投资组合多元化核心观点 - 鉴于人工智能主题交易在去年的主导地位，2026年进行投资组合多元化至关重要，否则2025年表现尚可的投资组合可能在2026年面临风险 [1] - 投资组合的集中度风险，无论是否认为存在人工智能泡沫，都值得关注，这种集中体现在个股、行业和主题层面，导致市场投资组合的多元化程度低于以往 [2] 多元化方法：再平衡与资产配置 - 再平衡是恢复最初多元化水平的方法，若近年未进行再平衡，投资组合可能超配美股而低配债券 [3] - 一个10年前以60%股票和40%债券为起点的投资组合，目前股票占比已超过80% [3] - 当前对国际股票的配置可能仍低于最初目标，尽管2025年非美股票表现领先，但此前美国股票长期跑赢，导致投资组合中国际敞口可能不足 [4] 债券在多元化中的作用 - 对于50岁以上的投资者，应考虑将部分投资组合去风险化，建立由安全资产构成的缓冲带，例如高质量短中期债券及少量现金 [5] - 在针对退休储蓄者的模型投资组合中，对于距离退休35-40年的储蓄者，建议配置5%的债券；当距离退休20年时，债券权重应逐步增加至20% [5] - 对于任何年龄的投资者，若希望分散美股投资组合，高质量债券是绝佳选择，即使少量债券头寸也能提供多元化，并抑制投资组合的波动性 [6] 国际股票的多元化价值 - 尽管2025年出现复苏，但国际股票在过去十年的表现仍落后于美国股票 [7] - 这表明即使在去年上涨后，非美国股票可能仍有更多上涨潜力 [7]

文章核心观点 - 近三分之二（64%）的美国人更担心退休后破产而非死亡 凸显退休财务安全问题的普遍性 [1] - 特朗普总统的关税和贸易政策对退休投资组合同时存在正面和负面影响 投资者需关注并调整策略 [2] 关税政策对投资的整体影响 - 关税政策引发投资者焦虑 这对投资不利 [2] - 受关税影响的行业投资将受到冲击 原因在于消费者成本上升导致消费减少 或企业成本上升导致利润下降 [2] - 特定行业的美国制造业投资可能因关税而表现良好 [3] - 投资者可通过调整投资组合来从关税中获益 而非受损 [3] 长期投资策略与资产配置 - 关税和贸易政策将改变退休投资组合的资产配置、风险承受能力和投资主题 [3] - 稳健的投资者应关注企业盈利、利率、就业水平等基本面 并着眼于长期退休目标 如此便能应对自如 [4] - 已退休投资者可能对市场风险敞口较小 资产处于更高的“受保护”状态 [4] - 2025年 黄金、国际股票、新兴市场和另类投资的表现优于大盘 这为特朗普的关税和贸易政策提供了参考 投资者寻求在美国之外分散风险 [4] - 若2026年市场走势与2025年类似（上半年震荡不明 下半年趋于清晰） 坚持投资且不做重大变动的退休者有望看到其股票资产获得市场水平的增长 同时可从现金头寸中获取收益 为股票复苏争取时间 [5]