黄金市场观点 - 文章核心观点认为黄金多头趋势不变，上周200美金的下跌被视为深度调整而非趋势转变，基本面因素如国际地缘局势、ETF增持和美联储降息预期均支撑看涨 [1][2] - 技术分析显示，日线周期5日均线支撑不破表明强势状态，H4周期布林带收口后调整至4188视为中期调整完成，本周上涨目标先看4350，突破4380后有望触及4500 [2] - 国内黄金方面，沪金（2512合约）上周从高位回调至961后，公司建议在965做多，本周持有抄底多单，目标看至990 [3] 白银市场观点 - 国际白银上周看涨目标为55，实际最高触及54.5，周五大跌至50.5后，公司建议在51支撑位抄底做多，本周技术面支撑在51.5，上涨目标关注53.5和54.5 [4] - 沪银（2512合约）上周从11380看涨至12000，周五暴跌至11600附近后，公司给出11700多单，目前收盘于11820，本周维持多单不变，目标看至12200/12300 [4] 原油市场观点 - 原油上周上涨未能延续，回落至57附近，市场环境打压导致下跌空间可能延续，前期低点54.5为关键支撑，周内建议先观察55/54.5点位得失，暂不激进做多 [5] - 国内燃油（2512合约）上周下跌至2645，有止跌可能性但尚未确认，本周前两个交易日建议观望，若继续下跌可能看至2550，若不跌则可能在2645附近做多 [5]

黄金市场行情 - 国际黄金周一大幅收涨，开盘价3756.94美元/盎司，最高价3833.18美元/盎司，最低价3756.41美元/盎司，收盘价3830.34美元/盎司 [1] - 日线录得实体柱较为强势阳线，短期金价持续冲高加剧日线移动平均线向上发散排列 [8] - 月线面临收线，本月或形成黄金最大月线级别收涨表现，带来异常强劲上涨强度 [8] 市场资金动向 - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加6.01吨，当前持仓量为1011.73吨 [6] 宏观经济与政策 - 美联储威廉姆斯表示，劳动力市场出现的初步疲软迹象促使其在最近一次美联储会议上支持降息，认为将利率略微下调有道理 [3] - 威廉姆斯的模型对实际中性利率的估计是0.75% [3] - 据CME"美联储观察"：美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率为89.8% [6] - 美联储12月维持利率不变概率为2.5%，累计降息25个基点的概率为29.9%，累计降息50个基点的概率为67.6% [6] 地缘政治局势 - 美国总统特朗普表示，以色列总理内塔尼亚胡同意旨在结束以色列与哈马斯冲突的20点计划 [5] - 该计划要求哈马斯在加沙未来治理中不得担任任何角色，如果双方接受，两年的冲突将立即结束 [5] - 计划规定以色列不会占领或吞并加沙，加沙将交由技术型、非政治化的巴勒斯坦委员会管理 [5] 潜在市场风险因素 - 美国参议院将于周二再次就避免政府停摆的法案进行投票 [4] - 美国劳工统计局发布政府停摆应急计划，将在政府停摆期间暂停所有运营，不发布经济数据 [4] - 美联储下一次会议将于10月28日至29日举行，如果没有最新的政府数据，将很难证明再次降息是合理的 [4]

美联储货币政策调整 - 美联储FOMC声明宣布降息25个基点至4.00%-4.25%的利率区间[2] - 点阵图预计今年将再降息两次 部分官员预计年内累计降息幅度达150个基点[2] - 美联储主席鲍威尔表示此次降息是一次风险管理降息 未来将逐次会议作出决策[3] 美联储经济预期更新 - 美联储下调2025、2026、2027年底联邦基金利率预期中值至3.6%、3.4%、3.1%[2] - 将2025、2026、2027年底GDP增速预期中值上调至1.6%、1.8%、1.9%[2] - 2026年底PCE和核心PCE通胀预期上调至2.6% 未来两年失业率预期中值下调至4.4%和4.3%[2] 通胀与就业市场状况 - 美联储指出通胀有所上升且仍处于略高水平 8月份整体PCE同比或上涨2.7% 核心PCE同比上涨2.9%[3] - 关税对核心PCE物价指数贡献0.3-0.4个百分点 基准情景是关税对通胀的影响是短暂的[3] - 劳动力市场面临下行风险 修订后的就业数据意味着劳动力市场不再稳固[3] 国际黄金价格走势 - 国际黄金周三冲高回落震荡收跌 开盘价3686.22美元/盎司 最高价3695.27美元/盎司 最低价3660.03美元/盎司 收盘价3684.14美元/盎司[1][4] - 受美联储利率决议影响 金价周四凌晨加剧震荡 最高上探3707美元/盎司后快速回落至3645美元/盎司 最终收盘于3658美元/盎司[4] - 日线录得阴线逐步形成见顶K线组合 但日线移动平均线维持向上发散排列 提供偏多指引参考[4]

黄金价格表现 - 国际黄金价格在亚洲时段维持在一个多月以来的高点附近震荡 [1] - 国际黄金价格本月至今累计实现3.6%的涨幅 [3] - 国际黄金价格一度触及7月23日以来的最高点位 [3] 市场驱动因素 - 市场对美联储9月实施降息的预期不断升温推动黄金需求提升 [1][3] - 美元指数在隔夜交易中下跌0.33%并对金价走势形成支撑 [3] - 芝商所FedWatchTool显示交易员认为美联储9月降息25个基点的概率达到86% [3] 技术分析 - 国际金价近期有望挑战3450美元/盎司 [4] - 突破3400美元/盎司后将为测试7月23日高点3438美元/盎司打开大门 [4] - 相对强弱指数表明买家正在获得动力 [4] - 若金价突破3438美元/盎司则下一个关注区域是6月16日高点3452美元/盎司 [4] - 若金价跌破20日移动平均线3364美元/盎司则卖家将瞄准50日移动平均线3348美元/盎司 [5] 政策预期 - 美联储理事沃勒明确支持在9月政策会议上实施降息 [3] - 主张在未来三至六个月内进一步推进降息举措 [3] - 投资者正重点关注美国7月PCE物价指数作为美联储货币政策重要参考指标 [1][3]

行情回顾 - 国际黄金周三维持震荡走势，开盘价3277.18美元/盎司，最高价3320.61美元/盎司，最低价3275.19美元/盎司，收盘价3311.91美元/盎司 [1] - 金价早间最低下探3285一线后震荡走高，下午盘最高上探3320一线后回落，美盘时段最低下探3290一线后再度走高，周四凌晨最高上探3324一线后企稳整理收盘 [9] - 日线录得小幅阳线，短期金价大幅走高后逐步陷入压力位整理走势 [9] 贸易局势 - 欧盟预计将与美国分享修订后的贸易提案，旨在为与特朗普政府的谈判注入动力 [2] - 新文件包含考虑美国利益的提议，涉及国际劳工权利、环境标准、经济安全，以及逐步将双方非敏感农产品和工业品的关税降至零 [2] - 文件还概述在能源、人工智能和数字连接领域的相互投资和战略采购，欧盟寻求达成平衡和互利的协议 [2] - 美国商务部长卢特尼克表示，希望在今年夏天关税暂停到期之前与大多数主要合作伙伴达成贸易协议 [3] 地缘局势 - 两名以色列消息人士表示，以色列正在准备在美伊谈判破裂之际迅速打击伊朗的核设施 [5] - 以色列情报界从相信核协议即将达成转变为认为谈判可能很快破裂，军方认为成功发动袭击的操作窗口可能很快关闭 [5] - 对伊朗的任何打击不会是一次性的，而是至少持续一周的军事行动，该地区国家担心袭击会造成大范围放射性沉降并引发战争 [5] 市场数据与预期 - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少1.72吨，当前持仓量为919.88吨 [6] - 据CME"美联储观察"，美联储6月维持利率不变的概率为94.6%，降息25个基点的概率为5.4% [6] - 美联储7月维持利率不变的概率为73.1%，累计降息25个基点的概率为25.7%，累计降息50个基点的概率为1.2% [6] 技术面分析 - 日线级别金价企稳于移动平均线支撑位上方，加剧移动平均线向上交叉排列，维持偏多指引 [9] - 小时级别显示金价高位企稳小幅回落完成RSI均值回归，移动平均线维持向上发散多头趋势 [9] - 四小时级别移动平均线呈向上交叉发散排列，维持多头趋势指引，但短期RSI呈超买表现，有较强调整需求 [9][10] - 金价短线单边上行破位走高，高位整理走势加剧短期多头持续表现 [10] 日内重点关注事件 - 经济数据发布包括法国、德国、欧元区、英国、美国5月制造业PMI初值，德国5月IFO商业景气指数，英国5月服务业PMI初值，英国5月CBI工业订单差值，美国至5月17日当周初请失业金人数，美国5月标普全球服务业PMI初值，美国4月成屋销售总数年化，美国至5月16日当周EIA天然气库存 [9] - 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要，美联储威廉姆斯发表主旨演讲 [9]