可口可乐公司能量饮料战略进展 - 公司在能量饮料领域的布局开始显现成效 BODYARMOR和Powerade在第二季度实现销量增长 助力公司连续第17个季度获得价值份额增长 [1] - 通过Sprite+Tea等创新混合饮料展示产品敏捷性 同时发力高端静饮和运动补水等与能量饮料需求重叠的细分市场 [2] - 虽未达到Monster或红牛的市场规模 但凭借品牌力 分销网络和创新管线 公司正采取长期策略逐步扩大市场份额 [3] 行业竞争格局演变 - 百事公司通过收购Poppi品牌和与F1合作推广Sting等举措强化能量饮料战略 Gatorade和Propel分别巩固其运动补水和功能饮料地位 [5] - Monster Beverage保持市场主导地位 2025年一季度推出Monster Ultra Blue Hawaiian等新品 并加速平价品牌国际化扩张 [6] - 随着可口可乐持续渗透 能量饮料市场竞争加剧 百事和Monster面临维持增长势头的挑战 [4] 可口可乐财务与估值表现 - 公司股价年内上涨10.4% 显著跑赢行业5.3%的涨幅 [7] - 当前远期市盈率22.04倍 高于行业平均17.64倍 反映估值溢价 [9] - 2025年及2026年Zacks一致预期盈利同比增速分别为3.1%和8.3% 其中2025年预期在过去30天维持不变 [10] 产品创新与战略执行 - 非碳酸饮料组合扩展获得消费者认可 验证公司多元化产品策略的有效性 [1] - 全天候营销策略加速落地 提升全系列饮料产品的市场能见度和消费者接受度 [2] - 财报未直接强调能量饮料表现 但通过品类协同效应间接推动整体业务增长 [8]

财务表现 - 2025年第二季度净销售额达18.555亿美元，同比增长3.3%，上半年净销售额34.355亿美元，同比增长1.4% [1][4] - 第二季度毛利润7.425亿美元，同比增长3.6%，毛利率提升10个基点至40.0% [1][6] - 第二季度营业利润2.721亿美元，同比增长5.0%，营业利润率提升30个基点至14.7% [1][8] - 上半年营业利润4.619亿美元，同比下降2.7%，主要因销售天数减少2天影响约1000万美元 [8] - 第二季度净利润1.874亿美元，同比增长8.4%，调整后净利润1.952亿美元，同比增长1.2% [9] 产品与销售 - 气泡饮料销售额第二季度增长3.0%至10.8亿美元，上半年增长0.9%至20.138亿美元 [1][4] - 非气泡饮料销售额第二季度增长4.8%至6.261亿美元，上半年增长2.4%至11.352亿美元 [1][4] - 可口可乐原味产品需求持续疲软，但零糖及其他风味产品表现强劲 [3][5] - 矿泉水Dasani销量下滑，但功能水、能量饮料和蛋白饮品实现增长，剔除Dasani后非气泡饮料销量第二季度增长2.0% [3] 运营与投资 - 上半年资本支出1.57亿美元，预计2025年全年资本支出约3亿美元 [11] - 公司实施10比1的股票分割，影响每股收益计算 [18][25] - 销售及行政费用(SD&A)第二季度增加1280万美元至4.704亿美元，主要因工资调整 [7] - 上半年经营活动现金流4.062亿美元，同比减少3090万美元 [11][21] 市场与战略 - 超市、会员店等渠道表现强劲，便利店及餐饮渠道销售放缓 [5] - 公司通过多样化包装和价格策略应对消费者对性价比的需求 [7] - 持续投资供应链能力以应对市场变化 [7] - Monster Energy、Core Power、Topo Chico和smartwater等品牌推动非气泡饮料增长 [5]

行业格局与公司定位 - 非酒精饮料行业正经历由消费者偏好和功能趋势驱动的转型 可口可乐和魔爪饮料成为全球市场主导地位的主要竞争者 [1] - 可口可乐在碳酸软饮料(CSD)类别中全球市场份额超过40% 拥有涵盖碳酸饮料、水、果汁和运动饮料的多元化产品组合 [1] - 魔爪饮料是品类专家 占据全球能量饮料市场近30%份额 该品类是增长最快的饮料细分市场之一 [1] 可口可乐竞争优势 - 公司业务覆盖200多个国家 拥有30个十亿美元级品牌 在碳酸软饮料、乳制品和水合饮料等多个品类中保持领先市场份额 [3] - 2025年第一季度实现6%有机收入增长和2%单位箱量增长 毛利率和运营利润率均有所提升 [4] - 低卡/零卡饮料已占公司总销量的近三分之一 通过数字化营销和本地化策略强化市场领导地位 [4][6] - 在印度市场单季度新增35万个销售点和10万个数字客户 通过节日营销和可持续发展倡议增强本地影响力 [6] 魔爪饮料增长动力 - 2025年第一季度运营收入增长5.1% 调整后EPS增长10.2% 国际销售额占总收入的40% [10] - 毛利率提升至56.5% 得益于定价策略和供应链优化 [10] - 产品组合覆盖高端和平价能量饮料 包括Monster Energy、Reign系列和Predator等品牌 针对运动员、游戏玩家等不同消费群体 [11] - 拥有5亿美元股票回购授权 无循环债务 财务状况稳健 [14] 财务表现与估值比较 - 可口可乐2025年销售和EPS共识预期分别为同比增长2.5%和3.1% [15] - 魔爪饮料2025年销售和EPS共识预期分别为同比增长5.8%和14.8% [17] - 可口可乐远期市盈率22.34倍 低于魔爪的32.14倍 但魔爪过去一年股价上涨27.5% 表现优于可口可乐的7.6% [18][20] 市场前景与投资逻辑 - 可口可乐凭借全周期业务模式、数字化敏捷性和产品组合演进 在快速变化的饮料行业中保持长期增长潜力 [9] - 魔爪通过创新产品、地理扩张和与可口可乐的分销合作 在高速增长的能量饮料领域持续强化领导地位 [14] - 尽管两家公司均获Zacks"持有"评级 但魔爪因其更高的增长溢价和资本效率更受成长型投资者青睐 [21][22]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 能量饮料业务：根据尼尔森报告，2025年1 - 5月31日十三周内，所有渠道能量饮料品类（含能量饮料）销售额同比增长12.5%，公司能量品牌销售额增长7.9%，Monster增长10.1%；2025年4月1 - 19日十二周内，加拿大所有可测渠道能量饮料品类销售额增长10.1%，公司能量饮料品牌销售额增长12.9%，市场份额增加1个百分点至40.8%；2025年4月，墨西哥所有渠道能量饮料品类销售额增长9.7%，Monster销售额增长17.6%，市场份额增加2.1个百分点至31.2%，Predator销售额增长20.2%，市场份额增加0.6个百分点至6.4%；2025年1 - 4月27日十三周内，EMEA跟踪市场能量饮料品类按固定汇率计算同比增长约13.6%，Monster在德国零售市场份额从15.3%增至17.9%，在希腊从34.5%增至36%等 [31][33][34] - 咖啡 + 能量饮料业务：2025年1 - 5月31日四周内，便利和加油站渠道咖啡 + 能量饮料品类销售额同比增长0.7%，Java Monster销售额增长7.5%，市场份额为61.5%，上升3.9个百分点，Starbucks Energy销售额下降11.3%，市场份额为37%，下降5个百分点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2025年至今能量饮料品类收入增长强劲复苏，公司能量品牌销售表现良好 [43] - 加拿大市场：2025年4月1 - 19日十二周内，能量饮料品类销售额增长10.1%，公司能量饮料品牌销售额增长12.9%，市场份额增加1个百分点至40.8%，Monster销售额增长10.4%，市场份额保持在35.9% [33] - 墨西哥市场：2025年4月，能量饮料品类销售额增长9.7%，Monster销售额增长17.6%，市场份额增加2.1个百分点至31.2%，Predator销售额增长20.2%，市场份额增加0.6个百分点至6.4% [34] - EMEA市场：2025年1 - 4月27日十三周内，跟踪市场能量饮料品类按固定汇率计算同比增长约13.6%，Monster在多个国家市场份额有不同程度增长或下降 [35] - 巴西市场：2025年4月，能量饮料品类销售额增长25.5%，Monster销售额增长21.5%，市场份额下降1.5个百分点至46.4% [38] - 阿根廷市场：2025年4月，Monster市场份额下降5.4个百分点至52.2% [38] - 智利市场：2025年4月，Monster市场份额下降1.1个百分点至40.3% [38] - APAC市场：2025年最近报告的十三周内，能量饮料品类按固定汇率计算同比增长约15%，在新西兰、澳大利亚、日本、韩国等国家和地区，能量饮料品类及公司产品销售和市场份额有不同表现 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续专注于能量饮料品类的扩张和销售增长，吸引新用户；探索其他饮料品类的增长机会，对酒精品牌部门进行重组；通过营销、创新和产品多元化提升品牌竞争力；与可口可乐等合作伙伴紧密合作，优化供应链和采购，评估定价机会 [43][52][55] - 行业竞争：能量饮料行业竞争激烈，但公司凭借品牌优势、产品创新和营销策略保持竞争力，如Monster在多个市场占据领先地位，同时面临来自其他品牌的竞争 [38][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：能量饮料行业是一个25年历史的成熟行业，仍在以可观的速度增长，在非酒精即饮饮料品类中占据份额不断增加，消费者对能量饮料的需求强劲，但也面临宏观经济不确定性和原材料成本波动等挑战 [43][49] - 未来前景：公司对未来发展持乐观态度，认为有机会进一步提高家庭渗透率，通过创新和多元化产品满足消费者需求，预计能量饮料品类将继续增长，公司将受益于行业增长和自身的市场份额提升 [43][62] 其他重要信息 - 会议提案：选举10名董事、批准安永会计师事务所为2025财年独立注册公共会计师事务所、非约束性咨询批准公司高管薪酬，均获通过 [12][21][22] - 产品推广：今年夏天开展Monster Energy的夏季促销活动，包括包装促销和独家奖品；继续赞助UFC、MMA、F1等体育赛事和电竞活动；为不同品牌增加运动员和网红赞助 [25][26] - 产品推出：计划在全球多个市场推出新口味和新产品，如美国的Monster Electric Blue和Monster Orange Dreamsicle，墨西哥的Predator Wild Berry，巴西的Monster Rio Punch等 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年美国能量饮料品类收入增长复苏的关键因素及可持续性，是否有短期波动迹象 - 驱动因素包括产品功能性、性价比、形象和生活方式、多样化产品满足不同消费者需求；公司创新能力强，产品组合丰富，与可口可乐合作良好；行业增长可持续，公司对未来发展有信心 [43][44][45] 问题2: 近期行业扫描数据增长的驱动因素，能量饮料品类的份额来源，年轻消费者偏好，以及今年的品类增长假设 - 增长驱动因素包括新消费者进入、价格差异缩小、从其他饮料品类吸引消费者；公司不提供前瞻性指导，无法评论品类增长假设 [47][48] 问题3: 公司保护毛利率的策略及演变 - 公司通过价格调整、成本节约、收入增长管理和供应链优化等策略保护毛利率；近期铝关税增加预计对第二季度毛利率无重大影响，第三季度可能有适度影响 [49][50][51] 问题4: 酒精品牌部门在公司战略中的作用，以及如何平衡重组和营销投资 - 酒精品牌部门是公司探索其他饮料品类增长机会的一部分，公司正在对其进行重组，以降低成本、稳定和增加销售；计划推出新的硬柠檬水品牌Blind Lemon，以促进该部门的收入增长 [52][53] 问题5: 全球和中国市场Predator和Monster的双品牌价格点策略 - 公司根据不同市场和消费者需求，提供主流和实惠的产品组合；在中国市场，Monster品牌受到消费者欢迎，Predator的全国推广有望在实惠能量饮料类别中创造机会 [56][57] 问题6: 罗德尼作为员工继续参与公司事务的细节和变化 - 罗德尼未来将专注于营销和创新领域的监督和指导，同时与法律团队保持密切合作；他将继续为公司提供支持，但也会花时间建立自己的家族办公室 [59][60]

行业概况 - 饮料-软饮行业由生产、采购、开发、营销和销售非酒精饮料的公司组成，产品包括碳酸饮料、天然果汁、功能水、运动及能量饮料、乳制品和即饮茶咖啡等[3] - 部分公司如百事可乐还通过销售方便食品来补充饮料产品组合[3] - 销售渠道包括批发商、零售商、超市、百货商店、大众商品店、会员店等，部分公司还通过自有或控股装瓶厂及独立装瓶合作伙伴销售[3] 行业趋势 - 消费者偏好转向更健康的饮料选择，推动天然成分、低糖和功能性饮料需求增长，植物基饮料和非乳制品替代品受到健康意识消费者青睐[4] - 功能性饮料如补水、能量和情绪支持类产品市场份额扩大，公司通过进入即饮酒精饮料等新品类拓展市场[4] - 数字化转型加速，品牌投资直接面向消费者平台和第三方市场，优化履约策略并推出订阅模式以增强客户忠诚度和稳定收入[5] 行业挑战 - 原材料短缺、商品价格飙升和物流中断导致成本压力上升，钢铁和铝等关键投入品价格上涨显著推高包装成本[6] - 新实施的美国关税政策加剧贸易紧张，对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税可能扰乱供应链[6] 行业表现与估值 - 行业Zacks排名第63位，位列所有Zacks行业前26%，行业平均排名显示短期前景乐观[8] - 过去一年行业股价仅上涨0.4%，落后于必需消费品板块的3.5%和标普500指数的11.9%[10] - 当前行业远期市盈率为18.68倍，低于标普500的21.97倍但高于必需消费品板块的17.75倍，五年市盈率区间为17.22-23.8倍[13] 重点公司分析 可口可乐(KO) - 通过战略转型和全球复苏受益，加速数字化投资并简化产品组合，电子商务渠道在许多国家增长翻倍[17] - 拓展即饮饮料品类，受益于价格弹性改善和家庭/户外渠道销售增长，2025年销售和盈利预计分别增长2.4%和2.8%[18] - 股价过去一年上涨12.2%，Zacks排名第2位[18] Zevia(ZVIA) - 专注零糖天然植物甜味饮料，产品线涵盖苏打水、能量饮料、茶饮等，强调健康透明和可持续性[21] - 通过优化SKU和成本效率提升运营，扩大零售分销和营销活动推动增长，2025年盈利预计大幅增长38.7%[22] - 股价过去一年飙升196.7%，Zacks排名第2位[22] Monster Beverage(MNST) - 能量饮料品类持续强劲，产品创新如Monster Ultra Paradise等系列推动业绩，采取定价策略应对成本压力[24] - 供应链挑战下确保产品供应，2025年销售和盈利预计分别增长5.9%和14.8%[25] - 股价过去一年上涨24.3%，Zacks排名第3位[25] Keurig Dr Pepper(KDP) - 刷新饮料板块增长强劲，市场占有率提升，创新模型和高效成本管理支撑业绩[28] - 2025年销售和盈利预计分别增长5.6%和6.3%，但股价过去一年下跌4.1%[29] - Zacks排名第3位[29] Primo Brands(PRMB) - 专注健康补水饮料，产品覆盖多种形式和价格点，强调品牌领导力和运营卓越[32] - 2025年销售和盈利预计分别激增145.6%和52.5%，股价过去一年上涨37.9%[33] - Zacks排名第3位[33]

行业竞争格局 - 能量饮料行业已从利基市场发展为数十亿美元规模的竞技场 百事公司和怪兽饮料正在争夺主导地位 [1][2] - 百事公司凭借全球分销网络和品牌协同效应布局 怪兽饮料则依靠核心粉丝群体和颠覆性品牌形象 [1][4] - 消费者偏好变化和品类多元化正在重塑竞争格局 功能性饮料与健康趋势成为新焦点 [2][6] 百事公司战略分析 - 通过收购Poppi等品牌切入益生菌苏打水领域 拓展与能量饮料消费者重叠的健康细分市场 [5] - 2025年一季度重点发展零糖/功能补水/运动营养等高增长高毛利品类 Gatorade Zero和Propel表现突出 [6] - 面临北美地区消费降级压力 通胀导致家庭预算紧缩影响零食等非必需消费品类销售 [7] 怪兽饮料战略分析 - 2025年一季度经汇率调整后核心能量饮料销售额增长2.2% 国际收入占比达40% [8][10] - 产品创新速度领先市场 Monster Energy Ultra Blue Hawaiian等新品迅速成为美国畅销款 [9] - 通过Predator和Fury等平价系列拓展新兴市场 现金储备5亿美元支持股票回购和全球扩张 [10][11] 财务与估值比较 - 年初至今百事股价下跌14.4% 怪兽股价上涨20.1% 反映市场对两者增长预期的差异 [12] - 百事远期市盈率16.16倍显著低于怪兽的32.44倍 但估值差距反映增长潜力而非绝对价值 [13][16] - Zacks预测百事2025年营收增长0.4%至922亿美元 EPS下降3.6% 怪兽营收和EPS分别增长5.9%和14.8% [17][18] 市场地位展望 - 百事依靠分销网络和品类多元化稳步扩张 怪兽凭借专注的品牌战略和创新管线保持品类领导地位 [20] - 怪兽在纯能量饮料领域更具动能 近期盈利预测上调显示投资者对其增长轨迹的乐观预期 [21] - 当前Zacks评级中怪兽为"持有"(Rank 3) 百事为"卖出"(Rank 4) 反映短期市场倾向 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额达18.1亿美元，较2023年同期的17.3亿美元增长4.7%，剔除酒精业务后增长4.8%；按外币调整后，净销售额增长7.8%，剔除酒精业务后增长7.9% [14] - 2024年第四季度毛利润占净销售额的比例为55.3%，2023年同期为54.2%；剔除酒精品牌库存准备金后，2024年第四季度该比例为55.5% [14] - 2024年第四季度运营费用为6.212亿美元，2023年同期为5.044亿美元；调整后运营费用增长5.5%，达4.887亿美元，占净销售额的27%，2023年同期为4.632亿美元，占比26.8% [15][16] - 2024年第四季度运营收入下降12.2%，至3.812亿美元；调整后运营收入增长7.9%，至5.179亿美元 [17] - 2024年第四季度有效税率为29.9%，2023年同期为18.5%；净利润为2.707亿美元，2023年同期为3.67亿美元；调整后净利润为3.757亿美元，2023年同期为4.024亿美元 [18] - 2024年第四季度摊薄后每股收益下降20.8%，至0.28美元；调整后摊薄后每股收益为0.38美元，与2023年同期持平 [18] - 2024年全年按外币调整后净销售额增长8.4%；调整后摊薄后每股收益为1.62美元，2023年为1.56美元 [19] - 2024年第四季度国外客户净销售额为7.115亿美元，占总净销售额的39.3%，2023年同期为6.37亿美元，占比36.8%；外币汇率对2024年第四季度净销售额产生约5230万美元的负面影响 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒精品牌业务2024年第四季度净销售额为3490万美元，较2023年同期减少约30万美元，降幅0.8% [44] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 截至2025年2月15日的13周内，美国便利渠道及尼尔森报告的所有渠道中，能量饮料类别均有增长；公司能量饮料品牌销售额增长4.4%，其中Monster增长4.8%，Reign下降6.3%，NOS增长2%，Full Throttle下降0.8%，Red Bull增长10% [7][21][22] - 截至2025年2月15日的四周内，便利和加油站渠道能量饮料销售额增长2.8%；公司能量饮料品牌销售额增长2.9%，其中Monster增长3.1%，Reign下降5.2%，NOS下降1.1%，Full Throttle下降2.2%，Red Bull增长8.3% [23][24] - 截至2025年2月15日的四周内，公司在便利和加油站渠道能量饮料市场份额从36.8%升至36.9%，其中Monster份额从29.1%升至29.2%，Reign份额下降0.2个百分点至2.7%，NOS份额下降0.1个百分点至2.5%，Full Throttle份额维持在0.7% [25] 加拿大市场 - 截至2025年1月25日的12周内，加拿大所有可测渠道中，能量饮料类别销售额增长10.3%；公司能量饮料品牌销售额增长10.5%，市场份额增加0.1个百分点至41.4%，其中Monster销售额增长7.1%，市场份额下降1.1个百分点至36.1%，NOS销售额增长13.7%，市场份额维持在1.2%，Full Throttle销售额下降5%，市场份额下降0.1个百分点至0.5% [28][29] 墨西哥市场 - 2025年1月，墨西哥所有渠道能量饮料类别销售额增长11.1%；Monster销售额增长13.7%，市场份额增加0.7个百分点至30%，Predator销售额增长27.9%，市场份额增加0.8个百分点至6.2% [29][30] 巴西市场 - 2024年12月，巴西所有渠道能量饮料类别销售额增长13.4%；Monster销售额增长15.7%，市场份额增加0.9个百分点至47.7% [32] 阿根廷市场 - 2025年1月，受通胀及当地货币价格上涨影响，阿根廷能量饮料类别销售额增长98.7%；Monster销售额增长82.5%，市场份额下降4.5个百分点至51.2% [32][33] 智利市场 - 2025年1月，智利能量饮料类别销售额增长16.2%；Monster销售额增长13%，市场份额下降1.1个百分点至39.5% [33] EMEA市场 - 截至2025年1月26日的13周内，Monster在比利时、英国、荷兰、挪威的零售市场份额增长，在法国下降；截至2024年12月29日的13周内，在捷克、德国、波兰、爱尔兰、西班牙的零售市场份额增长，在丹麦、希腊、意大利、南非、瑞典下降 [34] - 截至2024年12月29日的13周内，Predator在埃及、肯尼亚、尼日利亚的零售市场份额增长 [35] 亚太市场 - 澳大利亚：截至2025年2月2日的四周内，能量饮料类别销售额增长10.5%；Monster销售额增长22%，市场份额增加1.9个百分点至20.4%，Mother销售额下降3.6%，市场份额下降1.4个百分点至9.4% [36] - 新西兰：截至2025年2月9日的四周内，能量饮料类别销售额增长13.8%；Monster销售额增长19.7%，市场份额增加0.7个百分点至15.3%，Mother销售额下降1.4%，市场份额下降0.9个百分点至4.6%，Live+销售额下降0.2%，市场份额下降0.6个百分点至4.6% [37] - 日本：2025年1月，便利渠道能量饮料类别销售额增长5.1%；Monster销售额增长0.4%，市场份额下降2.6个百分点至56.8% [38] - 韩国：2025年1月，所有渠道能量饮料类别销售额增长25%；Monster销售额增长14.8%，市场份额下降4.4个百分点至49.6% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续监测国内外提价机会，于2024年11月1日在美国对部分品牌和包装提价5% [20][57] - 公司计划在2025年推出多款新产品，包括Bang Energy Any Means Orange、Gnarly Grape、Miche等，并计划于夏季在部分国际市场推出Beast [47][49] - 公司对酒精产品在国际市场的机会进行探索，推进Predator和Fury等平价能量饮料品牌在国际市场的进一步推广 [59] - 公司对Monster品牌在中国和印度的长期前景持乐观态度，计划从下月起在中国全国范围内推出500毫升PET瓶装非碳酸Predator [52] - 行业竞争激烈，Red Bull、CELSIUS、C4等品牌与公司竞争能量饮料市场份额 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球能量饮料类别持续增长，家庭渗透率和人均消费量有增长机会，消费者对能量的需求增加是积极趋势 [7][56] - 公司在非尼尔森渠道持续扩张，爱尔兰的AFF风味工厂为EMEA地区提供大量风味产品，降低了成本 [57][58] - 公司对2025年的创新计划充满信心，认为创新将对业务产生积极影响 [78][80] 其他重要信息 - 2024年10月，飓风Helene和Milton影响了美国部分州的零售销售，北卡罗来纳州Brevard的酿酒厂因洪水关闭一周，11月中旬恢复全面运营 [8][9] - 2025年1月，加州野火、美国恶劣天气影响了销售，但公司尚未确定具体影响 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 请说明本季度毛利率扩张的驱动因素、11月提价的影响、自产部分能量饮料的情况、铝和关税的风险、铝的套期保值情况以及对今年毛利率进一步扩张的看法 - 本季度毛利率的主要驱动因素是投入成本降低，部分被地理销售组合抵消；11月提价对毛利率有积极影响，但也带来了一些成本，如给可口可乐公司的佣金增加、促销津贴提高等；关税情况难以预测，公司在2025年对铝有一定程度的套期保值，并对中西部溢价也有一些套期保值 [66][67][69] 问题: 请谈谈Monster在美国市场份额的潜在表现、2025年与2024年美国创新管道的对比以及货架空间对市场份额的影响 - 公司已协商增加今年的货架空间，增幅为个位数；美国能量饮料类别预计将继续增长；公司对2025年的创新充满信心，认为创新将对业务产生积极影响，特别是与Any Means Possible的合作以及对Reign品牌的关注 [73][78][81] 问题: 美国能量饮料类别跟踪渠道数据加速增长，但公司在美国的报告结果似乎低于跟踪渠道数据，请评论未跟踪业务部分的情况，特别是小型杂货店、加油站和便利店，以及西班牙裔人口消费的压力情况 - 1月销售受天气影响较大，是个异常情况；Nielsen数据反映的是消费者在零售端的购买情况，与公司销售给瓶装商和经销商的数据存在差异；从最近几周的数据来看，Monster在所有可测渠道的增长率接近8% [87][90][91] 问题: 请详细说明2025年在功能饮料领域的创新计划，以及如何看待某品牌被收购的交易及其对公司计划的影响 - Bang、Reign和NOS等品牌在公司产品组合中有不同的定位，公司将继续合理管理这些品牌；被收购品牌可能会在分销点达到上限后停止增长，公司对自身的产品组合和创新计划充满信心 [96][99][100] 问题: 请说明做出新定价决策时考虑的因素，决策过程以及何时做出决策 - 公司一直在寻找提价机会，此前未对Reign Storm和Bang提价，国际市场也在持续评估定价；定价决策将取决于关税和竞争对手的行动，公司会在不损害品牌的前提下提高价格以增加股东财富 [105][106][107]