行业趋势：传统夜店衰落与需求变迁 - 全球传统夜店行业已走出黄金时代，许多标志性夜店面临倒闭命运[1] - 酒精消费在全球范围内普遍下降，美国饮酒成年人比例降至54%，为90年以来最低[2] - 年轻一代对夜店兴趣减弱，约四分之一的95后仍对俱乐部夜生活感兴趣，而00后的这一比例低至13%[17] - 行业数据显示，英国夜店数量从2013年的约1700家锐减至2024年中的787家，不足十年前的一半[17] - 全球15个主要城市中，有12个城市凌晨3点以后的夜店活动比例在2014–2024年间显著下降[17] 需求本质：从酒精消费到精神释放 - 酒精消费下降，但酒精背后的精神释放需求并未改变，只是以其他面貌出现[3] - 年轻一代正以更克制健康的方式参与夜生活，把重点放在享受音乐氛围上[15] - 在美国、英国等地，“软性夜店”风潮流行，俱乐部提供无酒精鸡尾酒、提早打烊[15] - 夜店需要探索酒精之外人们更为本质的精神世界，并让产品变得更便宜、更唾手可得[3] - 音乐和舞蹈所承载的意义超越了娱乐本身，成为治愈孤独的力量[16] 商业模式创新：新型夜店的综合体验 - 以INS新乐园为代表的新型夜店更注重产品多元化，整合音乐、电竞、演出、内容等元素[4] - INS新乐园是一座7层建筑，集合了9家不同的夜店，购买通票即可畅通无阻[5] - 公司提供的核心产品是“酒水+社交+强烈的视听体验+丰富的夜店选择+层出不穷的主题活动”的综合体验[9] - 公司通过打造嘉年华小镇、按节日规划主题活动、设置复古街机等方式杜绝无聊[6][7] - 公司采用导游团设计，向新玩家介绍夜店特色与规则，降低新用户门槛[5] 定价与可及性：推动主流化 - 公司通过降价将夜店价格打到主流大众能接受的范围，通票定价在168-328元之间，包含9杯酒水和一份夜宵[12] - 该定价策略使情绪消费更具性价比，尽管消费者可能抱怨通票饮品中酒精含量少，但价格相当划算[12] - 参考日韩欧美，夜店生活方式未来会变得越来越主流[12] 安全与平等：重塑夜店环境 - 公司拥有300人的安保团队，帮助顾客解决可能出现的麻烦，包括场内冲突和场外巡逻[13] - 公司注重舞池体验的平等性，许多店不设置卡座，并坚决禁烟以保障舞池安全[15] - 公司设有女性专属蹦迪区域，并有规则海报强调“礼貌和边界感”[13] - 这些举措颠覆了传统夜店模式，去适配新一代年轻人的需求和观念[13] 社交与身份：在集体中寻求慰藉 - 夜店为年轻世代提供了更平等、真诚的互动空间，以区别于旧有的精英主义派对文化[16] - 在夜店中，个体差异被抹平，人们能共享一段无需言语的默契时光，获得集体带来的安全感[16][26] - 对于许多白天背负沉重理想的人而言，夜店是一种“免于主体性的休息”，允许扮演角色而非自己[24] - 夜店是一个“默许出格”的地方，让人们在白天紧绷之后寻求有限度的刺激和放松[19][20][24] 行业悖论：区隔的永恒存在 - 夜店底层代码中存在悖论：舞池的“民主”依赖于门口对不该来的人的隔绝[25] - 鄙视链客观存在，人们总是需要寻找一种优越感，例如“听underground的顾客”不愿与“听商业歌曲的人”同处[26] - 公司曾废除“秀酒”服务，但因顾客需求又以更轻量化、娱乐化的方式重启，强调庆祝而非炫耀[26] - 层层区隔催生了向往与流动，为行业注入活力，人们因区隔安放自我，又因渴望跨越区隔而追逐[27] - 公司正在探索在主楼之外开出更多差异化的俱乐部，以形成物理上的隔绝来解决品味区隔问题[26] 核心价值：在虚无中寻得慰藉 - 夜店的不可替代性在于它是一个允许放下包袱、享受无需理由的美妙时光的场所[29] - 在这里，无聊者得到快乐，孤独者获得抚慰，重负者寻求出格，疲惫者得以喘息，失意者获得成功幻觉[28] - 无论世代如何更迭，这份在虚无中寻得的慰藉，始终是夜店不变的独特价值[29]

公司融资与估值 - 公司近期获得近3亿元A轮融资 由BAI资本领投 投后估值达到26亿元[3] - 公司目前仅开业一家乐园 位于上海复兴公园 建筑面积2万平方米[3] - 本轮融资估值基于EBITDA而非传统租金回报率估值[3] 商业模式创新 - 首创"通票"模式 用平价消费打破传统夜经济依赖高消费卡座用户的局面[4] - 营收主要来自门票和酒水销售 合计占总营收97% 其余为餐饮租金和广告业务[7] - 门票价格区间124-288元 门票用户与卡座用户客流比例为五五开[8] - 目标使门票收入占比接近一半 类似迪士尼模式[8] 经营业绩表现 - 2024年公司营收接近10亿元并实现全年盈利[4] - 2024年8月工作日客流达7000-8000人 周末接近2万人 人均消费300元[7] - 较2023年底开业时工作日5000人 周末1万人的客流有明显增长[7] 用户群体特征 - 主要客群为18-23岁大学生(占比30%) 23-28岁职场新人(25%) 28-33岁稳定收入人群(20%)[7] - 采用三层客群划分：顶层意见领袖 中间泛化人群 基础学生群体[7] - 通过服务顶层和基础层客群 自然吸引中间层客群[7] 扩张与发展计划 - 北京朝阳公园项目正在设计施工 预计2027年开业 经营面积大于上海店[4][12] - 成都和深圳项目已进入选址阶段[14] - 计划到2030年开设五座乐园 达到港股IPO体量[14] - A轮融资虽未约定IPO时间 但管理团队与投资人认可"五年后"上市节奏[14] 运营策略与创新 - 每40-50天推出新主题活动 完成店面软装环境改造[9] - 获准运营复兴公园游乐场及思南公馆部分建筑 将增设游乐设施和餐酒业态[9] - 投入成本最高的活动为年底上海黄浦滨江举办的Tomorrowland电音节 预计观众1.5万人[11] - 采用游戏运营思路 主理人每月接受考核 业绩数据最差的三个店需额外汇报[11] 行业背景与定位 - 上海购物中心空置率连续4年保持在10%以上 租金指数持续下滑[4] - 公司被视为体验型消费业态 对标美国Live Nation和AEG公司[14] - 代表城市核心地段商业地产在租金之外的新商业模式[2][14]