报告行业投资评级 - 对二甲苯：短期不追高 [1] - PTA：单边震荡市，不追高 [1] - MEG：供需格局改善，空单减持 [1] 报告的核心观点 - PX估值处高位，多单离场，逢高空PXN，多MEG空PX，关注月差反套头寸 [6] - PTA估值高位，多单离场，多PX空PTA离场，关注月差反套，多MEG空PTA [7] - MEG价格低位，供应存收缩预期，供需平衡表改善，空单、反套止盈，多MEG空PX对冲 [8] 各产品基本面数据 期货数据 - PX主力昨日收盘价6750，涨跌-80，涨跌幅-1.17% [1] - PTA主力昨日收盘价4666，涨跌-30，涨跌幅-0.64% [1] - MEG主力昨日收盘价3808，涨跌-14，涨跌幅-0.37% [1] 月差数据 - PX1 - 5昨日收盘价-20，前日收盘价-12，涨跌-8 [1] - PTA1 - 5昨日收盘价-44，前日收盘价-48，涨跌4 [1] - MEG1 - 5昨日收盘价-93，前日收盘价-104，涨跌11 [1] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格823.67美元/吨，前日价格832.67美元/吨，涨跌-9 [1] - PTA华东昨日价格4603元/吨，前日价格4633元/吨，涨跌-30 [1] - MEG现货昨日价格3848元/吨，前日价格3876元/吨，涨跌-28 [1] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格259.7，前日价格258，涨跌1.71 [1] - PTA加工费昨日价格174.59，前日价格193.46，涨跌-18.87 [1] - 短纤加工费昨日价格203.75，前日价格209.88，涨跌-6.12 [1] 市场动态 - 韩国11月1 - 20日PX出口总量约32.4万吨，其中出口至中国大陆约27.5万吨，出口至中国台湾约4.9万吨 [1] - 11月21日上午亚洲交易中原油期货进一步下跌，外界对美国支持的可能结束俄乌战争的计划乐观情绪上升 [2] - 市场参与者报告12月下半月MX的买卖兴趣，上半场laycan引发买家关注但无交易 [2] - 下游对甲苯需求健康，但原油价格下跌抑制市场预期致MX价格下跌 [2] 各产品进口情况 - 中国异构体混合二甲苯10月进口环比下降48.93%，同比下降83.45%，至34486公吨 [3] - 日本进口量下降2.39%，至28755吨，占中国MX进口近84% [3] - 韩国进口量环比下滑75.07%，至10月5695吨，法国MX货运环比持平3592万吨 [3] 聚酯产销情况 - 江浙涤丝上周五产销整体偏弱，下午3点半附近平均产销估算在4成略偏上 [4] - 直纺涤短销售清淡，上周五下午3点附近平均产销33% [4] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度：-1 [5] - PTA趋势强度：-1 [5] - MEG趋势强度：0 [5] 各产品装置及开工率情况 PX - 周内中化泉州装置短停后重启，国产开工率89.5%（+2.7%），12月初按计划检修 [6] - 韩国GS在甲苯歧化利润较差的情况下选择12月择机停车 [6] - 亚洲PX开工率79.7%（+1.2%） [6] PTA - 供应端PTA开工率继续下滑至72%（-3.7%） [7] - 虹港250万吨停车，下周重启；逸盛220万吨装延长检修时间，周度产量141万吨左右 [7] MEG - 本周负荷降至70.67%（-1.9%），中海壳牌80万吨负荷下降、中科炼化50、海南炼化80降负荷，陕西榆林化学180降负荷、红四方40临时停车 [8] - 11月底中化泉州50检修，12月初盛虹炼化100万吨检修 [8] - 煤制装置从前期83%高位逐步降至65%（本周-3.5%） [8] 聚酯 - 聚酯装置开工91.3%，对PTA刚需133万吨 [7]