2025年财务业绩 - 2025年全年营业收入为3,023.5亿元，同比增长5.7%；归母净利润为195.5亿元，同比增长4.4% [1][15] - 2025年第四季度业绩承压，营业收入同比下降6.7%，归母净利润同比下降39.2%，低于市场预期，主要受中国市场国补退坡、同期基数偏高以及美国市场关税成本大幅提升影响 [1][15] - 在美国家电消费疲软、欧洲复苏缓慢、国内国补退坡的多重压力下，公司全年仍实现营收与利润双增长，展现了竞争力和韧性 [1][15] 股东回报与现金流 - 2025年分红率提升至55%，较2024年提高7个百分点，超出市场预期 [1][15] - 公司公布了2026-2028年度股东回报计划，2026年分红率不低于58%，2027年及2028年不低于60% [1][15] - 公司推出A股回购计划，回购规模为30至60亿元 [1][15] - 公司利润质量高，2025年经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元，是归母净利润的1.33倍，为分红率提升提供支撑 [1][15] 组织变革与数字化运营 - 自2025年起，公司全面完成全产业链数字化改革，推进全域用户直连（TC）模式变革，依托数字库存、数字营销和数字门店等平台化工具，缩短交易链路，提升经营效率 [2][16] - 构建用户共创的“爆款产品”机制，成功打造出Leader“懒人洗”三筒洗衣机、“麦浪”系列冰箱等现象级产品 [2][16] - 多品牌运营矩阵成效显著，2025年高端品牌卡萨帝收入实现双位数增长，Leader品牌收入增长30% [2][16] 全球化供应链布局 - 公司拥有全球60家工厂，构建了“1+1+N”柔性供应链体系，以本土化供应为基础、区域化协同为支撑、全球化资源协同为保障 [2][16] - 该全球化本土布局显著降低了关税与物流成本，并极大提升了市场响应速度，增强了供应链韧性 [2][16] “大暖通”战略重组与表现 - 2025年，公司将家用空调、智慧楼宇、水联网三大产业战略重组为“大暖通”产业，当年该业务收入为723.56亿元，同比增长10% [3][17] - 其中家用空调业务表现亮眼，全球销量增长14.8%，其中国内市场增长16.3%，海外市场增长12.6% [3][17] - 未来暖通业务占公司营收比重有望提升，欧洲、南亚、美洲的商用领域被视为极具爆发力的新增长引擎 [3][17] 全球并购整合与协同 - 2025年是并购开利商用制冷（CCR）后的首个完整运营年度，CCR业务实现双位数增长，在亚太地区增长达16%，远超行业水平 [3][17] - 南非并购的Kwikot热水器进入完整运营期，通过导入海尔智能与节能技术，其利润相比收购前增长10%，税前利润率达到12% [3][17] - 2025年新并购法国PROFROID（商用制冷及暖通品牌）和匈牙利KLIMAKFT（暖通渠道商），虽初期整合带来亏损，但明显增强了公司在欧洲的大暖通布局 [3][17] AI技术与机器人业务布局 - 公司全面拥抱AI技术，将智能化深度融入研发、制造、销售及产品，致力于成为AI应用的先行者 [4][18] - 自2025年起，公司通过资本扩张加速机器人业务布局，已成立机器人事业部 [4][18] - 在2026年3月的AWE展上，公司展示了家庭服务机器人的三种产品形态：陪伴机器人、清洁机器人和家务具身智能机器人，旨在抢占家庭场景落地先机 [4][18]