股价表现 - 泡泡玛特股价从2024年初的16.8港元飙升至6月12日的283.4港元，涨幅达14倍，年内涨幅超200%，近期回调6% [3] - 股价暴涨引发做空者兴趣，4月初做空股数143.8万股，6月17日飙升至369.2万股，增幅157% [3] - 财报公布后空头被迫平仓，股价两天暴涨23%，上演轧空行情 [3] 业务表现 - Labubu IP与《海贼王》联名款在抖音单日销售60万件，西班牙斗牛士限定款溢价200%，巴黎卢浮宫旁门店排队3小时 [3] - 泰国市场因艺人Lisa带货导致门店限流，海外市场收入去年暴增375%，占总营收近40% [3] - 2024年3月财报显示营收130亿元，净利润34亿元，海外业务收入超过国内 [3] 估值与风险 - 静态市盈率103倍，市净率超30倍，估值超过迪士尼 [4] - 公司董事和大股东近期减持套现60亿元 [4] - 杭州门店出现"开门两小时卖光关店"现象 [4] 未来发展关键问题 - Labubu IP热度持续性存疑，潮玩行业存在快速过气风险 [5] - 海外扩张高增速能否维持，北美市场2025年25亿元销售目标相当于再造一个2020年泡泡玛特 [5] - 高估值下的回调风险，历史显示情绪驱动标的易出现大幅波动 [5]