公司概况 - 海天国际是深耕注塑机行业50余年的龙头企业 拥有电动注塑（长飞亚系列）和伺服液压（MA、JU等系列）两大产品体系 分别应用于光学、医疗及汽车、家电等领域 [1] - 注塑机业务是公司营收的主要来源 2018-2024年营收占比稳定在95%以上 其中MA系列为核心贡献点 2018-2022年营收占比均超59% [1] - 2024年公司实现营收161.28亿元 同比增长23.41% 2018-2024年CAGR达6.83% 归母净利润30.80亿元 同比增长23.63% 2018-2024年CAGR为8.23% [1] - 公司海外市场表现突出 2024年外销占比37.3% 正向"内外销各占50%"的"五五战略"推进 [1] 行业分析 - 注塑机作为塑料成型核心装备 广泛应用于新能源汽车、医疗、3C电子等领域 塑料制品应用广泛性为需求平稳增长奠定基础 [2] - 2023年中国塑机行业680家规模以上企业主营收入约941亿元 同比增长3.0% 2011-2023年CAGR约6.5% [3] - 中国注塑机产量连续22年全球第一 占全球总量50% 销售收入占全球市场1/3 产品出口至200多个国家和地区 2024年贸易顺差扩大至16.52亿美元 [3] 市场动态 - 中国注塑机出口需求显著增长 2025年6月对东南亚出口增速达138.7% 出口金额占总出口42.9% [3] - 全球人均塑料消费量呈增长趋势 新兴市场因人均消费基数较低存在广阔提升空间 [3] - 中国头部企业如海天国际、伊之密市场份额持续上升 与欧洲、日本企业的技术差距逐步缩小 [3] 公司竞争力 - 海天国际核心财务指标领先同业上市公司震雄集团、泰瑞机器 [4] - 长飞亚系列电动注塑机全球已有超3万台在约60国使用 技术迭代有望突破海外高端市场 [4] - 公司外销占比从2020年近30%升至2024年近40% 已在印度、墨西哥落地产能 塞尔维亚、日本等地新建产能预计2025年起投产 [4]