组合销售额下降60万美元，主要因Dogsters和Dippin‘ Dots零售增长被其他冷冻新奇食品的下降所抵消 - 运营收入为120万美元，同比下降2.6% [16][32] - **冷冻饮料板块**：净销售额为7870万美元，与去年同期基本持平 [7][16] - 饮料销售小幅增长，而服务和机器销售合计小幅下降 - 运营收入为400万美元，同比下降13.7% [16][32] 战略举措与前景 - **阿波罗项目**：业务转型计划正在推进，有望实现上季度概述的2000万美元年化节约目标，其早期效益已体现在毛利率改善中 [3][5] - **产品创新**：计划在第二季度推出多项创新产品，包括面向零售的Dippin‘ Dots产品，以及围绕健康属性设计的椒盐卷饼和冷冻新奇产品 [3] - **成本与一次性项目**：毛利率改善部分被100万美元的产品处置成本和约60万美元的关税相关成本（扣除定价抵消后）所抵消 [5] 资本配置与股东回报 - **股票回购**：第一季度以4200万美元回购了约458，467股普通股，完成了之前的5000万美元授权；连同2025财年的回购，总计以5000万美元回购了525，243股 [12] - **新回购授权**：董事会批准了一项新的5000万美元股票回购授权，有效期约为两年，回购将视市场情况等因素择机进行 [13] - **现金流与资产负债表**：第一季度经营活动产生的净现金为3596万美元；期末现金及现金等价物为6676万美元；公司无长期债务 [26][29][30]

宏观经济环境与市场情绪 - 美国消费者信心指数在1月份大幅下降至84.5，较前月下降9.7点，创下12年新低，远低于经济学家预期的90.9 [5] - 消费者对经济健康状况和劳动力市场信心不足，认为工作机会“充足”的消费者比例降至23.9%，为2021年2月以来最低，而认为工作“难找”的比例升至20.8%，为2021年2月以来最高 [6] - 劳动力市场自2025年第二季度以来持续承压，12月失业率维持在4.4%，但低消费者信心暗示1月失业率可能进一步攀升 [7] - 地缘政治紧张局势、高物价以及美联储在1月政策会议上维持利率不变，加剧了市场对近期货币政策的不确定性，导致1月市场持续波动 [2][8] 投资策略建议 - 在当前环境下，建议投资者关注低贝塔值、防御性股票，特别是公用事业、医疗保健和必需消费品板块的股票，以抵御市场波动 [2][3] - 推荐的投资策略是投资于具有高股息收益率和有利Zacks评级（Zacks Rank 1 或 2）的低贝塔值股票 [3][4] 重点公司分析：Ameren Corporation (AEE) - Ameren Corporation是一家公用事业公司，为密苏里州和伊利诺伊州的住宅、商业、工业和批发终端市场发电并分销电力和天然气，服务近240万电力客户和超过90万天然气客户 [9] - 公司当前财年预期盈利增长率为8.2%，过去60天内Zacks对本年度盈利的一致预期上调了0.2% [11] - 公司贝塔值为0.57，当前股息收益率为2.75%，Zacks评级为2 [11] 重点公司分析：Fortis, Inc. (FTS) - Fortis, Inc.从事电力和燃气公用事业业务，业务范围包括受监管的电力、燃气公用事业以及非监管的水电运营，主要市场在加拿大、美国和加勒比地区 [12] - 公司当前财年预期盈利增长率为5.4%，过去60天内Zacks对本年度盈利的一致预期上调了1.6% [13] - 公司贝塔值为0.50，当前股息收益率为3.42%，Zacks评级为2 [13] 重点公司分析：Cardinal Health, Inc. (CAH) - Cardinal Health, Inc.是全球最大的医疗服务和产品提供商之一，业务涵盖药品与专业解决方案、全球医疗产品与分销及其他增长业务，服务美国近90%的医院，每日递送超过43,000批药品 [14] - 公司当前财年预期盈利增长率为21.5%，过去60天内Zacks对本年度盈利的一致预期上调了1.5% [15] - 公司贝塔值为0.64，当前股息收益率为0.95%，Zacks评级为2 [15] 重点公司分析：J&J Snack Foods Corp. (JJSF) - J&J Snack Foods是一家美国制造商、营销商和分销商，为餐饮服务和零售超市行业生产品牌利基零食和冷冻饮料，主要产品包括SUPERPRETZEL软椒盐卷饼、ICEE和SLUSH PUPPIE冷冻饮料等 [16] - 公司当前财年预期盈利增长率为4.5%，过去60天内Zacks对本年度盈利的一致预期上调了0.2% [17] - 公司贝塔值为0.34，当前股息收益率为3.37%，Zacks评级为2 [17]

宏观经济与市场环境 - 通胀持续构成挑战 个人消费支出指数在11月同比上涨2.8% 核心PCE也上涨2.8% 均高于美联储2%的目标[6] - 10月通胀同比上涨2.7% 核心PCE涨幅相同 10月和11月的月度PCE均环比上涨0.2%[6][7] - 个人收入增长放缓 10月增长0.1% 11月增长0.3% 低于预期的0.4% 显示消费者趋于谨慎[9] - 劳动力市场在过去两个季度收缩 引发对经济走弱的担忧[10] - 市场持续波动 自年初以来大部分时间保持震荡 不确定性可能延续[10] 投资策略建议 - 建议投资者在当前环境下关注低贝塔防御性股票 以抵御市场波动[4] - 推荐股票属于公用事业和必需消费品板块 贝塔值大于0但小于1[4][5] - 推荐的投资方法是选择具有高股息收益率和有利Zacks评级的低贝塔股票[5] - 所有推荐股票均被给予Zacks评级第1级或第2级[4] 推荐公司分析：公用事业板块 - **Ameren Corp** 为密苏里州和伊利诺伊州的居民、商业、工业和批发终端市场发电并分销电力和天然气 服务近240万电力客户和超过90万天然气客户[12] 当前财年预期盈利增长率为8.2% 过去60天共识盈利预期上调0.6% 贝塔值为0.58 当前股息收益率为2.78%[13] - **Fortis Inc** 从事电力和天然气公用事业业务 主要在加拿大、美国和加勒比地区运营[14] 当前财年预期盈利增长率为4.2% 过去60天共识盈利预期上调0.8% 贝塔值为0.50 当前股息收益率为3.46%[15] - **ONE Gas Inc** 是一家100%受监管的天然气分销公用事业公司 为俄克拉荷马州、堪萨斯州和德克萨斯州的超过230万客户提供服务[16] 当前财年预期盈利增长率为11.8% 过去60天共识盈利预期上调0.5% 贝塔值为0.81 当前股息收益率为3.47%[16] 推荐公司分析：必需消费品板块 - **Hormel Foods Corp** 是美国和国际市场各种肉类和食品产品的主要制造商和营销商[17] 当前财年预期盈利增长率为6.6% 过去60天共识盈利预期上调4.3% 贝塔值为0.33 当前股息收益率为4.76%[17] - **J&J Snack Foods Corp** 是美国品牌利基休闲食品和冷冻饮料的制造商、营销商和分销商 主要产品包括SUPERPRETZEL软椒盐卷饼、ICEE和SLUSH PUPPIE冷冻饮料等[18] 当前财年预期盈利增长率为4.5% 过去60天共识盈利预期上调0.2% 贝塔值为0.34 当前股息收益率为3.43%[19]

公司战略与增长 - 公司通过超过30次战略收购实现扩张 其中包括对Dippin' Dots的收购 [1] - 公司正为提升利润率及实现长期增长进行战略布局 [1] 管理层背景 - 首席执行官Dan Fachner于2021年5月被任命 此前已担任总裁一年 并于2023年11月被任命为董事会主席 [2] - Dan Fachner四十多年前在ICEE公司开始其职业生涯 曾担任ICEE总裁23年 领导了该业务的强劲增长期 并支持了其在美国、墨西哥、加拿大、亚洲、欧洲、澳大利亚、中東及中东地区的扩张 [2] 公司业务与产品 - 公司是零食行业的领导者和创新者 为餐饮服务和零售超市提供创新、利基且价格实惠的品牌零食和饮料 [3] - 核心产品包括全球第一的软椒盐卷饼品牌SUPERPRETZEL 以及国际知名的ICEE和SLUSH PUPPIE冷冻饮料、DIPPIN' DOTS冰淇淋、LUIGI'S Real Italian Ice、MINUTE MAID*冷冻冰品、WHOLE FRUIT冰沙和冷冻水果棒、HOLA! CHURROS、THE FUNNEL CAKE FACTORY漏斗蛋糕 以及DADDY RAY'S、COUNTRY HOME BAKERS和HILL & VALLEY旗下的多个烘焙品牌 [3] - 产品在全国范围内制造和分销 [3]

公司财务信息发布安排 - J & J Snack Foods Corp 计划于2026年2月3日股市开盘前发布其2025财年第一季度（截至2025年12月27日）的财务业绩 [1] - 公司将于2026年2月3日美国东部时间上午10:00举行电话会议和网络直播讨论业绩 [1] 投资者参与信息 - 有兴趣参与电话会议的投资者可通过点击注册链接进行预注册以获取拨入号码和个人PIN码 [2] - 电话会议的网络直播音频可在公司投资者关系网站或指定链接访问 [2] 公司业务概况 - J & J Snack Foods Corp 是零食和冷冻饮料行业的领导者和创新者 拥有超过50年的历史 [3] - 公司专注于为餐饮服务和零售领域提供美味的零食和饮料品牌 主要服务于美国市场 [3] - 核心品牌包括排名第一的软椒盐卷饼品牌 SUPERPRETZEL 冷冻饮料品牌 ICEE 和 SLUSH PUPPIE 以及原创珠状冰淇淋品牌 Dippin' Dots [3] - 广泛品牌组合还包括 LUIGI'S Real Italian Ice MINUTE MAID*冷冻冰品 WHOLE FRUIT冷冻水果棒 为狗狗提供的冰淇淋风格零食 DOGSTERS ¡Hola! Churros THE FUNNEL CAKE FACTORY漏斗蛋糕和薯条 以及包括 MARY B'S DADDY RAY'S COUNTRY HOME BAKERS 和 HILL & VALLEY 在内的烘焙品牌 [3] - MINUTE MAID 是可口可乐公司的注册商标 [3] 投资者联系信息 - 投资者关系联系人为ICR公司的Reed Anderson 电话 (646) 277-1260 邮箱 reed.anderson@icrinc.com [4]

公司转型计划 - 公司启动名为“阿波罗项目”的转型计划 核心围绕成本节约 工厂整合和提升利润 [1] - 该计划预计在2026财年全面实施后 每年可带来2000万美元的营业利润 [1] - 第一阶段包括关闭位于北卡罗来纳州霍利里奇 佐治亚州亚特兰大和加利福尼亚州科尔顿的三家生产工厂 [1] 财务业绩表现 - 截至9月27日的第四季度及整个财年 大部分财务指标出现下滑 其中全年营业利润下降28%至8430万美元 [2] - 第四季度净销售额下降4%至4.102亿美元 [6] - 第四季度营业费用增长24%至1.188亿美元 占集团销售额的29% 主要与工厂关闭相关 [5] 成本节约与费用详情 - 工厂整合预计将在2026年基本完成 每年可带来1500万美元的成本节约 [3] - 分销领域的各项举措预计将额外带来300万美元的节约 [4] - 第四季度产生了2480万美元的非经常性费用 以及约2100万美元的非现金资产减记和冲销 新财年预计还将产生300万至500万美元相关费用 [5] 生产与产品优化 - 被关闭工厂的生产将整合到其他设施或作为持续产品组合优化的一部分而停止 [2] - 工厂关闭是基于对制造足迹的优化 以及对工厂现代化 核心产品产能扩张和区域配送中心建设的投资 [3] - 椒盐脆饼在零售和餐饮服务渠道的销售额均实现增长 得益于计划于2026年推出的添加蛋白质等新创新 [6] 未来计划与影响因素 - “阿波罗项目”第二阶段旨在通过剩余工厂网络的效率提升 现代化项目和技术系统 来简化企业流程并提高数据分析质量 [4] - 超过一半的第四季度销售额下降反映了去年同期因《头脑特工队》续集电影带来的冷冻饮料强劲销量表现 [6]

核心财务业绩 - 第四季度净销售额为4.102亿美元，同比下降3.9% [2][5] - 第四季度公认会计准则（GAAP）下营业利润为1150万美元，同比下降71% [2][9] - 第四季度调整后营业利润为3770万美元，同比下降10% [2][9] - 第四季度GAAP每股收益为0.58美元，同比下降62%；调整后每股收益为1.58美元，同比下降1% [2][9] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为5740万美元，同比下降4% [2][9] - 全年净销售额为15.832亿美元，同比增长1% [2] - 全年GAAP营业利润为8430万美元，同比下降28%；调整后营业利润为1.082亿美元，同比下降17% [2] - 全年GAAP每股收益为3.36美元，同比下降24%；调整后每股收益为4.27美元，同比下降13% [2] 各业务板块表现 - 食品服务板块销售额下降1.1%至2.593亿美元，其中软椒盐卷饼销售额增长3.6%，油条销售额下降16.2% [7][14] - 零售超市板块销售额下降8.1%至5140万美元，其中软椒盐卷饼销售额增长9.0%，冷冻新奇食品销售额下降16.0% [7][14] - 冷冻饮料板块销售额下降8.3%至9960万美元，其中饮料销售额下降12.9%，主要原因是去年同期《头脑特工队2》电影成功带来的高基数效应 [7][14] - 食品服务板块营业利润增加130万美元，零售超市板块营业利润减少170万美元，冷冻饮料板块营业利润减少320万美元 [14] 盈利能力与成本分析 - 第四季度毛利润为1.302亿美元，毛利润率为31.7%，较去年同期的31.8%略有下降 [2][6] - 毛利率下降主要反映冷冻饮料业务因产品销售组合不佳及关税成本增加导致的利润率下降，部分被工厂整合带来的成本节约所抵消 [6] - 总运营费用为1.188亿美元，占销售额的29.0%，其中包括无形资产减值费用80万美元和工厂关闭费用2410万美元 [8] - 营销和销售费用增长4.8%至3260万美元，分销费用下降8.3%至4220万美元，行政费用增长5.1%至1910万美元 [13] 战略举措与未来展望 - 公司已启动一项全面的业务转型计划，目标是在所有举措实施后每年至少产生2000万美元的营业利润 [4] - 该计划的工厂整合部分已在进行中，并在第四季度产生了约2400万美元的非经常性费用 [4][8] - 公司拥有强劲的资产负债表，包括1.06亿美元现金且无债务 [4] - 公司计划积极执行股票回购授权 [4] - 2026财年将推出多项重大商业计划，创新渠道依然强劲，重点强调健康属性产品 [4] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月27日，公司现金及现金 equivalents 为1.059亿美元，高于去年同期的7339万美元 [27][30] - 2025财年经营活动产生的净现金为1.651亿美元，投资活动使用的净现金为7005万美元，融资活动使用的净现金为6471万美元 [30] - 有效税率从去年同期的26.8%降至4.8%，主要原因是州混合税率估计值的变更 [9]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月17日股市开盘前发布2025财年第四季度及全年财务业绩 [1] - 业绩发布后的同日上午10:00（美国东部时间）将举行电话会议和网络直播进行讨论 [1] 投资者参与信息 - 投资者可通过预先注册链接获取电话会议拨入号码和个人PIN码 [2] - 电话会议音频直播将在公司投资者关系网站上进行 [2] 公司业务概况 - 公司是零食和冷冻饮料行业的领导者和创新者，拥有超过50年历史 [3] - 业务涵盖餐饮服务和零售渠道，核心品牌包括排名第一的软椒盐脆饼品牌SUPERPRETZEL、ICEE和SLUSH PUPPIE冷冻饮料以及Dippin' Dots冰淇淋 [3] - 品牌组合广泛，还包括LUIGI'S、MINUTE MAID、WHOLE FRUIT、DOGSTERS、¡Hola! Churros、THE FUNNEL CAKE FACTORY以及多个烘焙品牌 [3]