市场整体表现 - 市场震荡反弹，沪指涨1.3%重回3900点上方，深成指涨1.95%，创业板指涨2.01% [2] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一交易日放量970亿元 [2] - 全市场超4800只个股上涨，105只个股涨停，连续2个交易日百股涨停 [2] 泡泡玛特财报与股价异动 - 公司发布2025年全年业绩后股价应声下跌，午后开盘跌幅超20% [3][4] - 2025年营收为371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润为130.8亿元，同比增长284.5% [6] - 毛利率从2024年的66.8%提升至72.1%，毛利规模从87亿元扩张至268亿元，增加逾180亿元 [6] - 按非国际财务报告准则计算的调整后净利率达35.2%，较2024年的26.1%提升9个百分点 [6] - 海外业务表现亮眼，2025年海外收入达162.7亿元，同比增长291.9%，占总收入比例从2024年的31.8%大幅提升至43.8% [7] - 市场反应凸显对泡泡玛特过度依赖单一核心IP（Labubu）的担忧，投资者对公司收入来源未能明显多元化感到不满 [8] - 汇丰环球研究分析师指出，Labubu带来的超高速增长会褪去，并将2026年定义为公司“再定基”的一年 [9] 美伊局势对资源板块的影响 - 随着伊朗局势传出缓和信号，美元指数走弱，贵金属市场大幅走强，美油、布油跌超3% [11] - A股市场贵金属板块反攻，油气、煤炭板块回落，呈现“冰火两重天” [11] - 贵金属板块指数上涨3.11%，其中赤峰黄金涨超6%，中金黄金、湖南白银等涨超3% [12][13] - 油气开采及服务板块指数下跌1.56%，其中通源石油、科力股份跌超6%，中国石油、中国海油等跌幅居前 [14][15] - 美国总统特朗普称对伊朗的战争“已经胜利”，并表示伊朗准备“达成协议”，但伊朗方面已多次否认与美国谈判 [16] - 分析人士认为，特朗普的表露可能是为了平抑油价、安抚市场，或为后续冲突升级争取准备时间，美以伊战事走向仍存在高度不确定性 [16] 算电协同概念爆发 - 算电协同概念全线爆发，华电辽能实现8连板，晋控电力、粤电力A、湖南发展等十余股涨停 [17][18] - 国家数据局局长刘烈宏表示，将大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上 [20] - 算电协同是指通过数字化技术、智能算法等，将算力基础设施与电力系统深度融合，实现“以电强算、以算促电”的新基建工程 [20] - 深圳市印发行动计划，提出打造“光伏/海上风电+储能+绿电直连”零碳数据中心标杆示范，探索源网荷储一体化商业模式 [20] - 国海证券认为，算电协同有利于实现算力扩张和绿电消纳的动态平衡，破解绿电消纳难、入市电价低的困境 [21] - 电力成本正成为AI产业竞争力的核心，国产模型凭借高性价比优势，有望重塑全球AI竞争格局，电力资产有望迎来盈利与成长确定性共振的机遇期 [21]