根据提供的行业研报内容，以下是关于英特尔（Intel）FY3Q25业绩的关键要点总结 报告行业投资评级 - 研报未明确给出对英特尔或半导体行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 - 英特尔3Q25业绩超市场预期，个人电脑与人工智能相关业务成为主要复苏动力，公司正通过代工业务转型和深度技术合作强化其在AI时代的战略地位 [1][5] 各业务板块表现 客户计算业务 (CCG) - CCG业务收入达85亿美元，同比和环比均增长8%，主要受Windows 11迁移和AI PC出货带动 [1][2] - 公司预计2025年全球PC总市场规模将接近2.9亿台，为2021年以来最快增速 [2] - AI PC在2025年出货量预计将超过1亿台，渗透率超过40% [2] - Lunar Lake平台整合NPU、GPU、CPU三重架构，已获主流OEM全面采用，AI性能平均提升40%，预计2025年上半年放量 [2] - AI PC毛利率高于传统PC，预计将逐步改善CCG业务盈利结构 [2] 数据中心与人工智能业务 (DCAI) - DCAI业务收入为41亿美元，环比增长5% [1][3] - AI推理负载规模首次超过训练负载，CPU角色转变为AI流程中的关键主机和编排节点 [3] - Xeon 6平台在性能与能效上大幅领先，可带来高达68%的总体拥有成本节省和80%的功耗降低 [3] - 未来几代服务器路线图将进一步引入多线程与模块化架构，以匹配AI推理与Agentic AI场景需求 [3] - 长期计划通过Gaudi系列加速器与自研推理GPU打造完整的AI平台 [3] 代工业务 (Foundry) - Foundry业务本季度收入42亿美元，环比下降4%，但经营亏损环比改善8.47亿美元 [1][4] - 18A制程良率已可支撑出货，但未达理想水平，公司预计到2026年底可达目标区间，亚利桑那Fab 52已全面投产支持18A量产爬坡 [4] - 14A制程在性能与良率上相同阶段优于18A，与外部客户的互动显著增加 [4] - 公司计划2025年部署270亿美元投资以支持18A及14A扩产 [5] 战略合作与展望 与英伟达的合作 - 与英伟达的合作聚焦于通过NVLink互联架构实现x86 CPU与GPU的深度融合，被形容为“engineering-to-engineering”的深层技术协作 [5] - 合作旨在打造新一代AI计算平台，涵盖定制化数据中心系统与AI PC平台 [5] 未来业绩展望 - 4Q25收入指引为128-138亿美元，中位数133亿美元，市场一致预期为138亿美元 [5] - 4Q25 Non-GAAP每股收益指引为0.08美元，毛利率约36.5%，环比下降主要受产品组合变化、Core Ultra 3初期出货及Altera剥离影响 [5] - 公司维持2025年资本支出约180亿美元，管理层重申代工与制程转型为未来增长核心 [5]