最强AI智能体手机落地 自发布第一代折叠屏产品以来，荣耀始终引领折叠屏领域进化迭代方向，持续挑战折叠屏产品极限。荣 耀MagicV5厚度为8.8mm全球最薄、217g全球最轻，再次刷新行业轻薄纪录。 本报讯(记者贾丽)7月2日，全球领先的AI终端生态公司荣耀终端股份有限公司(以下简称"荣耀") (HONOR)宣布推出轻薄折叠旗舰新品荣耀MagicV5以及荣耀MagicV5及荣耀MagicPad3、荣耀 MagicBookART142025、荣耀手表5Ultra、荣耀Earbuds开放式耳机等最新AI终端生态产品惊艳亮相。 荣耀CEO李健表示："这次发布的荣耀AI全家桶，是荣耀用百分之百真心，为大家打造的匠心之作。"荣 耀自转型AI终端生态公司以来，持续推动AI生态建设，本次发布的5大旗舰产品，也是荣耀阿尔法战略 发布后AI终端生态打造的具象落地成果。 据了解，荣耀MagicV5以突破性的制造工艺和技术创新、全面满血的旗舰性能配置以及AI智能体的多功 能应用、多生态覆盖，重新定义折叠旗舰标准，或将重构行业AI生态竞争格局。 据了解，本次发布会荣耀带来的AI终端生态家族的全家桶旗舰新品：荣耀MagicBookAr ...

[Table_Reportdate] 2025年07月03日 [证券分析师： Table_Authors] 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.小米、荣耀等新产品频出，关注新材料国产化进程——基础化工行业周报（2025/6/23- 2025/6/29） ➢ 2.证券板块在短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能——技术分析行业指数简评 ➢ 1.中国人民银行关于印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》的通知 ➢ 2.李强将赴巴西出席金砖国家领导人第十七次会晤并对埃及进行正式访问 ➢ 3.今年8000亿元"两重"建设项目清单全部下达完毕 ➢ 4.特朗普：美国已与越南达成贸易协议 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250703 ...

7月2日，荣耀发布新一代折叠机MagicV5和AI平板MagicPad3等AI旗舰产品。其中，MagicPad3轻至 595g，薄至5.79mm，创LCD平板轻薄纪录；八大绿洲护眼技术，12450mAh青海湖电池；可与iOS、鸿 蒙、安卓三大系统手机无缝互传，行业内首家免费开放一键生成PPT功能；并发布AI平板升级计划， MagicPad3和MagicPad2支持三个大版本迭代升级，前者将支持更新至MagicOS 12.0；此外，凡购买过荣 耀平板V7系列、V8系列、MagicPad13超过半年的老用户，都会在荣耀商城收到价值一千元换机抵用 券，7月4日24:00前抵扣使用，并可叠加国补优惠。 ...

政策支持与行业更新 - 工业和信息化部《指南》明确石化化工、电子元器件、锂电池、光伏等行业为重点设备更新领域，推动供给侧结构优化和落后产能出清 [1] - 超长期特别国债首批1730亿元资金已落地16个领域约7500个项目，第二批资金正在审核，将加速石化化工等行业设备更新 [2] 消费电子与新材料突破 - 小米发布SU7等十余款新品，荣耀推出MagicV5等产品，搭载青海湖刀片电池（硅含量25%，能量密度901Wh/L），显示国产电池技术突破 [3] - 消费电子龙头创新带动材料高端化，建议关注细分领域具备技术、资金和客户资源的龙头企业 [3] 行业数据表现 - 上周沪深300涨1.95%，申万基础化工指数涨3.11%跑赢大盘，石油石化指数跌2.07%跑输大盘 [4] - 子板块涨幅前五：膜材料（10.75%）、其他塑料制品（8.31%）、炭黑（5.80%）；跌幅前五：油气及炼化工程（-7.03%）、油田服务（-5.57%） [5] - 价格涨幅前五：丁酮（华东，+6.96%）、苯胺（华东，+5.74%）；跌幅前五：WTI原油（-11.40%）、布伦特原油（-10.58%） [5] 投资方向建议 - 供给侧改革下关注弹性较大板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料，相关企业包括合盛硅业、东材科技等 [6] - 供需格局偏弱下关注优势品种：煤化工（宝丰能源）、氟化工（巨化股份）、农药（广信股份） [6] - 消费趋势驱动：健康添加剂（百龙创园、金禾实业）、化工新材料国产替代（金发科技、彤程新材等） [7]

随着端侧AI技术快速迭代，消费电子产业正经历硬件升级与生态重构的双重变革。智能体技术推动终 端交互方式革新，多设备协同加速商业模式转型，厂商在核心技术创新与产业链整合中构筑新护城河。 终端厂商加速构建AI生态闭环，荣耀转型路径成行业样本 荣耀近期密集的AI布局揭示了终端厂商转型的典型路径。通过累计100亿元研发投入形成的2100项AI专 利，其智能体技术已在折叠屏手机MagicV5实现多屏协作、文档转化等生产力场景突破，推动设备从单 一工具向"桌级AI终端"演进。MagicV5搭载的跨应用开放生态智能体，标志着终端厂商正从硬件提供商 向AI服务运营商转型。 这种转型需要硬件与系统的深度耦合。荣耀通过"端-近端-云"架构突破算力限制，在折叠屏设备上实现 AI并线处理与多模态交互，验证了智能体技术对硬件形态的反向塑造能力。市场反馈显示，搭载AI智 能体的荣耀Power系列助推品牌重返国内销量前三，证实技术投入对市场份额的撬动效应。 核心厂商的整合动作折射出产业竞争维度的变化。当硬件创新进入异构计算、多模态交互深水区，具备 跨领域技术整合能力的企业更能应对AI终端对散热、传感、能源管理的复合需求。这种"技术纵深+生 ...

本周市场回顾 - 全A日均成交1.49万亿，较上周放量超2700亿[8] - 小盘风格、成长风格占优，北证50周涨跌幅6.84%，万得微盘6.18%，创业板指5.69%等[11] - 活跃资金持仓表现最佳，市场情绪指数周涨跌幅5.94%，私募重仓指数4.45%等[22] - 两融余额增加至接近1.84万亿，跌停数量基本减少至单日小于10只[31] 产业趋势交易 - 本周强势方向有稳定币、非银，固态电池，芯片半导体，军工等[42] - 下周有荣耀发布新机、动漫游戏博览会举行、科创板IPO企业审议等产业事件[45] 产业趋势中期配置 - 活跃内循环关注“两重、两新”、“化债”和消费领域新增长点[46] - 科技自立自强关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技等[46] - 扩大对外开放关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等[46] 风险提示 - 存在国内经济复苏节奏不及预期、海外降息及政策不确定性等风险[49]

荣耀IPO进展 - 公司获深圳证监局上市辅导备案 迈出A股IPO关键一步 可能成为A股"AI终端生态第一股" [1] - 公司完成股改并引入国有和大型机构资本 目前股东达20余家 形成多元架构为上市铺路 [2] - 上市将推动公司从智能手机制造商向AI终端生态公司转型 加速中国科技品牌全球化探索 [1][3] 组织架构变革 - 公司启动"雄鹰计划" 对38个关键管理岗位实施竞聘 24%参与者为90后 [2] - 新设一级部门包括新产业孵化部(含具身智能实验室)、新商业模式拓展部、软件业务部等 覆盖研发至生产全链条 [2] - 战略架构调整中将AI研发提升至一级体系 新设AI新产业部门 招聘机器人算法等岗位 [2][3] AI战略布局 - 公司发布"阿尔法战略" 计划五年投入100亿美元加速AI布局 转型为全球领先AI终端生态公司 [3] - 在MWC25上海倡议共建AI终端生态联盟 联合模型企业/运营商等形成开放合作 [3] - 已累计投入AI研发费用100亿元 持有2100项AI专利 重点布局高端AI手机和机器人/具身智能领域 [5][6] 业务表现与规划 - 荣耀400系列手机首销日销量同比前代激增195% MagicV5折叠屏以最强AI智能体手机定位冲击全球高端市场 [5] - 通过具身智能实验室和生态联盟构建竞争壁垒 短期提升估值 长期开辟机器人等第二增长曲线 [3][6] - IPO募资或将重点投向AI研发与全球化布局 加速"AI+硬件"融合及中国AI技术出海 [4][5] 行业定位 - 公司有望成为A股首家以AI终端生态为核心定位的科技公司 当前A股缺乏终端生态企业闭环合作 [1][6] - 在智能手机市场格局剧变背景下 公司通过AI技术重构终端生态 参与全球AI市场卡位战 [5][6]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 2025年5月我国工程机械出口额同比增长，部分产品销量有不同表现，广西首批工业版人形机器人下线，1 - 5月全国铁路固定资产投资同比增加，荣耀MagicV5将发布，本周机械设备板块跑输沪深300指数 [1][2][3][4][7][8] 各部分总结 行情回顾 板块行情回顾 - 本周（2025/06/16 - 2025/06/20）创业板指涨跌幅为 - 1.66%，沪深300涨跌幅为 - 0.45%，机械设备（申万）板块涨跌幅为 - 2.16%，跑输沪深300指数1.70个百分点，在申万所有一级行业中位于第19位 [8][11] - 截至2025年6月20日，申万机械设备板块市盈率为30.31倍 [12] - 机械各子板块中，仅农用机械上涨，涨幅为 + 1.88%；印刷包装机械跌幅最大，为 - 4.84% [13] 个股行情回顾 - 本周涨幅前五名依次为山东墨龙（ + 61.38%）、花溪科技（ + 34.67%）、光力科技（ + 22.37%）、大族数控（ + 17.24%）、新锦动力（ + 15.25%） [16] - 本周涨幅后五名依次为工智退（ - 84.93%）、金鹰股份（ - 30.77%）、合锻智能（ - 21.53%）、万达轴承（ - 20.42%）、九菱科技（ - 17.79%） [16] 行业与公司观点 行业重要新闻 - 2025年5月我国工程机械进出口贸易额52.38亿美元，同比 + 8.1%，进口额2.14亿美元，同比 - 0.74%，出口额50.24亿美元，同比 + 8.51%；1 - 5月进出口贸易额241.85亿美元，同比 + 8.49%，进口额10.9亿美元，同比 - 0.86%，出口额230.95亿美元，同比 + 8.98%；按人民币计价，5月出口额361.68亿元，同比 + 10.1%，1 - 5月出口额1659.1亿元，同比 + 10.2% [1][17][20] - 2025年5月工程机械行业部分产品销售情况：平地机649台，同比 - 3.28%，国内销量112台，同比 + 31.8%，出口量537台，同比 - 8.36%；汽车起重机1748台，同比 - 8.1%，国内销量978台，同比 - 3.36%，出口量770台，同比 - 13.5%等 [2][20][21] - 6月18日广西首批工业版人形机器人在柳州下线，型号为WalkerS1，高172厘米，重76千克，首批20台，优必选开发相关具身智能关键技术，未来机器人将用于汽车制造更多环节 [3][25][26] - 2025年1 - 5月全国铁路完成固定资产投资2421亿元，同比 + 5.9%，5月多个铁路建设项目取得重要进展 [4][26][27] - 荣耀手机官方宣布荣耀MagicV5暨AI终端生态发布会7月2日19时举行，6月19日荣耀展示AI大模型及智能体领域进展，相关技术和功能将在荣耀MagicV5落地 [7][27][28] 重点数据跟踪 宏观数据 - 展示制造业PMI指数、固定资产投资完成额及同比增速、PPI当月同比、规模以上工业企业产成品存货同比等数据图表 [28][31][33] 中观数据 - **周期类资产跟踪**：展示OPEC原油产量、WTI原油现货价、Brent原油现货价、美国原油库存、美国钻机数量、挖掘机月产量及同比增速、中国小松开工小时数及同比增速等数据图表 [35][36][39] - **自动化设备类跟踪**：展示我国工业机器人月产量、叉车月度销量累计值、金属切削机床产量及同比增速等数据图表 [52][54][56] - **新能源设备类跟踪**：展示中国新能源汽车月产量、动力电池当月装车量、光伏月度新增装机容量累计值、风电月度新增装机容量累计值等数据图表 [59][60][62]

明日主题前瞻 1、游戏 | 北京市委宣传部等今日印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》。其中提出，支持赛事活动举办。对在京落地的国 际级、国家级重大电竞赛事，分别给予最高不超过500万元、300万元奖励，对首次在京落地的重点电竞赛事，给予最高不超过100万元奖励，对举办有影响 力的本土赛事，给予最高不超过50万元奖励，对举办游戏展会、电竞+消费活动，给予最高不超过200万元奖励。 点评：分析认为，自2024年起，各地政府开始落地研发和出海补助，推动游戏行业发展。同时，游戏版号发放数量显著提升，进口版号审批频次也在提高。 利好政策驱动下，游戏行业景气回暖。2025年Q1，国内游戏市场实际销售收入达857亿元，同比增长18%，其中移动游戏收入636亿元，同比增长20%。机构 认为，随着暑期的到来，新游戏的发行节奏良好，行业竞争格局望改善。目前来看，游戏行业在估值方面具备吸引力，尤其是在AI应用的助推下，未来可 能出现降本增收的机会。 2、机器人 | 6月18-20日举行的上海世界移动通信大会（MWC上海2025）期间，乐聚联合中国移动、华为发布业界首款5G-A具身智能机器人，攻克了高并发 ...