市场回顾与短期展望 - 恒生指数预计在26,000点附近震荡，主要受美联储鹰派降息、2026年降息空间低于预期、中美贸易局势反复以及内地经济降温等因素影响 [2] - 美联储10月降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，但12月是否再次降息存在不确定性，委员会内部分歧较大 [5] - 中美元首会面取得成果，美方取消10%芬太尼关税，并暂停一年24%对等关税，两国紧张局势暂时缓和 [2][4] - 内地第三季经济进一步降温，十五五规划提出扩大内需及促进科技自立自强，后续需关注政策落地情况 [2] 宏观焦点与地缘政治 - G7计划设立关键矿产联盟，旨在确保人工智能、电动车及国防等领域的关键矿产供应稳定，以抗衡中国的主导地位 [10] - 美国能源部长表示，若中国减少购买俄罗斯石油及天然气，美国准备向中国出售更多能源 [10] - 美国贸易代表称英伟达将与中方讨论芯片出口问题，但中方对低配版Blackwell芯片持开放态度 [10] - 特朗普下令恢复核试验，强调美国不能在核力量上落后于中俄等国 [10] 央行政策与利率动向 - 欧洲央行连续第三次维持存款利率2%不变，认为通胀已处于目标水平，不急于调整政策 [11] - 日本央行维持基准利率0.5%不变，但两名委员投票支持加息至0.75%，暗示未来可能加息 [11] - 香港银行跟随美联储降息，最优惠利率下调0.125厘至5厘，储蓄利率降至零，为2022年9月以来首次 [11] - 3个月Hibor为3.556%，市场预期年底前1个月Hibor将回落至约3厘水平 [6][11] 企业业绩亮点 - 工行第三季纯利1,018.05亿元人民币，按年增长3.3%，中行纯利增长5.1%至600.69亿元，四大内银盈利全数报捷 [12] - 友邦保险第三季新业务价值创第三季新高，达14.76亿美元，按年上升25%，香港业务新业务价值增长40% [12] - 国寿首三季新业务价值增长近42%，第三季纯利按年增长91.5%至1,268.7亿元人民币 [12] - 渣打集团第三季税前溢利按年升2.6%至17.66亿美元，上调2025年收入增长指引至接近5%-7%目标范围上限 [12] 行业与个股动态 - 内地加快推动“人工智能+”应用，人行表示将加快落实出台“人工智能+金融”相关政策文件 [8][10] - 比亚迪第三季纯利按年挫33%至78.23亿元人民币，营业收入下降3.1%至1,949.85亿元，销量按年跌1.82%至约111万辆 [12] - 中海油第三季少赚12%至324.4亿元人民币，首三季纯利下降12.6%至1,019.7亿元，油氣销售收入按年跌3% [12] - 泡泡玛特在中东卡塔尔哈马德机场开设首家门店，并推行24小时营业模式，拓展全球旅游零售场景 [13] 经济数据与市场表现 - 恒生指数收报26,283点，下跌0.24%，年初至今累计上涨31.02% [6] - 美国10年期国债收益率升至4.097厘，美汇指数上升0.3%至99.53 [7] - 欧元区第三季GDP环比增长0.2%，超出市场预期的0.1%，法国增速创近三年最高，达0.5% [11] - 黄金价格报4,024.54美元，按年上涨53.56%，纽约期油价格报60.57美元，年初至今下跌16.02% [6]

10月30日，胡润研究院发布《2025胡润女企业家榜》。其中，翰森制药创始人钟慧娟以1410亿元财富首 次成为中国女首富，成为该榜单创立20年来第八位登顶的女性，也是首位来自生命健康领域的女首富。 | | | | 《2025胡润女企业家榜》前十名 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 姓名 | 财富 (亿元人民币) | 财富变化 | 公司 | 主业 | 居住地 | 年龄 | | 11 | 钟慧娟、孙远母女 | 1,410 | 83% | 朝森 | 医药 | 连云港 | 64, 38 | | 21 | 周群长 | 用糖及亚 1,100 | 75% | 蓝色科技 | 消费电子 | 长沙 | રેર | | 31 | 宗農利 | 875 | 8% | 好哈哈 | 饮料 | 杭州 | 43 | | 41 | 王来春 | 855 | 38% | 立讯精密 | 消费电子 | 深圳 | ટેક | | 51十日: | 那岸段 | 830 | 25% | 新鸡基 | 房地产 | 香港 | તેર | | 6. 后 | 曾芳勤 | 695 ...

核心观点 - 摩根士丹利对泡泡玛特至2026年的销售增长转向更为正面，评级为“增持”，目标价382港元 [1] - 公司2025年尚未完全释放所有增长动能，持续的战术调整凸显对业务质量与可持续增长的明确聚焦 [1] 销售表现与预期 - Labubu预购驱动2025年第三季业绩超预期 [1] - 管理层预期第四季销售将因更多节庆与强势产品储备而表现强劲 [1] 销售模式调整 - 公司已恢复现货销售模式，以更好地管理产品生命周期并促进回头客增长 [1] 美国市场表现与计划 - 美国线下销售持续增长，得益于更多元化的IP组合与高门店效益 [1] - 预计2026至27年将开设更多高人流量旗舰店 [1] - 美国线上销售可能因预售活动减少而暂时受影响 [1] 增长动力 - 顶级IP的新产品推出应能很快推动增长加速 [1]

榜单总体情况 - 上榜企业家数量达1434位，较去年增加340位，增长31% [2] - 上榜企业家总财富接近30万亿元，较去年增长9万亿元，增幅42% [2] - 千亿级企业家数量增加15位，达到41位 [2] - 十亿美金级企业家数量增加268位，达到1021位 [2] 头部企业家财富变动 - 农夫山泉创始人钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元第四次成为中国首富 [2] - 字节跳动创始人张一鸣财富增长1200亿元至4700亿元，财富增长得益于AI业务进展推动公司估值继续走高 [2] - 腾讯创始人马化腾财富增长1500亿元至4650亿元 [2] 财富高增长企业家及驱动因素 - 小米创始人雷军财富增长1960亿元，主要得益于小米汽车业务爆发式增长和手机高端化突破带来的盈利跃升 [2] - 泡泡玛特创始人王宁财富增长1545亿元，凭借Labubu全球爆红 [2] - 寒武纪创始人陈天石财富增长1480亿元，凭借AI芯片落地加速，业绩增长迅速，8月底股价一度超越茅台 [2]

2025胡润百富榜总体情况 - 上榜企业家总人数达1434位，较去年增加340位，上榜企业家总财富接近30万亿元，同比增长42% [2] - 榜单中新增376位新面孔，为去年的7倍 [6] 顶尖企业家财富排名 - 农夫山泉创始人钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元身家第四次成为中国首富，并刷新财富纪录 [2][3] - 字节跳动创始人张一鸣以4700亿元位列第二，腾讯控股创始人马化腾以4650亿元位列第三 [3] - 宁德时代创始人曾毓群排名上升至第四，小米创始人雷军以3260亿元排名第五，为十年后再次进入前五 [3] - 钟睒睒的财富接近第五名黄峥（3140亿元）与第十名李书福家族（2250亿元）的财富总和 [3] 企业家财富层级分布 - 千亿级企业家数量增至41位，占总人数的3% [4] - 财富在500亿元至1000亿元之间的企业家有72位，占总人数的5% [4] - 财富在50亿元至500亿元之间的企业家有1321位，占总人数的92%，其中50-100亿元与100-500亿元人数基本相当，分别为684位和637位 [4] - 百亿级企业家数量达到750人，千亿级企业家数量有望在五年内突破百位，万亿级企业家可能在未来三至五年内出现 [4] 新上榜企业家及财富增长亮点 - 新面孔之首为老铺黄金的徐高明、徐东波父子，财富695亿元 [6] - 卡游的李奇斌、产燕夫妇以600亿元财富新晋上榜 [6] - 影石的刘靖康与其妻子潘瑶以385亿元财富进入新人前十 [6] - 古茗王云安（185亿元）、霸王茶姬张俊杰（135亿元）、沪上阿姨单卫钧与周蓉蓉（95亿元）因公司上市首次上榜 [6] - 小米雷军财富增长1960亿元，主要得益于小米汽车业务爆发和手机高端化突破 [6] - 泡泡玛特王宁财富增长1545亿元，因Labubu全球爆红 [6] - 寒武纪陈天石财富增长1480亿元，因AI芯片落地加速，业绩增长迅速 [6] 企业家地域分布特征 - 企业家居住地呈现"3+2+3"格局，上海以152位上榜者位列第一，较去年增加40位 [7] - 深圳以147位上榜者位列第二，较去年增加39位，北京以146位位列第三，较去年增加31位 [7] - 上海和深圳上榜人数增长最多，主要原因为A股回暖及两地是半导体、生物医药、游戏、AI等行业集聚地 [7] 女企业家财富排名 - 翰森制药钟慧娟以1410亿元财富成为中国女首富，取代娃哈哈宗馥莉（875亿元） [5][8]

谁在一年内狂揽近2000亿财富？哪些赛道正批量制造新富豪？这份财富地图，清晰勾勒出财富新的流向 与动向。 朋友们，2025年的胡润百富榜新鲜出炉了！今天咱就来扒扒这份榜单里的门道。 先看大变化，今年有1434位财富超50亿的企业家上榜，比去年直接多了340位；总财富更是冲到近30万 亿，足足增长9万亿。千亿级富豪新增15位达到41位，十亿美金级企业家也多了268位，这扩容速度是不 是有点惊人？ 71岁的钟睒睒带着农夫山泉再登榜首，5300亿的财富不仅第四次当首富，还刷新了中国首富的财富纪 录。张一鸣以4700亿退至第二，马化腾4650亿保持第三。最亮眼的是榜单的前十位迎来了雷军和李书福 两位新成员，雷军单今年就狂揽近2000亿财富，成了榜单里的"增长王"，财富总额达到了3260亿，位列 百富榜第5位。 今年的百富榜更是迎来了376位新面孔，这个数字是去年的7倍。老铺黄金创始人父子、卡游卡牌的李奇 斌夫妇首次冲进榜单的前100；做智能影像的影石科技刘靖康夫妇，34岁就带着385亿财富入局。奶茶三 巨头古茗、霸王茶姬、沪上阿姨，三位创始人也是集体上榜。 行业的洗牌更是清晰可见，泡泡玛特王宁靠Labubu火爆全球， ...

榜单总体概况 - 2025年胡润百富榜共有1434位个人财富50亿元以上的企业家登榜，比去年增加31%，总财富接近30万亿元，同比增长42% [1] - 今年上榜企业家的新面孔高达376位，是去年的七倍，占总人数约26%，榜单前十出现两位新面孔：小米雷军和吉利李书福 [2] - 上榜人数及总财富大幅增长得益于股市大幅回暖（上证指数、深证成指、恒生指数比去年同期上涨四五成）、科技领域新面孔涌现以及出口市场增长 [2] 行业结构变化 - 房地产企业家持续下滑，前100名中房地产企业家仅剩龙湖吴亚军，落榜者主要来自房地产行业 [3] - 新面孔主要来自工业产品、大健康和消费品行业，六成上榜企业家十年前未在榜单上 [3] - 消费电子领域新面孔频繁亮相，如影石、大疆、安克、科沃斯等企业创始人因智能数码及家电产品受益于短视频热潮和全球智能硬件需求释放而财富快速增长 [6][7] - 新消费领域表现亮眼，涉及集换式卡牌（卡游）、现制茶饮（霸王茶姬、古茗、沪上阿姨）、美妆（毛戈平、上美）、黄金（老铺黄金）等多个细分赛道 [8] 前十富豪及重点公司 - 71岁的钟睒睒以5300亿元财富第四次登顶中国首富，财富比去年增长56%，其掌舵的农夫山泉上半年实现营收256.22亿元，净利润76.22亿元，总市值约5933亿港元，年内涨幅超60% [3] - 小米创始人雷军以3260亿元排名第五，财富比去年增长151%，增长额1960亿元，为今年财富增长数额最高的企业家，小米共有10人上榜 [3] - 吉利创始人李书福以2250亿元财富重返前十，财富比去年增长55%，吉利汽车过去一年股价翻倍，市值约1943亿港元 [3] - 拼多多创始人黄峥财富比去年增加近700亿元，阿里系马云财富增长400多亿元 [8] 地域与商帮分布 - 中国内地上榜企业家1210位，分布于138个城市，上海以152位位居第一（比去年增加40位），深圳147位位列第二，北京146位位列第三 [5] - 上海和深圳作为科技与新消费产业聚集地，上榜人数增幅最为明显 [5] - 榜单前十显示出商帮格局：浙商占四席（钟睒睒、丁磊、黄峥、李书福）、粤商三席（马化腾、何享健、李嘉诚）、闽商两席（张一鸣、曾毓群）、楚商一席（雷军） [4] 新生代与白手创业者 - 新生代企业家正在改变中国财富版图，U40、白手创业群体崛起 [1] - 泡泡玛特38岁的王宁家族财富同比增长562%，增长额1545亿元，跻身榜单前20 [4] - 本次榜单诞生三位“80后”省首富：福建首富字节跳动张一鸣（42岁）、江西首富寒武纪陈天石（40岁）、河南首富泡泡玛特王宁（38岁） [6] - U35及U40群体中涌现多位白手创业者，包括影石刘靖康（34岁）、喜茶聂云宸（34岁）、Manner咖啡陆剑霞（32岁）等 [8]

胡润百富榜总体情况 - 2025年胡润百富榜上榜企业家数量为1434位，较去年增加340位，同比增长31% [1] - 上榜企业家总财富接近30万亿元，较去年增长9万亿元，同比增长42% [1] - 上榜门槛为个人财富50亿元人民币 [1] 头部企业家财富排名与变动 - 71岁的农夫山泉创始人钟睒睒财富达到5300亿元，增长1900亿元，第四次成为中国首富并刷新财富纪录 [1] - 42岁的字节跳动创始人张一鸣财富为4700亿元，增长1200亿元，退居第二，财富增长得益于AI业务进展推动公司估值走高 [1] - 54岁的腾讯创始人马化腾财富为4650亿元，增长1500亿元，保持第三 [1] 财富增长显著的企业家 - 小米创始人雷军财富增长1960亿元，成为“增长王”，主要得益于小米汽车业务爆发式增长和手机高端化突破带来的盈利跃升 [1] - 泡泡玛特38岁的创始人王宁财富增长1545亿元，凭借Labubu全球爆红 [1] - 寒武纪40岁的创始人陈天石财富增长1480亿元，凭借AI芯片落地加速，业绩增长迅速，8月底股价一度超越茅台 [1] 其他上榜企业家具体数据 - 张一鸣财富4700亿元人民币，同比增长34% [3] - 马化腾财富4650亿元人民币，同比增长48% [5] - 宁德时代创始人曾毓群财富3300亿元人民币，同比增长65% [5] - 网易创始人丁磊财富3200亿元人民币，同比增长60% [7] - 小米创始人雷军财富3260亿元人民币，同比增长151% [9]

10月28日，《胡润百富榜》发布，据官方介绍，71岁的农夫山泉创始人钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元第四次成为中国首富，并刷新了中国首富的 财富纪录。42岁的字节跳动创始人张一鸣财富增长1200亿元，这得益于AI业务进展推动公司估值继续走高，但他仍以4700亿元退居第二，让出去年首富 头衔。54岁的腾讯创始人马化腾财富增长1500亿元，以4650亿元保持第三。 小米的雷军成为"增长王"，财富比去年增长1960亿元，主要得益于小米汽车业务的爆发式增长和手机高端化突破带来的盈利跃升；其他增长较快的企业家 还包括泡泡玛特38岁的王宁，凭借Labubu全球爆红，财富增长1545亿元；寒武纪40岁的陈天石则凭AI芯片落地加速，业绩增长迅速，8月底股价一度超越 茅台，财富增长1480亿元。 据悉，1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家登上今年胡润百富榜，比去年增加31%（+340位）；总财富接近30万亿元，比去年增长42%（+9万亿 元）。千亿级企业家增加15位，达41位；十亿美金级企业家增加268位，至1021位。 | 排名 | 姓名 | 财富(亿人民币 | | 涨幅 | 公司 | 年 西 | | -- ...

主编 | 彭丹 编辑 | 蒋黎明 ● 376位新面孔，为去年的7倍。新人之首是老铺黄金的徐高明、徐东波父子，以695亿元财富跻身前 100；其次是集换式卡牌龙头卡游的李奇斌、齐燕夫妇，财富600亿元。新人前十还包括智能影像设备企 业影石34岁的刘靖康与其妻子潘瑶，财富385亿元。此外，"奶茶"界知名品牌古茗、霸王茶姬和沪上阿 姨成功上市，创始人39岁的王云安、30岁的张俊杰和47岁的单卫钧与其妻子周蓉蓉分别以185亿元、135 亿元和95亿元财富首次上榜。 ● 小米的雷军成为"增长王"，财富比去年增长1960亿元，主要得益于小米汽车业务的爆发式增长和手机 高端化突破带来的盈利跃升；其他增长较快的企业家还包括泡泡玛特38岁的王宁，凭借Labubu全球爆 红，财富增长1545亿元；寒武纪40岁的陈天石则凭AI芯片落地加速，业绩增长迅速，8月底股价一度超 越茅台，财富增长1480亿元。 来源 | 九派新闻 "胡润百富"官微 红星资本局 10月28日，2025胡润百富榜发布：1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家登上今年胡润百富榜，比 去年增加31%（+340位）；总财富接近30万亿元，比去年增长42%（+9万 ...