上市申请概况 - 9月底港交所迎来医药企业上市申请高峰，仅在9月29日至30日期间就有11家企业集体递交申请[1] - 9月以来已有约25家医药企业向港交所递交上市申请，形成一波上市小高潮[3] - 2025年以来已有20家医疗保健行业企业成功登陆港交所，超过2024年全年总和[4] 递表企业特征 - 多家企业依据港交所第18A章规则申请上市，申报材料带有特殊标识"B"，显示其为尚未盈利的生物科技公司，例如蓝纳成、滨会生物[1][10] - 此轮递表企业涉及分子诊断、基层医疗平台、核医药、溶瘤病毒疗法等多个细分领域[3] - 安诺优达主营业务包括以分子诊断为基础的IVD医疗器械和多组学生命科学研究服务，擅长基于NGS的产前检测IVD产品[3] - 好医生是一家综合性基层医疗赋能平台，为基层医疗机构提供检验、诊断、用药等全覆盖解决方案[3] - 蓝纳成是国内核医药行业先锋，发展放射性诊疗一体化药物组合；滨会生物是致力于创新癌症免疫疗法的溶瘤病毒疗法生物科技公司[3] A+H双平台上市趋势 - 本轮递表企业中有多家已在A股上市，呈现明显的"A+H"双平台布局趋势，例如长春高新、百利天恒、贝达药业、华恒生物[1][5] - 华恒生物于2021年登陆科创板，是以合成生物技术为核心、从事生物基产品研发生产销售的企业[5] - A股上市公司分拆子公司赴港上市成为新路径，例如东诚药业子公司蓝纳成向港交所递交上市申请[7] - "A+H"上市模式有助于企业拓展融资渠道、提升国际影响力、加快国际化进程[6] 企业财务状况 - 部分递表企业仍处于亏损状态，例如麦科奥特2023年至2024年以及2025年上半年亏损分别约为1.95亿元、1.57亿元、4990.1万元[9] - 蓝纳成2023年至2024年以及2025年上半年亏损分别约为1.12亿元、1.19亿元、6516万元[9] - 滨会生物2023年至2024年以及2025年上半年亏损分别为1.1亿元、1.13亿元、4421.5万元[10] 上市背景与行业影响 - 港股市场制度优势明显，2018年推出的18A上市规则为未盈利生物科技公司开辟上市通道，2025年推出的"科企专线"进一步优化科技企业上市流程[4] - 国内药监部门审评审批加速、居民健康需求增长与人口老龄化趋势为医药企业创造有利发展环境[4] - "A+H"潮起可能加速行业整合，推动资源向资金充裕的上市企业集中，强化头部公司市场地位[7] - 资本注入将促进创新药物和技术快速发展，企业有更多资源投入高风险研发项目，提升整体行业创新效率[7]